企業分析：シグマ光機（7713）

企業の一言説明

シグマ光機は、レーザー関連部品やユニット・システムを展開する精密機器メーカーであり、特に半導体や液晶製造装置向けに強みを持つ、業界において技術的独自性と高い財務健全性を誇る企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 盤石な財務基盤と高い品質評価: 86.9%という極めて高い自己資本比率と、Piotroski F-Score 8/9点（S評価）に裏打ちされた財務健全性は特筆すべき強みです。安定した経営基盤は、不確実性の高い市場環境においても事業継続性を担保します。
• ニッチ市場における技術的優位性と潜在成長性: 自社開発の光学部品、オプトメカニクス、レーザーシステムに加え、近年は自動車応用システムやバイオ医療関連製品へと事業領域を拡大しています。特にシステム製品事業の黒字転換は、高付加価値製品へのシフトと今後の成長機会を示唆しており、半導体・液晶製造装置市場回復の恩恵も期待できます。
• 利益の質とキャッシュフロー、PBR1倍割れの課題: 高い利益率を誇る一方で、営業キャッシュフローは純利益を大幅に下回り「利益の質」に懸念が残ります。また、フリーキャッシュフローがマイナスである点や、PBRが0.72倍と業界平均（1.1倍）を下回る1倍割れの状態は、市場からの企業価値評価において改善の余地があることを示しています。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

シグマ光機株式会社（証券コード: 7713）は、1977年に設立された日本の精密機器メーカーです。光学部品から、それらを組み合わせたユニット、さらにはシステム全体までを自社で設計・製造・販売する総合力を強みとしています。主力製品・サービスは、光学部品（ミラー、レンズ、フィルターなど）、オプトメカニクス（ステージ、ホルダーなど）、レーザーシステム、そしてこれらを応用した自動車向け、バイオ医療向けソリューションなど多岐にわたります。特に半導体や液晶製造装置向けの精密な位置決め装置や光学測定装置に強みを持っており、最先端産業の発展に不可欠な精密光学技術を提供することで収益を上げています。同社の技術的独自性は、高精度な加工技術と光学設計ノウハウにあり、これらが参入障壁の高いニッチ市場における競争優位性を確立しています。

2. 業界ポジション

シグマ光機は、東京証券取引所スタンダード市場に上場する精密機器業界の一角を占めています。光学機器・レーザー関連市場は、半導体、液晶ディスプレイ、医療、研究開発など幅広い分野にまたがって需要があり、高い技術力が求められる専門性の高い分野です。同社は特にレーザーと光学部品を組み合わせたシステム提案力に強みを持つ点で、単なる部品メーカーに留まらないポジションを築いています。市場シェアに関する具体的なデータは示されていないものの、高精度な製品開発力と顧客ニーズに応じたカスタマイズ能力が競合に対する強みとなっています。
財務指標面では、PER（株価収益率）は14.57倍と業界平均の17.5倍を下回っており、PBR（株価純資産倍率）は0.72倍と業界平均の1.1倍を大きく下回っています。このPBR1倍割れは、企業価値が純資産を下回っていることを示唆しており、市場からは割安に評価されていると解釈できます。

3. 経営戦略

シグマ光機は、得意とする光学・レーザー技術を基盤に、事業領域の拡大と高付加価値化を推進しています。2026年5月期の通期連結業績予想では、売上高116億95百万円（対前年増収）、営業利益12億20百万円（対前年増益）、親会社株主に帰属する純利益8億85百万円（対前年増減益）を見込んでおり、堅調な成長継続を目指しています。
直近の2026年5月期第2四半期決算短信によると、売上高は前年同期比で微減となったものの、中核の要素部品事業は引き続き収益に貢献しています。特に注目すべきは、システムの提案で顧客課題を解決するシステム製品事業が、前年同期の営業損失から黒字に転換した点です。これは、同社が高付加価値なソリューション提供へのシフトを進める中で、その戦略が実を結び始めていることを示唆しており、今後の収益ドライバーとしての期待が高まります。
同社は、既存の半導体・液晶製造装置市場への貢献に加え、自動車の自動運転やバイオ・医療分野といった成長が期待される新しい市場への応用を強化しています。これらの分野で独自の精密光学技術とレーザー技術を応用することで、新たな需要の創出と収益源の多様化を図る方針です。
また、今後の重要なイベントとして、2026年5月28日に配当権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。中間配当は21.00円、期末予想配当は21.00円で通期合計42.00円を予定しており、株主還元も重視する姿勢が見受けられます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

