決算短信：ツカダ・グローバルホールディング（2418）

2025年12月期 第３四半期決算短信［日本基準］（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無し。第3四半期累計の結果は売上高・親会社株主帰属四半期純利益が会社予想ベースで「おおむね順調」（通期進捗では売上・純利益は進捗良好、営業利益は遅れ）。経常利益は為替差損や支払利息増加で前年同期比大幅減少したが、特別利益（段階取得差益、負ののれん）計上で最終利益は大幅増益。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋14.8％、営業利益＋34.0％、親会社株主に帰属する四半期純利益＋71.8％）。ただし経常利益は△24.0％で減少。
• 注目すべき変化：負ののれん発生益1,695百万円および段階取得差益1,259百万円を計上し、特別利益が大きく増加。加えてホテル関連の建物・構築物等の取得により固定資産と有利子負債が急増。
• 今後の見通し：通期予想は変更無し。売上・純利益の進捗は概ね良好だが、営業利益進捗が低い点（下期の回復が必要）および為替・金利リスクが通期達成の鍵。
• 投資家への示唆：経常利益の構造的な下押し（支払利息増・為替差損）と、特別利益による純利益押し上げを区別して評価する必要あり。ホテルのM&A/開業で資産・負債が増加しており、財務レバレッジの変化（借入増）に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ツカダ・グローバルホールディング
  • 主要事業分野：婚礼事業、ホテル事業、ウェルネス＆リラクゼーション（W&R）事業（店舗運営、ホテル運営・取得、関連サービス提供）
  • 代表者名：代表取締役社長 塚田正之
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月7日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期連結累計）
• セグメント:
  • 婚礼事業：結婚式施行、関連サービス
  • ホテル事業：国内外ホテルの運営・取得・開業
  • W＆R事業：温浴施設、リラクゼーション等の運営
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：48,960,000株
  • 期末自己株式数：1,613,534株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：47,406,688株
• 今後の予定:
  • 決算説明会：無し（本決算短信に記載）
  • 株主総会／IRイベント：–（該当記載無し）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期予想に対する進捗率で示す）
  • 売上高：49,113百万円。通期予想70,954百万円に対する進捗率 69.2%（通期達成に向け良好な進捗）
  • 営業利益：3,585百万円。通期予想8,800百万円に対する進捗率 40.7%（進捗遅れ）
  • 経常利益：1,805百万円。通期予想6,870百万円に対する進捗率 26.3%（進捗遅れ）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,945百万円。通期予想7,208百万円に対する進捗率 54.7%（進捗良好、ただし特別利益の影響）
• サプライズの要因：
  • マイナス要因：有利子負債増加に伴う支払利息の増加（支払利息1,018百万円、前年585）および急激な為替変動による為替差損610百万円の計上で経常利益を圧迫。
  • プラス要因：W Hotel Dallas Victory等の持分取得に伴う段階取得差益1,259百万円、負ののれん発生益1,695百万円など一時的な特別利益で最終利益を大きく押し上げ。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。売上・純利益進捗は良好だが、営業利益および経常利益は下期での回復（特に金利・為替影響の緩和、ホテル稼働・コストコントロール）が必要。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：138,512百万円（前期末111,711百万円、+26,800百万円）
  • 純資産：37,898百万円（前期末34,030百万円、+3,867百万円）
  • 負債合計：100,613百万円（前期末77,680百万円、+22,933百万円）
• 収益性（第3四半期累計）
  • 売上高：49,113百万円（前年42,773百万円、＋14.8％、＋6,340百万円）
  • 営業利益：3,585百万円（前年2,676百万円、＋34.0％、＋909百万円）
  • 経常利益：1,805百万円（前年2,375百万円、△24.0％、△570百万円）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：3,945百万円（前年2,295百万円、＋71.8％、＋1,650百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：83.22円（前年48.13円）
• 収益性指標（簡易算出、9か月ベース）
  • ROE（親会社株主に帰属する利益／自己資本（自己資本 = 株主資本 + その他包括利益累計））：3,945 / 35,286 = 11.18％（9か月ベース、目安8%以上は良好）
  • ROA（親会社株主利益／総資産）：3,945 / 138,512 = 2.85％（9か月ベース、目安5%以上には未達）
  • 営業利益率：3,585 / 49,113 = 7.30％（業種平均との比較は個別参照が必要）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：69.2%（通常ペース：上期集中でない業態としてはやや前倒し）
  • 営業利益進捗率：40.7%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：54.7%（良好。ただし特別利益の影響を含む）
• キャッシュフロー
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は開示無し（注記で作成していない旨記載）
  • 現金及び預金残高：24,565百万円（前期末21,182百万円、＋3,383百万円）
  • 減価償却費：2,905百万円（前年2,619百万円）
  • フリーCF等の詳細は開示無しのため算定不可
  • 営業CF/純利益比率：算出不可（営業CF未開示）
• 四半期推移（QoQ）：QoQ細分は開示無し（累計比較のみ）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：25.5%（前期28.9%）（目安40%以上が安定、現状は低め）
  • 流動比率（簡易）：流動資産30,897 / 流動負債24,167 = 1.28倍（短期支払い能力は概ね確保）
  • 負債／純資産比（簡易）：100,613 / 37,898 = 2.66倍（高いレバレッジ）
  • 支払利息負担：営業利益3,585に対して支払利息1,018で利息負担は重め（インタレストカバレッジ約3.5倍）
• 効率性：総資産回転率等の開示値無し。売上増に対して固定資産が大幅増加している点は設備投資フェーズを示唆。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 段階取得に係る差益：1,259百万円（Victory関連の持分取得）
  • 負ののれん発生益：1,695百万円（暫定計算額）
  • 合計特別利益：2,984百万円（前年1,058百万円）
• 特別損失：
  • 店舗閉鎖損失等 合計153百万円（前年238百万円）
• 一時的要因の影響：
  • 経常利益は下落したが、特別利益により税引前・当期純利益が押し上げられているため、純利益の増加は一時的要因の寄与が大きい。
• 継続性の判断：
  • 段階取得差益・負ののれんは一時的要因（M&A関連）であり継続性は低い。

