決算短信：ホクシン（7897）

2026年３月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）は未修正で第３四半期時点の実績は概ね想定内だが、営業損失・経常損失が拡大（上振れ/下振れの表現は開示にないため市場予想との比較は—）。第３四半期累計の売上高は計画に対して進捗良好だが収益面が悪化。
• 業績の方向性：増収（売上高 +0.9%）だが減益（営業損失拡大→増収減益）。
• 注目すべき変化：営業損失が前年△29百万円→今期△92百万円に拡大、支払利息の増加（21,727千円→34,289千円）などで経常損失・当期損失が拡大。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上 11,000百万円、営業利益 60百万円、当期純利益 20百万円）は未修正。第3四半期累計で売上進捗は約70%と良好だが、収益性の改善が必須であり達成可能性は収益回復次第。
• 投資家への示唆：販売数量低迷（薄物ライン）とコスト上昇が利益を圧迫。価格改定や生産効率化の効果、及び第4四半期の収益回復の有無が通期達成・株主還元維持（配当予想 2.00円）に直結する。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ホクシン株式会社
  • 主要事業分野：MDF（中密度繊維板）事業（建材用途、フロアー基材、構造用床等の製造・販売）
  • 代表者名：代表取締役社長 高橋 英明
  • URL：https://www.hokushinmdf.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年1月30日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日、非連結）
• セグメント:
  • 単一セグメント（MDF事業）。重要性が乏しいとしてセグメント情報の詳細は省略。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：28,373,005株
  • 期末自己株式数：20,897株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：28,352,124株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回の第3四半期短信（2026/1/30）を開示済み
  • 株主総会：期日等は未記載（通期決算開示時に予定）
  • IRイベント：決算説明会は「無」

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は通期のみ、四半期は累計比較）
  • 売上高：7,744百万円（前年同期比 +0.9%）—通期予想 11,000百万円に対する進捗率 約70.4%
  • 営業利益：△92百万円（前年同期 △29百万円）—通期予想 60百万円に対して累計は赤字（達成率算定不能）
  • 純利益：△62百万円（前年同期 △4百万円）—通期予想 20百万円に対して累計は赤字（達成率算定不能）
• サプライズの要因：
  • 新設住宅着工戸数の大幅減少（同社取引先セクターの低迷）により薄物ラインの販売量減少。
  • 材料費・労務費・諸経費の上昇による製造原価の増加。
  • 支払利息が増加（借入金増加に伴う負担増）し営業外費用を押し上げ。
  • 前年同期に特別利益（投資有価証券売却益 27,096千円）があり、これが今期にないため比較上の差異。
• 通期への影響：
  • 売上の進捗は良いものの、利益面は改善が必要。会社は通期予想を修正しておらず、価格改定・コスト削減の効果次第で達成可否が左右される。現時点で修正なし。

財務指標（第3四半期累計：2025/4/1–2025/12/31）

• 損益（百万円、対前年%は会社開示）
  • 売上高：7,744百万円（+0.9% / +67.6百万円）
  • 売上総利益：998.6百万円（前年 1,046.5百万円 → 減少）
  • 販管費：1,091.2百万円（前年 1,076.1百万円）
  • 営業利益：△92.6百万円（前年 △29.6百万円）
  • 経常利益：△88.5百万円（前年 △28.8百万円）
  • 四半期純利益：△62.1百万円（前年 △4.2百万円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：△2.19円（前年 △0.15円）
• 収益性指標（概算）
  • 営業利益率：△92.573 / 7,744.096 = 約 △1.20%（マイナス）
  • ROE（概算）：△62.128 / 5,819 = 約 △1.07%（目安：8%以上が良好 → 低い）
  • ROA（概算）：△62.128 / 14,057 = 約 △0.44%（目安：5%以上が良好 → 低い）
• 財政状態（貸借対照表ハイライト、百万円）
  • 総資産：14,057（前期末 13,730、+327百万円）
  • 純資産：5,819（前期末 5,823、△4百万円）
  • 自己資本比率：41.4%（前期 42.4% → 安定水準、目安 40%以上で安定）
  • 現金及び預金：1,665百万円（前期末 1,683）
  • 売掛金：1,709百万円（増加）
  • 商品・製品：1,143百万円（減少）
  • 投資有価証券：714百万円（増加、時価評価による）
• 流動性・安全性
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：7,762 / 5,845 = 約 1.33（100%超で短期支払能力は確保）
  • 負債合計 / 純資産 = 8,238 / 5,819 = 約 1.42（負債依存度はやや高め）
  • 自己資本比率 41.4%（安定水準）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：約70.4%（通常の進捗としては順調）
  • 営業利益進捗：目標60百万円に対し累計は△92百万円でマイナス（現状では未達）
  • 純利益進捗：目標20百万円に対し累計は△62百万円でマイナス（現状では未達）
• キャッシュフロー
  • 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成しておらず未開示（注記あり）
  • 減価償却費：238,384千円（前年 224,277千円、増加）
  • フリーCF等は非開示のため算出不能。営業CF/純利益比率は算出不可（営業CF未提示）。
• QoQ（四半期推移）
  • 四半期ごとの内訳は開示されていないためQoQは算出不能
  • 季節性：住宅関連需要の季節性は一般に存在するが、開示では特記なし
• セグメント別
  • 単一セグメント（MDF事業）のためセグメント別詳細は省略