シグマ光機のPiotroski F-Scoreは8/9点と「財務優良(S)」の評価を受けています。これは、同社の財務状況が非常に健全であり、収益性、財務健全性、効率性の多くの側面で優れていることを示しています。特に、収益性と財務健全性において満点評価を得ている点は、経営の安定性と事業の堅牢性を強く裏付けています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 12.74%
  • これは、売上高に対して本業で稼ぐ力が高いことを示しており、おおむね良好な水準と評価できます。
• ROE（実績）: 5.68%
  • ROE（Return on Equity）は「株主のお金でどれだけ稼いだか」を示す指標です。一般的な目安とされる10%を下回っており、資本効率の面では改善の余地があると考えられます。
• ROA（過去12か月）: 3.34%
  • ROA（Return on Assets）は「会社の総資産を使ってどれだけ利益を上げたか」を示す指標です。一般的な目安とされる5%を下回っており、資産の効率的な活用という点でも改善の余地があると評価できます。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: (連) 86.9%
  • 自己資本比率は「返済不要の自己資本が総資産に占める割合」を示し、企業の財務的な安定性を示す重要な指標です。86.9%という数値は極めて高く、借入金への依存度が低く、財務基盤が非常に盤石であることを示しています。
• 流動比率（直近四半期）: 7.28
  • 流動比率は「短期的な負債をどれだけ返済できるか」を示す指標です。一般的に150%（1.5倍）以上が良好とされますが、7.28倍（728%）という数値は驚異的な高水準であり、短期的な支払い能力に全く問題がない極めて健全な状態です。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: 1億2,700万円
  • 営業キャッシュフローは「本業で稼いだ現金」を示します。プラスであり、本業で現金を稼げている状況です。
• フリーキャッシュフロー（過去12か月）: -1億7,862万円
  • フリーキャッシュフローは「企業が自由に使える現金」を示します。マイナスであるため、本業で稼いだ現金だけでは投資や運転資金を賄えず、外部からの資金調達や手元資金の取り崩しが必要な状況にあることを示唆しています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 0.13
  • この比率は「純利益がどれだけ現金として裏付けられているか」を示す指標です。1.0以上が健全とされますが、シグマ光機は0.13と大幅に1.0を下回っています。これは、決算書上の純利益が現金化されていない部分が多く、利益の質に懸念があることを示唆しています。減価償却費や資産売却損益、為替換算調整額などが影響している可能性があります。

【四半期進捗】

2026年5月期第2四半期（中間期）の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。

• 売上高: 54億41百万円 (通期予想116億95百万円に対し 46.6% の進捗)
  • 通期予想のほぼ半分。下期での巻き返しが期待される。
• 営業利益: 5億26百万円 (通期予想12億20百万円に対し 43.2% の進捗)
  • 売上高よりも進捗が遅れており、収益性の改善が課題。
• 親会社株主に帰属する中間純利益: 3億82百万円 (通期予想8億85百万円に対し 43.2% の進捗)
  • 営業利益と同様。

