決算短信：Casa（7196）

2026年１月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想を下方修正（下振れ）。2026年１月期通期予想を2025年8月／9月に修正（EBITDA・営業利益・当期利益を大幅下方修正）。
• 業績の方向性：中間累計は増収・赤字縮小だが、通期では当初計画比で減益・赤字転換の見込み（通期修正後は営業損失・当期損失見込み）。
• 注目すべき変化：貸倒引当金（債権に対する引当）の予測誤差により、通期業績見通しを大幅に下方修正。中間では関係会社株式売却益（株式会社GoldKeyの株式譲渡）198.5百万円を計上し中間純利益を確保。
• 今後の見通し：求償債権の回収スピードが計画を下回っており、引当金負担が通期業績に影響。通期進捗では売上進捗49.7%だが、引当関連の精度改善が通期達成の鍵。配当予想は修正（通期合計15円予想、前年32円→縮小）。
• 投資家への示唆：収益は本業（家賃債務保証）で着実に拡大しているが、債権管理（回収スピード・貸倒引当）の見積り精度が業績に直結。会計上の引当見直しや債権圧縮策の進捗を注視する必要あり（意見・売買助言は行わない）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社Casa
  • 主要事業分野：家賃債務保証事業（家賃保証および付帯サービス、入居者対応代行、事業用物件への展開等）
  • 代表者名：代表取締役社長　宮地 正剛
  • 備考：コールセンター運営会社（株式会社プロフィットセンター）との事業拠点統合を完了。連結範囲に変更（子会社 株式会社GoldKey を除外）。
• 報告概要:
  • 提出日：2025年9月10日
  • 対象会計期間：2026年1月期 第2四半期（中間期）連結（2025年2月1日～2025年7月31日）
  • 決算補足説明資料：有（機関投資家向け説明会実施予定：2025年9月16日）
• セグメント:
  • 家賃債務保証事業（グループの報告セグメントは家賃債務保証事業のみ）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：11,522,500株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数：1,380,152株
  • 期中平均株式数（中間）：10,138,119株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向け 2025年9月16日（予定）
  • 株主総会：–（記載なし）
  • IRイベント：決算説明資料をウェブ掲載予定（9月16日以降）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は「直近修正後（通期）」との比較や、前回発表予想→修正の差を記載）
  • 売上高（中間実績）：6,343百万円（前年同期比 +5.7%）
  • EBITDA（中間実績）：157百万円（前年同期比 △35.0%）
  • 営業利益（中間実績）：△143百万円（前年同期は△255百万円、赤字縮小）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：73百万円（前年同期は△479百万円の赤字→黒字化）
  • 通期予想（前回→今回修正比較、百万円）
  • 前回発表（A）：売上 13,236 / EBITDA 1,720 / 営業利益 1,017 / 当期純利益 701
  • 今回修正（B）：売上 12,768（△3.5%） / EBITDA 308（△82.0%） / 営業利益 △298（前回1,017→大幅悪化） / 当期純利益 △90（前回701→大幅悪化）
• サプライズの要因：
  • 下振れ主要因：貸倒引当金の見積もり誤差（債務者単位のリスク評価導入に伴う初年度の予測精度不足）および求償債権の回収スピードが計画未達（結果として引当繰入額が予想を上回る）。
  • 一方、当中間期は関係会社株式売却益198.5百万円を計上（特別利益）し、当期純利益回復に寄与。
• 通期への影響：
  • 当社は通期予想を修正済み。貸倒引当金および求償債権回収の動向が通期業績の鍵。現時点では引当増加により通期での大幅な収益悪化を見込むため、通期達成には債権回収改善・引当精度向上が必要。

