2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：会社公表の通期業績予想に対する修正は無し。中間決算自体に関する予想との比較資料は開示されていないため、市場予想との比較は–。会社側は予想据え置き（サプライズは特になし）。
- 業績の方向性：増収（売上高+3.1%）だが営業利益は減少（営業利益△10.8%）。経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益は増加（経常利益+8.8%、中間純利益+11.6%）。
- 注目すべき変化：売上総利益は増加したが、販管費の増加により営業利益が減少。持分法投資利益の増加で経常利益は押し上げられている。連結範囲の重要な変更（豪州の2社を新規連結）あり。
- 今後の見通し：通期予想は据え置き（売上高450,000百万円、営業利益9,400百万円、親会社株主帰属当期純利益8,000百万円）。中間時点の進捗は売上約48.9%、営業利益約30.7%と営業利益進捗が遅れているため、下期での採算回復が必要。
- 投資家への示唆：売上は堅調だが営業利益率が低下しており、下期に向けて販管費抑制や調達コストの転嫁が鍵。海外展開（豪州買収）によるサプライチェーン強化は中長期の注目ポイント。流動性は現金を確保しているが有利子負債が増加している点は留意。
基本情報
- 企業概要:
- 企業名：スターゼン株式会社
- 主要事業分野：食肉の生産・加工・販売を主とする「食肉関連事業」（生産肥育〜処理加工〜製造販売）。その他事業は開示の重要性乏しいため省略。
- 代表者名：代表取締役社長 横田 和彦
- 報告概要:
- 提出日：2025年11月13日
- 対象会計期間：2026年３月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日〜2025年9月30日）
- 決算説明会：有（アナリスト向け、2025年11月20日開催予定）
- セグメント:
- 報告セグメントは「食肉関連事業」のみ（詳細をセグメント別に分離開示していない）
- 発行済株式:
- 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：58,567,656株
- 期末自己株式数：1,324,239株
- 期中平均株式数（中間期）：57,178,673株
- 時価総額：–（記載無し）
- 今後の予定:
- 決算説明会：2025年11月20日（アナリスト向け）
- 株主総会／その他IRイベント：–（中間短信に記載無し）
決算サプライズ分析
- 予想vs実績（中間累計：2025/4/1〜2025/9/30、単位：百万円）
- 売上高：実績220,081（前年同期213,494、+3.1%） ／ 会社予想（中間での目標開示無し）→ 達成率（通期予想450,000に対する進捗）48.9%
- 営業利益：実績2,884（前年同期3,232、△10.8%） ／ 通期予想9,400に対する進捗 30.7%
- 経常利益：実績3,988（前年同期3,667、+8.8%） ／ 通期予想11,000に対する進捗 36.3%
- 親会社株主に帰属する中間純利益：実績2,791（前年同期2,502、+11.6%） ／ 通期予想8,000に対する進捗 34.9%
- サプライズの要因：
- 売上は輸出や加工食品の堅調さ、輸入食肉の価格転嫁等で増収。
- 営業利益減少は販管費（販売費及び一般管理費）が前年中間期比で約1,370百万円増加したことが主因。原材料調達等のコスト上昇も重し。
- 経常利益・純利益は、持分法投資利益が増加したことや営業外収益の増加で増益化。
- 通期への影響：
- 会社は通期予想を修正しておらず、営業利益の進捗が遅い点はリスク。下期で営業利益の改善（販管費抑制・価格転嫁・在庫管理等）が必要。
財務指標
- 損益（当中間期、単位：百万円）
- 売上高：220,081（+3.1% YoY）
- 売上総利益：20,253（前年19,232、+5.3% ≒+1,021）
- 販管費：17,369（前年15,999、+8.6%）
- 営業利益：2,884（△10.8% YoY）
- 経常利益：3,988（+8.8% YoY）
- 親会社株主に帰属する中間純利益：2,791（+11.6% YoY）
- 1株当たり中間純利益（EPS）：48.82円（株式分割後算定）
- 収益性指標（中間期ベースと年率化の目安）
- 営業利益率：2,884 / 220,081 = 1.31%（低め。業種により異なるが改善が望まれる）
- ROE（簡易計算：中間純利益/期末自己資本） = 2,791 / 88,876 = 3.14%（中間期ベース）。年率換算 ≒6.3%（目安：8%以上で良好 → 未達）
- ROA（中間期）= 2,791 / 181,920 = 1.53%（中間期）。年率換算 ≒3.06%（目安：5%以上で良好 → 未達）
- 進捗率分析（通期予想に対する中間実績）
- 売上高進捗率：48.9%（450,000に対して）
- 営業利益進捗率：30.7%（9,400に対して）← 低め（下期での回復が必要）
- 純利益進捗率：34.9%（8,000に対して）
- 過去同期間（前年中間）の進捗との比較：売上は微増だが営業利益は悪化
- 貸借対照表の要点（当中間期：2025/9/30、単位：百万円）
- 総資産：181,920（前期末171,916、+10,003）
- 自己資本（参考）：88,876
- 自己資本比率：48.9%（安定水準）
