企業分析：アマダ（6113）

企業の一言説明

アマダは、金属加工機械を主力とする世界有数のメーカーであり、特に板金加工機械では国内市場で圧倒的なシェアを誇る企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 強固な財務健全性と高水準のキャッシュフロー: ピオトロスキーFスコアで8/9点（S評価）を獲得し、自己資本比率約80%、営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回るなど、極めて安定した財務基盤を有しています。
• グローバル展開とM&Aを軸とした成長戦略: 世界的な金属加工機械市場で首位級の地位を確立し、M&Aにより事業領域と海外展開を加速。半導体や航空宇宙といった成長産業向け研削盤にも注力し、中期的な成長機会を追求しています。
• 直近の業績鈍化とバリュエーションの割高感: 直近の四半期決算では、主力事業の苦戦により前年同期比で減益となりました。また、現在の株価はPERが業界平均を上回り、RSIが「買われすぎ」を示すなど、短期的な過熱感が注意点となります。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

アマダは、金属加工機械の総合メーカーとして、日本を拠点に北米、欧州、アジアなどグローバルに事業を展開しています。主力製品は、金属シートを切断・加工する板金加工機械、各種材料を切断する金属切削機械、H形鋼などの鉄骨切断・穴あけを行う構造物加工機械、そして半導体や航空宇宙産業向けの高精度な研削盤です。これらの機械の製造・販売・サービスを一貫して提供しており、M&Aを通じて技術領域の拡大を図ることで、独自の技術力と参入障壁を築いています。

2. 業界ポジション

アマダは、金属加工機械業界において世界的に見ても首位級の地位を確立しており、特に国内板金加工機市場では圧倒的なシェアを誇ります。グローバルな事業展開を積極的に進めることで、幅広い顧客基盤を有しています。競合に対する強みは、長年にわたる技術蓄積と顧客との密着したサービス体制、そして多角的な製品ポートフォリオにあります。一方、業界平均と比較すると、現在のPER（株価収益率）は22.5倍と業界平均の16.6倍を上回っており、株価は利益に対して割高感があります。PBR（株価純資産倍率）は1.40倍で、業界平均の1.4倍と同水準です。

3. 経営戦略

アマダの中期経営計画や具体的な成長戦略の詳細はデータからは読み取れませんが、M&Aによる海外事業の拡大を重視していることが伺えます。直近ではエイチアンドエフやビアメカニクスの取得を通じた事業領域の拡大を進めており、特に半導体や航空宇宙産業向けの研削盤事業を強化する姿勢が見られます。2026年3月期の通期連結業績予想は、売上収益4,400億円、営業利益460億円、親会社帰属当期利益320億円と、2025年5月15日に上方修正されており、厳しい事業環境下でも事業構造改革や高付加価値製品の販売強化により収益性向上を図る方針が示唆されます。今後のイベントとしては、2026年2月12日に決算発表、2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。

4. 財務分析

アマダの財務状況を詳細に分析します。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

アマダは、ピオトロスキーFスコアにおいて非常に高い評価を得ています。

【収益性】

アマダの収益性は堅調ですが、一部改善の余地が見られます。

• 営業利益率: 過去12か月で10.53%と、産業機械業界としては良好な水準を維持しており、本業で安定して稼ぐ力を示しています。
• ROE（Return on Equity）: 株主資本利益率は、直近の過去12か月で5.30%です。一般的な目安とされる10%を下回っており、株主資本を効率的に活用して利益を上げているかという点では改善の余地があります。
• ROA（Return on Assets）: 総資産利益率は、過去12か月で3.61%です。これも一般的な目安とされる5%を下回っており、資産全体を効率的に活用して利益を上げているかという点では改善の余地があります。

【財務健全性】

アマダの財務健全性は極めて優良です。

• 自己資本比率: 実績で79.9%と非常に高く、財務基盤が盤石であることを示しています。自己資本比率が高い企業は外部環境の変化に強く、安定性が高いと評価されます。
• 流動比率: 直近四半期で2.48倍です。これは流動資産が流動負債の2倍以上あることを意味し、短期的な支払い能力に全く問題がないことを示しています（ベンチマークは1.5倍～2.0倍）。

