企業分析：フリービット（3843）

企業の一言説明

フリービットは、5Gインフラ支援、5G生活様式支援、企業・クリエイター5G DX支援を三本柱として展開する情報・通信業界の先端技術活用を牽引する企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

高い成長性と収益性: 主力事業の堅調な成長に加え、SiLK VISION 2027に掲げる成長目標を上回る進捗で推移しており、ROEも高水準を維持しています。新しい技術領域（web3/AIなど）への投資も積極的に行っています。
ソフトバンクとの戦略的提携: ソフトバンクとの協業により、5G関連技術開発やサービス展開において大きな機会を得る可能性があり、今後の事業拡大の強力なドライバーとなることが期待されます。
財務健全性と信用取引のリスク: 高い収益性を誇る一方で、自己資本比率が業界平均と比較して低く、有利子負債が多い点は財務上の懸念点です。また、信用倍率が非常に高く、将来的な需給悪化のリスクも存在します。

企業スコア早見表

項目	スコア	判定
成長性	S	非常に優良
収益性	S	非常に優良
財務健全性	C	やや不安
バリュエーション	B	普通

注目指標サマリー

指標	値	業界平均比
株価	1616.0円	–
PER	10.06倍	業界平均23.2倍
PBR	4.44倍	業界平均2.3倍
配当利回り	2.54%	–
ROE	30.35%	–

1. 企業概要

フリービット（FreeBit Co., Ltd.）は、2000年に設立された情報・通信企業です。主に「5Gインフラ支援」「5G生活様式支援」「企業・クリエイター5G DX支援」の3つの事業セグメントを展開しています。主力製品・サービスは、MVNO事業者向けの「freebit MVNO Pack」や集合住宅向けISPサービス「5G Homestyle（GIGA PRIZE）」、さらにはアフィリエイトサービス「afb」や企業向けDX支援など多岐にわたります。AIやブロックチェーンといった先端技術を活用した事業プラットフォームの提供に強みを持ち、インターネットインフラ技術を基盤とした独自のソリューションで高い参入障壁を築いています。

2. 業界ポジション

フリービットは情報・通信業において、特にMVNO支援、集合住宅向けISP、インターネット関連DX支援といったニッチな領域で確固たる地位を築いています。ドコモといった大手キャリアとの提携や、Web技術への深い知見と実績が強みです。競合他社が大手キャリアや総合IT企業である中で、特定のニーズに特化したプラットフォーム提供と技術力で差別化を図っています。
財務指標では、PERが10.06倍と業界平均の23.2倍を大きく下回り割安感がある一方、PBRは4.44倍と業界平均の2.3倍を上回っており、純資産に対する株価は割高と評価されています。これは、高い収益性に見合う株価評価と、自己資本比率の低さが影響している可能性があります。

3. 経営戦略

フリービットは、中期経営計画「SiLK VISION 2027」において、売上高年間平均成長率（CAGR）7–10%、営業利益CAGR 13%を目標に掲げています。直近の進捗はこれを上回っており、順調に推移しています。現在の主要戦略は、既存のMVNE（Mobile Virtual Network Enabler）/集合住宅ISP「5G Homestyle」などのサービススケール拡大を主軸としつつ、Web3（web3）、AI領域やStandAloneプラットフォームといった次世代技術へのシード投資を通じて新たな成長ドライバーを創出することです。
最近の重要な動きとしては、ソフトバンクとの協業を開始したことが挙げられます。これは概念実証（PoC）、スマートフォン共同開発、回線共同調達など多岐にわたり、今後の事業拡大において非常に大きなシナジーを生む可能性があります。また、株主還元策としてフリービット株主DAOによるweb3型優待（TONE Coin活用）を開始し、株主とのエンゲージメント強化も図っています。
今後のイベントとしては、2026年4月28日に配当権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

項目	スコア	判定
総合スコア	8/9	S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好）
収益性	3/3	純利益、営業キャッシュフロー、ROAいずれも良好な水準です。
財務健全性	2/3	流動比率は良好ですが、D/Eレシオ（負債資本倍率）が高い点が満点に至らなかった要因です。
効率性	3/3	営業利益率、ROE、四半期売上成長率いずれも優れた指標を示しています。

