決算短信：牧野フライス製作所（6135）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する上期の進捗は売上高で約49.8%（ほぼ計画通り）が達成された一方、営業利益・当期純利益の進捗はそれぞれ44.2%、37.6%とやや遅れ（会社予想からの修正は無し）。市場予想との比較は開示資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高119,421百万円、前年同期比+10.3%；営業利益9,500百万円、前年同期比+25.4%；親会社株主に帰属する中間純利益6,762百万円、前年同期比+16.9%）。（良：増収増益）
• 注目すべき変化：地域別ではセグメントII（アジア／MAKINO ASIA）が受注・売上ともに大幅増（受注+35.1%、販売+40.7%）で利益貢献が大幅改善。一方、国内（セグメントⅠ）販売は前年同期比で減少（販売△7.4%、受注残も減少）。特別損失として「公開買付関連費用」1,104百万円計上（一次的要因）。
• 今後の見通し：通期予想（売上240,000百万円、営業利益21,500百万円、当期純利益18,000百万円）は現時点で変更なし。上期の進捗は売上はほぼ計画水準、利益は下期寄りの見込み（会社も下期受注を上回る計画）。達成可能性は下期受注・利益率の改善に依存。
• 投資家への示唆：アジア（特に中国のNEV関連）・北米（航空宇宙）で受注が堅調。上期の高い営業CFと受注残の積み上がりは財務余力を示す一方、配当はゼロ継続（株主還元は保留）で株主還元の観点は注視が必要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社牧野フライス製作所
  • 主要事業分野：工作機械の製造・販売（国内製造、グローバル販売体制）
  • 代表者名：取締役社長 宮崎 正太郎
  • URL：https://www.makino.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料作成：有、決算説明会：有（機関投資家向け）
• セグメント（報告セグメントの概要）:
  • セグメントⅠ：牧野フライス製作所（主に日本、国内関係子会社） — 国内販売、部品加工向け等
  • セグメントⅡ：MAKINO ASIA PTE LTD（シンガポール） — 中国・ASEAN・インド向け販売
  • セグメントⅢ：MAKINO INC.（米国） — 北米向け販売
  • セグメントⅣ：MAKINO Europe GmbH（ドイツ） — 欧州向け販売
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：24,893,841株（2026年3月期中間期）
  • 中間期末自己株式数：1,502,000株
  • 中間期中平均株式数：23,388,819株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 株主総会／IRイベント：–（個別日程は未掲載）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想との比較・達成率）
  • 売上高：実績119,421百万円。通期予想240,000百万円に対する進捗49.8%（良好目安：通期50%前後なら順調）
  • 営業利益：実績9,500百万円。通期予想21,500百万円に対する進捗44.2%（やや遅れ）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：実績6,762百万円。通期予想18,000百万円に対する進捗37.6%（遅れ）
  • （注）会社は通期予想の修正無し
• サプライズの要因：
  • プラス要因：アジア（特に中国のNEV向け、電子部品の金型）および米国の航空宇宙関連で受注・売上が増加。営業CFが上期で大幅に改善（21,478百万円）。
  • マイナス要因：国内（セグメントⅠ）の部品加工向け受注・販売が減少。第2四半期に特別損失（公開買付関連費用）1,104百万円を計上し、一時的に税前利益・キャッシュアウトに影響。
• 通期への影響：
  • 通期計画は維持。売上は上期でほぼ半分達成しており、下期受注が計画通りに入れば達成可能性はあるが、利益率改善（下期での収益性回復）と特別損失など一時要因の処理が鍵。

財務指標（要点）

• 損益（中間累計、単位：百万円）
  • 売上高：119,421（前年同期108,237、+10.3% / +11,184） —（良：増収）
  • 売上総利益：36,291（前年34,334、+5.7%）
  • 販管費：26,791（前年26,758、+0.1%）
  • 営業利益：9,500（前年7,576、+25.4% / +1,924）
  • 経常利益：10,530（前年7,583、+38.9%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：6,762（前年5,782、+16.9%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：289.13円（前年244.87円、+18.1%）
• 収益性指標
  • 営業利益率：9,500 / 119,421 = 8.0%（増加傾向、業種平均：–、目安：高いほど良い）
  • 純利益率：6,762 / 119,421 = 5.7%
  • 中間期ベースのROE（簡易・年換算推定）：（6,762×2）/（(233,670＋226,650)/2） ≒ 5.9%（目安：8%以上で良好 → 現状はやや低い）
  • 中間期ベースのROA（年換算推定）：（6,762×2）/（(381,823＋367,037)/2） ≒ 3.6%（目安：5%以上で良好 → 現状は低め）
• 進捗率分析（通期予想比）
  • 売上高進捗率：49.8%（通常ペース＝50%が目安 → ほぼ順調）
  • 営業利益進捗率：44.2%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：37.6%（遅れ）
• 貸借対照表（中間期末：2025/9/30、単位：百万円）
  • 総資産：381,823（前期末367,037、+14,785）
  • 純資産：233,670（前期末226,650、+7,020）
  • 自己資本比率：61.1%（安定水準）
  • 棚卸資産の増加：商品・製品・仕掛品・原材料合計で約+7,718百万円（在庫増） —（注意：在庫増は生産・納期要因）
• キャッシュフロー（単位：百万円）
  • 営業CF：+21,478（前年11,889、+9,589） —（良：営業CFが純利益を上回り健全）
  • 投資CF：△4,220（前年△7,592） — 主な支出：有形固定資産の取得 4,242百万円（上期）
  • 財務CF：△9,638（前年+2,074） — 長期借入金の返済や社債償還等の影響でマイナス化（前年は調達中心）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約+17,258（良好）
  • 営業CF／純利益比率：21,478 / 6,765 ≒ 3.17（健全、目安1.0以上）
• 四半期推移（QoQ）：
  • 四半期単位の詳細は別表参照だが、会社コメントでは下期の受注が上期を上回る計画。季節性や大型案件の受注タイミングに依存。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率61.1%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 短期借入金は増加（8,143 → 15,278）、社債残高は減少（15,000→10,000）、長期借入金は増加（13,000→16,000）。流動負債は増加（97,610→107,025）。
• 効率性：
• セグメント別（中間期実績：販売）
  • セグメントⅠ（国内等）：販売18,389百万円（前年比△7.4%）、セグメント利益3,442百万円（前年5,380百万円→△36.0%） —（国内弱含み）
  • セグメントⅡ（アジア）：販売61,589百万円（+40.7%）、セグメント利益4,181百万円（前年1,689→大幅改善） —（好調）
  • セグメントⅢ（米国）：販売33,273百万円（△6.9%）、セグメント利益1,388百万円（ほぼ横ばい）
  • セグメントⅣ（欧州）：販売6,169百万円（△30.4%）、セグメント損失△1,038百万円（悪化）
• 財務の解説：
  • 上期はアジアでの需要回復が業績を牽引。棚卸資産・建設仮勘定・現金の増加で総資産増。営業CFは大幅改善しフリーCFもプラス。短期借入の増加や社債償還の影響で財務CFはマイナス。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 114百万円、投資有価証券売却益 73百万円（合計187百万円）。
• 特別損失：公開買付関連費用 1,104百万円等、合計1,121百万円（主因は公開買付関連費用）。
• 一時的要因の影響：公開買付関連費用が当期の特別損失を押し上げ、税引前利益・現金支出（公開買付関連費用の支払：1,646百万円）に影響。継続性は低く「一時的要因」と判断される可能性が高い（継続性：低）。

