決算説明：サノヤスホールディングス（7022）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第2四半期は受注高・受注残高が大幅に増加しており、受注基盤の拡充を強調。上期は例年通り固定費負担で損失となるが、受注増を背景に通期での黒字化を目指す姿勢。
• 業績ハイライト: 売上高は前年同期比+7.5%（+771百万円）で11,014百万円に増加（※新規グループ会社除くと+2.9%）。営業損失は△270→△127百万円と損失幅縮小（損失幅縮小52.6%：改善。だが依然赤字）。経常損失・親会社株主に帰属する中間純損失も縮小。
• 戦略の方向性: M&A（2025年6月・7月のグループ化）による事業拡大、セキュリティ製品（英国Bakers Fencing取扱い）や展示会出展等で新規販路拡大、レジャー分野では大型ジェットコースター受注による中長期売上基盤形成。
• 注目材料: 熊本グリーンランド向けハイブリッド大型コースター（導入予定：2028年春、製造：米国）受注およびセキュリティフェンス取り扱い開始（海外ブランド取扱いによる高付加価値案件の拡大）。受注高・受注残高の大幅増加は中長期の売上転換のカタリスト。
• 一言評価: 受注基盤は強化されたが、上期の固定費負担で赤字継続。受注→売上転換と採算改善の進捗が焦点。

基本情報

• 企業概要: サノヤスホールディングス株式会社（Sanoyas）
  • 主要事業分野: 製造業向け（産業機械・環境装置等の製造・メンテナンス）、建設業向け（空調・給排水・衛生設備の設計・施工、機械式駐車装置、配電盤等）、レジャー（遊園地向け遊具・アトラクションの製造・導入）、本社部門
• 説明者: 発表者（役職）: –、発言概要: 決算数値の説明、各セグメントの受注状況・トピックス紹介（グリーンランド案件、セキュリティ製品取扱い、展示会出展）。
• セグメント: 名称と概要
  • 製造業向けセグメント: 環境装置、ショットブラストマシン等の製造・メンテナンス（受注残高は高水準）。
  • 建設業向けセグメント: 空調・給排水・衛生設備の設計施工、機械式駐車装置、動力制御盤・分電盤の製造等（好調）。
  • レジャーセグメント: 遊園地向け遊具・遊戯機械の製造・導入（大型案件の受注増）。
  • 本社部門: 管理、企画等。

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期：単位 百万円、前年同期比%を併記）
  • 売上高: 11,014（前年同期 10,242、増 +771 → +7.5%）
  • 新規グループ2社除く数値: 10,540（前年比 +297 → +2.9%）
  • 目安: 増収（良）
  • 営業利益: △127（前年同期 △270、改善 +142 → 損失幅縮小 52.6%）
  • 新規グループ除く: △170（前年比改善 +100 → 損失幅縮小 37.0%）
  • 営業利益率: △1.2%（計算上マイナス。改善傾向だが黒字化未達：留意）
  • 経常利益: △84（前年同期 △283、改善 +198 → 損失幅縮小 70.0%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: △88（前年同期 △218、改善 +129 → 損失幅縮小 59.2%）
• 予想との比較
  • 会社通期予想（2026年3月期）: 売上高27,000、営業利益800、経常利益800、親会社株主に帰属する当期純利益700（通期予想に対する中間実績の達成率は下記参照）。説明資料上での着地見直し（上方/下方修正）の記載なし（予想修正は無しと判断）。
  • サプライズ: 特段の決算修正や予想差異は示されていない。トピックスは大型受注や新取扱い品目の公表。
• 進捗状況（通期予想に対する第2四半期実績の進捗率）
  • 売上高進捗率: 11,014 / 27,000 = 40.8%（目安：均等配分なら50%→やや遅れ気味。だが建設・レジャーの受注残を考慮すれば後半取り込み期待）
  • 営業利益進捗率: △127 / 800 = -15.9%（数値上マイナス。H1は例年固定費で赤字となる事業特性を反映）
  • 純利益進捗率: △88 / 700 = -12.6%（同上）
• セグメント別状況（第2四半期、百万円・前年同期比%）
  • 製造業向け
  • 売上高: 4,470（前年 4,029、+441 → +11.0%） 良
  • 営業損益: 174（前年 214、-40 → -18.7%） 悪（営業益微減）
  • 受注高: 3,345（前年 3,614、-269 → -7.4%） 悪
  • 受注残高: 4,727（前年 3,814、+913 → +23.9%） 良
  • 建設業向け
  • 売上高: 5,280（前年 4,342、+938 → +21.6%） 良
  • 営業損益: 387（前年 159、+228 → +143.4%） 良（大幅改善）
  • 受注高: 7,648（前年 4,551、+3,097 → +68.0%） 良（大幅増）
  • 受注残高: 10,143（前年 9,748、+395 → +4.0%） 良
  • レジャー
  • 売上高: 1,263（前年 1,871、-608 → -32.5%） 悪（前年の大口案件反動）
  • 営業損益: 152（前年 191、-39 → -20.4%） 悪
  • 受注高: 5,384（前年 751、+4,633 → +617.6%） 非常に良（大型案件受注）
  • 受注残高: 5,317（前年 927、+4,390 → +473.6%） 非常に良（中長期の売上源泉）
  • 本社部門: 数値明示なし（管理費等を含む）。