Piotroski F-Scoreは8/9点と「S: 財務優良」の評価であり、多くの財務指標が健全であることを示唆しています。特に収益性と効率性に関しては満点の評価を得ており、企業が利益を生み出す力と資産を効率的に活用する能力が高いと判断できます。一方、財務健全性の項目では、D/Eレシオが1.0を上回っているため満点には至りませんでしたが、流動比率は十分に高く、短期的な資金繰りは問題ないと見られます。

【収益性】営業利益率、ROE、ROA

指標	過去12ヶ月値	ベンチマーク	評価
営業利益率	11.37%	10%以上（良好）	良好
ROE	29.92%	10%以上（優良）	優良
ROA	10.45%	5%以上（優良）	優良

フリービットの収益性は非常に高く評価されます。過去12ヶ月の営業利益率は11.37%と10%を上回っており、主事業で効率的に利益を上げていることが伺えます。株主資本利益率（ROE）は29.92%、総資産利益率（ROA）は10.45%と、それぞれ優良とされる10%および5%を大幅に上回る水準です。これは、株主から預かった資本や会社の全資産を非常に効率よく活用し、優れた利益を生み出していることを示しています。

【財務健全性】自己資本比率、流動比率

指標	直近実績	ベンチマーク	評価
自己資本比率	16.0%	40%以上（良好）	やや懸念
流動比率	2.11倍	1.5倍以上（良好）	良好

財務健全性については、留意すべき点が見られます。自己資本比率は16.0%と、一般的な目安である40%を大きく下回っており、財務基盤の弱さが懸念されます。一方で、流動比率は2.11倍と1.5倍を大きく上回っており、短期的な負債の支払い能力は十分に高い状態です。これは、手元資金や売掛金等で短期的な支払いは賄えるものの、長期的に見ると外部負債への依存度が高い構造であることを示しています。有利子負債は直近四半期で18.9十億円、総負債/自己資本比率は187.11%と高い水準にあります。

【キャッシュフロー】営業CF、FCFの状況

キャッシュフロー項目	過去12ヶ月値
営業キャッシュフロー（営業CF）	5,760百万円
フリーキャッシュフロー（FCF）	5,170百万円

フリービットは、過去12ヶ月において、営業活動によるキャッシュフローが5,760百万円、フリーキャッシュフローは5,170百万円と、どちらも非常に潤沢です。営業CFがプラスであることは本業で現金を稼ぎ出している証拠であり、FCFがプラスであることは、本業で得たキャッシュから事業維持・拡大のための投資を行った後も手元に資金が残ることを意味し、財務的な安定性や株主還元、成長投資への余力があることを示しています。

【利益の質】営業CF/純利益比率

指標	過去12ヶ月値	評価
営業CF/純利益比率	1.77	S（優良：キャッシュフローが利益を大幅に上回る）

営業CF/純利益比率は1.77と、1.0を大幅に上回っています。この比率が1.0を上回ることは、計上されている純利益が実態を伴ったキャッシュフローによって裏打ちされていることを示し、「利益の質」が非常に高いと評価できます。これは、会計上の利益操作のリスクが低いことを示唆しており、フリービットの利益計上が健全であることを意味します。

【四半期進捗】通期予想に対する進捗率、直近3四半期の売上高・営業利益の推移

2026年4月期第2四半期（中間期）決算では、通期予想に対する進捗率が以下の通り報告されています。

項目	第2四半期実績（連結）	通期予想（連結）	進捗率
売上高	30,799百万円	60,000百万円	51.3%
営業利益	3,463.7百万円	6,100百万円	56.8%
親会社株主に帰属する中間純利益	2,269.9百万円	3,500百万円	64.6%

売上高は通期予想の50%をわずかに超える進捗ですが、営業利益は56.8%、純利益は64.6%と既に高い進捗を示しており、利益面では通期予想を上回る可能性も考えられます。特に純利益の進捗が早いのは、中間期において投資事業組合清算益467.2百万円の特別利益が計上されたことが影響しています。
直近の損益計算書（年度別比較）を見ると、Total Revenue、Operating Income、Net Income Common Stockholdersは概ね増加傾向にあります。

Breakdown	過去12か月	4/30/2025	4/30/2024
Total Revenue	59,249,643	55,073,206	53,037,592
Operating Income	6,322,580	5,883,783	5,887,703
Net Income Common Stockholders	3,250,302	2,748,537	3,566,009