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 今期（第3四半期累計）：該当記載なし
  • 前年同期：投資有価証券売却益 27,096千円（非継続性）
• 特別損失：
  • 固定資産除却損：4,782千円（前年 14,590千円→今年は減少）
• 一時的要因の影響：
  • 前年の投資有価証券売却益が今期にはなく、比較上の利益押し下げ要因。
  • 今期は受取保険金 10,484千円が計上されているが一時的項目。
• 継続性の判断：
  • 投資有価証券売却益や保険金は非継続性と判断されるため、これらを除いた営業ベースの実態把握が重要。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期：中間 0.00円、期末 2.00円、年間 2.00円
  • 2026年3月期（予想）：中間 0.00円、期末 2.00円、年間 2.00円（直近の配当予想に修正は無し）
  • 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は概算で（当期純利益 20百万円 ÷ 発行済株式数約28.37百万株）→1株当たり利益 0.71円に対し配当 2.00円のため配当性向は約282%（注：EPSベースでは利益が小さく配当性向は高く見える。会社は実現可能性や内部留保を勘案している可能性がある）→高水準。※利益が小さいため注意
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 当期の設備投資額の詳細は開示なし
  • 減価償却費：238,384千円（前年 224,277千円）→固定資産関係の償却負担は増加
• 研究開発：
  • R&D費の明示は無し。ただし「PANECO® board M（廃棄衣類原料）」の量産準備中との記載あり（試作準備段階）

受注・在庫状況

• 受注状況：受注高・受注残高の記載なし
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：1,198→1,143百万円（減少）
  • 仕掛品：324→354百万円（増加）
  • 原材料及び貯蔵品：1,044→975百万円（減少）
  • 在庫全体は若干の構成変化（薄物ラインの販売減に伴う在庫調整等）

セグメント別情報

• 事業は単一セグメント（MDF事業）
• 売上・利益構成の詳細セグメント開示は省略
• 製品別動向（定性的）：
  • 構造用途（構造用床）への販路拡大で厚物ライン生産増
  • 薄物ラインは新設住宅着工減少により販売減・生産調整
  • 輸入商品も入荷調整

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：開示資料に明確な数値目標の記載なし
• 取り組み：
  • 構造用既存市場拡販、非住宅市場向け新製品開発
  • PANECO® board M の量産準備（廃棄衣類原料）を進めている
• KPI達成状況：公開KPIがないため進捗は不明

競合状況や市場動向

• 市場動向：
  • 住宅業界は住宅ローン金利上昇や資材・人件費高騰で新設住宅着工戸数が減少（同社関連の持家着工も前年同期比約△14.1%）
  • 世界経済減速や地政学リスクにより先行き不透明
• 競合比較：同業他社の業績比較データの開示なしのため相対評価は—。MDF分野での優位性確保（構造用途など）が焦点。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2025/4/1–2026/3/31、会社予想）：売上 11,000百万円（+7.6%）、営業利益 60百万円、経常利益 30百万円、当期純利益 20百万円、EPS 0.71円
  • 会社は予想の前提・前提数値の詳細を添付資料で提示（為替等の明示は限定的）
  • 直近での予想修正は無し
• 予想の信頼性：
  • 売上は既に約70%到達と順調だが、利益面は第3四半期累計で赤字。第4四半期での利益回復（価格転嫁、コスト削減、販売構成の改善）が必要。
• リスク要因：
  • 住宅着工数の反落、中古含めた住宅需要動向、建築基準法改正等による着工遅延
  • 原材料価格・人件費上昇、物流費
  • 金利上昇による金融費用増（既に支払利息増加の兆候）
  • 為替・地政学リスク

重要な注記

• 会計方針の変更、会計上の見積り変更、修正再表示：なし
• 四半期CF計算書：第3四半期累計に係る四半期キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）
• 監査：PwC Japan（期中レビュー）による期中レビュー報告書あり。レビューの結論で重大な点は認められず。

（注）本資料は開示内容に基づく要約であり、投資判断を行うための唯一の根拠とすべきではありません。具体的な投資判断や助言は行っていません。不明な項目は「–」で表示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.17)」によって自動生成されました。

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