配当

• 配当実績・予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：6.00円（2025年）
  • 期末配当（予想）：6.00円（変更無し）
  • 年間配当予想：12.00円（前期11.00円 → 増配見込み）
  • 配当利回り：–（株価未参照のため算出不可）
  • 配当性向：通期予想ベースの配当性向は算出可能だが、記載なし（参考：通期当期純利益予想7,208百万円、年間配当総額は期末含め計算可能だが表記は省略）
• 株主還元方針：直近の配当予想修正無し。自社株買い等の記載は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 固定資産増加の主因：建物及び構築物が21,345百万円増加（主に「ＡＮＡホリデイ・イン東京ベイ」開業、W Hotel Dallas Victoryの取得）
  • 減価償却費：2,905百万円（前年2,619百万円）
• 研究開発：
  • R&D費用の開示無し（該当無し or –）

受注・在庫状況（該当）

• 受注状況（婚礼／ホテル）
  • 婚礼受注件数：7,009件（前年同期比 △12.2%）
  • 婚礼受注残：6,819件
  • 婚礼施行件数：6,364件（前年6,401件、△0.6%）
  • ホテル受注件数：1,290件（受注残1,393件）
• 在庫状況：棚卸資産等金額の変動小幅（商品181→185百万円、原材料等483→504百万円）

セグメント別情報

• 婚礼事業：
  • 売上高：25,866百万円（＋8.4%）
  • セグメント利益：3,140百万円（＋40.6%）
  • 備考：施行件数微減（店舗改装や一部閉鎖の影響）、施行単価は回復。原材料・エネルギーコスト上昇を価格回復で吸収。
• ホテル事業：
  • 売上高：21,045百万円（＋26.1%）
  • セグメント利益：2,015百万円（＋4.4%）
  • 備考：訪日外客増や米国取得ホテルの寄与で売上拡大。だが新規開業（ANA Holiday Inn Tokyo Bay）のイニシャルコスト等で増益率は限定的。
• W＆R事業：
  • 売上高：2,200百万円（△1.3%）
  • セグメント利益：119百万円（＋81.7%）
  • 備考：不採算店舗退店の効果で黒字化、来館数・飲食は好調。
• 地域別：国内/海外の明確比率は記載無しが、ホテルの海外取得が増加している点が特徴。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：記載無し（目標進捗の詳細は添付資料参照が必要）
• KPI達成状況：主要KPI（施行件数、受注件数、ホテル稼働等）は資料内で開示されているが、中期目標との比較は記載無し。

競合状況や市場動向

• 市場動向：訪日外客数の回復（累計約3,100万人：前年同期比＋17.7%）がホテル事業を下支え。
• 競合比較：同業他社との比較データは開示無し。ホテル分野での海外拡大が差別化要因。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期業績予想（据置）：売上高70,954百万円（＋11.7%）、営業利益8,800百万円（＋18.8%）、経常利益6,870百万円（△11.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益7,208百万円（＋40.0%）、1株当たり当期純利益152.11円
  • 前提条件・修正の有無：直近公表予想から修正無し。主要前提（為替等の具体値）は別添資料参照。
• 予想の信頼性：過去の予想達成傾向の記載無し。今回特別利益による純利益押し上げがあるため、経常利益ベースの動向を注視する必要あり。
• リスク要因：為替変動、金利上昇（借入増による利息負担増）、海外ホテルの運営・統合リスク、婚礼市場の需要動向（受注回復遅れ）等。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正法人税等会計基準を適用（第1四半期から）。当期への影響は無し。
• 連結範囲の変更：新規連結3社（Victory Hotel Dunhill HN Investors LLC、Victory Dunhill Hotel Mezz LLC、Victory Dunhill Hotel HN LLC）を連結範囲に追加。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない旨の注記あり。

（注）数値は資料記載の通り。開示にない項目は「–」と表記。投資助言・売買推奨は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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