【キャッシュフロー】

キャッシュフローは非常に良好な状態です。

• 営業CF（営業キャッシュフロー）: 過去12か月で525.3億円と安定してプラスを計上しており、本業で十分な現金を創出していることを示します。
• FCF（フリーキャッシュフロー）: 過去12か月で339.4億円と潤沢なフリーキャッシュフローを維持しています。これは、事業活動で得た現金から設備投資などの必要な支出を差し引いた後に残る現金のことで、企業の成長投資や株主還元に充てられる余力があることを意味します。

【利益の質】

アマダの利益の質は非常に高いと評価できます。

• 営業CF/純利益比率: 1.90倍と、1.0倍を大幅に上回っています。これは、計上されている純利益が現金の裏付けを伴っており、会計上の操作によるものではないことを強く示唆しています。

【四半期進捗】

2026年3月期第2四半期（中間期）の決算短信を見ると、通期予想に対する進捗率には注意が必要です。

• 通期予想に対する進捗率:
  • 売上収益: 41.9%（1,842.8億円 / 4,400億円）
  • 営業利益: 33.3%（153.1億円 / 460億円）
  • 親会社帰属当期利益: 32.5%（103.9億円 / 320億円）
    中間期時点で、売上・利益ともに通期予想に対し約3割台の進捗と、やや遅れが見られます。これは、主に主力である金属加工機械事業（特に板金部門）が前年同期比で減収・減益となったことが影響しています。一方で、金属工作機械事業のプレス部門は大幅な増収となっており、事業セグメント間で状況が異なります。下半期での巻き返しが期待されますが、今後の動向を注意深く見守る必要があります。

【バリュエーション】

アマダの株価バリュエーションは、PERにおいて業界平均を上回る水準にあります。

• PER（株価収益率）: 22.5倍です。「株価が利益の何年分か」を示す指標で、アマダのPERは業界平均の16.6倍と比較すると割高感が否めません。これは、投資家が将来の成長に対して高い期待を抱いているか、あるいは現在の株価が短期的に過熱している可能性を示唆します。
• PBR（株価純資産倍率）: 1.40倍です。「株価が純資産の何倍か」を示す指標で、業界平均の1.4倍と同水準であり、純資産価値から見ると概ね適正な範囲にあると言えます。

【テクニカルシグナル】

直近の株価動向には過熱感が見られます。

RSIが「買われすぎ」水準にあることは、短期的な反落リスクに注意が必要です。

【テクニカル】

アマダの株価は、強い上昇トレンドの中にあります。

• 52週高値・安値との位置: 現在株価2,314.0円は52週高値2,346.50円に非常に近く、52週レンジ内位置で97.2%と、ほぼ年初来高値圏で推移しています。これは、株価が非常に強く評価されていることを示します。
• 移動平均線との関係: 現在株価は、5日移動平均線 (2,252.40円)、25日移動平均線 (2,032.10円)、75日移動平均線 (1,907.94円)、200日移動平均線 (1,745.49円) の全てを上回っており、短期・中期・長期の全ての移動平均線が上向きの「パーフェクトオーダー」に近い状態です。これは、非常に強い上昇トレンドが継続していることを示唆します。

【市場比較】

アマダの株価パフォーマンスは、直近で市場全体を上回っています。

• 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス: 直近1ヶ月および3ヶ月リターンでは、日経平均およびTOPIXを大きく上回るパフォーマンスを見せています。これは、市場全体が上昇する中で、アマダ株が特に強く買われていることを示しています。ただし、6ヶ月、1年レンジでは主要指数を下回るリターンになっている点も考慮が必要です。
  • 日経平均比:
  • 1ヶ月: 株式+20.80% vs 日経+10.99% → 9.81%ポイント上回る
  • 3ヶ月: 株式+27.77% vs 日経+13.30% → 14.48%ポイント上回る
  • 6ヶ月: 株式+34.81% vs 日経+43.09% → 8.28%ポイント下回る
  • 1年: 株式+45.49% vs 日経+46.27% → 0.78%ポイント下回る
  • TOPIX比:
  • 1ヶ月: 株式+20.80% vs TOPIX+9.71% → 11.10%ポイント上回る
  • 3ヶ月: 株式+27.77% vs TOPIX+11.89% → 15.88%ポイント上回る

