決算説明：ヤプリ（4168）

2025年12月期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年を「マルチプロダクト元年」と位置づけ、アプリを起点にWeb、LINEミニアプリ、モバイルオーダー等へ本格展開し、M&A含む成長投資で非連続成長を狙う（CEO 庵原氏）。
• 業績ハイライト: 2025年通期売上高60.5億円（YoY+9.9%）（良好）、営業利益8.8億円（YoY+60.2%、営業利益率14.6%）（非常に良好）、当期純利益9.20億円（YoY+23.0%）（良好）。
• 戦略の方向性: Yappliを核にマルチプロダクト化（Yappli WebX本格マネタイズ、Yappli MobileOrderの提供開始、LINEミニアプリ開発）、プロフェッショナルサービス強化、AI実装、M&Aによるチャネル/領域拡大。
• 注目材料: ・Yappliフードコネクト（旧チューズモンスター）を子会社化（2025/11）→飲食向けモバイルオーダー提供開始、・Yappli WebX投入でウェブ受注を開始、・FY2026業績予想（連結） 売上68.0億円（+12.3%）、営業利益10.0億円（+13.3%）。
• 一言評価: 収益性が大幅に改善し「成長投資と利益創出の両立」へ移行中。一方でマルチプロダクト実行と解約率改善の実行力が鍵。

基本情報

• 企業概要: 株式会社ヤプリ（東証グロース：4168）、主要事業はノーコードによるアプリ開発プラットフォーム「Yappli」を中心としたSaaS提供とプロフェッショナルサービス（アプリ／ウェブ制作、成長支援）。代表取締役CEO：庵原 保文。
• 説明会情報: 開催日時：–（資料は2026.2公開）。形式：開示同日に投資家向け決算説明会（配信アーカイブあり）。参加対象：投資家向け。
• 説明者: 発表は経営陣（CEO 庵原 保文 等）中心。CEOレターでは2025年の振返りと2026年の「マルチプロダクト元年」戦略を強調。
• 報告期間: 対象会計期間：2025年12月期（FY2025）。報告書提出予定日：–。配当支払開始予定日：–（注：2025は中間6円／期末7円を実施）。
• セグメント:
  • プラットフォーム（Yappli：アプリ開発プラットフォーム） — 定期収益（MRR相当）。
  • ウェブ（Yappli WebX） — 新規のウェブ構築プラットフォーム（2025年リリース）。
  • モバイルオーダー（Yappli MobileOrder） — 2025/11に子会社化し導入（飲食向け）。
  • プロフェッショナルサービス — 制作支援／成長支援（フロー収益）。
  • その他（BtoBアプリ、UNITE by Yappli（HR領域）等）。

