決算短信：東京電力ホールディングス（9501）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：当中間期（2025/4–2025/9）は特別損失の計上により親会社株主に帰属する中間純損失△712,397百万円（EPS △444.67円）を計上。これは会社側の会計上の見積り変更（燃料デブリ取り出し準備費用等の追加見積り約903,000百万円）によるもので、通常の業績（営業利益・経常利益）は上振れ。
• 業績の方向性：売上高は3,150,274百万円（△6.1%）で減収、営業利益は217,054百万円（+9.1%）で増益、経常利益は282,183百万円（+12.6%）で増益だが、特別損失で最終的に大幅赤字（減益）。
• 注目すべき変化：福島第一原発の廃止・燃料デブリ取り出し準備に係る見積り変更により、災害特別損失等として966,281百万円（内、取り出し準備費用等903,000百万円）を認識。災害損失引当金が大幅増（貸方計上の増加）し、純資産が大きく毀損。
• 今後の見通し：2026年3月期通期予想は「未定」（柏崎刈羽原子力発電所の再稼働時期等が不確定なため）。現時点で通期達成可能性の判断不可。
• 投資家への示唆：営業・経常面は改善しているが、一時的かつ見積りベースの巨額特別損失が株主資本・EPSに大きく影響。今後は政府・原賠機構による支援・払戻しや燃料デブリ作業の技術進展、柏崎刈羽の稼働見通しが業績回復のキーとなる。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：東京電力ホールディングス株式会社
  • 主要事業分野：電力の発電・供給、送配電、エネルギー関連事業。福島第一原発の収束・廃止措置関連業務を含む。
  • 代表者名：代表執行役社長　小早川 智明
  • URL：https://www.tepco.co.jp/index-j.html
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月30日
  • 対象会計期間：2026年3月期第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料作成：有（同社WEBに掲載予定）
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント（報告セグメントの名称と概要）：
  • ホールディングス：グループ管理等
  • フュエル＆パワー：燃料調達・火力発電等
  • パワーグリッド：送配電事業
  • エナジーパートナー：小売（電力・ガス）等
  • リニューアブルパワー：再生可能エネルギー事業
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：1,607,017,531株
  • 期中平均株式数（中間期）：1,602,069,226株
  • 期末自己株式数：4,952,333株
  • 時価総額：–（開示無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 株主総会・IRイベント等：詳細は未記載（説明会は開催予定）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績：
  • 会社の通期業績予想：未定（当中間期は通期予想を提示せず）
  • よって「会社予想との達成率」は算出不可（–）
• 実績（対前年中間期）：
  • 売上高：3,150,274百万円（△6.1%）
  • 営業利益：217,054百万円（+9.1%）
  • 経常利益：282,183百万円（+12.6%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△712,397百万円（前期+189,562百万円、大幅悪化）
• サプライズの要因：
  • 営業・経常は改善（主に持分法利益増等、セグメント利益改善）している一方、福島第一原発の燃料デブリ取り出し準備工程に関する見積り変更に伴う災害特別損失等（計903,000百万円を中心に大幅な特別損失計上）により最終損益が大幅赤字。
• 通期への影響：
  • 会社は柏崎刈羽原子力発電所の再稼働見通しが立たないことを理由に通期の売上高・営業損益等を未定としており、今回の見積り変更は通期業績に重大な不確実性を与える。今後の見積り・政府・原賠機構の対応次第で追加修正の可能性あり。

財務指標（主要数値）

（単位：百万円、%は前年同期比）

• 損益（当中間期 vs 前中間期）
  • 売上高：3,150,274（△6.1%、△204,683）
  • 営業利益：217,054（+9.1%、+18,042）
  • 経常利益：282,183（+12.6%、+31,488）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△712,397（—、前期189,562）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△444.67円（前期118.32円）
• 収益性指標：
  • 営業利益率：217,054 / 3,150,274 = 約6.9%（前期約5.9% → 改善。業種平均との比較は業種により変動だが、5–8%は一般的に標準〜良好の範囲）
  • 経常利益率：約9.0%
  • ROE（当期中間、単純推定）：約△20.9%（親会社帰属中間純損失△712,397 / 平均純資産約3,403,318）※マイナス（目安：8%以上良好）
  • ROA（単純推定）：約△4.8%（△712,397 / 平均総資産約14,865,436）※マイナス（目安：5%以上良好）
• 財政状態（貸借対照表主要項目、2025/9/30時点）
  • 総資産：14,743,879百万円（前期 14,986,993）
  • 純資産：3,020,507百万円（前期 3,786,130）
  • 自己資本（注記）：2,993,045百万円
  • 自己資本比率：20.3%（前期 25.1%） ← 目安：40%以上が安定。現状は低下（要注意）
  • 負債合計：11,723,372百万円（前期 11,200,862）
  • 流動負債：4,328,578百万円
  • 社債：3,271,000百万円（固定負債項目）
  • 短期借入金：2,874,372百万円
• 進捗率分析（通期予想が未定のため算出不可）
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業CF：164,632百万円（前期 52,873）→ 営業CF改善（前期比増）
  • 投資CF：△410,515百万円（前期 △392,253）→ 設備投資等でマイナス幅拡大
  • 財務CF：△59,547百万円（前期 +78,629）→ 短期的資金調達・返済の構成で差異
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約△245,883百万円（営業でプラスも投資でマイナスが大きくフリーCFはマイナス）
  • 現金及び現金同等物期末残高：621,277百万円（前期中間期末 976,451百万円、減少 約△355,174百万円）
  • 営業CF / 純利益比率：参考として当期は純利益が大幅赤字のため比率算出は参考値に欠く。だが営業CF自体はプラスで改善。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率 20.3%（前期 25.1%）（目安：40%以上が安定）。低下しており注意。
  • 負債依存度が高い構成（社債・短期借入ともに多額）。
• 効率性：
  • 売上高営業利益率は改善（約6.9%）。総資産回転率等は業界水準と比較の余地あり（データ不足のため詳細は–）。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：–（該当の大きな特別利益は開示なし）
• 特別損失：
  • 災害特別損失：904,151百万円（主として福島第一の取り出し準備等の見積り変更による）
  • 原子力損害賠償費：62,130百万円（計上）
  • 合計特別損失：966,281百万円（当中間期）
• 一時的要因の影響：
  • 特別損失を除くと営業・経常は堅調であり、事業の継続的収益力は示されているが、特別損失が純資産・EPSに与える影響が極めて大きい。
• 継続性の判断：
  • 燃料デブリ取り出し作業は長期・段階的な事業であり、将来的に追加見積りや政府・機構による費用負担の確定がある可能性もあるため、継続性には不確定要素あり。

