決算説明：ワールドホールディングス（2429）

2025年12月期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ:
  不確実性（米国関税政策・地政学リスク等）が残る環境下でも、複数事業のポートフォリオを活かしてリスク分散を図りつつ「慎重に成長」を目指す。人材教育ビジネスを主軸に、コ・ソーシングや自社運営倉庫、研修拠点などによる競争力強化を優先。
• 業績ハイライト:
  2025年12月期は増収増益。売上高284,350百万円（前期比+17.4%：良い）、営業利益10,820百万円（前期比+25.9%：良い）。会社計画に対して売上・利益とも上振れ（営業利益は計画比+6.3%）。
• 戦略の方向性:
  ・人材教育（プロダクツHR、サービスHR）での受託拡大・人材育成強化（熊本テクニカルセンター等）
  ・ロジスティクスの拡大（自社運営倉庫の横展開、ヤマト等との連携）
  ・不動産は「無理をしない」慎重展開＋ストック収益強化（賃貸・管理）
  ・情報通信は端末販売→ICTサービス／コンサルへシフト
• 注目材料:
  ・2025実績は助成金等の営業外収益寄与で経常・当期純利益が上振れ。
  ・熊本テクニカルセンター稼働、自社運営倉庫（福岡小郡・久山）稼働、レジデンシャル八重洲ギャラリー開設、SUBARU等とのJV・出資などのM&A/提携推進。
• 一言評価:
  「複数事業ポートフォリオを生かし、慎重かつ着実に規模拡大を継続している決算」

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社ワールドホールディングス（東証プライム：2429）
  • 主要事業分野: 人材教育ビジネス（プロダクツHR/サービスHR）、不動産ビジネス、情報通信ビジネス、農業公園ビジネス（各事業ごとに請負・派遣・開発・運営等を展開）
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2026年2月13日
  • 説明会形式: –（資料のみは有り）
• 報告期間:
  • 対象会計期間: 2025年12月期（通期）
  • 決算説明資料日: 2026年2月13日
• セグメント: 各事業セグメント名称と概要:
  • 人材教育ビジネス
  • プロダクツHR事業（研究開発→技術→製造→アフターサービスまでの受託）
  • サービスHR事業（ロジスティクス、接客・販売、ツーリズム等）
  • 不動産ビジネス（デベロップメント、リノベーション、賃貸・管理、ユニットハウス 等）
  • 情報通信ビジネス（モバイルショップ運営、法人ソリューション等）
  • 農業公園ビジネス（直営公園の管理運営、指定管理受託 等）

業績サマリー

• 主要指標（2025年12月期 実績 vs 前期）
  • 売上高: 284,350百万円（前期比 +17.4%：増収＝良い目安）
  • 営業利益: 10,820百万円（前期比 +25.9%：増益＝良い目安）、営業利益率 3.8%（前年3.5% → わずかに改善）
  • 経常利益: 10,867百万円（前期比 +27.1%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 6,620百万円（前期比 +32.9%）
  • 1株当たり利益（EPS）: 369.98円（前年同期比：–）※資料に前年EPSの記載なし
• 予想との比較（2025実績 vs 会社計画）
  • 売上高計画比: 実績284,350 / 計画281,439 → 達成（約101.0%） サプライズ：計画上振れ
  • 営業利益計画比: 実績10,820 / 計画10,179 → 達成（計画比 +6.3%）
  • 経常利益・当期純利益も計画比で上振れ（経常 +16.2%、当期純 +22.9%）
  • サプライズ要因: 助成金等の営業外収益、前年の一時費用（人員シフト費用）解消、不動産大型物件の寄与 等
• 進捗状況（対2026計画への進捗目安）
  • 2026年計画（会社公表）: 売上高300,326百万円、営業利益12,500百万円、当期純利益6,966百万円
  • 2025実績の対2026計画進捗率: 売上約94.7%（284,350/300,326：良）、営業利益約86.6%（10,820/12,500：やや不足）、当期純利益約95.1%（6,620/6,966：良）
  • 中期経営計画（2026目標）に対する到達度: 2025は売上でほぼ到達、水準的には中期計画前半で上振れしているが最終年は慎重運営を想定
• セグメント別状況（2025実績、前年比）
  • 人材教育ビジネス（合計）: 売上211,785百万円（+11.9%：良）、セグメント利益6,707百万円（+34.1%：良）、利益率 3.2%（改善）
  • プロダクツHR: 売上121,232百万円（+9.9%）、利益4,414百万円（+33.4%）、利益率 3.6%
  • サービスHR: 売上90,552百万円（+14.8%）、利益2,293百万円（+35.3%）、利益率 2.5%
  • 不動産ビジネス: 売上57,128百万円（+47.0% vs 2024。ただし計画比△9.7%）、セグメント利益3,654百万円（+21.7%）、利益率 6.4%（改善）
  • 情報通信ビジネス: 売上9,783百万円（+12.4%）、セグメント利益157百万円（+55.9%）
  • 農業公園ビジネス: 売上5,652百万円（+3.6%）、セグメント利益△40百万円（前年は169百万円→減益／損失計上）
  • 全社合計: 売上284,350百万円、営業利益10,820百万円（営業利益率3.8%）

