決算短信：VRAIN Solution（135A）

2026年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想の修正は無し。通期予想に対する第3四半期累計の進捗は売上高が約50.6%とほぼ想定どおりだが、営業利益・純利益の進捗は約8%にとどまり、短期的には予想達成に向け利益面での先行き不透明感あり（上振れ/下振れの明確な市場比較資料は無いため会社予想との整合性で評価）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高：1,628百万円で前年同期比+35.7％、営業利益：74百万円で前年同期比△59.9％）。
• 注目すべき変化：販管費の大幅増（739百万円→1,202百万円）により、売上は増加したものの営業利益が大幅に低下。現金預金は488百万円→74百万円に減少、短期借入金400百万円計上で資金調達が発生。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上3,215百万円、営業利益890～940百万円、当期純利益590～630百万円）は据え置き。売上進捗は順調だが、利益進捗が低いため第4四半期で大幅に利益率改善できるかが達成の鍵。
• 投資家への示唆：成長投資（人員増・営業所開設・新製品投入）に伴うコスト先行が利益を圧迫している点を重視。受注残1,262百万円や累計取引社数311社は成長ポテンシャルを示すが、短期的にはキャッシュ残高・借入金の動きと第4四半期の利益回復に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社VRAIN Solution
  • 主要事業分野：製造業向けDXサービス（AI画像検査システム「Phoenix Vision/Eye」等の提供、DXコンサルティング）
  • 代表者名：代表取締役社長 南塲 勇佑
  • 備考：単一セグメント（製造業DX事業）
• 報告概要:
  • 提出日：2026年1月14日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第3四半期累計（2025年3月1日～2025年11月30日、非連結）
  • 決算補足説明資料：作成あり
  • 決算説明会：開催なし
• セグメント:
  • 製造業DX事業：AI画像検査システムやDXコンサルティング等（単一セグメントのため詳細は省略）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：10,233,000株（2026年2月期第3Q）
  • 期中平均株式数（累計）：10,177,822株（第3Q累計）
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回（第3四半期）発表済
  • IRイベント：決算説明会は無（補足資料あり）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較・達成率。通期予想との進捗率は下段にて算出）
  • 売上高：実績1,628百万円。通期予想3,215百万円に対する進捗率 約50.6%（達成ペース：おおむね順調）
  • 営業利益：実績74百万円。通期予想890～940百万円に対する進捗率 約8.3%～7.9%（進捗遅れ）
  • 純利益：実績49百万円。通期予想590～630百万円に対する進捗率 約8.3%～7.8%（進捗遅れ）
• サプライズの要因：
  • 販売費及び一般管理費が前年同期739百万円→1,202百万円へ大幅増加（本社移転拡張、人員増、カスタマーサポート部署立ち上げ、営業所開設準備、展示会出展、採用等の投資）
  • 減価償却費の増加（18百万円→38百万円）もコスト増加要因
  • 現金預金の減少（488→74百万円）に対し短期借入金400百万円を計上し財務調達
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を修正していない。売上は順調だが利益面の進捗が極めて低いため、第4四半期での利益回復（販管費の一巡や売上の高付加価値化）がなければ通期予想達成は難しくなる可能性あり。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
  • 資産合計：2,276（前期末1,873、+403）
  • 負債合計：798（前期末451、+347）
  • 純資産合計：1,477（前期末1,422、+55）
  • 自己資本比率：64.9%（前期末75.9% → 低下）
• 主要損益（第3四半期累計）
  • 売上高：1,628百万円（前年同期1,200百万円、+35.7%、増加額428百万円）
  • 売上原価：351百万円（前年同期275百万円）
  • 売上総利益：1,277百万円（前年同期925百万円）
  • 販管費：1,202百万円（前年同期739百万円）
  • 営業利益：74百万円（前年同期185百万円、△59.9%、減少額△111百万円）
  • 経常利益：73百万円（前年同期185百万円、△60.4%）
  • 四半期純利益：49百万円（前年同期123百万円、△59.9%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：4.86円（前年同期12.21円、△60.2%）
• 収益性指標
  • 営業利益率：4.55%（74/1,628）（前年同期15.4%）（業種平均との比較は資料に無し）
  • ROE（簡易・年率換算）：
  • 第3Q累計ベース：49 / 1,477 = 3.32%（9ヶ月）→ 年率換算 約4.43%（目安：8%以上で良好）
  • ROA（簡易・年率換算）：
  • 第3Q累計ベース：49 / 2,276 = 2.15%（9ヶ月）→ 年率換算 約2.86%（目安：5%以上で良好）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：1,628 / 3,215 = 50.6%（概ね想定範囲、9ヶ月で50%は通年ペース）
  • 営業利益進捗率：74 / 890～940 = 8.3%～7.9%（大幅に不足）
  • 純利益進捗率：49 / 590～630 = 8.3%～7.8%（大幅に不足）
  • 過去同期間との比較：売上は伸長、だが利益率・進捗は前年に比べ悪化
• キャッシュフロー
  • 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）
  • 資産構成からの注目点：現金及び預金が488百万円→74百万円に減少（△414百万円）、一方売掛金・契約資産が838→1,358百万円（+519百万円）
  • フリーCF等の詳細：資料に記載なし（–）
  • 短期借入金：0→400百万円（流動負債として計上）
• 四半期推移（QoQ）
  • 四半期ごとの詳細数値は資料に記載の累計のみ。季節性は特記なし。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：64.9%（安定水準。ただし前期75.9%→低下）
  • 負債比率（負債/純資産）：798/1,477 = 0.54（比較的低い）
  • 流動比率（簡易）：流動資産1,916 / 流動負債798 = 2.40（良好、流動性は確保）
• 効率性・セグメント別
  • 総資産回転率等の詳細は資料に記載なし（–）
  • セグメントは単一（製造業DX）で、セグメント別詳細なし

