決算短信：アドバンテッジリスクマネジメント（8769）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期予想の修正は無し。中間実績は会社予想に対して「売上は順調（進捗率高め）、利益はまだ通期達成に向け余地あり」。市場コンセンサスとの比較は提示資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高4,559百万円：前年同期比+35.7%、営業利益280百万円：前年同期比+76.9%、親会社株主に帰属する中間純利益186百万円（前年は△125百万円））。
• 注目すべき変化：子会社化（健康年齢少額短期保険社）によるセグメント追加と買収に伴うのれん（合計で大きな増加）、前年に計上したResily関連の減損（234.7百万円）がなくなり損益ベースが改善。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上9,925百万円、営業利益1,140百万円、親会社株主に帰属当期純利益780百万円）は据え置き。中間進捗は売上進捗率約46.0%と順調だが、営業利益進捗率約24.6%・純利益進捗率約23.9%で利益面の上振れが必要。
• 投資家への示唆：売上成長はオーガニックの好調と買収効果が主因。営業利益率は改善しているが、通期目標達成には下期での利益率向上や既存施策の収益化が鍵。買収関連ののれんや評価差額（有価証券評価益）が増えている点を注視。

基本情報

• 企業名：株式会社アドバンテッジリスクマネジメント（証券コード 8769）
• 主要事業分野：ウェルビーイング関連のソリューション提供（メンタルヘルス調査・分析・施策、就業障がい者支援、リスクファイナンシング、保険販売等）
• 代表者名：代表取締役社長 鳥越慎二
• 問合せ先：取締役 上席執行役員 天田貴之（TEL 03-5794-3800）
• 報告概要：
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（連結、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会：有（証券アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント（報告セグメント）
  • メンタリティマネジメント事業：ストレスチェック等の調査・分析、研修、コンサル、プラットフォーム提供（Advatage Toughness等）
  • 就業障がい者支援事業：GLTD等の保険販売、休業者管理支援クラウド「ADVANTAGE HARMONY」等
  • リスクファイナンシング事業：職域向け保険販売、EB保険プラットフォーム等
  • 少額短期保険事業：2025年中間期より新規追加（健康年齢連動型医療保険等）
• 発行済株式等：
  • 期末発行済株式数（普通株式）：16,280,200株
  • 期末自己株式数：576,654株
  • 期中平均株式数（中間）：15,699,491株
  • 時価総額：–（資料記載なし）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 株主総会：通期関連の日程は資料に記載なし（–）
  • IRイベント：決算説明会開催（実施済/予定）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の通期予想に対する中間累計進捗）
  • 売上高：4,559百万円（通期予想9,925百万円に対する進捗率 46.0%）→ 通期に対してやや上振れペース
  • 営業利益：280百万円（通期予想1,140百万円に対する進捗率 24.6%）→ 利益は進捗遅れ
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：186百万円（通期予想780百万円に対する進捗率 23.9%）→ 同上
• サプライズの要因：
  • 増収要因：メンタリティ事業・就業障がい者支援事業のオーガニック成長、前期に連結化したMediplat・フィッツプラスの寄与、少額短期保険子会社の取得
  • 利益増加の構造：前年の大幅な特別損失（Resily関連の減損234.7百万円）が当中間期は発生せず、売上伸長と固定費抑制で営業増益
  • 費用増加要因：システム投資による無形固定資産（ソフトウェア）償却増加、子会社取得に伴うのれん発生等
• 通期への影響：会社は業績予想を修正せず。売上は通期目標に近い進捗だが、利益面は下期での利益率改善が必要。特に営業利益・純利益の下振れリスクに注意。

財務指標（要点）

• 損益（中間・連結、2025/4/1–2025/9/30）
  • 売上高：4,559,041千円（+35.7%）
  • 売上総利益：2,990,202千円
  • 販管費：2,709,835千円
  • 営業利益：280,367千円（+76.9%）
  • 経常利益：283,823千円（+70.7%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：186,723千円（前期は△125,466千円）
  • 1株当たり中間純利益：11.89円（前年 △7.62円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：6.15%（280,367 / 4,559,041）（業種平均との比較は資料に記載なし。目安：8%未満は改善余地）
  • ROE（目安）：約4.62%（親会社中間純利益186.7M ÷ 自己資本4,045M）※目安：8%以上が良好
  • ROA：約2.02%（親会社中間純利益186.7M ÷ 総資産9,253M）※目安：5%以上が良好
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：46.0%（やや順調）
  • 営業利益進捗率：24.6%（未達の余地）
  • 純利益進捗率：23.9%（未達の余地）
  • 過去同期間との比較：前年同期は減損等で赤字のため、単純比較で大幅改善
• 貸借対照表（中間期末 2025/9/30、連結）
  • 総資産：9,253,391千円（前期末8,724,042千円）
  • 流動資産：3,821,034千円
  • 固定資産：5,432,356千円（のれん・ソフトウェア増）
  • 負債合計：5,156,444千円（流動負債3,374,762千円、固定負債1,781,682千円）
  • 純資産合計：4,096,946千円
  • 自己資本比率：43.7%（保険代理店勘定等除くと44.6%）（目安：40%以上で安定水準）
  • 流動比率（概算）：約113%（流動資産3,821 / 流動負債3,375）
  • 負債/純資産比：負債合計5,156 / 純資産4,097 ≒ 1.26（126%）
• キャッシュ・フロー（中間累計）
  • 営業CF：+1,514,121千円（前年同期比+33.2%）
  • 投資CF：△758,187千円（主に無形固定資産取得402,146千円、子会社株式取得348,966千円）
  • 財務CF：△369,266千円（配当支払255,332千円、長期借入金返済113,208千円）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約+755,934千円（資金創出余裕）
  • 現金及び現金同等物残高：2,112,453千円（期首1,725,786千円、増加+386,667千円）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF1,514M /（中間税引前283.8M→純利益186.7M）＝ ≈8.11（営業CFが純利益を上回る健全な構造）
• 四半期（QoQ）情報：資料は中間期累計のみで、直近四半期の詳細QoQ推移は明示なし（–）

