決算短信：大黒屋ホールディングス（6993）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信［日本基準］（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が公表している通期予想に対する修正は無し（上振れ/下振れの修正なし）。中間決算は会社予想との差分公表なし（ほぼ想定どおりの範囲）。
• 業績の方向性：減収・減益（増収ではなく前年同期間比で売上微減、営業損失が拡大）。
• 注目すべき変化：在庫（棚卸資産）が増加し、営業キャッシュフローが大幅なマイナス（営業CF -937.1百万円、前年同期 -643.1百万円）、自己資本比率は改善したものの低水準（17.2% → 目安40%以上で安定とされる）。
• 今後の見通し：通期予想（売上 10,415百万円、営業損失 △600百万円、親会社株主に帰属する当期純損失 △677百万円）は据え置き。進捗は売上で約47.8%、営業損失の進捗は計画損失に対して約74%（損失の計上が進んでいるため通期達成のリスクは高いが、会社は資本・資金調達策を表明）。
• 投資家への示唆：流動性確保のための第三者割当等の資本政策（キーストーン・パートナーズ等）や借入リファイナンスが業績回復の鍵。短中期は在庫圧縮と営業CF改善が注目点。なお投資助言は行わない。

基本情報

• 企業概要：
  • 企業名：大黒屋ホールディングス株式会社
  • 主要事業分野：質屋・古物売買（リユース事業）および電機事業等
  • 代表者名：代表取締役社長 小川 浩平
  • 証券コード：6993
  • URL：–（報告書に記載あり）
• 報告概要：
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
• セグメント：
  • 質屋・古物売買事業：主力。質入れ・買い取り・中古品販売。
  • 電機事業（製販）：家電関係の販売・サービス等。
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：222,767,198株（2026年3月期 中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：196,657,456株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定：
  • 決算発表：本中間報告は提出済
  • 株主総会/IRイベント：記載なし／資本政策（第三者割当等）の重要発表あり（10月31日公表のスキーム詳細は本文参照）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（中間累計：単位 百万円）
  • 売上高：4,976 百万円（前年同期 5,000 百万円、前年同期比 △0.5%）
  • 営業利益：△444 百万円（前年同期 △364 百万円、損失幅拡大）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△449 百万円（前年同期 △448 百万円、ほぼ横ばい）
  • 会社は通期予想の修正を行っておらず、中間実績は通期予想に対して特段の「上振れ/下振れ」修正材料を示していない（進捗は下記参照）。
• サプライズの要因：
  • 主因は質屋・古物売買セグメントの売上総利益の減少（販売構成・在庫水準・インバウンド等の需要変動影響）、在庫水準の維持による結果的なキャッシュ・利益圧迫。
  • 電機事業も売上・利益ともに減少。
• 通期への影響：
  • 売上の通期進捗は約47.8%と通期見通し（10,415百万円）に対して概ね想定ペース。
  • 営業損失は中間で計画に対して進捗が大きく、残り四半期での改善が必要。会社は資金・資本調達（第三者割当等）とリファイナンスで対応予定。

財務指標（主要数値・変化）

（単位：千円、ページ表記に準拠。以下は千円を百万円表記に変換して記載。％は前年同期比）

• 損益（中間累計）
  • 売上高：4,976,333 千円（=4,976 百万円）、前年同期 5,000,239 千円、前年同期比 △0.5%（△23.9 百万円）
  • 売上総利益：1,412,288 千円（前年同期 1,561,389 千円、前年同期比 -9.6%）
  • 営業損失：△444,685 千円（前年同期 △364,284 千円、損失幅悪化：+80,401 千円）
  • 経常損失：△506,584 千円（前年同期 △474,048 千円、損失幅悪化）
  • 親会社株主に帰属する中間純損失：△449,258 千円（前年同期 △448,935 千円、ほぼ横ばい）
  • 1株当たり中間純損失（EPS）：△2.28 円（前年同期 △3.41 円、損失幅は縮小）
• 貸借対照表（当中間期末：2025/9/30）
  • 総資産：6,671,143 千円（前期末 6,279,399 千円、増加 +391,744 千円）
  • 流動資産合計：5,090,657 千円（前期末 4,870,956 千円、増加）
  • 棚卸資産（在庫）：1,648,886 千円（前期末 1,140,032 千円、増加 +508,854 千円）
  • 現金及び預金：524,870 千円（前期末 559,230 千円、減少）
  • 総負債：4,943,214 千円（前期末 5,284,469 千円、減少）
  • 純資産（株主資本合計）：1,727,928 千円（前期末 994,929 千円、増加）
• 収益性指標（概算）
  • 営業利益率：△444,685 / 4,976,333 ≒ △8.9%（マイナス、業種平均と比べ低水準）
  • ROA（総資産利益率）≒ △449,258 / 6,671,143 ≒ △6.7%（目安5%以上で良好 → マイナス）
  • ROE（自己資本利益率）≒ △449,258 / 1,727,928 ≒ △26.0%（目安8%以上で良好 → マイナス）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：4,976 / 10,415 ≒ 47.8%
  • 営業利益進捗率：営業損失の観点で中間△444 / 通期想定△600 → 74.1%（計画損失に対する進捗）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益進捗率：約 449 / 677 ≒ 66.4%（計画損失に対する進捗）
  • コメント：売上は概ね半期で想定ペースだが、損失の進捗が大きく、下期での改善・コスト削減が必要。
• キャッシュフロー（中間累計）
  • 営業CF：△937,068 千円（前年同期 △643,108 千円、悪化）
  • 投資CF：△47,864 千円（前年同期 △47,231 千円、ほぼ同水準）
  • 財務CF：949,051 千円（前年同期 650,695 千円、増加；株式発行等による調達）
  • フリーCF（営業＋投資）：△984,932 千円（大幅なマイナス）
  • 現金及び現金同等物期末残高：524,870 千円（前年同期末 948,341 千円、減少）
  • 営業CF/純利益比率：営業CFは純損失を上回るキャッシュ流出（絶対値で約2.1倍）で、営業活動による現金創出が不足。
• 四半期推移（QoQ）：四半期ごとの内訳は本文に詳細記載。中間累計ベースで営業・キャッシュ面の悪化が顕著。
• 財務安全性・効率性：
  • 自己資本比率（自己資本/総資産）：17.2%（前期 16.3%） → 目安40%以上（安定）に対して低い
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：≈ 5,090,657 / 4,445,062 ≒ 114.6%（100%超で短期支払能力は確保されているが余裕は小さい）
  • 有利子負債：短期借入金 3,500,000 千円、長期借入金 400,000 千円（計 ≒3,900,000 千円）、負債依存度は高い（負債/自己資本 ≒ 226%）
• セグメント別（中間累計）
  • 質屋・古物売買：売上 4,816,990 千円（前年同期 4,819,236 千円、ほぼ横ばい）、セグメント損失 △248,751 千円（前年同期 △173,167 千円、悪化）
  • 電機事業：売上 159,342 千円（前年同期 181,002 千円、△12.0%）、セグメント利益 55,551 千円（前年同期 66,219 千円、減少）
  • コメント：主要部門である質屋事業の利益率低下・在庫増が連結業績の主因。