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 売上増は、空調・給排水・衛生設備の設計・施工、機械式駐車装置の製造・メンテナンスが好調な建設業向けが主導。製造業向けはグループ入りした小寺電子製作所の寄与で増収。
  • 営業利益は上期は例年赤字（固定費吸収できず）だが、前年より損失幅は縮小。
  • 受注高・受注残高は大口案件（遊園地大型アトラクション等）や駐車装置、動力制御盤等で大幅増加。
• 増減要因
  • 増収の主因: 建設業向けの設備設計施工・駐車装置の好調、6月にグループ入りした小寺電子製作所の売上寄与。
  • 営業益改善要因: 売上増加による固定費吸収の改善。ただし製造業向けの環境装置が低調で一部セグメント利益は悪化。
  • 減益要因: 事業特性上上期は売上が少なく固定費が重くのしかかるため損失計上（例年通り）。
• 競争環境
  • 明確な市場シェア数値は提示なし。建設業向け機械式駐車装置や動力制御盤は需要堅調で競争優位の営業基盤を維持している旨の説明。
• リスク要因
  • 受注→売上変換リスク（大口案件の施工遅延等）、海外製造物（ハイブリッドコースター：米国製）の納期・供給リスク、固定費構造による上期の業績変動、施工・安全リスク、為替影響（海外製造品調達）や資材価格動向など（資料上明示は限定的、一般的リスクとして留意）。

戦略と施策

• 現在の戦略
  • 事業拡大：グループ化による製造ライン強化（小寺電子製作所等）、セキュリティ分野での高付加価値製品の取り扱い拡大。
  • 海外展開：小寺電子製作所の海外展示会出展による販路拡大（米国展示会出展実績）。
  • 受注拡大：大型案件（遊園地のアトラクション等）獲得による受注基盤拡充。
• 進行中の施策
  • セキュリティプロダクツの品揃え拡大（英国Bakers Fencing取扱い開始、データセンターEXPO初出展）。
  • 小寺電子製作所の製品（自動圧着機等）を国内外展示会で訴求。
  • レジャー部門での大型コースター導入プロジェクト（グリーンランド案件）推進。
• セグメント別施策
  • 製造業向け: 小寺電子製作所の取り込みで製造受注拡大、ただし環境装置の需要低迷対策が課題。
  • 建設業向け: 空調・給排水等の施工体制強化、駐車装置や動力盤の受注体制維持拡大。
  • レジャー: 大型案件の受注管理・施工体制整備（中長期受注残高の売上化を重視）。
• 新たな取り組み
  • Bakers Fencing製品の国内取扱い開始（高規格セキュリティフェンス／ゲート等）。今後展示会での実機訴求強化。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提示、2026年3月期通期）
  • 売上高: 27,000百万円
  • 営業利益: 800百万円
  • 経常利益: 800百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 700百万円
• 予想の前提条件: スライド上で詳細前提（為替・需要見通し等）の明示なし → 前提条件: –（不明）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 受注残高増加を背景に通期黒字化を見込むが、上期の赤字傾向は事業特性の表明あり。経営陣の姿勢は受注基盤強化を根拠に通期見通しに自信を示す（やや強気〜中立）。
• 予想修正: 資料上、通期予想の修正（上方/下方）は記載なし（修正無し）。
• 中長期計画とKPI進捗
  • 中期計画の詳細・KPIの明示なし → –。受注残高増は中長期売上のポジティブ指標。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の記載なし → –。ただし上期の季節性（上期は固定費負担で赤字）が繰り返し言及されているため、通期達成は下期集中の売上転換が前提。
• マクロ経済の影響: 為替（海外製造品調達）、資材価格、需要動向、公共投資・民間投資の動向が影響（資料上明示なしのため一般論）。

