決算短信：Photosynth（4379）

2025年12月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想（未修正）と比較すると、営業利益の進捗が非常に良好で「通期予想を上回る水準」の進捗（第3四半期累計で営業利益215百万円に対し通期予想160百万円、達成率約134.5%）。一方、売上・当期純利益は通期予想に対して概ね想定内（売上進捗約73.2%、親会社株主帰属当期純利益進捗約90.0%）。市場コンセンサスは資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高2,445百万円、前年同期比+11.7%／営業利益215百万円、前年同期比+97.4%）。
• 注目すべき変化：営業利益が前年同期比で約2倍（+97.4%）に拡大。営業利益率は前年同期の約5.0%→当期約8.8%へ改善。
• 今後の見通し：通期業績予想に変更はなし。ただし営業利益は既に通期予想を上回る進捗で、期末までの損益バランスやM&A関連費用等で通期見通し達成の可否が左右される（会社は予想据え置き）。
• 投資家への示唆：Akerunを中心とした製品・サービスの導入拡大が売上と収益率の改善を牽引。通期予想が据え置きであるため、会社側の保守的スタンスを踏まえつつ、利益進捗の要因（費用構造や一時項目）と今後のM&A（fixUの子会社化）の影響に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社Photosynth
  • 主要事業分野：空間DX事業（Akerun入退室管理システムを中心とするクラウド型IoTサービス、施設運営BPaaS「Migakun」等）
  • 代表者名：代表取締役社長 河瀬 航大
  • URL：https://photosynth.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期累計、連結、日本基準）
  • 決算補足説明資料作成：有、決算説明会（機関投資家・アナリスト向け）開催：有
• セグメント:
  • 単一セグメント：空間DX事業（記載省略）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：15,645,200株（2025年12月期3Q）
  • 期末自己株式数：190,700株（2025年12月期3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：15,476,598株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 通期決算発表・株主総会等：具体日程は資料に別掲（通期予想の修正はなし）
  • IRイベント：2025年11月12日に機関投資家・アナリスト向け説明会（決算説明資料はウェブ掲載予定）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期ベースで比較）
  • 売上高：第3四半期累計 2,445百万円。通期予想 3,340百万円に対する進捗率 73.2%（達成率）。（通期予想との乖離：概ね想定内）
  • 営業利益：第3四半期累計 215百万円。通期予想 160百万円に対する進捗率 134.5%（通期予想を大きく上回る進捗）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：第3四半期累計 252百万円。通期予想 280百万円に対する進捗率 90.0%（やや高い進捗）
• サプライズの要因：
  • Akerunの導入拡大およびMigakun等のサービス拡大による売上増。
  • 販管費の伸びはあるが、売上総利益の拡大により営業利益率が改善したことが主因。
  • 特別損失（固定資産除却損）は前年より増加しているが、経常面での改善が上回った。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。営業利益は既に通期見通しを上回っているが、今後の費用発生（M&A関連ののれん償却や統合費用等）や第4四半期の季節性により通期見通しが維持されている可能性あり。
  • 重要な後発事象としてfixUの完全子会社化（取得価額280百万円、2025年10月1日）があり、今後の利益やキャッシュフローに影響する可能性あり（のれん等は未確定）。