特別損益・一時的要因

• 特別利益：該当なし（記載なし）
• 特別損失：該当なし（記載なし）
• 一時的要因の影響：販管費の先行増（人員増、拠点展開、製品開発費等）が当期業績に影響。これらは成長投資に伴う一時的要因と位置付けられるが継続的コスト化する可能性あり（継続性は事業方針次第）。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（2026年2月期）
  • 期末配当（予想）：0.00円
  • 年間配当予想：0.00円（直近公表予想の修正なし）
  • 配当利回り：–（株価情報なし）
  • 配当性向：–（配当0のため）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：特段の自社株買い等の記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資：明細なし（固定資産の増加：有形固定資産85→127百万円、無形1→2百万円。投資総額の内訳・計画は記載なし）
• 減価償却費：第3四半期累計で38百万円（前年同期18百万円）
• 研究開発：R&D費用の明細は記載なし（新製品「PX-1000N」リリースは記載あり）

受注・在庫状況

• 受注状況：
  • 受注残高：1,262百万円（第3四半期会計期間末）
  • 受注高の時系列は記載なし
• 在庫状況：
  • 棚卸資産（商品・製品）：3→17百万円、仕掛品5→5百万円、原材料88→169百万円（原材料増）
  • 在庫回転日数等の記載なし

セグメント別情報

• 単一セグメントのため、セグメント別売上・利益の詳細は省略。製造業DX事業にて売上拡大中。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料に中期計画の数値進捗は明記なし（–）
• KPI達成状況：累計取引社数311社、受注残1,262百万円等は成長指標として記載

競合状況や市場動向

• 競合比較：資料に同業他社との定量比較は無し（–）
• 市場動向：製造業のDX・設備投資需要は底堅い一方、為替変動や地政学リスクで先行きは不透明との記載

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上高3,215百万円（前期比+50.0%）、営業利益890～940百万円（前期比+49.6～58.0%）、当期純利益590～630百万円（前期比+38.8～48.2%）、EPS57.89～61.82円
  • 予想の前提条件：特段の為替や原材料に関する前提の明示はなし（–）
• 予想の信頼性：会社は修正をしておらず、売上は順調だが利益進捗が低い点はリスク。過去の予想達成傾向についての記載は無し（–）
• リスク要因：販管費増加の継続、キャッシュ残高の低下、為替・地政学リスク、顧客設備投資の先行き

重要な注記

• 会計方針：特段の変更なし（会計方針の変更・見積り変更・修正再表示：無）
• その他重要な告知：
  • 2025年3月31日公布の法律改正により、将来の繰延税金資産等の実効税率がわずかに変更（影響は軽微）
  • 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成されていない（注記あり）

（備考）

• 不明項目や資料未記載の数値は「–」としました。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.15)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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