製品やサービス

• 主要製品・新製品
  • レジャー: ハイブリッドコースター（仮称、全長620.8m、米国製、2028年春予定）—グリーンランド向け導入。
  • セキュリティ: 英国Bakers Fencing社製「セキュリティフェンス・ゲート」取り扱い開始（PAS/LPS等国際基準対応）、既存の車止めボラード等と合わせた提供。
  • 小寺電子製作所（子会社）: 高速全自動両端圧着機、全自動電線切断剥離機、コルゲートチューブ切断機等（ワイヤ処理機械）。
• 提供エリア・顧客層: インフラ（原子力施設等）、防衛施設、政府・大使館、データセンター、イベント施設、遊園地など高付加価値分野。
• 協業・提携: Bakers Fencing（英国）との取扱提携。
• 成長ドライバー: 大型遊具受注（グリーンランド等）、セキュリティ製品販売、M&Aでの製造力強化、海外展示会を通じた販路拡大。

Q&Aハイライト

• 想定注目点（投資家が質問しそうな点）
  • 受注残高の売上化スケジュール（いつ計上されるか）
  • ハイブリッドコースターの納期・契約条件・リスク分担
  • セキュリティ製品の採算性・販売見通し
  • 小寺電子製作所・他グループ会社の収益貢献見込み

経営陣のトーン分析

• 自信度: 受注増・受注残高拡大を強調しており「中立〜やや強気」。一方で上期の赤字は繰り返し説明しており慎重さも併存。
• 重視している話題: 受注高・受注残高の増加、外部取扱い（Bakers Fencing）、グループ会社の海外展開・展示会出展。
• 回避している話題: 配当・株主還元や詳細な通期前提（為替等）には触れていない。

投資判断のポイント（助言ではなく材料整理）

• ポジティブ要因
  • 受注高・受注残高の大幅増（特にレジャーの大型案件、建設向けの好調）が中長期の売上源泉を形成。
  • M&Aによる製造基盤の拡充（小寺電子製作所の寄与で製造売上増）。
  • 新規高付加価値商品の取り扱い（Bakers Fencing）により新市場・高単価案件獲得の可能性。
• ネガティブ要因
  • 上期は固定費負担で赤字（事業特性）。通期の黒字化は下期の売上取り込みが必要。
  • 大型案件の納期・施工リスク、海外製造品の供給・為替リスク。
  • 製造業向け一部製品の低調でセグメント内の業績ばらつき。
• 不確実性
  • 受注残高が計上どの期に売上化されるか（工程進捗による）。大口案件の遅延リスク。
  • 新取扱い製品の市場浸透・利益貢献の速度。
• 注目すべきカタリスト
  • 受注残高の売上転換（案件の進捗・着工・完工の発表）
  • グリーンランド案件の契約・納入・中間マイルストーン
  • セキュリティ製品の大型受注や展示会での反応
  • 小寺電子製作所等の販路拡大・海外受注実績

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし。発表資料は新規グループ入りした2社（株式会社小寺電子製作所：2025年6月、株式会社ヤマガタ共同：2025年7月）を含む数値と、除外した数値を併記している（スライド注記）。
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する注記（見通しは現時点の合理的前提に基づくが変動し得る旨）。
• その他: 配当・EPS等一部項目は資料に記載がなく — とした。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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