特別損益・一時的要因

• 前中間期（前年同期間）に計上した特別損失（減損損失）234,699千円は当中間期は発生せず（これが前年の赤字要因）。
• 当中間期の特別損失は無し。
• 一時要因：子会社取得に伴うのれん発生（少額短期保険事業 のれん395,017千円、メンタリティ関連ののれん増加含む）が発生。のれんは将来の収益創出に依存するためモニタリングが必要。
• 実質評価：特別損益を除けばオーガニック成長と買収寄与で利益基調は改善。

配当

• 中間配当：0.00円（2026年3月期 中間期 実績）
• 期末配当（予想）：17.00円（通期合計：17.00円／株、直近発表から修正なし）
• 予想配当利回り：–（株価情報なし）
• 配当性向（通期予想ベース）：約34.2%（17円 ÷ 1株当たり当期純利益49.68円）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買いの記載は当中間期に無し（直近期の自己株式取得は無し）

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出）：無形固定資産取得 402,146千円（主にシステム投資、ソフトウェア）
• 減価償却費：減価償却費及びのれん償却等で減価償却費493,341千円（中間）
• R&D費用：明細は非開示（–）

受注・在庫状況

• 該当情報の記載無し（受注高・受注残、在庫は該当事項無し／–）

セグメント別情報

• メンタリティマネジメント事業：売上3,544,242千円（+41.3%）、セグメント利益446,711千円（+49.5%）— 中核事業で最大の寄与
• 就業障がい者支援事業：売上804,492千円（+13.3%）、セグメント利益156,725千円（+36.0%）
• リスクファイナンシング事業：売上138,331千円（△1.9%）、セグメント利益81,429千円（△16.4%）
• 少額短期保険事業（新規追加）：売上71,974千円、セグメント損失▲8,605千円（子会社化に伴う立ち上げ期）
• 地域別売上：明細記載無し（国内中心の事業と推定）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画2026（2024年度～2026年度）に基づき、DXPプラットフォーム「アドバンテッジ ウェルビーイング DXP」を軸に総合提案・チャネル拡大・システム投資等を実行中。今回の買収やシステム投資は計画整合的。
• KPIや進捗：売上成長は順調だが、収益性（営業利益）を中期目標に合わせて改善する必要あり。

競合状況や市場動向

• 市場動向：雇用・所得環境は改善傾向ながら、物価上昇・円安・金利上昇等で先行き不透明。ウェルビーイング関連需要は継続している旨記載。
• 競合比較：同業他社との詳細比較データは資料に記載無し（–）

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2025/4/1–2026/3/31）予想（変更なし）：売上9,925百万円（+16.0%）、営業利益1,140百万円（+11.5%）、親会社株主に帰属当期純利益780百万円（+4.8%）、1株当たり当期純利益49.68円
  • 会社予想の前提等の詳細は添付資料参照（為替や原材料前提の記載は資料抜粋では限定的）
• 予想の信頼性：会社は通期予想据え置き。中間進捗から見ると売上は通期見通しに近いが、利益面は下期での改善（コスト構造、システム投資効果、既存事業の収益化）が求められる。
• リスク要因：買収ののれん償却／効果不達、システム投資の回収遅延、景気・雇用環境の悪化、為替・金利変動など。

重要な注記

• 連結範囲の変更：健康年齢少額短期保険株式会社を子会社化（報告セグメント「少額短期保険事業」を追加）
• 会計方針の変更・見積りの変更：無し
• 審査状況：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外と明記
• のれん関連：買収に伴うのれんが発生（少額短期保険事業のれん395,017千円等）。メンタリティ事業のResily関連で以前減損を計上しており、のれん・減損の扱いは重要監視事項。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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