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス:
  • 人材教育ビジネス（半導体・ロジ分野中心）が牽引。プロダクツHRでAI・データセンター向け半導体関連が好調、サービスHRは倉庫一括請負やヤマト提携等で伸長。
  • 不動産は大型物件寄与や販売価格・コスト管理により利益が改善。ただし販売タイミングの見送りで売上は計画下振れの部分あり。
  • 農業公園は天候不順（2月大雪・春の雨天・夏の猛暑）や万博の来場流出で来場数が減少し損失計上。
• 増減要因:
  • 増収要因: 半導体需要回復（AI向け等）、ロジスティクスの物量増、自社運営倉庫の稼働、大型不動産案件寄与、販促強化による端末販売増。
  • 増益要因: 前年の一時費用解消、販売価格設定とコスト抑制、助成金等の営業外収益寄与。
  • 減益要因: 農業公園の天候影響・原価上昇、不動産の売上タイミング見送り（売上の季節集中）。
• 競争環境:
  • 人材派遣・受託市場は競合多数だが、ワールドは「ものづくりの川上〜川下」をカバーする幅広さ、レイバーマネジメント力、研修拠点・コ・ソーシングによる差別化で競争優位を主張。
  • 情報通信は地域密着の店舗網と法人ソリューションで差別化。
• リスク要因:
  • マクロ・外部: 米国関税政策、地政学リスク、金利上昇、不動産市況の二極化、景気後退リスク。
  • 業務面: 天候依存（農業公園）、不動産販売タイミング、労働需給（採用・定着）、サプライチェーン影響。

戦略と施策

• 現在の戦略（要点）:
  • 複数事業ポートフォリオでのリスク分散と安定成長。売上規模拡大により競争優位性・プレゼンス向上を目指す。
  • 人材教育: シームレス受託、コ・ソーシング深化、採用・定着・キャリアチェンジ投資、DX推進、ロジ部門強化（自社倉庫）
  • 不動産: 「無理をしない」慎重展開、土地開発の強みを活かしストック収益を拡大
  • 情報通信: 端末販売中心からICTサービス・コンサルへシフト
  • 農業公園: コンテンツ充実と指定管理受託拡大
• 進行中の施策と進捗:
  • 人材育成: 熊本テクニカルセンター稼働（半導体人材育成、年間500名目標）
  • ロジスティクス: 自社運営倉庫（福岡小郡は黒字回収、福岡久山稼働）、ヤマト提携深化
  • 不動産: レジデンシャル八重洲ギャラリー開設（販売拠点）
  • M&A・提携: トーホーテック65%出資、SUBARU等との新会社設立、Bridgestone一部事業譲受等
• セグメント別施策と成果:
  • プロダクツHR: 受託先拡大、研修拠点増設で採用効率向上・利益率改善を狙う（実績寄与あり）
  • サービスHR: 倉庫一括受託ノウハウ横展開・自社倉庫で収益化進展
  • 不動産: 在庫回転率意識の仕入と賃貸化によるストック収益強化
  • 情報通信: 店舗収益改善と法人ソリューション拡大
• 新たな取り組み:
  • コ・ソーシングの深化（受託を起点にクライアントと成果を共有するビジネスモデル）
  • 熊本・鳴門での地域連携・人材育成、信州塩尻「チロルの森」再開等の地域施策

将来予測と見通し

• 業績予想（2026/12 通期 計画）:
  • 売上高: 300,326百万円（前期比 +5.6%：増収＝良）
  • 営業利益: 12,500百万円（前期比 +15.5%：増益＝良）
  • 経常利益: 11,799百万円（前期比 +8.6%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 6,966百万円（前期比 +5.2%）
  • EPS: 389.29円（前期比 +5.2%）
  • 1株当たり配当金: 136.30円（前期比 +5.3%）、配当性向目安 35%へ変更
• 予想の前提条件（経営説明からの主要前提）:
  • 半導体（AI・データセンター向け）等一部業種は好調継続想定、ただし米国関税や国際情勢の不確実性は残存。
  • 不動産の販売タイミングは慎重に判断。Q4に利益集中する想定（マンション引渡し等）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度:
  • 根拠: 人材教育ビジネスの複数分野カバーによるリスク分散、自社倉庫や研修拠点の稼働拡大、不動産の高収益物件販売。
  • トーン: 慎重だが成長見通しあり（中立〜やや強気）。Q4集中リスクは明示。
• 予想修正:
  • 2025実績は期初計画を上振れ（計画比上振れ）。2026通期は新規発表の計画で、（通期予想の修正発表は今資料中に無し）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期（2026目標）: 売上 300.3億円、営業利益125億円（スライドでの中期数値）
  • 進捗（2025実績→中期目標）: 売上284.35億（中期目標比約94.7%）、営業利益108.2億（目標比約86.6%） → 売上は到達間近、営業利益は増益余地あり
  • ROE: 2025年度実績14.1%（会社想定の株主資本コスト9〜11%を上回る）
  • 配当方針: 配当性向目安を30%→35%に引上げ
• 予想の信頼性:
  • 過去の期初計画に対する実績は概ね上振れで推移しているが、後半は事業環境影響を受けやすく慎重さを維持。
• マクロ経済の影響: 為替の直接記載は限定的だが、米国関税政策・国際情勢・金利動向・景気影響が主要な下振れ要因。