配当

• 実績・予想：
  • 2025年3月期：第2四半期配当80.00円、期末100.00円（年間180.00円）
  • 2026年3月期：第2四半期（中間）配当 0.00円、通期予想：0.00円（年間0.00円） — 直近公表の配当予想から修正無し。
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため計算不可）
• 配当性向：–（通期ベースの最終予想で算出可能だが、配当0のため実質0%）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：現状、自社株取得等の記載は限定的（当期中の自己株式取得はわずか）。配当は無配（0）で株主還元は抑制。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）
  • 有形固定資産取得による支出（上期）：4,242百万円（前年上期6,518百万円、減少）
  • 建設仮勘定の増加（固定資産投資進捗あり）—建設仮勘定は11,315→18,478百万円へ増加（投資継続）
  • 減価償却費：3,964百万円（前年4,082百万円）
• 研究開発：
  • R&D費用の明細は中間決算短信に分離記載無し（–）。（通常は販管費等に含むため、専用項目は資料上–）
• 備考：新製品（V800等）発売とEMO出展など製品開発・営業投資は継続。

受注・在庫状況（該当）

• 受注高（上期）：125,095百万円（前年同期比+15.1%）
  • セグメント別受注比率：Ⅱ（49.6%）が最大、次いでⅢ（25.0%）、Ⅰ（18.6%）、Ⅳ（6.8%）。
• 受注残高（中間期末）：107,114百万円（前年同期比+9.2%） — 下期の売上へ繋がる計上。
• 在庫（棚卸資産）：商品・製品・仕掛品・原材料合計で前年同期から約+7,718百万円増加（在庫回転・納期要因を確認要）。

セグメント別情報（要点）

• セグメントⅠ（国内等）：販売減少（18,389百万円、△7.4%）、利益低下（3,442百万円、△36.0%）
• セグメントⅡ（アジア）：販売61,589百万円（+40.7%）、受注大幅増（62,079百万円、+35.1%）、利益大幅改善（4,181百万円）
• セグメントⅢ（米国）：販売33,273百万円（△6.9%）、受注31,199百万円（△0.1%）、利益ほぼ横ばい（1,388百万円）
• セグメントⅣ（欧州）：販売6,169百万円（△30.4%）、受注8,551百万円（+1.6%）、損失拡大（△1,038百万円）
• 地域別コメント：中国のNEV関連・北米の航空宇宙が牽引。欧州は医療・産業機器等で回復も、販売は弱含み。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の進捗：資料に中期計画の数値目標は詳細記載なし（–）。ただし、アジアでの成長と受注残の増加は中期の成長シナリオに整合する可能性。
• KPI達成状況：具体的KPIは開示資料に明示なし（–）。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との具体的比較データは資料に記載無し（–）。
• 市場動向：自動車関連（金型・部品加工）は地域差があり、NEV向け需要は中国で堅調。航空宇宙分野は北米で案件増加。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上240,000百万円（+2.5%）、営業利益21,500百万円（+16.1%）、当期純利益18,000百万円（+24.9%）、1株当たり当期純利益769.61円。
  • 会社の前提条件（為替等）：詳細な想定レート等は別途資料参照（添付資料に記載あり）。
• 予想の信頼性：上期の受注残・営業CFはポジティブだが、利益面は下期の収益性次第。公開買付関連の一時費用等ノイズあり。
• リスク要因：為替変動、部品加工向け需要の地域差、原材料価格変動、受注のタイミング（大型案件の偏在）、地政学リスク（関税政策等）。

重要な注記

• 会計方針変更：無し（注記事項より）。
• 中間連結財務諸表に特有の会計処理の適用：有（税効果会計の適用方法など）。
• 第2四半期決算短信は公認会計士監査のレビュー対象外（留意点）。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.16)」によって自動生成されました。

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