決算短信：ナレルグループ（9163）

2025年10月期決算短信〔ＩＦＲＳ〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想や市場予想との比較データは本資料に記載がないため判定不可（差異：–）。
• 業績の方向性：増収減益（売上収益 24,158 百万円：前期比 +11.8%、営業利益 2,827 百万円：前期比 △9.1%）。
• 注目すべき変化：売上は増加（＋11.8%）した一方、採用費や人員増に伴う販管費・原価の増加で営業利益は減少。建設ソリューションの在籍人数増（3,687人、+448人）・契約単価上昇（519千円、+9千円）も、稼働率は低下（92.6%、△1.6ポイント）。
• 今後の見通し：2026年10月期は成長投資を継続しつつ増収（29,250 百万円、+21.1%）・増益（営業利益 3,010 百万円、+6.5%）を見込む。上期は採用強化で利益減（第2四半期累計：営業利益 1,090 百万円、△29.0%）を想定。通期予想は公表済み、修正は現時点でなし。
• 投資家への示唆：需要は底堅いものの（建設業の人手不足が追い風）、採用投資と稼働率改善が業績回復の鍵。短期的には採用コスト負担で利益が圧迫されやすい点に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社ナレルグループ（コード 9163）
  • 主要事業分野: 建設技術者派遣を中心とする「建設ソリューション」と、IT技術者派遣・SES等の「ITソリューション」
  • 代表者名: 代表取締役 小林 良
  • URL: https://nareru-group.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年12月12日
  • 対象会計期間: 2024年11月1日～2025年10月31日（2025年10月期、IFRS・連結）
  • 決算説明資料作成: 有、決算説明会開催: 有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 建設ソリューション: ゼネコン等へ施工管理技術者・CAD技術者等の派遣
  • ITソリューション: SIer等向けのITエンジニア派遣・SES等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 8,749,349 株（2025年10月期）
  • 自己株式数（期末）: 31 株
  • 時価総額: –（本資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会予定日: 2026年1月29日
  • 配当支払開始予定日: 2026年1月15日
  • 有価証券報告書提出予定日: 2026年1月28日

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想の開示がなかったため会社予想達成率は記載不可）:
• サプライズの要因:
  • 上振れ要因: 売上は技術者在籍数・稼働人数増加、契約単価上昇で増収。
  • 下振れ要因: 採用強化などの成長投資により原価・販管費が増加し営業利益率低下。減損費用（減損損失 38.9 百万円）等の一時的費用も影響。
• 通期への影響:
  • 2026年通期予想は増収増益（売上 29,250 百万円、営業利益 3,010 百万円）。上期に採用強化の影響で減益を見込むため通期での投資効果が重要。現時点で予想修正はなし。

財務指標（主要数値）

（単位はいずれも百万円、前期比%を併記）

• 損益（連結、2025年10月期）:
  • 売上収益: 24,158（+11.8%／前期 21,609）
  • 売上総利益: 6,238（+5.0%／前期 5,941）
  • 営業利益: 2,827（△9.1%／前期 3,111）
  • 税引前当期利益: 2,759（△9.8%／前期 3,060）
  • 当期利益（親会社帰属）: 2,087（△4.6%／前期 2,188）
  • EPS（基礎）: 238.74 円（△）。希薄化後 237.54 円
• 収益性指標:
  • 営業利益率: 11.7%（業種平均は業種によるが 8〜12% 程度を参照）
  • 税引前利益率: 11.4%（2,758 / 24,158）
  • 純利益率: 約 8.64%（2,087 / 24,158）
  • ROE: 約 14.4%（2,086.9 / 親会社帰属持分 14,478.8）※良好（目安: 8%以上）
  • ROA: 約 8.5%（2,086.9 / 総資産 24,562.1）※良好（目安: 5%以上）
• 進捗率分析（四半期決算該当せず／参考）:
  • 参考：2026年通期予想（29,250 百万円）に対する本期間売上の比率 = 24,158 / 29,250 ≒ 82.6%（年度比較の参考値）
  • 2026年上期見込みの通期比進捗（会社想定）: 第2四半期累計売上 13,530 は通期の約 46.3%
• キャッシュフロー（百万円）
  • 営業CF: 2,298（前期 2,310）
  • 投資CF: △198（前期 △6） ＝ 主な支出：その他金融資産取得 102、無形資産取得 38、有形固定資産取得 57
  • 財務CF: △1,923（前期 △1,870） ＝ 主な支出：配当金支払 1,004、長期借入金返済 714
  • フリーCF: 約 2,101（営業CF − 投資CF）＝ 2,298 − 198
  • 営業CF / 当期利益比率: 2,298 / 2,087 ≒ 1.10（1.0以上で健全）
  • 現金及び現金同等物期末残高: 4,822（前期 4,517、+305）
• 貸借対照表要点（期末）
  • 資産合計: 24,562（前期 23,617、+945）
  • 負債合計: 10,083（前期 10,177、△93）
  • 親会社所有者帰属持分: 14,479（前期 13,441、+1,038）
  • 自己資本比率: 58.9%（安定水準、目安 40%以上）
  • 流動比率: 流動資産 8,469 / 流動負債 6,875 ≒ 123%（やや低めの余裕。目安 150%以上がより安全）
  • 有利子負債（借入金合計）: 4,857（短期 2,714 + 長期 2,143）
  • ネット有利子負債: 約 35（有利子負債 4,857 − 現金 4,822）ほぼニュートラル

