決算短信：高橋カーテンウォール工業（1994）

2025年12月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期予想の修正を行っておらず、今回の第3四半期累計実績は会社予想に対して進捗率で概ね計画内（売上進捗70.5%）。市場予想との比較は公表資料に記載なし（市場予想：–）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収減益」。売上高は前年同期比▲25.6%、営業は4億57百万円の黒字から営業損失35百万円へ悪化。
• 注目すべき変化：主力のPCカーテンウォール事業で売上が▲31.0%減、セグメントで赤字転落（セグメント損失91百万円）。一方でアクア事業は売上+38.5%、利益+113.9%と好調。
• 今後の見通し：通期業績予想に修正はなし（通期売上7,350百万円、営業損失100百万円見込み）。第4四半期での売上回復や利益改善が必須だが、会社は受注残は増加（報告値）としており達成可能性は不確定。
• 投資家への示唆：操業や受注の地域・顧客構成、PC事業の回復見込み（案件の再開や工場稼働率改善）が焦点。流動性・自己資本は堅固だが、収益性指標は大きく悪化している点に注意。

基本情報

• 企業名：高橋カーテンウォール工業株式会社
• 主要事業分野：建設用PC（プレキャスト）カーテンウォール等の製造・施工、プール等のアクア事業、システム収納家具・不動産賃貸（その他）
• 代表者名：代表取締役社長 高橋 武治
• URL：https://www.t-cw.co.jp
• 報告概要：
  • 提出日：2025年11月10日
  • 対象会計期間：2025年1月1日〜2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期累計）
  • 決算説明資料：作成なし
  • 決算説明会：開催なし
• セグメント：
  • PCカーテンウォール事業：プレキャスト工法等によるカーテンウォール製造・施工（主力）
  • アクア事業：学校プール新設・改修等
  • その他：システム収納家具事業、不動産賃貸事業
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：9,553,011株
  • 期末自己株式数：1,602,364株
  • 期中平均株式数（第3四半期累計）：8,008,374株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 決算発表：通期（2025年12月期）見通しは未変更（直近公表：2025/11/6）
  • IRイベント：決算説明会は実施しない旨（今回）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表予想との比較）
  • 売上高：第3四半期累計売上 5,179百万円。通期予想 7,350百万円に対する進捗率 70.5%（5,179/7,350）。
  • 営業利益：第3四半期累計 営業損失▲35百万円。通期予想 営業損失▲100百万円に対する累計の（絶対値）進捗 35.0%（|▲35|/|▲100|）。※通期が赤字予想のため解釈注意。
  • 純利益：第3四半期累計 親会社株主に帰属する四半期純損失▲14百万円。通期予想▲55百万円に対する進捗（絶対値）25.5%（|▲14|/|▲55|）。
• サプライズの要因：
  • 主要因はPCカーテンウォール事業の受注・着工の停滞による工場稼働率低下（資材高・人手不足に伴う見積り引き上げ・案件延期）が売上・利益を圧迫。
  • アクア事業は学校プール新設・更新やインバウンド回復により増収増益でカバーするも規模差で相殺できず。
• 通期への影響：
  • 会社は業績予想を据え置き（修正無）。現状で売上進捗は約70%と高めだが、通期で営業損失を見込むため第4四半期の受注/工事進捗次第で通期達成可否が左右される。