直近3四半期の売上高・営業利益の推移は以下の通りです。（過去12か月データから2025年5月期を予想として利用）

第2四半期までの進捗率は50%を下回っており、計画達成には下期での挽回が求められます。特に営業利益は通期予想に対して進捗がやや遅いため、今後の動向を注視する必要があります。一方で、中間包括利益は為替換算調整額や有価証券評価差額金の改善により大きく増加しており、財務諸表の質的な側面では良い兆候も見られます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 14.57倍
  • PER（Price Earnings Ratio）は「株価が1株当たり利益の何年分か」を示し、株価の割安感を測る指標です。業界平均の17.5倍と比較して低い水準であり、相対的に割安感があると言えます。
• PBR（実績）: 0.72倍
  • PBR（Price Book-value Ratio）は「株価が1株当たり純資産の何倍か」を示し、企業の解散価値に対する株価の評価を表します。1倍未満は、株価が企業の純資産価値を下回っている状態であり、業界平均の1.1倍と比較しても割安感が際立っています。

バリュエーション分析の目標株価は以下の通りです。

• 目標株価（業種平均PER基準）: 2,383円 (現在の株価1,821円に対し約30.9%の上昇余地)
• 目標株価（業種平均PBR基準）: 2,787円 (現在の株価1,821円に対し約53.0%の上昇余地)

これらの情報からは、現在の株価は業界平均と比較しても割安であると判断されます。

【テクニカルシグナル】

RSIの「買われすぎ」は短期的な調整の可能性を示唆する一方、MACDヒストグラムのプラス圏は買い圧力が継続していることを示します。また、すべての移動平均乖離率がプラスであることから、株価は短期から長期まで一貫して強い上昇トレンドにあることが伺えます。

【テクニカル】

現在の株価1,821.0円は、52週高値1,854円に限りなく近く（52週レンジ内位置95.5%）、年間を通じて高値圏で推移しています。これは最近の株価上昇トレンドの強さを示しています。
移動平均線との関係を見ると、現在株価は5日移動平均線 (1,788.20円)、25日移動平均線 (1,650.04円)、75日移動平均線 (1,560.65円)、200日移動平均線 (1,464.04円) の全てを上回っています。これは短期、中期、長期のいずれの期間においても株価が上昇基調にあることを明確に示しており、株価の強さを裏付けています。

【市場比較】

シグマ光機の株価は、直近1ヶ月および3ヶ月では日経平均やTOPIXといった主要市場指数をアウトパフォームしています。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+13.74% vs 日経+4.88% → 8.86%ポイント上回る
  • 3ヶ月リターン: 株式+19.49% vs 日経+10.78% → 8.71%ポイント上回る
  • 6ヶ月リターン: 株式+34.99% vs 日経+35.26% → 0.27%ポイント下回る
  • 1年リターン: 株式+32.34% vs 日経+45.80% → 13.46%ポイント下回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+13.74% vs TOPIX+2.81% → 10.93%ポイント上回る

日経平均と比較すると、短期的には市場を上回るパフォーマンスを見せているものの、半年から1年といった中長期で見ると日経平均の上昇には追いついていない状況です。一方で、TOPIXに対しては短期的に良好なパフォーマンスを示しています。

【注意事項】

⚠️ 信用買残は133,000株に対し、信用売残が0株のため、信用倍率が0.00倍と表示されています。信用買残が多い状況は、将来の売り圧力につながる可能性があり、株価の下押し要因となる可能性があります。また、PBRが0.72倍と1倍を大きく割り込んでいるため、企業価値の評価に市場が慎重である点に留意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.46
  • ベータ値が1.0を下回る0.46であるため、市場全体の値動きよりもシグマ光機の株価変動は小さい傾向にあります。市場全体の変動リスクに対する耐性があると言えます。
• 年間ボラティリティ: 24.17%
  • 年間で平均して±24.17%程度の価格変動が想定されます。これは、仮に100万円投資した場合、年間で±24.17万円程度の変動が許容範囲となることを意味します。
• シャープレシオ: -0.20
  • シャープレシオは「リスクに見合うリターンが得られているか」を示す指標です。1.0以上が良好とされる中で-0.20という値は、取っているリスクに対して十分なリターンが得られていないことを示唆しており、投資効率の課題を浮き彫りにしています。
• 最大ドローダウン: -37.49%
  • 過去の最大下落率が-37.49%であることは、投資した期間中にこの程度の損失が出るリスクがあったことを意味します。この程度の潜在的な損失は、今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。
• 年間平均リターン: -4.39%
  • 過去5年間の月次データに基づく年間平均リターンがマイナスである点は、長期的なパフォーマンスが振るわない時期もあったことを示しています。

