企業分析：ソルクシーズ（4284）

企業の一言説明

ソルクシーズは金融機関向けシステム開発を主力とし、フィンテック、クラウド、IoT、eスポーツといった成長分野に注力するSBI系列のシステムインテグレーター（SIer）です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 堅実な高収益性と財務健全性: ROE11.79%、自己資本比率52.8%、Piotroski F-Score 7/9点（優良）と、高い収益性を維持しつつ非常に安定した財務基盤を築いている点が強みです。
• 成長分野への積極投資と堅調な業績推移: フィンテック、クラウド、IoT、eスポーツといった成長分野へ事業を拡大しており、2025年12月期は売上高・利益ともに大幅増益を達成、2026年12月期も増収増益計画で連続最高益更新を見込んでいます。
• 株価の割安感と短期的な下落トレンド: PER9.73倍、PBR1.48倍と業界平均と比較して割安感がある一方で、短期的な移動平均線を下回っており、足元では調整局面にある点は注意が必要です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ソルクシーズは1981年に設立された情報・通信企業で、システムインテグレーション（SI）、システムコンサルティング、アウトソーシングサービスを主軸に事業を展開しています。特に、SBIグループとの連携を背景に金融機関向けシステム開発に強みを持つ他、クラウドソリューション、IoT関連技術、ブロックチェーン技術を活用したフィンテック分野、さらにはeスポーツ関連事業といった先進的な領域にも注力し、高付加価値サービスを提供しています。技術的な独自性と長年の実績により、多様な顧客ニーズに応えるSIerとしての地位を確立しています。

2. 業界ポジション

ソルクシーズは、SI業界の中でも、特に金融システムに強みを持つ中堅SIerとして位置付けられています。金融向けシステム開発という専門性の高い領域で安定した顧客基盤を持つ点が強みです。業界全体では大手SIerが多数存在しますが、同社は特定のニッチ市場での専門性と、SBIグループとの連携による安定性が競合に対する優位性となっています。
各種指標を業界平均と比較すると、PER9.73倍は業界平均17.6倍を大きく下回っており、PBR1.48倍は業界平均1.6倍に比してやや低い水準にあり、株価には割安感が見られます。

3. 経営戦略

ソルクシーズは、金融システム開発で培った強みを活かしつつ、フィンテック、クラウド、IoT、AIといった新たな技術領域への投資を積極化し、事業ポートフォリオの多角化を進めています。特に、最新の決算短信補足資料によると、2026年度の事業計画として売上高18,000百万円（前年比＋3.7%）、営業利益1,600百万円（前年比＋14.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益1,000百万円（前年比＋19.2%）と、連続での増収増益を見込んでおり、特に利益面での成長戦略が高いと言えます。セグメント別では、ソフトウェア開発事業が売上・利益ともに主力であり、これに加え、コンサルティング事業とソリューション事業も順調に利益を伸ばしています。
主要なイベントとしては、2026年12月29日にEx-Dividend Date（配当落ち日）が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

ソルクシーズのPiotroski F-Scoreは7/9点と、総合的に見て非常に優良な財務体質を示しています。特に財務健全性の項目では満点を取得しており、流動性の高さ、負債の低さ、株式の希薄化抑制が確認できます。収益性と効率性では、営業利益率が10%の基準を下回ったことで各1点減点されていますが、純利益、ROA、ROE、四半期売上成長率はいずれも良好な水準にあり、全体としては高い財務品質を誇る企業と言えます。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 7.29%
  • 2025年12月期決算では8.0%と改善傾向にあります。
• ROE（実績）: (連結)11.79% (2025年12月期は約13.4%)
  • ベンチマークの10%を上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出している良好な状態です。
• ROA（過去12か月）: 7.07% (2025年12月期は約6.7%)
  • ベンチマークの5%を上回っており、総資産を効率的に活用していると評価できます。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: (連結)52.8% (2025年12月期は60.0%)
  • 50%を大きく上回る水準であり、財務基盤が非常に安定していることを示しています。自己株式取得に伴う一時的な低下が見られましたが、依然として高水準です。
• 流動比率（直近四半期）: 2.27 (227%)
  • ベンチマークとされる200%を上回っており、短期的な支払い能力に全く問題がない極めて健全な状態です。

【キャッシュフロー】

具体的なキャッシュフロー計算書の数値は提供されていませんが、Piotroski F-Scoreの収益性、流動比率、負債状況から、営業キャッシュフローは健全であると推測されます。

• 営業CF: データなし
• FCF (フリーキャッシュフロー): データなし

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: データなし
  • 営業キャッシュフローの具体的な数値がないため、利益の質を直接評価はできませんが、純利益が堅調に推移していること、財務健全性が高いことから、利益の質も一定の水準以上にある可能性は高いです。

