決算短信：NSユナイテッド海運（9110）

2026年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：四半期（第3四半期累計）は売上高・営業利益が前年同期比で減少（売上△9.6%、営業利益△10.6%）した一方、特別利益（老齢船売却益7,035百万円）計上により親会社株主に帰属する四半期純利益は24.5%増加。通期業績予想は前回（2025/10/31公表）から上方修正（売上高224,000→224,000百万円、前回212,000→今回224,000百万円、営業利益18,500→18,900百万円等）※市場予想との比較は資料に無し（–）。
• 業績の方向性：第3四半期累計は「減収減益（営業利益・経常利益）」だが、特別利益で純利益は増加。事業別では外航事業が減収・減益、内航事業は増収増益。
• 注目すべき変化：固定資産売却益（船舶売却）7,035百万円を計上したことが最も重要な変化。これにより税前利益・当期純利益が押し上げられた。
• 今後の見通し：会社は通期予想を上方修正、期末配当も20円増額（期末160円、通期265円）。第4四半期は為替（US$=155円想定）や燃料価格（US$410/MT想定）を前提にしており、現時点で通期予想達成に向け進捗率は高い（売上76%、営業利益80%程度）が、海運市況・為替・燃料価格の変動がリスク。
• 投資家への示唆：純利益の増加は一時的要因（船舶売却益）が主因であるため、下期の市況動向（ドライバルク市況の季節要因・新造船供給）と第4四半期の為替・燃料価格前提の妥当性を注視すべき。

基本情報

• 企業名：ＮＳユナイテッド海運株式会社
• 上場取引所・コード：東証 9110
• 主要事業分野：海運（外航海運事業・内航海運事業）、情報サービス等の「その他」
• 代表者：代表取締役社長 山中　一馬
• 問合せ：経理グループマネジャー 曽根 博一（TEL 03-6895-6400）
• 報告概要：
  • 提出日：2026年1月30日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期連結累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
  • 決算補足説明資料：作成有（同日ウェブ掲載）、決算説明会：無
• セグメント：
  • 外航海運事業：ドライバルク、タンカー等の国際海上輸送（連結売上高の約86%：第3Q累計ベース）
  • 内航海運事業：国内海上輸送（ドライバルク、タンカー等、連結売上高の約14%）
  • その他：情報サービス等
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：23,970,679株（2026年3月期第3Q）
  • 期末自己株式数：405,119株
  • 第3Q累計平均株式数：23,565,607株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定：
  • 決算補足説明資料掲載：2026年1月30日（当日）
  • 株主総会・IRイベント：特記事項なし（–）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（第3四半期累計：2025/4/1–2025/12/31）
  • 売上高：171,264百万円（前年同期189,391百万円、△9.6%）
  • 営業利益：15,073百万円（前年同期16,862百万円、△10.6%）
  • 純利益（親会社株主に帰属）：18,153百万円（前年同期14,582百万円、+24.5%）
  • 会社の通期予想（今回修正）：売上高224,000百万円、営業利益18,900百万円、親会社株主に帰属する当期純利益20,800百万円（前回から上方修正）
• サプライズの要因：
  • 純利益増加の主因は「固定資産売却益（船舶売却益）7,035百万円」の計上（特別利益）。営業段階では為替が円高寄与（9ヶ月平均：152.11→148.33、△2.5%）や燃料価格低下などで経常ベースは減益。
  • 外航ドライバルクでは船型差（ケープ型は底堅い、パナマックス以下は供給圧で弱含み）により業績に差が出ている。
• 通期への影響：
  • 会社は第4四半期前提（対ドル155円、燃料410US$/MT）で通期予想を上方修正。第3四半期累計の進捗率が高く、通期達成は一定の可能性ありと示唆。ただし市況変動・為替の逆行・燃料価格上昇等がリスク。