【事業リスク】

• 半導体・液晶製造装置市場の変動リスク: 同社の製品は半導体や液晶製造装置向けが多いため、これらの市場の設備投資サイクルや景気変動に業績が大きく左右される可能性があります。特に、世界経済の成長鈍化や地政学的リスクに伴う需要の減少は、売上高および利益に直接的な影響を及ぼす可能性があります。
• 為替レート変動リスク: グローバルに事業を展開しているため、為替レートの変動は売上高や利益に影響を与える可能性があります。円高に推移した場合、輸出採算の悪化や海外子会社の業績換算における目減りが発生するリスクがあります。
• 技術競争の激化: 精密光学・レーザー技術の分野は技術革新が速く、国内外の競合他社との技術開発競争が激しい市場です。常に最先端技術への投資と製品開発が求められ、競争優位性を維持できない場合、市場シェアの低下や収益性の悪化を招く可能性があります。

7. 市場センチメント

シグマ光機の信用取引状況を見ると、信用買残が133,000株に対し、信用売残は0株となっています。これは、投資家の間で株価の上昇を期待する買い方が多く存在することを示しており、比較的強気な市場センチメントが伺えます。しかし、信用買残が積み上がった状態は将来的な売り圧力となる可能性も秘めています。
主要株主構成は以下の通りです。

• 浜松ホトニクス: 13.24%
• 自社取引先持株会: 6.69%
• 自社(自己株口): 6.23%

上位株主には、光学デバイス分野で世界的に知られる浜松ホトニクスが含まれており、事業連携や技術提携の可能性を示唆している可能性があります。また、自社取引先持株会や自社(自己株口)の存在は、企業との安定的な関係や経営陣の安定志向を反映していると考えられます。

8. 株主還元

シグマ光機は、安定的な株主還元を目指しています。

• 配当利回り（会社予想）: 2.31%
  • 現在の株価に基づく配当利回りは2.31%であり、市場全体の平均から見ても一定の魅力があります。
• 1株配当（会社予想）: 42.00円
  • 2026年5月期の年間配当予想は42.00円（中間21.00円、期末21.00円）であり、前期と同額を予定しています。
• 配当性向: 30.84%
  • 配当性向は「利益のうち何%を配当に回しているか」を示す指標です。30.84%という数値は、利益の約3割を配当に回している計算になります。これは、一般的な企業の配当性向（30-50%）と比較して妥当な水準であり、事業への再投資と株主還元のバランスを考慮していると考えられます。

自社株買いに関する情報はこのレポートでは提供されていません。

SWOT分析

強み

• 高い財務健全性: 自己資本比率86.9%、流動比率728%、Piotroski F-Score 8/9点と、非常に強固な財務基盤と経営の安定性を有しています。
• ニッチ技術の優位性: 半導体・液晶製造装置向けに貢献する精密光学・レーザー技術は高い参入障壁を形成し、競合に対する優位性を確立しています。

弱み

• 利益の質とキャッシュフローの課題: 営業CF/純利益比率が低い点や、フリーキャッシュフローがマイナスである点は、利益の現金化能力や資金創出力に課題があることを示唆しています。
• 資本効率の低さ: ROE 5.68%、ROA 3.34%ともに業界平均や一般的な目安を下回っており、資本を効率的に活用して利益を生み出す力が不足しています。

機会

• 市場の回復と新たな需要: 半導体や液晶ディスプレイ市場の回復は、同社の主力製品である製造装置向け部品の需要を押し上げる可能性があります。
• 事業領域の拡大: 自動車向け自動運転システムやバイオ・医療分野における精密光学技術の応用は、今後の収益源の多様化と成長ドライバーとなる大きな機会です。