【四半期進捗】

提供データには四半期ごとの進捗率詳細はありませんが、2025年12月期は通期予想に対し、売上高進捗率102.1%、営業利益進捗率116.4%、純利益進捗率120.0%と、全ての項目で計画を上回る好調な進捗を見せました。
直近の年度ごとの売上高・営業利益の推移は以下の通りです。

売上高は着実に増加傾向にあり、特に2025年12月期には営業利益が大幅に改善しています。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 9.73倍
  • 業界平均PER17.6倍と比較して大幅に低い水準にあり、収益性に対して株価が割安であると判断できます。
• PBR（実績）: 1.48倍
  • 業界平均PBR1.6倍と比較してやや低い水準であり、解散価値以上ではあるものの、純資産に対しての割安感があります。

業界平均と比較して、PER・PBRともに割安感があり、特にPERが際立って低いことから、収益性に見合った評価がされていない可能性があります。

【テクニカルシグナル】

MACDは中立と表示されていますが、MACD値がシグナル値を下回る状態であり、短期的な株価の勢いは陰転している可能性を示唆しています。RSIは中立圏にあるものの、直近の株価は短期移動平均線を下回っており、下落圧力が感じられます。一方で75日、200日といった中期・長期移動平均線は上回っており、中長期的な上昇トレンドは維持されている状況です。

【テクニカル】

現在の株価486.0円は、52週高値554.0円の72.8%に位置しており、年初来高値に近づいた後に調整局面に入っています。5日移動平均線（502.40円）と25日移動平均線（521.16円）を下回っており、短期的な調整が確認できます。しかし、75日移動平均線（482.99円）と200日移動平均線（439.80円）は上回っており、中期から長期にかけての上昇トレンドは維持されています。

【市場比較】

• 日経平均比:
  • 1ヶ月リターン: 株式-6.18% vs 日経+7.64% → 13.82%ポイント下回る
  • 3ヶ月リターン: 株式+13.02% vs 日経+14.65% → 1.62%ポイント下回る
  • 6ヶ月リターン: 株式+19.41% vs 日経+42.15% → 22.74%ポイント下回る
  • 1年リターン: 株式+55.77% vs 日経+45.87% → 9.90%ポイント上回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月リターン: 株式-6.18% vs TOPIX+7.87% → 14.05%ポイント下回る

市場全体が上昇する中で、ソルクシーズの株価は直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月では日経平均やTOPIXのパフォーマンスを下回っています。しかし、1年という長期で見ると、市場平均を大きく上回るパフォーマンスを達成しており、中長期的な成長期待が高いことが示唆されます。短期的な調整局面が、市場との相対的なパフォーマンス悪化に繋がっています。

【注意事項】

⚠️ 信用買残が323,300株、信用売残が0株であるため、信用倍率は0.00倍と表示されています。これは実質的な信用買い残が多い状態であり、将来的な売り圧力が発生する可能性に注意が必要です。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 28.74%
  • 株価が年間で大幅に変動する可能性があり、仮に100万円投資した場合、年間で±28.7万円程度の変動が想定されます。
• シャープレシオ: -0.50
  • シャープレシオが負の値であるため、過去一定期間において、リスクに見合ったリターンが得られていないことを示しています。これは、変動の激しい相場でのパフォーマンスが市場平均を下回ったことに関連する可能性があります。
• 最大ドローダウン: -51.99%
  • 過去には投資額の最大51.99%を失うような下落を経験しています。今後も同様の下落リスクは考慮しておく必要があります。
• 年間平均リターン: -13.83%
  • シャープレシオと同様に、過去の特定期間において平均リターンが負であったことを示唆しており、注意が必要です。ただし、直近1年間のリターンは+55.77%と大きく異なるため、期間設定に注意が必要です。
• ベータ値: データなし

【事業リスク】

• 特定顧客への依存度: 金融機関向けシステム開発が主力事業であるため、金融業界の動向や特定顧客からの受注状況が業績に大きな影響を与える可能性があります。
• 人材確保と人件費の高騰: SI業界は人手不足が慢性化しており、優秀なIT人材の確保と定着が難しく、人件費の高騰が収益を圧迫するリスクがあります。
• 技術変化への対応: フィンテック、クラウド、IoTといった技術革新が急速に進む分野に注力しているため、常に最新技術を取り入れ、サービスを更新し続ける必要があります。対応が遅れると競争力を失う可能性があります。