- 流動資産：115,164（+3,747）／流動負債：58,269（+8,001） → 流動比率 = 115,164 / 58,269 = 約198%（良好）
- 商品及び製品（在庫）：45,108（前期末38,799、+6,309）→ 在庫が増加
- 営業用現金同等物：現金及び預金16,658
- 有利子負債等（概算）
- 短期借入金：8,307
- 1年内償還予定の社債：5,000
- 1年内返済予定の長期借入金：10,386
- 長期借入金：26,313
- 合計（概算有利子負債）：約50,006（百万円）
- ネットデット（有利子負債−現金）：約33,348（百万円）
- D/E（有利子負債/自己資本）≈0.56（適度）
- キャッシュフロー：中間短信にキャッシュフロー計算書の詳細は無し → 営業CF/投資CF/財務CF等は記載無し（–）
- 四半期推移（QoQ）：詳細なQoQ数字は開示箇所に無し（–）
- 効率性：総資産回転等の詳細指標は開示データからは算出困難（–）
- セグメント別：報告セグメントは「食肉関連事業」のみ。部門別売上高は記載あり（食肉関連事業 218,457百万円）。
特別損益・一時的要因
- 特別利益：固定資産売却益 0（当中間期）
- 特別損失：固定資産除却損 7百万円
- 一時的要因の影響：有意な特別損益は小額。注目は連結範囲の変更（豪州2社の新規連結）と、2018年以降の循環取引疑義に関する追加計上（仮払金1,346百万円、仮受金1,355百万円）で、今後の協議次第では財務・業績に影響の可能性あり。
- 継続性の判断：循環取引に関する精査・協議は継続中であり、影響が残る可能性あり。
配当
- 配当実績と予想：
- 2025年3月期（実績、分割前表示）：期末 110.00円（年間計110.00円）
- 2026年3月期（予想、分割後表示）：第2四半期末（中間） 43.00円、期末 －、年間合計 43.00円（注：表示は株式分割後の額）
- 直近公表の配当予想からの修正：無
- 配当性向：通期予想に対する配当性向の記載なし（–）
- 株主還元方針：株主優待制度の拡充を実施。自社株買い等の記載は当中間期に無し。
設備投資・研究開発
- 減価償却費：明細記載無し（–）
- 研究開発：R&D費用の明細無し（–）
受注・在庫状況（該当性）
- 受注状況：開示無し（–）
- 在庫状況：
- 商品及び製品：45,108百万円（前期末38,799、+6,309、増加）
- 在庫回転日数等の記載は無し（–）
セグメント別情報
- セグメント別状況：報告セグメントは「食肉関連事業」のみ
- 食肉関連事業 売上高 218,457百万円（前年同期211,926、+3.1%）
- 食肉：173,730（+3.1%）
- 加工食品：39,546（+5.1%）
- ハム・ソーセージ：4,258（△10.9%）
- その他：922（△9.5%）
- その他の事業：1,624（+3.6%）
- 各部門の概況：
- 食肉：国内では消費者の節約志向で国産牛苦戦、国産豚は堅調。輸入食肉は価格転嫁で利益確保。輸出（AKUNE GOLD/AOMORI GOLD）好調。
- 加工食品：ハンバーグ等が堅調で増収増益。
- ハム・ソーセージ：原材料高等の影響で不振。
中長期計画との整合性
- 中期経営計画：最終年度。海外事業強化を掲げ、豪州Wagyuの肥育企業（YORKRANGE等）買収でサプライチェーン強化中。進捗は連結範囲拡大で示されているが、収益寄与は今後の経過観察が必要。
- KPI達成状況：明確なKPI開示無し（–）
競合状況や市場動向
- 市場動向：飼料高、米国牛肉の現地価格高、鶏肉の輸入減などで食肉相場は高止まり。消費者は価格に敏感で比較的安価な肉へのシフト継続。
- 競合比較：同業他社との相対評価データは開示無し（–）
今後の見通し
- 業績予想：
- 通期予想（変更無し）：売上高450,000百万円（+3.2%）、営業利益9,400百万円（+3.9%）、経常利益11,000百万円（+3.2%）、親会社株主に帰属する当期純利益8,000百万円（△34.4%）
- 会社予想の前提条件や詳細は添付資料参照（為替等の前提は別紙記載の可能性あり）
- 予想の信頼性：中間時点で営業利益の進捗が約30.7%と低いため、下期での採算改善が前提となる。会社は保守的に据え置いている可能性もあるが、外部要因（飼料、為替、消費動向）が影響する点はリスク。
- リスク要因：飼料価格・原材料価格高騰、円安、消費の節約志向による販売ミックス悪化、循環取引疑義の追加影響、海外事業の統合リスク等。
重要な注記
- 会計方針の変更：無し
- 連結範囲の重要な変更：有（新規連結2社：YORKRANGE Pty Ltd、BROAD WATER DOWNS Pty Ltd）
- 実在性に関する注記：2018年以降の循環取引疑義に基づく仮払金1,346百万円・仮受金1,355百万円を計上。協議中で、状況により財政・業績に影響あり。
（備考）
- 本資料はスターゼン社の決算短信に基づく要約。市場コンセンサスや株価情報は含めていない。投資助言は行っていない。
- 記載の比率・指標は中間決算の数値に基づく簡易計算（必要に応じ詳細な年換算や平均資本での算出が望ましい）。不明項目は"–"と記載。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 8043 |
| 企業名 | スターゼン |
| URL | http://www.starzen.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。