【定量リスク】

アマダは、市場全体の動きに対して比較的安定した特性を持つ一方で、株価変動のリスクも存在します。

• ベータ値: 0.43と低い水準にあります。ベータ値は市場全体の動きに対する株価の感応度を示し、1より小さければ市場全体よりも変動が小さいことを意味します。アマダの株価は市場変動の影響を受けにくい傾向があると言えます。
• 年間ボラティリティ: 34.50%と評価されています。ボラティリティは株価の変動の激しさを示し、この数値は年間で株価が大きく変動する可能性があることを示唆します。
• 最大ドローダウン: -48.19%です。最大ドローダウンは過去に経験した最大の下落率を示し、仮に100万円投資した場合、過去には年間で最大約48万円程度の含み損が発生したことがあることを意味します。この程度の変動は今後も起こりうるリスクとして認識しておくべきです。
• 年間平均リターン: -7.70%となっています。過去のパフォーマンスは必ずしも将来を保証するものではありませんが、過去に平均としてマイナスのリターンであった期間があることを示唆します。

【事業リスク】

アマダの事業には、以下のような主要なリスク要因が考えられます。

• 景気変動と設備投資サイクル: 金属加工機械の需要は、製造業全体の設備投資動向に大きく左右されます。世界経済の景気後退や政治・地政学的な不安定化は、顧客企業の設備投資意欲を減退させ、アマダの売上高や利益に悪影響を及ぼす可能性があります。
• 為替変動リスク: 海外売上高比率が63%（2025年3月期予想）と高く、外貨建ての売上が円換算される際に為替レートの変動（円高）が業績にマイナスに作用する可能性があります。また、原材料や部品の輸入コストにも影響を与えます。
• 技術革新と競争激化: AIやIoT、アディティブ・マニュファクチャリングなど、製造技術は常に進化しています。アマダは常に最先端の技術を取り入れ、高付加価値製品を開発し続ける必要があります。急速な技術革新に対応できない場合や、国内外の競合他社との競争激化は、市場シェアや収益性の低下につながる可能性があります。

7. 市場センチメント

市場におけるアマダ株への投資家の動向や関心度合いは以下の通りです。

• 信用取引状況: 信用倍率は1.19倍と低い水準にあります。信用買い残が63,900株に対して信用売り残が53,600株であり、将来的な需給悪化を引き起こすほどの売り圧力は現状小さいと考えられます。
• 主要株主構成: 上位株主は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）や日本カストディ銀行（信託口）といった機関投資家が中心であり、安定的な大株主構成となっています。これにより、短期的な投機的な売買に左右されにくく、経営の安定性が保たれる傾向にあります。

ニュース動向分析では総合センチメントが「ポジティブ」と評価されており、業績予想の上方修正や目標株価の引き上げといったポジティブな材料が注目されていますが、一部で目標株価の引き下げといった警戒感を示すニュースも混在しており、投資家の評価は分かれている状況と言えます。

8. 株主還元

アマダは株主還元に対して積極的な姿勢を示しています。

• 配当利回り: 会社予想1株配当62.00円をもとに計算すると、現在の株価に対する配当利回りは2.68%です。これは、プライム市場上場企業として安定した水準であり、比較的魅力的な利回りと言えます。
• 配当性向: 2026年3月期の配当性向は、会社予想のEPS102.6円と年間配当予想62円から計算すると約60.4%となります（データ上の「配当性向4: 72.29%」は過去12ヶ月の実績EPS85.85円に基づくものと推測されるため、ここでは最新の予想EPSに基づき算出）。会社は配当性向50%メドと公表していることから、現在の水準は目標よりもやや高めですが、株主への利益還元意欲の高さを示しています。
• 自社株買いの状況: データからは直近の自社株買いに関する具体的な情報はありませんが、自社（自己株口）が3.42%の株式を保有しており、これは資本効率向上および株主還元策の一つとして実施された可能性があります。

SWOT分析

強み

• 世界トップクラスの技術力とグローバルな販売・サービスネットワーク
• 圧倒的な国内市場シェア（板金加工機）とブランド力
• 強固な財務基盤と高水準のキャッシュフロー創出力
• 安定した利益還元（配当性向50%メド）と株主重視の姿勢

