決算短信：WOWOW（4839）

2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想に修正はなし。ただし第3四半期累計（9か月）実績は通期予想に対して営業利益・純利益が大幅に上振れ（営業利益進捗率567.4％、親会社株主に帰属する四半期純利益進捗率400.6％）。売上高は通期予想に対して進捗率約74.6％でほぼ計画線。
• 業績の方向性：売上高は微増（+1.2% YoY）、営業利益・経常利益・純利益は大幅増益（営業利益 +165.3% YoY、純利益 +365.1% YoY）。
• 注目すべき変化：会員収入は減少したが、イベント等のその他収入およびグループ会社（買収したcinra等）の売上増で売上は増加。番組費等の費用削減により営業利益大幅増加。累計加入者数は前年同期比で約7.9%減少（2,212,067件）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上76,600百万円、営業利益700百万円、当期純利益800百万円）に修正はなし。第3四半期までの利益が既に通期予想を大きく上回っているため、Q4に番組費や権利費用など大きな費用計上がある想定と読み取れる。通期達成可能性は第4四半期の費用見込み次第。
• 投資家への示唆（事実の提示に留める）：収益構造は会員収入の減少を他収入・グループ売上増・費用削減でカバーしているが、加入者数の減少は中長期の収益源に影響する点は注視が必要。自己資本比率72.6%など財務は健全。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社WOWOW
  • 主要事業分野：有料放送等のメディア事業（会員向け放送コンテンツ提供）、テレマーケティング等のその他事業
  • 代表者名：代表取締役 社長執行役員 山本 均
  • URL： https://corporate.wowow.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2026年1月30日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
  • 決算説明資料作成：有
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト・記者向け）
• セグメント:
  • メディア・コンテンツ：会員収入（放送視聴料）、番組制作費等。第3Q累計売上の中核（51,831百万円、対前年△0.6%）。
  • テレマーケティング：外部顧客向けテレマーケティング業務、買収した㈱cinraの売上含む（5,295百万円、対前年+22.9%）。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：28,844,400株
  • 期末自己株式数：506,839株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：28,308,351株
• 今後の予定:

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想との比較、通期予想は修正無し）
  • 売上高：第3四半期累計 57,126百万円。通期予想76,600百万円に対する進捗率 74.6%（57,126/76,600）。→ ほぼ計画線
  • 営業利益：第3四半期累計 3,972百万円。通期予想700百万円に対する進捗率 567.4% → 大幅上振れ
  • 純利益（親会社株主帰属）：第3四半期累計 3,205百万円。通期予想800百万円に対する進捗率 400.6% → 大幅上振れ
• サプライズの要因：
  • 収益面：イベント等のその他収入やグループ会社売上増（cinra買収の寄与）で売上上振れ。
  • 費用面：番組費等の費用が減少し、販売費及び一般管理費も低下。前年にあった大幅な減損損失（1,744百万円）が今回発生していない点も増益を押し上げ。
• 通期への影響：
  • 第3四半期までで利益面は通期見通しを大きく上回っているが、会社は通期予想を据え置き。第4四半期に大型の番組費や権利費用、あるいは季節要因で費用が集中する可能性が高い点に注意。現時点で通期予想の修正は無し。

財務指標（第3四半期累計：2025年4月1日～2025年12月31日）

（単位：百万円、前年同期比は%で表示）

• 損益要点（当第3四半期累計）
  • 売上高：57,126（+1.2% YoY、前年56,444）
  • 営業利益：3,972（+165.3% YoY、前年1,497）
  • 経常利益：4,666（+111.9% YoY、前年2,201）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：3,205（+365.1% YoY、前年689）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：113.23円（前年24.41円）
  • 営業利益率：3,972 / 57,126 = 約6.95%（約7.0%）
• 財政状態（2025年12月31日時点）
  • 総資産：98,209（前期末100,499 → △2,290）
  • 純資産：71,335（前期末68,034 → +3,301）
  • 自己資本比率：72.6%（前期末67.7% → 4.9ポイント上昇）（安定水準）
• 収益性指標（第3Q累計ベース）
  • ROE（累計期間比）：親会社株主帰属四半期純利益3,205 / 純資産71,335 = 4.49%（9か月ベース）。年率換算すると概算約6.0%（目安：8%未満→やや弱め）。
  • ROA（累計期間比）：3,205 / 98,209 = 3.26%（9か月ベース）。年率換算概算約4.35%（目安5%未満→やや弱め）。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：57,126 / 76,600 = 74.6%（過去同期間と比較すると集中度高め）
  • 営業利益進捗率：3,972 / 700 = 567.4%（大幅上振れ）
  • 純利益進捗率：3,205 / 800 = 400.6%（大幅上振れ）
  • コメント：営業・純利益が通期想定を大幅に上回っている点は第4Qの費用見積り（番組権利等）に依存。
• キャッシュ・フロー（決算短信注記）
  • 現金及び預金：31,002（前期末28,751→+2,251）
  • 番組勘定：25,169（前期末31,597→△6,428）→ 番組在庫の減少は短期的な資金増加に寄与
• 季節性・QoQ
  • 四半期ごとの詳細数値は記載分（QoQ）は限定的。メディア事業は番組投資タイミングにより季節的変動あり。
• 財務安全性・効率性
  • 流動資産 66,298 / 流動負債 24,660 → 流動比率 ≒ 269%（流動性は良好）
  • 負債合計 / 純資産 ≒ 26,873 / 71,335 = 0.377（負債比率 37.7%）
  • 自己資本比率72.6%（安定水準：目安40%以上で安定）
• セグメント別（第3四半期累計）
  • メディア・コンテンツ：売上 51,831百万円（△0.6%）、セグメント利益 3,938百万円（+132.7%）
  • テレマーケティング：売上 5,295百万円（+22.9%）、セグメント利益 32百万円（前年は損失）