財務指標（ハイライト）

• 貸借対照表（主要項目、単位：百万円）
  • 総資産：296,098（前期末287,948、+81,49百万円）
  • 流動資産合計：132,294（うち現金・預金49,063）
  • 固定資産合計：163,804（船舶（純額）135,342）
  • 負債合計：116,680（流動負債52,807、固定負債63,874）
  • 純資産合計：179,417
  • 自己資本比率：60.6%（安定水準、目安：40%以上）
• 損益（第3四半期累計、単位：百万円）
  • 売上高：171,264（前年同期比△9.6%、△18,127百万円）
  • 営業利益：15,073（前年同期比△10.6%、△1,790百万円）
  • 経常利益：14,656（前年同期比△13.4%、△2,277百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：18,153（前年同期比+24.5%、+3,571百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：770.32円（第3Q累計）
• 収益性指標（目安との比較）
  • 営業利益率（第3Q累計）：15,073 / 171,264 = 8.8%（海運業としては概ね堅調。業種平均は変動大）
  • ROE（参考：通期予想ベース）：20,800 / 179,417 = 約11.6%（良好、目安10%以上で優良）
  • ROA（参考：通期予想ベース）：20,800 / 296,098 = 約7.0%（良好、目安5%以上）
• 進捗率（通期予想に対する第3Q累計）
  • 売上高進捗率：171,264 / 224,000 = 76.4%
  • 営業利益進捗率：15,073 / 18,900 = 79.7%
  • 純利益進捗率：18,153 / 20,800 = 87.3%
  • 備考：第3Q累計での進捗は高く、通期達成の目安は比較的良好。ただし季節性と市況変動を考慮する必要あり。
• キャッシュフロー：
  • 減価償却費（第3Q累計）：12,300百万円（前年13,680百万円）
  • 現金同等物（現金・預金）：49,063百万円（増加）
  • 短期借入金：22,557百万円（増加）、長期借入金：53,018百万円（減少）
  • ネット有利子負債（概算）：有利子負債合計75,575 − 現金49,063 = 約26,512百万円（低め）
  • 営業CF / 純利益比率：資料に営業CF無しのため算出不可（–）
• 四半期推移（QoQ）：詳細な四半期ごとの数値は本資料に部分的（累計）で記載のため、直前四半期比較の詳細は–。季節性として第4四半期に一部荷動きの減速（旧正月等）を想定。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：60.6%（安定水準）
  • 流動比率（概算）：132,294 / 52,807 = 約250%（良好）
  • 負債合計：116,680（総資産比 約39.4%）
• 効率性：
  • 総資産回転率（単純）：売上高（通期予想224,000）/総資産296,098 = 0.76回（参考値）
• セグメント別（第3Q累計）
  • 外航海運事業：売上高146,888百万円、セグメント利益11,484百万円（前年同期から減少）
  • 内航海運事業：売上高24,376百万円、セグメント利益3,609百万円（前年同期比増益）
  • 売上高構成比（第3Q累計）：外航約85.8%、内航約14.2%

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 7,035百万円（船舶売却）、投資有価証券売却益 －（当期は船舶売却が主）
• 特別損失：該当記載なし（当該期間）
• 一時的要因の影響：特別利益による純利益押上げが大きく、営業基盤では減益である点に留意。
• 継続性の判断：船舶売却益は一時的要因であり、継続的な利益源とは見做しにくい。

配当

• 中間配当：105円（支払済）
• 期末配当（予想）：160円（前回予想から+20円）
• 年間配当予想：265円（2025年3月期は240円→今回265円に修正）
• 配当利回り：–（株価情報未掲載のため）
• 配当性向（想定）：会社は連結業績に対する配当性向30%を基準。今回の通期見通しでの計算上、配当性向は約30.5%（配当総額約6,352百万円／当期純利益20,800百万円）で方針と整合。
• 自社株買い：記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資：明示的な当期投資額は記載なし。建設仮勘定（船舶等の建造中資産）は15,612百万円（前期13,535百万円）に増加。減価償却費（第3Q累計）12,300百万円。
• 研究開発（R&D）：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 該当情報：資料に受注高・受注残高の記載なし（–）
• 棚卸資産（棚卸資産）：11,744百万円（前期13,775百万円、減少）
• 在庫回転日数等：記載なし（–）

セグメント別情報（補足）

• 外航海運事業：売上減少・利益減少。ケープ型は比較的底堅い推移、パナマックス以下は新造船の供給増で市況に上値の重さあり。
• 内航海運事業：ドライバルクの鋼材輸送は微増、鉄鋼原料は減少、LNG輸送は増加。全体で増収増益。
• 地域別売上：明細なし（国内/海外比等はセグメント記載の範囲で約9割が外航と記載あり）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に具体的中期計画の進捗数値は記載なし（–）
• KPI達成状況：記載なし（–）

競合状況や市場動向

• 市場動向：
  • ドライバルク：世界の荷動きは堅調だが季節要因（旧正月、南米雨季）で変動。ケープ型は需給引き締まりで底堅く、中小型は新造船影響で相対的に弱含み。
  • 為替：9ヶ月平均でドルに対し円高（152.11→148.33、△2.5%）は収益に影響。
  • 燃料油価格：9ヶ月平均で574→493US$/MT（△14.1%）と低下。
• 競合比較：同業他社との相対評価・数値比較は資料に無し（–）。

今後の見通し

• 業績予想（通期・2025/4/1–2026/3/31、単位：百万円）
  • 売上高：224,000（前回212,000 → 今回224,000、+12,000、+5.7%）
  • 営業利益：18,900（前回18,500 → 今回18,900、+400、+2.2%）
  • 経常利益：17,100（前回16,500 → 今回17,100、+600、+3.6%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：20,800（前回18,900 → 今回20,800、+1,900、+10.1%）
  • 期末為替・燃料前提（第4四半期）：対米ドル155円（期末想定150円）、燃料410US$/MT（全油種平均）
• 予想の信頼性：第3Q累計の進捗率が高く通期見込みは達成可能と見られるが、海運市況の季節性・需給動向、為替、燃料価格の影響に左右されやすい点は留意。
• リスク要因：海運市況の変動、新造船供給増、為替変動、燃料価格、地政学的リスク、国内外の景気動向等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：無し
• 四半期連結財務諸表に対する監査・レビュー：レビュー無し（注記あり）
• その他：同日「業績予想の修正及び配当予想の修正に関するお知らせ」を別途開示（参照推奨）

（注記）

• 不明・未記載の項目は「–」としてあります。
• 本要約は開示資料に基づく情報整理であり、投資助言・推奨を行うものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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