弱み

• 主要事業（金属加工機械）における直近の業績鈍化と中間期の進捗遅れ
• ROEがベンチマーク（10%）を下回るなど、資本効率の改善余地
• 株価バリュエーション（PER）の業界平均に対する割高感
• 為替変動による業績への影響

機会

• AI、IoT、自動化ニーズの高まりによるスマートファクトリーソリューションへの需要増加
• 半導体製造装置や航空宇宙産業における高精度加工ニーズの拡大
• M&Aによるシナジー創出と、新たな事業領域・市場への進出
• 新興国における製造業の設備投資意欲の回復

脅威

• 世界経済の景気後退や地政学的リスクの高まりによる設備投資の抑制
• 原材料費の高騰やサプライチェーンの混乱
• 国内外競合他社との技術開発競争の激化と価格競争
• 予期せぬ自然災害やパンデミックによる事業活動への影響

この銘柄が向いている投資家

• 安定配当を重視する長期投資家: 強固な財務基盤と安定した株主還元の方針、比較的高い配当利回りは、長期的な視点で資産形成を目指す投資家にとって魅力的です。
• グローバルな産業機械市場の成長に期待する投資家: 世界的な製造業の自動化・効率化ニーズや、半導体・航空宇宙といった成長分野への事業拡大に期待できるため、将来性を見込む投資家に向いています。
• ディフェンシブな特性を求める投資家: ベータ値が低く、市場全体の変動に比較的左右されにくい傾向があるため、ポートフォリオのリスク分散を考える投資家にも適している可能性があります。

この銘柄を検討する際の注意点

• 直近の業績回復状況: 第2四半期までの業績が通期予想に対して進捗が遅れており、主力事業の回復状況を注視する必要があります。特に下半期での挽回が期待されますが、その実現可能性を評価することが重要です。
• 株価の過熱感とバリュエーション: 現在の株価は年初来高値圏にあり、RSIが買われすぎを示すなど短期的な過熱感が指摘されます。PERも業界平均を上回るため、投資のタイミングには慎重な検討が求められます。
• 為替変動の影響: 海外売上高比率が高いため、為替レートの変動（特に円高）が業績に与える影響を継続的にモニターする必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 四半期ごとの受注高と今後の業績進捗率: 特に金属加工機械事業の回復状況と、通期予想に対する実績の進捗度合い。
• ROEおよび営業利益率の改善: 資本効率と収益性の向上が継続的に図られているか。目標水準への到達度。
• M&Aによるシナジー効果: 買収した企業からの収益貢献や、新たな技術・市場への展開状況。
• 配当政策の継続性: 配当性向50%メドを維持し、安定した配当が継続されるか。

成長性: B (まずまず)

根拠: 売上高は過去数年間増加傾向にあり、2026年3月期の通期予想売上高も4,400億円と前年比で約10.9%の増加を見込んでおり、一定の成長力を示しています。しかし、直近の第2四半期決算では前年同期比で減収減益となっており、特に主力事業の苦戦が顕著です。2026年3月期の営業利益予想は前年比で微減となっており、成長性に不透明感が残るため「まずまず」と評価します。

収益性: B (普通)

根拠: 営業利益率は過去12か月で10.53%と良好な水準ですが、ROE（株主資本利益率）は5.30%、ROA（総資産利益率）は3.61%と、それぞれ一般的な目安とされる10%および5%を下回っています。これは、資本や資産を効率的に活用して利益を生み出す効率性において改善の余地があることを示唆しており、「普通」と評価します。

財務健全性: S (優良)

根拠: 自己資本比率は79.9%と極めて高く、流動比率も2.48倍と短期安全性も盤石です。また、ピオトロスキーFスコアも8/9点（S評価）と、財務の質・安定性・効率性において非常に優れた評価を得ています。負債依存度が低く、財務リスクが少ないため「優良」と評価します。

バリュエーション: C (やや割高)

根拠: PER（株価収益率）は22.5倍と、業界平均の16.6倍を大きく上回っており、株価は利益水準に対して「割高」と判断されます。一方、PBR（株価純資産倍率）は1.40倍で業界平均の1.4倍と同水準です。PERの割高感と、株価が52週高値圏にあること、RSIの「買われすぎ」シグナルを考慮し、「やや割高」と評価します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,314円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。