脅威

• 景気変動の影響: 世界経済の動向、特に設備投資動向は、同社の主要顧客である製造業の業績に大きく影響し、それが同社の受注や売上を変動させる可能性があります。
• 技術進化と競合の動向: 技術革新の速い精密機器業界において、常に最先端技術への対応が求められます。競合他社の動向や新技術の出現は、競争環境を激化させる可能性があります。

この銘柄が向いている投資家

• 安定志向の長期投資家: 極めて高い財務健全性と安定的な配当金、そして低いベータ値（市場変動に対する株価の連動性が低い）は、企業の安定性を重視し、長期的な視点で資産を保有したい投資家に向いています。
• バリュー投資家: PBRが1倍を割り込み、PERも業界平均を下回る割安なバリュエーションは、企業の本質的価値よりも株価が低いと判断し、PBRの是正や成長による株価上昇を期待するバリュー投資家にとって魅力的な可能性があります。

この銘柄を検討する際の注意点

• 利益の質の改善: 営業キャッシュフローの少なさとフリーキャッシュフローのマイナスは、将来的な投資活動や株主還元に影響を及ぼす可能性があります。キャッシュフロー創出力の改善に向けた経営戦略の詳細を確認する必要があります。
• ROA・ROEの向上: 現在の資本効率の低さは、企業の成長性や収益性を阻害する要因となり得ます。資本の効率的な活用や、株主資本利益率向上に向けた具体的な施策が発表されるか注目すべきでしょう。
• 市場でのPBR1倍割れ解消への道のり: 財務は極めて健全でありながらPBRが1倍を割り込んでいるのは、市場が企業の成長性や収益性、あるいは将来的な事業展開に期待値を持ちきれていない可能性を示唆します。企業がどのようにして市場の評価を高めていくのか、その戦略に注目が必要です。

今後ウォッチすべき指標

• 営業キャッシュフローの推移: フリーキャッシュフローがマイナスである現状から、本業でどれだけ現金を稼ぎ出せるかが今後の成長投資や株主還元に直結します。
• システム製品事業の売上高・利益成長率: 高付加価値化へのシフトの成否を測る上で、この事業部門の継続的な成長が重要です。
• ROE・ROAの改善: 資本効率向上に向けた具体的な経営戦略やその成果（目標値としてROE 10%以上、ROA 5%以上）

成長性: C (やや不安)

• 理由: 過去12ヶ月の売上高の対前年成長率は1.40%と低く、2026年5月期の通期売上高予想も前年比でわずかな増収に留まります。過去数年間の売上高推移を見ても、爆発的な成長は見られず、安定はしているものの積極的に事業規模を拡大している段階ではないと評価できます。

収益性: B (普通)

• 理由: 営業利益率は過去12ヶ月で12.74%と良好な水準を維持しており、本業で稼ぐ力はしっかりしています。しかし、ROE（実績）は5.68%、ROA（過去12ヶ月）は3.34%と、それぞれ一般的な目安とされる10%および5%を下回っています。利益率は高いものの、事業構造全体における効率性や株主資本をいかに活用しているかという点では改善の余地があるため、「普通」と判断します。

財務健全性: S (優良)

• 理由: 自己資本比率は86.9%と非常に高く、流動比率も7.28倍（728%）と極めて優良な水準です。さらにPiotroski F-Scoreは8/9点と高得点をマークし、特に財務健全性スコアは3/3点満点です。これらの指標から、同社の財務体質は圧倒的に盤石であり、経営の安定性は極めて高いと評価できます。

バリュエーション: A (良好)

• 理由: PERは14.57倍と業界平均の17.5倍を下回っており、PBRに至っては0.72倍と業界平均の1.1倍を大きく下回る1倍割れの状態です。株価が企業の純資産価値を下回っていることから、市場では割安に評価されていると考えられ、理論的な目標株価と比較しても上昇余地があるため、「良好」と判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,821円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

• レーザーテック(6920)
• 精工技研(6834)
• 岡本硝子(7746)

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.22)」によって自動生成されました。

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