特別損益・一時的要因

• 当第3四半期累計の特別損益
  • 特別利益合計：42百万円（主に投資有価証券売却益 42百万円）
  • 特別損失合計：116百万円（主に固定資産除却損 97百万円、投資有価証券評価損 19百万円）
• 前年同期との比較：前期は減損損失1,744百万円を計上しており、前年の大幅な特別損失が解消されたことが増益要因の一つ
• 継続性の判断：今回の特別損益は小幅であり、前年の大幅減損は非継続と判断できる。番組費等の通常費用は継続性あり。

配当

• 配当実績と予想（円）
  • 中間配当（第2四半期末）：0.00（既払）
  • 期末配当（予想）：30.00（通期予想 合計30.00円）
  • 直近配当予想からの修正：無
• 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は、通期当期純利益予想800百万円、発行済株式数からの1株当たり当期純利益28.25円に対し年間配当30円→配当性向は高め（詳細は通期最終数値で要確認）
• 自社株買い等：今回開示なし

設備投資・研究開発

• 減価償却費：当期第3四半期累計 2,281百万円（前年 2,569百万円）

受注・在庫状況（該当情報）

• 番組勘定（在庫的性格の資産）：25,169百万円（前年期末31,597百万円、△6,428百万円）→ 番組在庫は減少（番組投入・放映のタイミング要因）

セグメント別情報（要点）

• メディア・コンテンツ：売上の中核（会員収入41,739百万円含む）が減少したが、その他収入や費用削減でセグメント利益大幅改善（3,938百万円）。
• テレマーケティング：外部顧客売上増と前期に買収した㈱cinraの寄与で売上増（5,295百万円）・セグメント黒字化（32百万円）。
• 地域別売上：開示なし

中長期計画との整合性

• KPI（加入者数など）：累計正味加入件数は2,212,067件（前年同期比△7.9%）で中長期では会員基盤の維持・拡大が課題

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内の個人消費や通商政策等の不確実性に触れており、加入者動向や広告/イベント需要が影響する可能性があると会社は説明

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期）会社予想：売上高 76,600百万円（△0.2%）、営業利益 700百万円（△65.6%）、経常利益 1,500百万円（△50.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益 800百万円（+25.4%）、1株当たり当期純利益 28.25円
  • 当四半期における業績予想の修正：なし
  • 会社予想の前提（為替等）：詳細は決算短信添付資料参照（該当部分の詳細開示は本資料で限定的）
• 予想の信頼性：第3四半期までの利益が通期予想を大きく上回る一方、会社はQ4に費用集中（番組費等）を想定しており、過去の決算予想の達成傾向に応じた判断が必要 → 過去実績との整合性は個別確認要
• リスク要因（会社想定に準拠）：
  • 加入者数の減少（継続的な会員基盤縮小リスク）
  • 番組費や放映権料等のコスト増（特に第4四半期）
  • マクロ要因（個人消費、国際的通商リスク等）
  • M&Aやグループ再編に伴うのれん・統合リスク（直近はcinra買収によりのれん計上）

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 連結範囲の変更：当第3四半期連結会計期間において、㈱cinraの全株式を取得し連結に含めたことにより、のれん297百万円が発生（メモ）。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（CF明細は非開示）。
• 公認会計士等によるレビュー：無

（注）

• 開示にない項目は「–」と表記。
• 数値は原資料（2026年3月期 第3四半期決算短信〔連結〕）より抜粋。単位は特に記載のない場合「百万円」。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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