財務指標（第3四半期累計：2025/1/1–2025/9/30）

• 損益ハイライト（百万円、前年同期比）
  • 売上高：5,179百万円（▲25.6%：前年 6,961百万円）
  • 営業利益：▲35百万円（－：前年 457百万円）
  • 経常利益：17百万円（▲96.7%：前年 519百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：▲14百万円（－：前年 326百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：▲1.76円（前年 40.03円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：▲0.68%（5,179百万円に対し▲35百万円） → 低下（前年は約6.57%）
  • ROE（単純計算、累計当期純利益／期末自己資本）：▲0.13%（10,588百万円自己資本に対し▲14.09百万円）※目安：8%以上が良好 → 低水準
  • ROA（累計当期純利益／総資産）：▲0.12%（総資産12,171百万円に対し▲14.09百万円）※目安：5%以上が良好 → 低水準
• 財政状態（期末：2025/9/30、単位：千円）
  • 総資産：12,171,334 千円（＝12,171.334百万円） 前期末 13,876,896 千円 → 減少 1,705,562 千円
  • 純資産：10,588,202 千円（＝10,588.202百万円） 前期末 10,772,742 千円 → 減少 184,540 千円
  • 自己資本比率：87.0%（安定水準、前期末 77.6%）
  • 現金預金：1,616,412 千円（前期末 1,028,871 千円、増加 587,541 千円）
  • 受取手形・完成工事未収入金等：4,073,780 千円（前期末 6,000,063 千円、減少）
• 流動性・安全性
  • 流動資産合計 7,054,677 千円 / 流動負債合計 1,095,502 千円 → 流動比率 ≒ 644%（非常に高い：流動性良好）
  • 有利子負債合計（短期 248,000 千円 + 長期 140,000 千円）＝ 388,000 千円（前期末合計 1,329,000 千円から大幅減少）
  • 負債合計 1,583,131 千円、自己資本比率87.0%（安定。目安40%以上で安定）
• キャッシュフロー
  • 第3四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。減価償却費 209,101 千円（前年 223,992 千円）。
  • フリーCF等の詳細は未提示（–）。
• 四半期推移（YoY/QoQ）
  • 売上：前年同期 6,961百万円 → 当期 5,179百万円（▲25.6%）
  • 営業利益：前年同期 457百万円 → 当期 ▲35百万円（大幅悪化）
  • 季節性：PC事業は「売上に季節性なし」との注記
• セグメント別
  • PCカーテンウォール事業：売上 4,407,167 千円（約85.0%の構成比）、前年同期比▲31.0%、セグメント損失▲91,260 千円（前年は利益432,605 千円）
  • アクア事業：売上 725,585 千円（約14.0%）、前年同期比+38.5%、セグメント利益57,744 千円（+113.9%）
  • その他：売上 46,719 千円（約0.9%）、ほぼ横ばい、損失1,641 千円

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 179 千円（小額）
• 特別損失：固定資産売却損 44 千円、固定資産除却損 392 千円、減損損失は当期はなし（前年に7,840 千円計上）
• 一時的要因の影響：今回の業績悪化は主に事業環境（受注・着工の停滞）による営業上の影響であり、特別損益は小さいため「コア業績（営業利益）の影響が大きい」と評価できる。
• 継続性の判断：PC事業の受注動向次第では継続的影響が見込まれる（案件の延期・見直しは継続的なリスク）。

配当

• 中間配当：10円（既払）
• 期末配当（予想）：10円（変更なし）
• 年間配当予想：20円（据え置き）
• 配当性向：通期予想純損失（▲55百万円）のため、期末時点の配当性向算出は意味が薄い（配当支払いは維持方針と読み取れる）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資額：資料に明細記載なし（–）
• 減価償却費：209,101 千円（第3四半期累計）
• R&D費用：記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注高：55億8百万円（資料記載値、前年同四半期比▲4.3%）
• 受注残高：73億73百万円（前連結会計年度比+4.7%）
• 棚卸資産（その他の棚卸資産）：98,750 千円（前期 95,992 千円、僅増）
• 在庫回転日数等：記載なし（–）

セグメント別詳細（要点）

• PCカーテンウォール事業：売上・利益とも大幅悪化（売上▲31%、赤字転落）。主要顧客のゼネコンの案件延期・着工停滞と工場稼働率低下が影響。
• アクア事業：学校プール新設・更新やホテル需要で増収増益（+38.5%、利益+113.9%）。
• その他：規模は小さく、業績への影響は限定的。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の記載は当資料では言及なし（–）。
• KPIの進捗：セグメント別受注残は増加しているが、PC事業の収益性低下が中期目標達成に影響する可能性。

競合状況や市場動向

• 建設業界の概況：資材高・人手不足の深刻化、海外情勢不安、円安によるコスト上昇が業界全体の案件延期・再評価を誘発。
• 競合比較：同業他社の業績と比較した詳細は資料に記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想（通期・会社予想、既発表のまま）
  • 売上高：7,350百万円（前期比▲21.7%）
  • 営業利益：▲100百万円（黒字→赤字見込み）
  • 経常利益：▲40百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：▲55百万円（EPS ▲6.87円）
• 予想の信頼性：
  • 会社は予想を据え置き。第4四半期の受注・工事進捗が重要。
  • 過去の達成傾向に関する言及なし（–）。
• リスク要因：
  • ゼネコンの施工キャパシティ低下による案件延期・中止
  • 原材料費・輸入関連の価格変動（円安）
  • 労務コスト上昇、工場稼働率低下

重要な注記

• 連結範囲の変更：なし
• 会計方針の変更・見積りの変更：なし
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）
• 添付監査レビュー：なし

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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