財務指標

（以下、金額は原資料表示の単位＝百万円、前年同期比は資料数値を使用）

• 財務諸表要点（第3四半期累計 2025/1/1–9/30）
  • 売上高：2,445百万円（前年同期比 +11.7%）
  • 売上総利益：1,853百万円（前年同期比 +10.4% ※計算上）
  • 販管費：1,638百万円（前年同期比 +4.4% ※計算上）
  • 営業利益：215百万円（前年同期比 +97.4%）、営業利益率 8.8%（前年同期 5.0%）
  • 経常利益：217百万円（前年同期比 +90.2%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：252百万円（前年同期比 +52.1%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：16.28円（前年同期 10.66円）
• 収益性指標
  • ROE（資料ベース：親会社株主帰属四半期純利益 ÷ 自己資本）＝ 252 / 2,350 ≒ 10.7%（目安：10%以上で優良水準）
  • 備考：自己資本=2,350百万円（資料の参考値）。算出は四半期累計利益を分母の自己資本で比較した簡易算出。
  • ROA（親会社株主帰属四半期純利益 ÷ 総資産）＝ 252 / 3,700 ≒ 6.8%（目安：5%以上で良好）
  • 営業利益率：8.8%（前年同期 5.0%、改善）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3四半期累計の進捗）
  • 売上高進捗率：73.2%（通期予想 3,340百万円に対して）
  • 営業利益進捗率：134.5%（通期予想 160百万円に対して）
  • 親会社株主帰属当期純利益進捗率：90.0%（通期予想 280百万円に対して）
  • コメント：通常、3Q累計で売上進捗70%超は進捗良好。営業利益が通期予定を超過している点は特筆。
• キャッシュ・フロー
  • 現金及び預金：1,855百万円（前連結年度末 1,556百万円 → 増加 299百万円、運転資金増加より現金増加）
  • 減価償却費（第3四半期累計）：193,998千円（約194百万円）
  • 営業CF/純利益比率：算出不可（営業CF不明）
• 四半期推移（QoQ）：
  • 四半期ごとの明細は連結損益計算書の累計のみ記載。QoQの数値は資料に不明（–）。季節性については資料に特記事項なし。
• 財務安全性
  • 総資産：3,700百万円（前連結期末 3,440百万円、+260百万円）
  • 純資産：2,450百万円（前連結期末 2,162百万円、+289百万円）
  • 自己資本比率：63.5%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 流動資産：2,175百万円、流動負債：1,209.7百万円 → 流動比率 ≒ 180%（2,175 / 1,209.7、健全）
  • 負債合計：1,249百万円 → 負債/純資産比率 ≒ 0.51（1,249 / 2,451、比較的健全）
• 効率性：総資産回転率等の詳細は四半期単独データのみのため算出困難（売上高 / 総資産＝2,445 / 3,700 ≒ 0.66回/年）。
• セグメント別：単一セグメント（空間DX）のためセグメント別内訳は省略。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当なし（資料に特記なし）
• 特別損失：固定資産除却損 7.922百万円（第3四半期累計、前年同期 4.670百万円）
• 一時的要因の影響：特別損失が増加しているが、営業／経常利益の改善が上回っており、実質成長は継続していると判断される（ただしのれん等の影響はM&Aの確定値待ち）。
• 継続性の判断：固定資産除却損は基本的に一時的要因。今後のM&A（fixU取得）に伴う初期費用やのれんの償却等は継続的な影響を与える可能性あり。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（2025年通期見通し 中間 0.00円）
  • 期末配当：0.00円（2025年通期予想：期末 0.00円）
  • 年間配当予想：0.00円（変更なし）
  • 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
  • 配当性向：–（通期予想純利益280百万円に対する配当性向は0%）
• 特別配当の有無：無
• 株主還元方針：当期配当は0円。自社株買い等の記載はなし（–）。

設備投資・研究開発

• 設備投資額：資料に記載なし（–）
• 主な投資内容：–（資料に記載なし）
• 減価償却費：193,998千円（第3四半期累計）
• 研究開発費（R&D）：資料に明細なし（–）

受注・在庫状況（該当する場合）

• 受注高・受注残高：資料に記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：7,227千円（期末、前年同期 15,116千円、減少）
  • 在庫回転日数等：資料に記載なし（–）

セグメント別情報

• セグメント別状況：単一セグメント（空間DX）のためセグメント別の詳細は省略。
• 主力ビジネスの動向：Akerun入退室管理システムの導入がオフィス以外（シェアオフィス、ジム、教育機関、自治体等）へ拡大。MigakunもAkerunとのシナジーで拡大。
• 地域別売上：資料に記載なし（国内中心と推定だが、明示なし → –）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料では中期計画の詳細は未掲（–）
• KPI達成状況：売上・利益は増加傾向。営業利益率改善は計画に沿う可能性があるが、詳細KPI未提示のため評価は限定的（–）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：資料に記載なし（–）
• 市場動向：企業間取引価格の上昇、人件費上昇、円安などを背景に設備投資や業務効率化ニーズが拡大。人手不足に対する無人化・省人化需要が追い風。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上高 3,340百万円（+12.8%）、営業利益 160百万円（+109.6%）、親会社株主に帰属する当期純利益 280百万円（+80.4%）
  • 予想修正：直近公表の業績予想からの修正なし
  • 会社予想の前提条件：詳細は決算補足資料P.3参照（為替等の前提が記載されている可能性あり）
• 予想の信頼性：第3四半期の営業利益が既に通期予想を上回っている点から、会社側は保守的見積りを維持している可能性あり。通期達成可否は第4四半期の業績動向やM&A統合費用次第。
• リスク要因：
  • マクロリスク（為替、原材料価格、景気動向）
  • 人材確保・競合の技術供給・価格競争
  • M&A（fixU）に伴う統合リスク、のれんや資金影響
  • 契約負債増加や未払費用の変動等の運転資金リスク

重要な注記

• 会計方針：2025年第1四半期より「法人税等に関する会計基準」等の改正基準を適用（四半期財務諸表への影響はないと記載）。
• 重要な後発事象：2025年10月1日付で株式会社fixUを取得（取得対価 現金280,000千円、完全子会社化）。取得関連費用 約3,200千円（デューデリ等）。のれん等の金額は未確定。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていない（資料明記）。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

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