決算短信：南海化学（4040）

2025年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無し。第2四半期（中間）実績は通期予想に対する進捗率は概ね妥当（売上高41.8％、営業利益48.2％、親会社株主に帰属する当期純利益62.1％）。市場予想との比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収・増益ではなく、増収増益ではなく「減収減益」（売上高：前年同中間期比△3.9％、営業利益：△42.1％、中間純利益：△30.4％）。
• 注目すべき変化：セグメント別では「各種塩事業」が暖冬等で需要大幅減（売上高△10.9％）により前年中間は67百万円の利益→当中間は92百万円の損失に転換。化学品事業は売上微減（△3.1％）だが利益は△10.4％と圧迫。
• 今後の見通し：通期予想の修正は無し。中間の進捗から見ると、営業利益は通期1,070百万円に対し中間で516百万円を確保（進捗48.2％）しており、下期で持ち直せば達成可能だが、セグメントの季節変動（各種塩）や販管費の水準に留意する必要あり。
• 投資家への示唆：主要モニタポイントは（1）各種塩事業の需要回復（暖冬影響の反動等）、（2）販管費の抑制状況（中間で販管費が増加）、（3）環境リサイクル等新規事業の収益化進捗、（4）下期の為替・原材料価格の動向。配当予想は据え置き（通期55円）で中間配当は増配（20円→前期15円）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：南海化学株式会社
  • 主要事業分野：化学品事業（基礎化学品・機能化学品・アグリ・環境リサイクル等）、各種塩事業
  • 代表者名：代表取締役社長執行役員 杉岡 伸也
  • URL： https://www.nankai-chem.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2024年11月13日
  • 対象会計期間：2025年3月期 第2四半期（中間期） 2024年4月1日～2024年9月30日（日本基準・連結）
  • 決算補足説明資料：作成有、決算説明会：機関投資家・アナリスト向けに開催有
• セグメント:
  • 化学品事業：基礎化学品、機能化学品、アグリ、環境リサイクル等（中間売上 8,013百万円、△3.1％、セグメント利益 1,178百万円、△10.4％）
  • 各種塩事業：塩・関連製品（中間売上 774百万円、△10.9％、セグメント損失 △92百万円（前年は67百万円利益））
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：2,330,330株
  • 期中平均株式数（中間期）：2,004,921株
  • 時価総額：–（株価情報は資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2024年11月13日（実施）
  • 配当支払開始予定日：2024年12月6日（中間配当）
  • 決算説明会：開催済（機関投資家・アナリスト向け）
  • その他IR予定：資料記載なし（詳細はIRリリース参照）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社発表の通期業績予想：売上高21,030百万円、営業利益1,070百万円、親会社株主に帰属する当期純利益720百万円）
  • 売上高：実績8,788百万円 ⇒ 通期予想に対する進捗率 8,788/21,030 = 41.8％
  • 営業利益：実績516百万円 ⇒ 進捗率 516/1,070 = 48.2％
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：実績447百万円 ⇒ 進捗率 447/720 = 62.1％
• サプライズの要因：
  • 主因は需要減（アグリの作付減少、各種塩の需要低下＝暖冬で梅の収穫量大幅減）に伴う売上減及び、販管費増（販売費及び一般管理費：1,868→2,041百万円）による利益圧迫。
  • 一時要因として環境対策引当金戻入（特別利益＋37百万円）や固定資産の減損（14百万円）等が発生。
• 通期への影響：
  • 会社は業績予想を据え置き。中間の営業利益は通期予想の約半分を確保しているため、下期の回復があれば達成可能と見られるが、各種塩の季節性・原材料・販管費動向が鍵。予想修正は現時点なし。

