決算短信：サーラコーポレーション（2734）

2025年11月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無く、市場予想との比較は資料に記載なし（実績は通期予想に対して概ね上振れ寄りの進捗）。第3四半期累計の営業利益・純利益は会社公表予想に対する進捗が高い（営業利益進捗率約84.6％、親会社株主純利益進捗率約98.7％）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高186,927百万円：前年同期比+6.0％、営業利益6,090百万円：前年同期比+31.6％、親会社株主に帰属する四半期純利益5,035百万円：前年同期比+26.5％）。
• 注目すべき変化：ハウジング事業は安江工務店の連結化反映で売上・利益が大幅増（売上+28.6％、営業利益は赤字→214百万円の黒字化）。エンジニアリング＆メンテは受注・完成増で大幅増益（営業利益+49.1％）。一方、アニマルヘルスケアとカーライフサポートは損失転換・損失拡大。
• 今後の見通し：通期予想に修正はなし。営業利益・純利益の通期予想達成可能性は高め（第3Q時点の進捗率が高い）だが、下期の事業別動向（特に損失セグメント改善）に依存。
• 投資家への示唆：住まい・暮らし領域（ハウジング、エンジニアリング）での成長投資・M&A（安江工務店連結化）が業績押上げに寄与。一方で、カーライフ・アニマル部門の収益構造改善が課題。キャッシュは投資・借入で動いており、設備投資や蓄電所等の投資回収状況に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社サーラコーポレーション（コード 2734、上場 東名）
  • 主要事業分野：エネルギー（都市ガス・LP・電力）・エンジニアリング＆メンテナンス・ハウジング（住宅販売・資材）・カーライフサポート・アニマルヘルスケア・プロパティ等
  • 代表者名：代表取締役社長 兼 グループ代表・CEO 神野 吾郎
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月7日
  • 対象会計期間：2025年11月期 第3四半期累計（2024年12月1日～2025年8月31日、連結、日本基準）
  • 決算説明資料・説明会：作成なし／開催なし
• セグメント:
  • エネルギー＆ソリューションズ事業：都市ガス、LPガス、電力等の供給・関連サービス
  • エンジニアリング＆メンテナンス事業：土木・建築・設備工事、保守等
  • ハウジング事業：注文住宅、分譲、資材加工・販売、リフォーム（安江工務店を連結）
  • カーライフサポート事業：新車・中古車販売、整備等
  • アニマルヘルスケア事業：動物用医薬品、ペット関連
  • プロパティ事業：不動産賃貸・売買・仲介、ホテル等
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末、普通株式）：66,041,147株（2025年11月期3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：64,198,782株（2025年11月期3Q）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期ベース。以下は第3四半期累計実績→通期予想で進捗率を算出）
  • 売上高：実績186,927百万円／通期予想263,000百万円→進捗率71.1％（FY予想に対し順調）
  • 営業利益：実績6,090百万円／通期予想7,200百万円→進捗率84.6％（良好）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：実績5,035百万円／通期予想5,100百万円→進捗率98.7％（ほぼ通期目標達成水準）
• サプライズの要因：
  • 上振れ（進捗良好）の主因は、エンジニアリング＆メンテナンス事業とエネルギー事業の増益、及びハウジング事業の連結範囲拡大（安江工務店の連結化）による売上・利益寄与。
  • 下振れ要因は特段の大きな項目なし。ただし、カーライフとアニマルヘルスケアの損失計上は負の要素。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を変更しておらず、第3Q時点の進捗は通期達成可能性が高いと見られる。ただし下期における損失セグメントの改善状況やエネルギー価格／需給、設備投資案件の稼働遅延等が影響する。

財務指標（主要数値は百万円）

• 財務諸表要点（第3四半期累計：2025/8/31）
  • 売上高：186,927（+6.0％）
  • 営業利益：6,090（+31.6％）
  • 経常利益：7,265（+25.5％）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：5,035（+26.5％）
  • 総資産：209,009（前期末202,281→+6,728）
  • 純資産：88,565（前期末85,618→+2,946）
  • 自己資本比率：41.5％（安定水準の目安：40％以上→ 安定水準）
• 収益性
  • 売上高：186,927百万円（前年同期比+6.0％、+10,502百万円）
  • 営業利益：6,090百万円（前年同期比+31.6％、+1,464百万円）　営業利益率＝6,090/186,927＝3.26％（参考：業種平均は事業により差異）
  • 経常利益：7,265百万円（前年同期比+25.5％、+1,476百万円）
  • 親会社株主純利益：5,035百万円（前年同期比+26.5％、+1,055百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：78.44円（前年同期62.13円、+16.31円）
• 収益性指標（概算）
  • ROE（通期予想ベース）：通期純利益予想5,100 / 自己資本（参考値86,784）＝約5.9％（目安：8％以上で良好 → 現状は目安未達）
  • ROA（通期予想ベース）：5,100 / 総資産209,009＝約2.4％（目安：5％以上で良好 → 未達）
  • 営業利益率：3.26％（事業構成上、エネルギー等安定事業寄与で推移）
• 進捗率分析（第3Q累計 vs 通期予想）
  • 売上高進捗率：71.1％（通常ペースかやや進捗良好）
  • 営業利益進捗率：84.6％（進捗良好）
  • 純利益進捗率：98.7％（非常に高い進捗）
  • 過去同期間との比較：前年は売上176,425→今年は増収、利益率改善で進捗良好
• キャッシュフロー（第3Q累計）
  • 営業CF：+11,385（前年同四半期+10,178）＝増加（良好）
  • 投資CF：△10,573（前年△9,191）＝設備投資・子会社取得等で増加（投資活発）
  • 財務CF：+3,699（前年+814）＝長期借入等で調達増
  • フリーCF：11,385 – 10,573 = +812（小幅プラス）
  • 営業CF/親会社株主純利益比率：11,385 / 5,035 ≈ 2.26（目安1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金同等物残高：30,536（期首26,024→増加4,511）
• 四半期推移（QoQ情報は細部記載なし）：季節性は住宅・不動産販売等で存在する可能性あり（年後半にかけて引渡等で変動）。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：41.5％（安定水準）
  • 負債合計：120,444、長期借入金が増加（47,900、前期40,386→借入増）。負債比率はやや上昇傾向で資金調達により投資を実施。
• 効率性・セグメント別
  • 総資産回転率等の詳細数値は資料に限定的だが、エネルギー／エンジニアリングが利益貢献、カーライフ・アニマルの収益性改善が課題。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：合計111（固定資産売却益36、新株予約権戻入益71等）※第3Q累計
• 特別損失：合計224（固定資産除売却損216等）
• のれん発生：安江工務店取得によりのれん918（7年均等償却）→中期的に償却費影響
• 一時的要因の影響：連結範囲の変更（安江工務店連結）により増収・のれん発生。特別損益は規模小さく、実質業績評価では営業利益増が主因。