7. 市場センチメント

• 信用取引状況: 信用買残が323,300株と積み上がっていますが、信用売残は0株となっており、信用倍率は計算上0.00倍です。これは短期的には売り圧力が溜まっている可能性を示唆しており、株価の上値抵抗になりうる要因として注意が必要です。
• 主要株主構成:
  • 自社（自己株口）：24.79%
  • ビット・エイ：9.84%
  • 長尾章：4.17%

主要株主として自社（自己株口）が約25%を保有し、安定した株主構成です。大株主が上位に集中しており、経営の安定性に寄与していると考えられます。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）: 2.89%
  • 株価水準から見て比較的魅力的な配当利回りと言えます。
• 1株配当（会社予想）: 14.00円
• 配当性向: 37.0% (2025年12月期は37.0%)
  • 利益の成長に伴い、安定的な配当を継続する方針が見られます。一般的に30-50%が健全な水準とされており、同社の配当性向も安定株主還元型と言えます。
• 自社株買いの状況:
  • 2025年12月期の決算短信補足資料で「自己株式取得に伴う借入増加が財務構造に影響」との記載があり、積極的な自社株買いを通じて株主還元を行っていることが伺えます。これはEPS向上やROE改善にも寄与する可能性があります。

SWOT分析

強み

• 金融システム開発における専門性と安定した顧客基盤
• 財務健全性が高く、Piotroski F-Scoreが優良評価であること

弱み

• 営業利益率が業界トップクラスには及ばない点
• 信用買残が積み上がっており、短期的な需給バランスが悪化する可能性

機会

• フィンテック、クラウド、IoT、AI、eスポーツなど成長分野への事業拡大
• SBIグループとの連携による安定的な事業機会とシナジー効果

脅威

• IT業界の競争激化と人材獲得競争
• 経済変動や金融市場の規制変更が事業に与える影響

この銘柄が向いている投資家

• 中長期的な成長を期待する投資家: 新規事業領域への積極的な投資と、堅調な利益成長計画を持つため、数年スパンでの企業価値向上を期待できる投資家に向いています。
• 安定した財務基盤を重視する投資家: 高い自己資本比率やF-Scoreに見られるように、非常に健全な財務体質を持つため、リスクを抑えたい投資家に向いています。
• 株主還元を重視する投資家: 安定した配当利回りと、自社株買いを通じた積極的な株主還元策を実施しているため、インカムゲインを求める投資家にも魅力的です。

この銘柄を検討する際の注意点

• 短期的な株価変動リスク: 直近では株価が短期移動平均線を下回っており、調整局面にある可能性や、信用買残が積み上がっていることによる需給悪化リスクがあります。
• 成長分野投資への進捗: フィンテックやIoTといった成長分野への戦略は魅力的ですが、実際の事業収益への寄与度や競合他社との差別化が計画通りに進むか、継続的にウォッチする必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 営業利益率の改善: 2026年12月期計画の営業利益率8.9%（1600/18000）を達成できるか。Piotroski F-Scoreで減点された営業利益率10%超えを目指せるか。
• 新規事業の具体化と収益貢献: フィンテック、クラウド、IoT、eスポーツといった成長分野での具体的な案件獲得数や売上高、利益貢献度。

10. 企業スコア

• 成長性: A (良好な成長)
  • 2025年12月期は売上高が前年比+8.2%、営業利益が同+51.7%、純利益が同+49.3%と、特に利益面で高い成長を達成しました。2026年12月期も売上高+3.7%、営業利益+14.5%、純利益+19.2%を見込んでおり、売上高はB評価の範囲ですが、利益の成長率が評価基準のAレンジに近く、全体として良好な成長を維持していると判断できます。
• 収益性: A (良好)
  • ROEは11.79%（2025年12月期は約13.4%）と、評価基準のAレンジ（10-15%）に該当し、株主資本を効率的に活用して収益を上げています。営業利益率は7.29%（2025年12月期は8.0%）でBレンジですが、ROEの高さを総合的に評価し、全体として良好な収益性を維持していると判断します。
• 財務健全性: A (良好)
  • 自己資本比率は52.8%（2025年12月期は60.0%）で評価基準のAレンジ（40-60%）に位置します。流動比率227%はSレンジ、Piotroski F-Scoreも7点（S:優良）と非常に高く、自己資本比率が一時的に低下したものの、依然として極めて健全な財務基盤を保持しています。
• バリュエーション: S (割安)
  • PER9.73倍は業界平均17.6倍の約55%と、評価基準のSレンジ（70%以下）に該当する大幅な割安水準です。PBR1.48倍も業界平均1.6倍の約92.5%と標準よりやや割安感があり、収益性や資産価値と比較して株価に強い割安感があると評価します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 486円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.20)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。