業績サマリー

• 主要指標（2025年12月期・連結）:
  • 営業収益（売上高）: 60.5億円、前年同期比 +9.9%（良）。
  • 営業利益: 8.82億円、前年同期比 +60.2%（良）、営業利益率 14.6%（高収益）。
  • 経常利益: 8.77億円、前年同期比 +60.1%（良）。
  • 純利益（当期純利益）: 9.20億円、前年同期比 +23.0%（良）。
  • 1株当たり利益（EPS）: 72.79円、前年同期比 +26.2%（良）。
• 予想との比較:
  • 会社予想（2025/11修正）に対する達成率：売上 97.7%（未達だがほぼ一致）、営業利益 106.4%（上振れ）、当期純利益 100.1%（ほぼ達成）。 サプライズは「利益面で上振れ」。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（達成率）: 上記（売上97.7%、営業利益106.4%、当期純利益100.1%）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する進捗率: 中期はFY2030売上100億目標→FY2025は60.5億で進捗中（達成可能性は今後のマルチプロダクト展開とM&A実行に依存）。
  • 過去同時期との進捗比較: 四半期ベースではQ4が16.0億円（QoQ +4.0%、YoY +12.2%）で4四半期連続増収、ARRは51.8億円（YoY +9.4%）。
• セグメント別状況:
  • プラットフォーム売上（PF売上）: 約49.44億円（4,944百万円、YoY +10.2%）（良）。
  • プロフェッショナルサービス売上（PS売上）: 約11.11億円（1,111百万円）。Q4はPS売上がYoY +22.8%（成長牽引）。
  • 製品別契約数: 合計導入数 939件（YoY +5.2%）、うちアプリ929件（YoY +4.0%）。平均月額利用料 46.0万円（YoY +4.1%）。解約率（グロスレベニューチャーンLTM）0.92%（ベンチマーク1.0%）。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上成長に加え、コスト最適化と高付加価値サービス拡充で利益が大幅に改善。ARR・契約数・平均月額利用料も順調に伸長。Q4ではPS売上の伸びが寄与。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: UNITE（HR）成長による契約純増、プロフェッショナルサービス受注増（下半期・Q4）、Yappli WebXなど新製品の受注開始。マーケティング領域での受注は成熟市場ながら飲食・食品系が堅調。
  • 増益の主要因: 売上総利益の拡大（YoY +10.5%）、サーバー費効率化等により総利率維持、販管費抑制（広告費を効率化）および固定費比率の改善。一方、人件費やR&D投資は増加。
  • 減益リスク要因: Q4は人材採用・賞与・イベント等で販管費増（S&M大幅増）。株式取得関連費用（約7.2百万円）は一時費用。
• 競争環境: マーケティング領域は市場成熟で競争激化（エンタープライズでのリプレイス競争多発）。HR領域は市場拡大期で差別化余地あり（UNITEの拡大余地）。競合との対比では「ノーコード×プロフェッショナル支援×AI」で差別化を図る戦略。
• リスク要因: 為替は大きな影響なし（国内中心）、市場景気変動、サプライチェーンは限定的、M&Aの統合リスク、解約率上昇によるLTV低下（現状はLTV/CAC 5.5xへ改善）、技術/データガバナンスやAI関連規制の将来リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • ①プロダクト戦略：既存強化（デザイン/UX、データ基盤、インテグレーション、AI活用）＋新製品（WebX本格化、MobileOrder提供、MiniApp開発）。
  • ②ソリューション戦略：マーケティング領域とHR領域でプロフェッショナルサービス強化、ABMによるエンタープライズ獲得。
  • ③投資戦略：M&A／出資（同一領域の規模拡大、隣接領域の展開）、プロフェッショナル体制拡充。
  • ④人的資本戦略：採用・研修・福利厚生強化（Yappli Hang Out等で理念浸透）。
• 進行中の施策: Yappli WebXリリースの本格マネタイズ、Yappli MobileOrder（ヤプリフードコネクト）導入・ブランドリニューアル（2026/2）、UNITE専門組織設立、プロフェッショナルサービス本部新設。
• セグメント別施策:
  • マーケティング領域：重点業界（アパレル・飲食等）特化、プロフェッショナルサービス拡充、ABM強化。
  • HR領域：UNITE専任チーム、施策設計と運用モデル提供、分析機能強化。
• 新たな取り組み: AIによる運用支援（プッシュ通知AIアシスト、AIデザイン編集、顧客セグメント化等）、マルチプロダクトでのチャネル横断提案、M&Aの継続的実行。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年12月期 連結予想）:
  • 売上高: 68.0億円（YoY +12.3%）（目標は2桁成長）。
  • 営業利益: 10.0億円（YoY +13.3%）、営業利益率 14.7%。
  • 経常利益: 9.80億円（YoY +11.6%）。
  • 当期純利益: 9.30億円（YoY +1.0%）※税効果（繰延税金資産の取り崩し等）による影響があるため伸び率は小幅。
  • 調整後EBITDA：11.00億円（YoY +14.8%）。
• 予想の前提条件: 年間マーケティング投資約7億円、年度末正社員数320名、連結対象にヤプリフードコネクトを反映（PLへの取込は2026年度より本格化）。為替前提など明示は無し。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: プロダクト拡充（WebX、MobileOrder）、UNITEの拡大、PS売上増を根拠に提示。利益面の見通しは達成余地はあるが、実行（商品マネタイズ・顧客獲得・解約率抑制）が前提。経営陣は成長継続に対して比較的強気。
• 予想修正: 2025年は上方修正後の利益目標を上回る着地（売上は若干下振れ）。2026年は新たな連結（YFC）反映と人員/投資前提で増収増益計画。
• 中長期計画とKPI進捗: FY2030に売上高100億円・調整後EBITDA120億円（スライドの目標イメージ。注記あり）。現状は進捗段階で達成可能性は「実行力依存」。主要KPI（ARR 51.8億、契約数 939、LTV/CAC 5.5x）は改善傾向。
• 予想の信頼性: 2025は利益面で会社予想を上回る実績。過去の予想達成は改善傾向だが、マルチプロダクト拡大の初期段階につき今後の変動はあり得る。
• マクロ経済の影響: 国内の景気動向や顧客業界（小売・飲食・アパレル等）の需要に左右される。