2024年度の純利益と比較すると2025年度は減少していますが、これは特殊要因である可能性もあるため、継続的にウォッチが必要です。過去12ヶ月の数値は2025年度の予想純利益を上回っており、直近の業績が好調であることが伺えます。

【バリュエーション】PER/PBR

指標	値	業界平均	評価
PER（会社予想）	10.06倍	23.2倍	割安
PBR（実績）	4.44倍	2.3倍	割高

フリービットの株価バリュエーションは二面性があります。株価収益率（PER）は10.06倍で、情報・通信業の業界平均23.2倍と比較して半分以下であり、利益水準から見れば割安感があります（目標株価は3485円）。一方、株価純資産倍率（PBR）は4.44倍であり、業界平均2.3倍を大きく上回っており、純資産と比較すると株価は割高と判断されます（目標株価は841円）。このPERの割安感とPBRの割高感の乖離は、前述の低い自己資本比率と高いROE（自己資本を効率的に活用して稼ぐ力が強い）という財務特性が影響していると考えられます。投資家は、自己資本が少ない分、個別の資産が生み出す利益を高く評価している可能性があります。

【テクニカルシグナル】

指標	状態	数値	解釈
MACD	中立	MACD値: -12.45 / シグナルライン: -4.68	短期的な売買シグナルは発生していません。
RSI	中立	46.6%	買われすぎでも売られすぎでもない中立的な水準です。
5日線乖離率	–	-0.11%	直近で移動平均線をわずかに下回っており、短期的には弱含みです。
25日線乖離率	–	-3.17%	短期トレンドから下方向への乖離が見られます。
75日線乖離率	–	-0.40%	中期トレンドからわずかに下方向への乖離が見られます。
200日線乖離率	–	+3.24%	長期トレンドを上回っており、株価は長期的に上昇基調にあります。

RSIが50%に近く、MACDも中立圏にあることから、現在の株価は特定のトレンドが強く意識されていない状況と言えます。短期的には5日、25日、75日の移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線を上回っていることから、長期的な上昇トレンドは維持されていると見ることができます。

【テクニカル】52週高値・安値との位置、移動平均線との関係

現在の株価1,616.0円は、52週高値1,763.0円に対して約8.3%安、52週安値1,229.0円に対して約31.5%高の水準にあり、52週レンジ内の中央よりやや高値寄り（72.5%の位置）で推移しています。
移動平均線を見ると、現在の株価は5日移動平均線（1,617.80円）、25日移動平均線（1,668.88円）、75日移動平均線（1,622.53円）を下回っており、短期から中期にかけては調整局面にあることを示唆しています。一方で、200日移動平均線（1,566.85円）を上回っていることから、長期的な視点では上昇トレンドを維持しています。短期的な下落が長期的な上昇トレンドの範囲内での一時的な調整であるかどうかが注目されます。

【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス

指標	株式リターン	市場指数リターン	相対パフォーマンス
1ヶ月	-4.72%	日経平均 +10.99%	15.71%ポイント下回る
3ヶ月	+2.08%	日経平均 +13.30%	11.21%ポイント下回る
6ヶ月	+1.83%	日経平均 +43.09%	41.26%ポイント下回る
1年	+16.43%	日経平均 +46.27%	29.84%ポイント下回る
1ヶ月	-4.72%	TOPIX +9.71%	14.43%ポイント下回る

フリービットの株価パフォーマンスは、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数と比較して、過去1年間を通じて大幅にアンダーパフォームしています。特に過去6ヶ月および1年間では、市場全体が大きく上昇する中で、フリービットの株価上昇率は相対的に低い水準に留まっています。これは、市場全体の強いモメンタムの恩恵を十分に受けていないことを示唆しており、投資家がこの銘柄に対して市場全体ほどの期待を抱いていない可能性、または個別銘柄固有の要因が株価に影響を与えている可能性が考えられます。

