決算短信：ワコールホールディングス（3591）

2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信[ＩＦＲＳ]（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期会社予想（公表値）に対して中間期で営業利益・税引前・当期利益が既に通期予想を上回っている（上振れ）。主因は新京都ビル等の固定資産売却益（約17,620百万円）等の特別要因。
• 業績の方向性：売上収益は前年同期比△2.9%（減収）、だが営業利益は＋86.5%（増益）と増益。利益率改善が顕著。
• 注目すべき変化：営業利益の大幅増は「その他の収益」（固定資産売却益等）の増加（10,268→20,269百万円、＋97.4%）による一時寄与が大きい点（当期の営業利益21,541百万円のうち約17,620百万円が固定資産売却益）。
• 今後の見通し：会社は通期業績予想を修正しており（公表済み／修正有）、中間期で既に利益項目が通期予想を超過（営業利益進捗率約106.6%）しているが、一時益寄与の影響を考慮する必要あり。配当予想は修正なし（通期100円予想）。
• 投資家への示唆：表面的な増益（営業利益増）は一時項目寄与が大きいため、基調的な営業力（事業利益・セグメント別持続性、EC成長など）と保険収入/将来の費用発生の精査が重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ワコールホールディングス
  • 主要事業分野：レディスインナーウェア等の企画・製造・販売（国内外のワコール事業、ピーチ・ジョン事業、その他事業）
  • 代表者名：代表取締役 社長執行役員 矢島 昌明
  • URL：https://www.wacoalholdings.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • ワコール事業（国内）：国内ブランド・直営店・EC等
  • ワコール事業（海外）：米国、欧州（Bravissimo組入）等
  • ピーチ・ジョン事業：同社ブランドのEC・直営店等
  • その他：AI事業等（ルシアン等の連結除外影響あり）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：52,500,000株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：50,898,654株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
  • 決算説明会実施：有（開催済／実施予定）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想をベースに中間実績の達成率を算出）
  • 売上収益：87,511百万円／通期予想173,800百万円 → 進捗率 50.3%
  • 営業利益：21,541百万円／通期予想20,200百万円 → 進捗率 106.6%（既に通期予想を超過）
  • 親会社帰属当期利益：12,418百万円／通期予想12,200百万円 → 進捗率 101.8%（既に通期予想を超過）
• サプライズの要因：
  • 主因：固定資産売却益等の一時的な「その他の収益」の計上（固定資産売却益 約17,620百万円が大きく寄与）。
  • 他：各社でのコストコントロール、Bravissimo買収による欧州売上寄与。一方で持分法投資の減損（1,970百万円）等の負の要因もあり。
• 通期への影響：
  • 中間で既に利益項目が通期予想を超過しているが、一時益依存のため通期の「質的」達成（継続的事業利益）を確認する必要あり。
  • 会社は通期予想を修正（有）しているため、最新の通期見通しは別途公表資料（修正通知）を参照すること。

財務指標（要点）

（単位：百万円、対前年同期増減率は明記）

• 損益（中間累計：2025/4/1–2025/9/30）
  • 売上収益：87,511（△2.9%／△2,656）
  • 売上原価：36,756（△6.0%）
  • 売上総利益：50,755（△0.6%）
  • 販管費：47,710（△2.1%）
  • 事業利益（営業外・特別除く）：3,045（＋32.2%）
  • 営業利益：21,541（＋86.5%）→ 営業利益率 24.6%（前期12.8%）
  • 税引前中間利益：20,166（＋57.4%）
  • 親会社の所有者に帰属する中間利益：12,418（＋41.5%）
  • 基本的1株当たり中間利益（EPS）：243.98円（前期159.69円）
• 収益性指標（算出方法＝中間実績を年換算して記載。注記あり）
  • ROE（年換算目安）：中間利益12,418 / 親会社帰属持分（期中平均 ≒196,293） → 半期ベース 6.33%、年換算（×2） ≒ 12.7%（目安：10%以上で優良）
  • ROA（年換算目安）：中間利益12,332 / 総資産282,643 → 半期 4.36%、年換算 ≒ 8.7%（目安：5%以上で良好）
  • 営業利益率：24.6%（業種平均は下回る可能性あり。が、今回の高水準は一時益寄与の影響を含む）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：50.3%（通常は第2四半期で約50%が目安）
  • 営業利益進捗率：106.6%（通期目標を上回る。要因は一時益）
  • 純利益進捗率：101.8%（同上）
  • 備考：事業利益（本業ベース）は30,45百万円で、営業利益大幅増の多くは固定資産売却益等の「その他の収益」寄与。
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業活動CF：8,328（前年同期5,293、＋3,035）
  • 投資活動CF：23,701（前年同期3,867、主に有形固定資産等の売却による収入）
  • 財務活動CF：△17,964（前年同期△4,196、自己株式取得や借入返済等）
  • フリーCF（営業CF − 投資CFの定義）：8,328 − 23,701 = △15,373（百万円）
  • 現金同等物残高：38,838（期首23,419、増加15,419）
  • 営業CF／純利益比率：8,328 / 12,332 = 0.68（目安1.0以上で健全。現状は0.68）
• 四半期推移（QoQ）：四半期単独数値の詳細は短信に分解なし。季節性はあるが、今回の増益は中間期特有の売却益等の影響が大きい。
• 財務安全性：
  • 親会社所有者帰属持分比率：71.0%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 総負債合計：79,165、資産合計：282,643 → 負債比率概算 28.0%
  • 流動比率：流動資産113,728 / 流動負債45,723 ≒ 249%（十分）
• 効率性：
  • 棚卸資産：50,253（前期50,226、ほぼ横ばい）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 約17,620百万円（新京都ビル売却等、損益計上は当中間期に反映）→ 営業利益増に大きく寄与
• 特別損失：持分法適用会社の減損損失 1,970百万円（営業外費用に計上）
• 一時的要因の影響：営業利益・税引前利益・当期利益の増加の大部分は固定資産売却益等の一時的要因に起因。これらを除いた事業利益（3,045百万円）を見ると、ベースの営業力は限定的な伸び。
• 継続性の判断：資産売却益は非継続的。保険金（英国物流倉庫火災）の補填等は将来精算の可能性があり、今後の計上額次第で変動。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（実績）：50.00円（変更なし）
  • 期末配当（予想）：50.00円（通期合計100.00円、直近公表の配当予想から修正なし）
• 配当性向（目安計算）：通期EPS予想 239.69円に対し年間配当100円 → 配当性向 ≒ 41.7%
• 特別配当の有無：なし（直近発表に修正なし）
• 株主還元方針：自己株式取得は中間期に実施（期中の自己株式取得支出あり、財務CFに反映）