財務指標（要点）

• 損益（中間：2024/4/1–2024/9/30、単位：百万円）
  • 売上高：8,788（前年同期9,142、△3.9％、△354百万円）
  • 売上総利益：2,557（前年2,760）
  • 販管費：2,041（前年1,868、+173）
  • 営業利益：516（前年891、△42.1％）
  • 経常利益：623（前年890、△30.1％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：447（前年642、△30.4％）
  • 中間1株当たり純利益（EPS）：223.01円（前年327.02円）
• 収益性指標（概算・年換算ベースの目安）
  • 営業利益率（中間）：516/8,788 = 5.9％（業種平均との比較は業種別参照）
  • ROE（目安・年換算）：（中間純利益447×2＝894）/ 自己資本（期中末自己資本約7,946百万円） ≒ 11.3％（目安：10％以上で優良）
  • ROA（目安・年換算）：894/資産合計20,789 ≒ 4.3％（目安5％以上で良好 → やや下回る）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間実績）
  • 売上高進捗率：41.8％（通常ペース目安50％に対しやや遅れ）
  • 営業利益進捗率：48.2％（比較的良好、ただし前年同期比で減益）
  • 純利益進捗率：62.1％（税・特別項目の影響で相対的に高め）
• キャッシュフロー（中間、単位：百万円）
  • 営業CF：221（前年1,688）→ 大幅減。主な要因は支払・債務の減少など運転資本変動。
  • 投資CF：△1,005（前年△1,059）→ 有形固定資産取得による支出が主（約1,023百万円）
  • 財務CF：780（前年△445）→ 長期借入れによる収入1,162百万円等
  • フリーCF：営業CF – 投資CF = 221 – 1,005 = △784百万円
  • 現金及び現金同等物期末残高：1,776百万円（前中間期1,514百万円、増加）
  • 営業CF/当期純利益比率：221/447 ≒ 0.49（目安1.0以上が健全 → 今回は低い）
• 財政状態（貸借対照表要点・単位：百万円）
  • 総資産：20,789（前期末20,258、+531）
  • 純資産：8,006（前期末7,501、+504）
  • 自己資本比率：38.2％（前期末36.6％。目安40％以上で安定 → やや下回るが改善）
  • 流動資産：8,798、流動負債：7,530 → 流動比率 ≒ 117％（目安100%以上、120%程度が望ましい）
  • 有利子負債の動向：短期借入金1,600（+237）、長期借入金2,340（+618）→ 借入金増加
• 四半期推移（QoQ）：詳細な四半期推移は記載なし（中間累計のみ）。季節性：各種塩は冬季需要が大きく、暖冬で需要減。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：環境対策引当金戻入 37百万円等（当中間期は計37百万円の特別利益）
• 特別損失：固定資産除却損59百万円、減損損失14百万円等（合計74百万円）
• 一時的要因の影響：特別利益の戻入は一時的（継続性は低い）。減損等は回収可能性に関する判断であり非継続的。
• 実質業績評価：特別項目を除いても営業利益は減少しており、基調改善が必要。

配当

• 配当（円/株）
  • 中間配当（実績）：20.00円（前年中間 15.00円、増配）
  • 期末配当（予想）：35.00円（据え置き）
  • 通期見込み：55.00円（前期50.00円→増配見込み）
• 配当利回り：株価情報無しのため算出不可（–）
• 配当性向：通期予想ベースで計算すると約 720百万円当期純利益に対し総配当金（期末・中間合計） ≒ 55円×発行済株式数ベースでの推定が必要（資料に 株価等情報無しのため算出不可 → 配当性向は–）
• 株主還元方針：配当は増配（前期50→予想55円）。自社株買いの記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）
  • 有形固定資産取得：1,023百万円（当中間期）
  • 投資CF合計：△1,005百万円
• 減価償却費：560百万円（中間）
• 研究開発費：資料に明確な金額記載なし（–）

受注・在庫状況（該当情報がある場合）

• 在庫（棚卸資産）
  • 商品及び製品：1,556百万円（前期1,219、+337）
  • 原材料及び貯蔵品：1,173百万円（前期1,473、△299）
  • 在庫回転日数等の記載なし（–）

セグメント別情報

• 化学品事業（中間）
  • 売上高：8,013百万円（△3.1％）
  • セグメント利益：1,178百万円（△10.4％）
  • コメント：基礎化学品は一部販売数量減、殺菌剤は海外需要で増加。機能化学品は横ばい。アグリは作付減で需要低下。環境リサイクルは新規顧客獲得を推進。
• 各種塩事業（中間）
  • 売上高：774百万円（△10.9％）
  • セグメント損益：△92百万円（前年は67百万円の利益）
  • コメント：暖冬で梅の収穫量が大幅減、需要悪化が主因。
• 地域別：詳細記載なし（国内/海外比率等は–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（〜2027年3月期）：「サステナブルな明日を創る」重点施策（収益基盤強化、環境リサイクル拡大、サステナブル経営推進）。
• 進捗：環境リサイクルでの新規顧客獲得を明記。中間期の実績は計画達成のための課題（塩事業、販管費）を示唆。

競合状況や市場動向

• 市場動向：世界経済は回復基調だが不透明感あり（資源・原材料高止まり、為替変動、政局等）。各種塩の需要は気候（暖冬）に左右される季節性あり。
• 競合比較：同業他社比較データは資料に無し（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上高21,030百万円（＋5.2％）、営業利益1,070百万円（△31.6％）、経常利益1,200百万円（△32.6％）、親会社株主に帰属する当期純利益720百万円（△37.9％）、EPS364.61円
  • 会社見通しの前提条件等：添付資料に詳細（為替・原料前提は別紙参照）
• 予想の信頼性：会社は据え置き。過去の達成傾向等の詳細は別資料（過去実績）参照。
• リスク要因：為替変動、原材料価格、気候要因（暖冬等）による需要変動、販管費増加、資金調達動向。

重要な注記

• 会計方針の変更・見積り変更：無し
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：あり（税金費用の計算等、注記参照）
• レビュー：本第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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