配当

• 中間配当：0.00円（当期中間）
• 期末配当（予想）：0.00円（会社は直近配当予想修正なし）
• 年間配当予想：0.00円（現時点）
• 配当利回り：0.00%（株価により変動、配当無し）
• 配当性向：–（純利益赤字のため参考外）
• 株主還元方針：直近は配当ゼロ。自社株買い等の開示は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間累計、CFベースの「固定資産の取得による支出」）：435,860百万円（当中間期、投資活動による支出欄）※損益計算書とは別表現のため参照
• 減価償却費：191,642百万円（当中間期、前年179,244百万円）

受注・在庫状況

• 受注関連情報：該当項目の開示無し（–）
• 在庫（棚卸資産）：149,140百万円（当中間期、前期138,926百万円、増加）

セグメント別情報（当中間期）

• 売上高（外部顧客への売上高、単位：百万円）
  • ホールディングス：68,758
  • フュエル＆パワー：1,848
  • パワーグリッド：609,354
  • エナジーパートナー：2,443,656
  • リニューアブルパワー：26,655
  • 合計（連結）3,150,274
• セグメント利益（当中間期、百万円）および前年同期比（前期→当期）
  • ホールディングス：142,310（+2.5%）
  • フュエル＆パワー：72,724（+37.3%）
  • パワーグリッド：93,921（+15.5%）
  • エナジーパートナー：107,897（+35.5%）
  • リニューアブルパワー：43,340（+7.4%）
  • 合計セグメント利益：460,194（調整後、連結経常利益は282,183）
• 備考：国による電気・ガス料金支援に関する補助金（当中間期で46,450百万円）が収益の一部として計上（パワーグリッド・エナジーパートナーが受領）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の進捗：資料内に中期計画目標と照合する明確な進捗表記は無し。だが営業面の改善は確認できる一方、福島関連費用の見積り増大により純資産面での影響が大きく、中期目標達成には影響する可能性がある。
• KPI達成状況：開示なし（–）。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との直接比較データは本資料に無し（–）。
• 市場動向：燃料価格や電力需給、原子力再稼働（柏崎刈羽等）の進展が業績に大きく影響する。政府の補助制度や原賠機構の資金援助も重要な外部要因。

今後の見通し

• 業績予想：通期の売上・利益予想は「未定」。理由は柏崎刈羽原発の再稼働時期を見通せないため。
• 会社予想の前提条件：再稼働の時期、原子力関連費用の国・原賠機構支援の取扱い等が主要不確定要素。
• 予想の信頼性：現状は通期見通し未提示のため判断不能。過去の実績からは政府支援の有無や機構との調整が業績に大きく影響。
• リスク要因：
  • 福島第一の廃炉関連費用の更なる増加
  • 柏崎刈羽等の原子力設備の再稼働遅延
  • 燃料費・燃料調達環境の変動
  • 為替・金利変動による財務コスト増加
  • 政府・機構による費用負担判定・支援政策の影響

重要な注記

• 会計上の見積り変更：有（福島第一の燃料デブリ取り出し準備に関する見積り変更。これに伴い災害特別損失903,000百万円を計上）
• 継続企業の前提に関する注記：該当なし
• 第2四半期決算短信は公認会計士等のレビュー対象外である旨の注記あり。

注意事項（本まとめの留意点）

• 本資料は開示された決算短信に基づく整理であり、投資助言や売買推奨は行っていません。
• 不明・未開示の項目は「–」で表示しています。
• 数値は百万円単位で四捨五入または原資料の整数を使用。割合は概算を含みます。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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