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 有形固定資産等の取得による支出（中間期）：2,552百万円
  • 減価償却費：5,571百万円（中間期）
• 研究開発：
  • R&D費用：記載なし（–）
  • 主なR&Dテーマ等：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注状況：該当記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産（期末）：50,253百万円（前期50,226百万円、ほぼ横ばい）
  • 在庫回転日数等：記載なし（–）

セグメント別情報（中間累計）

• 売上収益（百万円、前年同期比）
  • ワコール事業（国内）：44,193（△1.8%／△813）
  • ワコール事業（海外）：35,117（＋1.6%／＋568）
  • ピーチ・ジョン事業：5,543（＋7.3%／＋378）
  • その他：2,658（△51.2%／△2,789）
• 営業利益（百万円、前年同期比）
  • ワコール事業（国内）：18,632（＋119.3%／＋10,135）※固定資産売却益等が寄与
  • ワコール事業（海外）：2,270（△18.4%／△513）※米国での仕入抑制が影響
  • ピーチ・ジョン事業：56（前年△44、+100）
  • その他：583（＋85.1%／＋268）
• 地域別売上（外部）：日本51,877、アジア・オセアニア8,227、欧米27,407（百万円）
• セグメント動向のポイント：
  • 国内：ECは堅調、実店舗は来店客数減・店舗閉店影響で低調。主要ブランドで明暗。
  • 海外：米国は得意先の仕入抑制で厳しい。欧州はBravissimo買収が寄与するも英国で物流火災の影響あり（保険で補填見込み）。
  • ピーチ・ジョン：EC・直営が好調で増収増益。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料中で「VISION2030」などの言及あり。なお、同日「次期中期経営計画の公表延期」についても案内（公表延期）。
• KPI達成状況：ROIC導入やアセットライト化等の取り組みを継続中。短期では資産売却で効率化を推進（新京都ビル売却等）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内は雇用・所得は改善基調だが物価上昇で消費マインド下振れリスク。海外は米国の通商・景況不透明、中国は消費回復遅延で停滞。
• 競合比較：同業他社比の明確な比較データは資料にないが、ECシフトや店舗再編は業界共通の潮流。
• リスク要因：消費者マインド、為替変動（1USD=146.04円、1GBP=195.96円）、原材料・輸送コスト、保険精算の不確実性（英物流火災）など。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 直近公表の通期連結業績予想は修正有（詳細は別途「通期連結業績予想の修正に関するお知らせ」を参照）。
  • 本短信に記載の通期予想（要旨）：売上収益173,800百万円（△0.1%）、営業利益20,200百万円（＋514.4%）、親会社帰属当期利益12,200百万円（＋69.0%）、1株当たり当期利益239.69円。
  • 会社前提条件の詳細は別資料参照（為替等の前提は公告参照）。
• 予想の信頼性：中間期の利益超過は一時項目が大きく影響しているため、通期のベース収益力（事業利益）と保険収入の確定状況を確認することが重要。
• 主なリスク要因：消費環境の悪化、得意先の仕入抑制、海外の物流トラブル・保険未確定要素、為替変動など。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し（IFRS基準での変更なし）
• レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• その他：英国子会社の物流倉庫火災に関する保険金は一部計上済、残りは今後精算予定。連結業績予想は本日修正（詳細は別途公表資料）。

注：本まとめは提供資料（2026年3月期第2四半期決算短信）に基づく整理であり、投資助言を目的とするものではありません。不明な項目は「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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