財務指標（要点）

（数値は原資料の単位に準じて百万円で記載、前年同期比は資料記載の%を併記）

• 財務諸表要点（中間末：2025/7/31）
  • 総資産：15,644百万円（前期末 15,774百万円、△130百万円）
  • 純資産：7,274百万円（前期末 7,517百万円、△243百万円）
  • 自己資本比率：46.5%（安定水準、前期 47.6%）
  • 現金同等物：3,000百万円（前期末 2,990→+17.8百万円）
• 主要損益（中間累計）
  • 売上高：6,343百万円（前年同期比 +5.7%）
  • 売上総利益：2,893百万円（前年同期比 +）
  • 販管費：3,036百万円（前年同期比 +1.7%）
  • 営業損益：△143百万円（前年同期 △256百万円、赤字幅縮小）
  • 経常損益：△95百万円（前年同期 △114百万円）
  • 中間純利益：73百万円（前年同期 △479百万円）
  • 1株当たり中間純利益（潜在株式調整後）：7.29円（前年同期 △47.65円）
• 収益性指標（中間期間ベース・概算）
  • 営業利益率：△2.26%（営業損失△143 / 売上6,343 → 赤字）
  • EBITDA率：約2.48%（157 / 6,343）
  • ROE（中間期間・単純算）：約1.02%（中間純利益73 / 自己資本7,272）→年率換算すると約2.0%（目安：8%以上が良好）
  • ROA（中間期間・単純算）：約0.47%（中間純利益73 / 総資産15,644）→年率換算約0.94%（目安：5%以上が良好）
• 進捗率分析（通期予想12,768百万円に対して中間実績）
  • 売上高進捗率：6,343 / 12,768 = 49.7%（概ね計画どおりの進捗）
  • 営業利益進捗率：△143 / △298 = 48.1%（通期も赤字見込みのため進捗は概算）
  • 当期純利益進捗率：73 / △90 → 通期は損失見込みだが中間で黒字（注：特別利益の影響あり）
• キャッシュフロー（中間累計、百万円）
  • 営業CF：+473百万円（前年同期 +382百万円、増加）
  • 投資CF：△131百万円（前年同期 △33百万円、投資増）
  • 主な内訳：無形固定資産取得 66.3百万円、 有形固定資産取得 57.3百万円
  • 財務CF：△325百万円（配当支払324.2百万円が主因）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約+342百万円（473 − 131）
  • 営業CF / 中間純利益比率：約6.4（473 / 73、目安：1.0以上が健全）
• 四半期推移（QoQ）：–（四半期分解データの詳細は資料に記載なし）
• 財務安全性・効率性
  • 流動比率（中間末）：流動資産9,009 / 流動負債8,362 = 約1.08（流動比率＝108%）
  • 有利子負債：長期借入金残高は小幅（中間末 長期借入金 3百万円）。全体の負債対資本比は負債8,370 / 純資産7,274 = 約1.15（中程度）。
  • 自己資本比率：46.5%（安定水準）
• セグメント別：報告セグメントは家賃債務保証事業のみ（セグメント別詳細は省略）。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：関係会社株式売却益 198,508千円（198.5百万円）— 株式譲渡（株式会社GoldKey）によるもの
• 特別損失：当中間期には特別損失計上なし（前期は減損損失364,766千円があったが当期は計上なし）
• のれん償却：販売費及び一般管理費内にのれん償却143,796千円を計上（非現金費用）
• 一時的要因の影響：関係会社売却益が中間純利益のプラス寄与。ただし貸倒引当金増加は構造的リスクに関連し継続的影響の可能性あり（継続性は中期的に注視が必要）。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2025年1月期（実績）：中間配当 0円、期末 32円、年間 32円
  • 2026年1月期（中間実績）：中間配当 0円
  • 2026年1月期（予想 修正後）：期末 15円、年間合計 15円（配当予想の修正有）
• 配当利回り：–（時価が不明のため算出不能）
• 配当性向（予想）：通期当期純利益予想△90百万円のため配当性向は実務上算定不能／矛盾（赤字予想下での配当）。会社は配当方針に基づき修正を実施。
• 自社株買い：記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出・中間累計）
  • 有形固定資産取得：57,254千円（57.3百万円）
  • 無形固定資産取得：66,278千円（66.3百万円）
  • 合計投資：約123.5百万円（投資CF支出合計130.8百万円に含まれる）
• 減価償却費（中間累計）：115,164千円（115.2百万円）
• 研究開発費：資料に明示なし（–）

受注・在庫状況

• 該当外（家賃保証事業のため受注・在庫の開示は該当なし）

セグメント別情報

• セグメント：家賃債務保証事業のみ（売上高・収益は全てこの事業に帰属）
• セグメント動向：
  • 新規契約件数：75,762件（前年同期比 +0.6%）だが当初計画は下回る（審査基準を厳格化したため承認率低下）。
  • 事業用保証は開拓進むが契約締結までの時間短縮が課題。
  • オーナー向け賃貸管理システム利用者数：11,279人（前年同月末比 +20.1%）
• 地域別売上：資料に記載なし（–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上の中期計画の進捗明細は記載なし（ただし、債権管理手法の変更を実施した影響で中期目標に影響が出ている旨の言及あり）。
• KPI：利用者数等のKPIは伸長（賃貸管理システム利用者数 +20.1%）だが、貸倒・求償債権関連のKPI（回収速度・引当推移）で目標達成に課題あり。

競合状況や市場動向

• 市場動向：賃貸住宅新設着工戸数は2025年2〜7月で163,983戸（前年同期174,745戸、△6.2%）と減少。家賃保証ニーズは滞納リスクの高まりにより増加傾向。
• 競合比較：同業他社との詳細比較は資料に記載なし（–）。当社は付帯サービスや事業用保証拡大、オーナー向け管理システムの拡大で差別化を図る。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（修正後）：売上 12,768百万円（前回13,236）、EBITDA 308百万円、営業利益 △298百万円、経常利益 △220百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 △90百万円（1株当たり当期純利益 △8.93円）
  • 修正理由：債務者単位のリスク評価手法導入後、初年度での予測精度不足（損失発生時期・ボリューム、回収スピード両面での誤差）
• 予想の信頼性：貸倒引当金・求償債権回収の動向が最重要ファクター。今後の管理強化や回収改善の実効性により実績は変動しやすいと会社も明示。
• リスク要因：求償債権の回収遅延、滞納率上昇、景気下振れによる入居者の支払能力低下、審査基準調整の商機逸失、政策・規制変化等。

重要な注記

• 会計方針の変更や見積りの変更：特に会計方針変更は無し。ただし、中間期に連結範囲の重要な変更あり（子会社1社除外：株式会社GoldKey）。
• 開示補足：第2四半期決算短信は監査法人のレビュー対象外。
• その他：決算説明会資料・プレゼンは9月16日開催後にウェブ掲載予定。

（注）

• 数値は原資料に基づく。単位は特記のない限り百万円（表示は四捨五入の影響あり）。
• 「良い/悪いの目安」は参考値（例：自己資本比率46.5%（安定水準）、営業CF/純利益比率6.4（1.0以上が健全））。
• 不明な項目は — と記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。