特別損益・一時的要因

• 当中間期の特別損失：合計 7,310 千円（内訳：減損損失等の記載あり／金額は小さい）
• 当期の特別利益：記載なし（該当無し）
• 一時的要因の影響：一時項目は限定的であり、主な業績悪化要因は本業（粗利低下・在庫負担）による継続的要因。
• 継続性の判断：在庫増・販売環境の悪化は継続的影響が想定されるため留意。

配当

• 中間配当：0 円（実績）
• 期末配当（予想）：0 円（会社予想：無配継続）
• 年間配当予想：0 円
• 配当利回り：–（株価依存）
• 配当性向：–（赤字のため該当なし）
• 株主還元方針：特段の自己株買い等の記載なし。資本政策は主要株主の第三者割当による資金調達に重点。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）：有形固定資産取得による支出 12,594 千円（中間累計）
• 減価償却費：18,424 千円（中間累計）
• 研究開発費：該当記載なし（–）
• コメント：今期の設備投資は小規模で、事業再構築や在庫管理の改善が優先課題。

受注・在庫状況（該当）

• 受注：該当明細の記載なし（–）
• 棚卸資産（在庫）：1,648,886 千円（前年同期比 +508,854 千円、約+44.6%増）
  • 在庫増が売上総利益率低下および営業CF悪化の一因と記載あり。特にブランド品等の価格変動・需要低迷が影響。

セグメント別詳細

• 質屋・古物売買：売上は横ばいだが、売上総利益率低下と販売構成の変化でセグメント損失拡大（△248.8百万円、前年 △173.2百万円）。
• 電機事業：売上減少、利益減少（小規模事業）。
• 地域別売上：明細記載なし（国内中心との記載）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：掲示されている「リユース×AIテクノロジー」による事業革新は継続記載。だが短中期では在庫・資金調達対応が優先課題。
• KPI達成状況：公開KPIに対する進捗の明確な数値比較は無し。営業利益・キャッシュ面は計画未達（通期見通しは修正なしだがリスクあり）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：インバウンド回復や中古ブランド市場の回復期待があるものの、短期的には価格変動・需要の弱さが影響。
• 競合比較：同業他社との詳細比較は資料に記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想（通期：会社公表値）
  • 売上高：10,415 百万円
  • 営業利益：△600 百万円
  • 経常利益：△723 百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：△677 百万円
  • 会社は現時点で業績予想の修正を行っていない（直近公表予想からの修正：無）。
  • 前提条件：外部環境（為替等）の明示は限定的。主に国内消費・中古品市況等。
• 予想の信頼性：過去の実績や中間進捗を見ると、下期での在庫圧縮・営業CF改善がなければ通期達成は厳しい可能性あり。会社は資本・借入のリファイナンスと第三者割当による資金確保を進めている。
• リスク要因：
  • 流動性リスク（有利子負債の残高と現金減少）
  • 在庫評価・売却リスク（中古品市況の変動）
  • 外部資本調達の実行リスク（第三者割当の条件・スケジュール）
  • 金利上昇や景気後退による需要悪化

重要な注記

• 会計方針の変更：該当無し（注記あり）。
• 重要な後発事象等：2025年10月31日付での資本業務提携・第三者増資の発表、並びにそれに伴う株式発行等の予定あり（詳細は本文の「重要な後発事象」参照）。
• その他：本中間決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外との記載あり。

注意：

• 本資料は提供された決算短信に基づく要約であり、投資助言を目的とするものではありません。
• 不明な項目や開示が無い箇所は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.14)」によって自動生成されました。

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