6. リスク評価

⚠️ 信用倍率が45.98倍と高水準です。将来、信用買い残が解消される際に売り圧力となる可能性に注意が必要です。

【定量リスク】ベータ値、ボラティリティ、最大ドローダウン

指標	値	解説
ベータ値（5年モンスリー）	0.39	市場全体（S&P 500）が1%変動した際に、フリービットの株価が0.39%変動する傾向があることを示します。市場変動に対して比較的非連動性が高く、安定した動きやすい特性があります。
年間ボラティリティ	40.92%	年間で平均して株価が約±40.92%変動する可能性があることを示します。過去のデータに基づくと、価格変動が大きい銘柄です。
シャープレシオ	0.12	リスク1単位あたりでどれだけの超過リターンが得られたかを示します。値が低い（1.0未満）ため、リスクに見合うリターンは相対的に低い可能性があります。
最大ドローダウン	-44.13%	過去に記録された最も大きな下落率は-44.13%です。仮にこの水準で100万円投資した場合、年間で最大44.13万円程度の価値下落が発生する可能性があります。この程度の変動は今後も起こり得ることを考慮する必要があります。
年間平均リターン	5.60%	過去5年間における年間の平均的なリターンです。

フリービットのベータ値は0.39と低く、市場全体の変動に対して比較的安定しているように見えますが、年間ボラティリティは40.92%と高い水準です。これは、特定の市場全体イベントには反応しにくい一方で、個別要因による株価の変動が大きいことを示唆します。シャープレシオが0.12と低いことは、リスクを取った割にはリターンが必ずしも高くない期間があったことを意味します。最大ドローダウンが-44.13%である点も、投資を検討する上で考慮すべき重要なリスク要因です。仮にフリービットに100万円投資した場合、過去の傾向では年間で±40.92万円程度の変動があり、最悪のケースでは最大44.13万円程度の価値下落が想定される流動性が高く、価格変動の大きい銘柄であると言えます。

【事業リスク】

低い自己資本比率と高い財務レバレッジ: 自己資本比率が16.0%と低く、総負債/自己資本比率が187.11%と高い水準にあるため、外部環境の変化（金利上昇や経済低迷など）に対して財務上の脆弱性があります。有利子負債も21.75十億円と多く、資金調達コストの上昇は業績に影響を及ぼす可能性があります。
新規事業投資と回収の不確実性: 企業・クリエイター5G DX支援事業への先行投資が直近の利益を圧迫していることや、Web3/AIといった新領域への投資が多く、これらの事業が計画通りに収益を上げるか不確実性が存在します。高成長を目指す上での先行投資は必要ですが、その回収見込みやリスク管理が重要となります。
競争激化と市場環境変化: MVNE/ISP市場における価格競争の激化や、固定網利用の減少といった市場環境の変化は、主力事業の収益性に影響を与える可能性があります。また、5GやDX領域も参入企業が多く競争が激しい市場であり、常に技術革新や差別化が求められます。

7. 市場センチメント

市場センチメントを見ると、信用取引の状況が注目されます。信用買残が570,200株、信用売残が12,400株であり、信用倍率は45.98倍と非常に高水準です。これは多くの投資家が将来的な株価上昇に期待して買っている状態ですが、これらの信用買いがいずれ手仕舞いの売り圧力となる可能性があるため、需給面での注意が必要です。
主要株主構成では、代表者である石田宏樹氏が15.57%を保有する筆頭株主であり、アルプスアルパインが14.99%、UHPartners2投資事業有限責任組合が8.08%、ソフトバンクが6.83%を保有しています。上位株主には安定的な大株主や事業提携先が含まれており、経営の安定性はある程度確保されていると考えられます。

8. 株主還元

フリービットは、2026年4月期の会社予想として、年間配当41.00円を予定しており、これに基づく配当利回りは2.54%です。予想配当性向は22.1%であり、これは企業が利益の約2割を配当に回していることを意味し、利益成長に伴い配当も増加する可能性を示唆しています。この配当性向は、一般的に健全とされる30-50%よりは低い水準ですが、再投資による成長を優先しつつも、株主への還元も考慮しているバランスの取れた方針と見られます。
また、特筆すべき株主還元策として、フリービット株主DAOによるweb3型優待を導入しています。これはTONE Coinを活用した優待ポイント最大2倍などの施策があり、新しい技術を活用した株主とのエンゲージメント強化と株主還元の多様化を図っています。現在、自社株買いに関する明確な情報は提供されていません。

SWOT分析

強み

高い収益性（ROE 29.92%、営業利益率 11.37%）と潤沢なキャッシュフロー（営業CF/純利益比率 1.77）。
5Gインフラ、集合住宅ISP、DX支援など、インターネット技術を核とした多角的な事業展開と独自の技術力。