配当と株主還元

• 配当方針: 将来の事業投資に必要な内部留保を確保しつつ、業績に応じた利益配分。2025年12月期から配当性向目安を従来の30%から35%に変更し、継続的な配当成長を目指す。
• 配当実績/見通し:
  • 2025/12（実績）: 一株当たり配当 129.50円（期初予想106.2円→増配）
  • 2026/12（計画）: 一株当たり配当 136.30円（計画、+6.8円）
  • 配当性向: 目安 35%（2025より）
• 特別配当: なし（資料記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（資料では言及なし）

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • プロダクツHR: 研究開発／設計開発／製造／アフターサービス等の受託人材サービス（半導体、機械、自動車、電気電子等）
  • サービスHR: ロジスティクス（倉庫一括請負）、接客・販売（ディンプル等）、ツーリズム/BPO等
  • 不動産: マンション・戸建・デベロップメント、リノベーション、賃貸管理、ユニットハウス等
  • 情報通信: モバイルショップ運営（Softbank/au等）、法人向けソリューション
  • 農業公園: 直営・指定管理での公園運営、体験コンテンツ、再生可能エネルギー検討
• 協業・提携: SUBARU等とのJV設立、トーホーテックへの出資（65%）、ブリヂストン関連の事業譲受、ヤマトホールディングスとの提携（物流領域）等
• 成長ドライバー: 半導体向け人材需要（AI/データセンター）、倉庫一括受託の横展開、自社運営倉庫の収益化、不動産での高収益物件販売とストック収益の積み増し

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記録: –（資料にQ&A詳細の記載なし）
• 経営陣の姿勢: 質問への対応からは「慎重かつ実行志向（選択と集中、リスク管理重視）」が読み取れる（資料全体のトーンより）。
• 未回答事項: 将来のM&A詳細や個別プロジェクトの詳細スケジュール等は限定的。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中立〜やや強気（事業ポートフォリオに自信を持つ一方、外部環境には慎重）
• 表現の変化: 前回説明会と比べて特段の強いトーンの変化は資料で確認できず、引き続き「慎重かつ成長志向」の姿勢。
• 重視している話題: 人材教育（特に半導体分野）、ロジスティクス（自社倉庫）、不動産のリスク管理・ストック収益、配当性向の引き上げ
• 回避している話題: 為替の詳細影響、個別顧客依存リスクの数値化、具体的な将来のM&A金額（一般論での言及が中心）

投資判断のポイント（説明資料から読み取れる観点）

• ポジティブ要因:
  • 事業ポートフォリオ（人材教育中心＋不動産・ロジ・ICT）が景気変動の裾野を分散。
  • 半導体・ロジ分野の需要回復、自社倉庫・研修拠点が収益に寄与。
  • 配当方針強化（配当性向35%目安）、ROEが株主資本コストを上回る水準（2025 ROE 14.1%）。
• ネガティブ要因:
  • 米国関税政策や地政学リスク、不動産市況・金利上昇の影響。
  • 農業公園など天候依存事業のボラティリティ。
  • 利益がQ4に集中する構造（不動産の引渡し等）。
• 不確実性: 米国関税・国際情勢、景気後退・消費動向、半導体投資の持続性。
• 注目すべきカタリスト（株価等に影響する可能性）:
  • 2026 Q4での不動産引渡し状況／業績集中度（通期達成の鍵）
  • 自社運営倉庫の追加稼働・収益寄与状況（案件公表）
  • 熊本テクニカルセンター等研修拠点の人材供給実績（半導体人材輩出）
  • 四半期決算・通期業績修正や配当発表（配当性向35%の維持見通し）

重要な注記

• 会計方針: 資料における特別な会計方針変更の記載はなし（–）。
• リスク要因: 資料内で明示された主なリスクは「米国関税政策、地政学リスク、金利上昇、不動産価格の二極化、天候リスク等」。
• その他: 本資料は将来の見通しを含むが、状況により変更の可能性あり（資料末尾の免責表記参照）。

（注）不明・未記載の項目や資料に明示されていない詳細については「–」で表記しています。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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