配当

• 配当（実績・予想）
  • 2024年11月期：中間13円、期末17円、年間30円
  • 2025年11月期：中間16円（実施済）、期末予想16円、年間予想32円（変更なし）
• 配当性向（予想ベース）：年間配当32円／EPS予想79.47円 ≈ 40.3％（目安：適度な還元）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 株主還元方針：配当は継続的に実施。自社株買い等の記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資CF内訳、第3Q累計）
  • 有形固定資産取得支出：8,479（前年8,892）百万円（主な投資：蓄電所建設、設備導入等）
  • 無形固定資産取得：1,544百万円
  • 子会社株式取得（連結の範囲変更による支出）：1,670百万円（安江工務店）
• 減価償却費（第3Q累計）：4,844百万円

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：セグメント別受注増（エンジニアリング部門で受注好調）との記載
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：15,522百万円（前期13,897→増）
  • 仕掛品：5,831百万円（前期4,496→増）
  • 在庫回転日の記載なし

セグメント別情報（第3Q累計ハイライト）

• エネルギー＆ソリューションズ事業：売上93,012（+1.5％）、営業利益4,633（+36.0％） — 都市ガス販売増、バイオマス発電寄与
• エンジニアリング＆メンテ事業：売上25,686（+16.1％）、営業利益2,717（+49.1％） — 受注・完成工事増で粗利改善
• ハウジング事業：売上31,098（+28.6％）、営業利益214（前年同期は営業損失91） — 安江工務店連結化が寄与
• カーライフサポート事業：売上13,179（+9.1％）、営業損失807（前年営業損失270） — 在庫処分や中古車販売減で損失拡大
• アニマルヘルスケア事業：売上17,862（-7.7％）、営業損失319（前年営業利益99） — 商流変更や構造改革で売上・利益悪化
• プロパティ事業：売上4,992（-13.2％）、営業利益63（+22.8％） — 分譲マンション販売戸数減だがホスピタリティ好転等で利益改善
• セグメント構成比：エネルギー中心（約50％の売上寄与）で安定的収益基盤

中長期計画との整合性

• 第5次中期経営計画（2023年11月期〜2025年11月期、最終年度）に基づき、ライフクリエイティブ事業（住まい・暮らし領域）での成長投資を推進。今回の安江工務店買収や蓄電所投資は計画と整合。
• KPI等の進捗：収益基盤の強化は見られるが、ROE改善は未達（目標値の有無は資料に記載なし）。

競合状況や市場動向

• 競合比較：資料に同業他社比較は記載なし。エネルギーや住宅リフォーム市場は地域密着型競争と再生可能エネルギー投資の影響あり。
• 市場リスク：地政学リスク・通商政策の影響等のマクロ不確実性を注記。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想は未修正（売上263,000百万円、営業利益7,200百万円、経常利益7,700百万円、親会社株主純利益5,100百万円、EPS予想79.47円）
• 会社予想の前提：資料内では詳細前提（為替・原燃料価格など）は明記なし。投資回収（蓄電所等）の稼働およびハウジング事業の顧客動向が下期の鍵。
• リスク要因：資源価格・地政学リスク、住宅販売の地域別動向、買収統合リスク（のれん償却）、借入金増加による金利負担増等。

重要な注記

• 会計方針の変更：法人税等に関する会計基準改正を期首から適用（当該変更による四半期連結財務諸表への影響はなし）。
• 連結範囲の重要な変更：新規連結5社（安江工務店他4社）を含める。取得原価等の注記あり（取得対価合計約3,641百万円、のれん918百万円）。
• 監査レビュー：四半期財務諸表に対する公認会計士等のレビューは無。

（注記）

• 不明な項目は“–”で省略しています（時価総額、配当利回りなど株価依存数値）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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