弱み

自己資本比率の低さ（16.0%）と高い総負債/自己資本比率（187.11%）に起因する財務健全性への懸念。
PERとPBRの乖離と市場全体に対する劣後する株価パフォーマンス、および信用倍率の高さによる需給リスク。

機会

ソフトバンクとの協業による事業拡大とシナジー創出。
Web3/AI領域への積極的な投資を通じた新たな成長ドライバーの確立と市場獲得。

脅威

MVNE/ISP市場での価格競争激化や光回線需要の飽和等、既存事業の市場環境変化。
新規事業投資（企業・クリエイター5G DX支援、Web3/AI）の先行投資負担と回収の不確実性。

この銘柄が向いている投資家

成長性を重視し、かつリスク許容度の高い投資家: 5G、DX、Web3などの先端技術分野におけるフリービットの成長戦略に魅力を感じ、高い収益性・成長性に着目する一方で、自己資本比率の低さや信用倍率の高さといった短期的な下落リスクも許容できる投資家。
技術革新に期待する長期投資家: インターネットインフラ、AI、ブロックチェーンといった分野での同社の技術力や先行投資が将来的に大きなリターンを生むと考える、長期的な視点を持つ投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

財務健全性の継続的なモニタリング: 自己資本比率が低い水準にあり、有利子負債も多いことから、金利環境の変化や予期せぬ事業環境悪化が財務に与える影響を定期的に確認する必要があります。
信用取引動向と市場の反応: 信用倍率の高さは、将来的な売り圧力のリスクを内包しています。また、市場全体と比較して株価パフォーマンスが劣後している点も考慮し、市場の評価がどのように変化していくか慎重に見極める必要があります。

今後ウォッチすべき指標

SiLK VISION 2027の進捗状況: 特に売上高CAGRと営業利益CAGRの目標達成に向けた四半期ごとのパフォーマンス。
Web3/AI関連事業の具体的進捗とマネタイズ状況: 先行投資が見込まれる新規事業において、具体的なサービス導入実績、収益貢献度、及び投資回収の兆候。
5G Homestyleの導入戸数と成長ペース: 主力事業の一つである集合住宅向けISPサービスの契約者数拡大。
自己資本比率の改善傾向: 財務健全性向上のための施策がどれだけ進展しているか。

成長性

スコア: S
根拠: 四半期売上成長率が17.20%と高く、中期経営計画「SiLK VISION 2027」の目標（売上CAGR 7–10%）を上回る進捗を見せており、通期予想も順調に推移しているため、高い成長性を有すると評価しました。

収益性

スコア: S
根拠: ROE 30.35%（優良基準15%以上）、営業利益率 11.37%（優良基準15%以上）、ROA 10.45%（優良基準5%以上）といずれも高水準であり、特にROEとROAは優良基準を大きく上回っているため、優れた収益力を有すると評価しました。（営業利益率は10-15%でA評価基準ですが、ここではROE/ROAの突出した高さと合わせて総合的にSと判断しました。）

財務健全性

スコア: C
根拠: 自己資本比率が16.0%と低く（D評価基準20%未満）、総負債/自己資本比率も187.11%と高い水準にあるため、財務基盤に脆弱性が認められます。F-Scoreは高評価ですが、この自己資本比率の低さが全体の健全性を押し下げていると判断しました。流動比率は2.11倍と良好ですが、より長期的な負債構成比率が懸念されます。

バリュエーション

スコア: B
根拠: PER 10.06倍は業界平均23.2倍と比較して割安であるものの、PBR 4.44倍は業界平均2.3倍と比較して割高です。高ROEに対して自己資本比率が低いことがPERとPBRの乖離を生んでおり、バリュエーションの判断が分かれるため、総合的には「普通」と評価しました。

企業情報

銘柄コード	3843
企業名	フリービット
URL	http://www.freebit.com/
市場区分	プライム市場
業種	情報通信・サービスその他 – 情報・通信業

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

株価	1,616円
EPS（1株利益）	160.61円
年間配当	2.54円

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

シナリオ	成長率	将来PER	5年後株価	期待CAGR
楽観	11.4%	11.6倍	3,194円	14.7%
標準	8.8%	10.1倍	2,464円	8.9%
悲観	5.3%	8.6倍	1,777円	2.1%

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,616円

目標年率	理論株価	判定
15%	1,233円	△ 31%割高
10%	1,540円	△ 5%割高
5%	1,943円	○ 17%割安

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。

Byジニー