特別損益・一時的要因

• 減損損失: 38.9 百万円（当期、連結損益計算書上の減損） — 一時的要因として営業利益を押し下げる影響。
• その他一時的要因: 連結範囲の変更に伴う当期剰余金の調整（連結範囲の変動 −62.8 百万円が財務諸表上反映）。
• 実質業績評価: 減損等を除いても採用・人員増加による販管費増で営業利益は低下しているため、コア営業の採算性改善が重要。
• 継続性の判断: 採用投資は中期的成長のため継続可能性が高く、減損は個別要因で継続性は低い可能性。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2025年10月期（実績）: 中間 55 円、期末 60 円、年間 115 円（配当金総額 1,006 百万円）
  • 配当性向（連結）: 48.2%（前期 43.1%）
  • 2026年10月期（予想）: 同額 115 円（中間 55、期末 60）
• 特別配当: 無
• 株主還元方針: 現行配当は維持見込み。自己株式取得は期中にわずか有（期末自己株式 31 株）。
• 配当利回り: 株価ベースの利回りは–（時価情報なし）。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産取得: 57.5 百万円（投資CF内）
  • 使用権資産増加を含む非流動資産増加: 547.3 百万円（注記上の非流動資産増加額）
  • 減価償却費: 285.2 百万円
• 研究開発:
  • R&D費の明細: –（開示なし。ITソリューション関連の人材投資・無形資産取得 38.1 百万円は記載あり）

セグメント別情報

• 建設ソリューション:
  • 売上収益: 21,643 百万円（+11.9%）
  • セグメント利益: 2,247 百万円（△13.8%）
  • 技術者在籍数: 3,687 人（期末、+448 人）
  • 平均稼働率: 92.6%（△1.6ポイント）
  • 月次平均契約単価: 519 千円（+9 千円）
• ITソリューション:
  • 売上収益: 2,516 百万円（+11.2%）
  • セグメント利益: 136 百万円（△8.4%）
  • 技術者在籍数: 430 人（期末、+26 人）
  • 平均稼働率: 92.2%（△1.7ポイント）
  • 月次平均契約単価: 524 千円（+9 千円）
• 解説: 両セグメントとも売上は増加したが、稼働率低下と採用コスト等で利益は減少。契約単価は上昇しており単価面は改善。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 5か年計画の初年度（2026年が初年度）。4つの成長戦略（人材力強化、建設DX、職人紹介事業拡大、デジタル活用による生産性向上）を掲げる。
• KPI進捗: 技術者在籍数増加・契約単価上昇はKPI達成に寄与。ただし稼働率改善が課題。

競合状況や市場動向

• 市場動向: 建設業界は公共投資の底堅さ、民間設備投資の回復により需要は堅調。人手不足は継続的課題であり派遣需要は高止まりが想定される。
• 競合との相対位置付け: 建設技術者派遣が主力で市場ニーズに応じた採用強化を推進しており、単価上昇・在籍数増で規模拡大を図る状況（詳細な競合比較データは開示なし）。

今後の見通し

• 業績予想（2026年10月期）:
  • 通期: 売上収益 29,250 百万円（+21.1%）、営業利益 3,010 百万円（+6.5%）、親会社帰属当期利益 2,090 百万円（+0.1%）、EPS 238.88 円
  • 上期（第2四半期累計）: 売上 13,530 百万円（+14.7%）、営業利益 1,090 百万円（△29.0%）。上期は採用強化による費用増で減益を見込む。
• 予想の前提: 採用・営業強化による人員増、建設DXや新サービス展開等を前提。為替や原油などの明確な前提は資料添付の「今後の見通し」参照。
• 予想の信頼性: 会社は必要時に適時修正を行うとしているが、短期的には採用競争や稼働率の変動が実績に影響するリスクあり。
• リスク要因: 人材獲得競争の激化、稼働率回復の遅れ、マクロ経済（米国の通商政策等）や消費・投資動向、労働市場の構造変化。

重要な注記

• 会計方針: IFRS の改訂（IAS1, IAS7, IFRS16等）の適用を反映。会社は2022年10月期からIFRS適用。改定の適用が連結財務諸表に与える重要な影響はないと報告。
• 連結範囲: 期中に新規連結1社（一般社団法人全国建設人材協会）があり、連結範囲の変動が財務諸表に反映されている。
• 監査: 決算短信は公認会計士・監査法人の監査対象外との注記あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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