配当と株主還元

• 配当方針: 成長投資を最優先としつつ、継続的・安定的な配当を志向。自己株式取得は機動的に実施。
• 配当実績/予想:
  • 2025実績：中間 6.00円、期末 7.00円、年間 13.00円（配当性向 18.0%）。
  • 2026予想：中間 7.00円、期末 7.00円、年間 14.00円（配当性向見込み 約19.2%）。（増配予定）
• 特別配当: なし。
• その他株主還元: 2025に自己株式取得149百万円を実施。2026は未定（機動的実施）。

製品やサービス

• 主要製品:
  • Yappli（アプリ開発プラットフォーム） — ノーコード×AI、年間200回超の機能改善。
  • Yappli WebX（ウェブ構築プラットフォーム） — 2025年にリリース、2025Q4から受注計上。
  • Yappli MobileOrder（飲食向けモバイルオーダー） — 2025/11の子会社化を経てグループ提供開始。
  • UNITE by Yappli（HR領域） — 従業員エンゲージメント向上アプリ、2025下半期から成長加速、導入社数100社超。
• サービス: 制作支援（アプリ/ウェブデザイン）、成長支援（アプリマーケティング／広告代行）、カスタマーサクセス。
• 協業・提携: フラー株式会社と資本業務提携、GMO AppCapsuleやsmartLP等の技術/資産取得の事例あり。
• 成長ドライバー: マルチプロダクト化（WebX/MobileOrder/MiniApp）、UNITE拡大（エンタープライズ中心）、プロフェッショナルサービス強化、AIによる運用効率化。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: –（開示資料にQ&Aの具体記載無し。投資家向け説明会のアーカイブ配信予定）。
• 経営陣の姿勢: 成長投資と資本還元の両立を強調、マルチプロダクト実行への前向きな姿勢。
• 未回答事項: 実需ベースのWebXマネタイズスピード、MiniAppの具体な投入時期と売上想定などは明確な数値開示なし → 監視が必要。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 強気〜中立。利益改善の実績を背景に成長戦略へ積極投資する姿勢。
• 表現の変化: 2025は「基盤整備」、2026は「実行・拡大」へフェーズ変化を強調（言葉遣いはより成長志向に）。
• 重視している話題: マルチプロダクト化、M&A／投資、人材強化、株主還元の拡充。
• 回避している話題: 解約率の上昇に対する詳細な数値改善スケジュール（短期の具体アクションの詳細は限定的）。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 売上・利益ともに二桁増（利益の伸びが顕著）、営業利益率約15%の高収益化。
  • ARR・契約数・平均月額利用料が順調に伸長。
  • マルチプロダクト（WebX/MobileOrder）とM&Aによる拡張路線。
  • 手元現金2,204百万円（2025）、健全なBS（純資産2,961百万円）。
• ネガティブ要因:
  • Yappli for Marketingの解約率上昇（LTM 0.92%へ悪化）がLTVに影響。
  • マルチプロダクト化の実行リスク（製品の早期マネタイズ・顧客導入）。
  • 人件費・広告投資拡大が想定より重荷になる可能性。
• 不確実性: 新製品（WebX, MiniApp, MobileOrder）の市場受容、M&Aの統合効果、AI実装の効果実現時期、マクロ変動。
• 注目すべきカタリスト: WebXのマネタイズ進捗、Yappli MobileOrderの飲食導入実績、UNITEの大型案件（エンタープライズ）獲得、四半期ごとの契約純増と解約率動向、追加M&A。

重要な注記

• 会計方針: 2025年12月期より連結決算へ移行。ヤプリフードコネクトのみなし取得日を2025年12月末とし、PLは2026年連結期より反映予定。フラー社は持分法適用。子会社取得に伴う付随費用約7.2百万円を営業費用計上（2025）。
• リスク要因（開示）: 将来予測には既知/未知のリスク・不確実性が含まれる旨の免責。
• その他: 繰延税金資産（DTA）の取扱いによりFY2025までは税効果で純利益が押し上げられていたが、FY2026で繰越欠損金の消化進展に伴い会計上の変動が発生（以後は収益構造の正常化へ移行予定）。

（注）資料に明示のない点は「–」としました。投資助言は行いません。さらなる詳細（Q&A、説明会録画等）はIR/contact（investor@yappli.co.jp）での確認を推奨します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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