決算短信：エヌエフホールディングス（6864）

2026年３月期第２四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：中間期に事業整理損等の特別損失を565.98百万円計上し、親会社株主帰属の中間純損失160.21百万円（前年同期は中間純利益310.70百万円）となった。会社予想（通期）は修正なし（据え置き）。
• 業績の方向性：売上高は3,974百万円で前年同期比△2.8％（減収）、営業利益は261百万円で前年同期比＋28.9％（増益：本業は改善）が確認されるが、特別損失で純損失に転落（減収減益（当期純利益ベース））。
• 注目すべき変化：受注は4,444百万円（前年同期比△9.3％）と減少。製品分野では計測制御デバイスの受注増（+31.5％）や電源パワー制御の売上増（+1.5％）がある一方、環境エネルギー（家庭用蓄電等）が大幅に低迷（受注△62.8％、売上△16.5％）。
• 今後の見通し：会社は通期業績予想（売上8,900百万円、営業利益680百万円、親会社株主帰属当期純利益60百万円）を据え置き。中間時点の進捗は売上進捗率44.6％、営業利益進捗率38.4％で、下期での回復（または特別損失の影響剰余の解消）が必要。
• 投資家への示唆：本業（営業利益）は改善傾向だが、一時的な事業整理損が利益を押し下げた点が今回最大の着目点。通期予想を評価する際は、特別損失の性格（非継続性）と下期の受注・売上回復の確度を確認することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社エヌエフホールディングス
  • 主要事業分野：電子電気機器の製造・販売（計測制御デバイス、電源パワー制御、環境エネルギー、校正・修理など）
  • 代表者名：代表取締役社長 吉沢 直樹
  • 上場コード：6864
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月30日
  • 対象会計期間：2025年4月1日～2025年9月30日（2026年3月期 第2四半期・中間）
  • 決算説明資料：作成あり、決算説明会は開催なし
• セグメント:
  • 単一セグメント（グループ全体で電子電気機器関連）。社内では以下の製品関連分野で運営。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：7,070,000株
  • 期中平均株式数（中間期）：7,018,774株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 株主総会/IRイベント等：–（記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は通期ベース）
  • 売上高：中間実績3,974百万円。通期予想8,900百万円に対する進捗率44.6％（中間でほぼ計画ペースだが下期回復が必要）。
  • 営業利益：中間実績261百万円。通期予想680百万円に対する進捗率38.4％（中間期としてはやや低め）。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：中間実績△160百万円（通期見通しは60百万円の黒字、進捗は当面評価不能。特別損失の影響大）。
• サプライズの要因：
  • 主因は事業整理損（564.11百万円）等の特別損失計上による中間での赤字化。営業面は利益率改善でプラスだが、一時的費用が純利益を圧迫。
• 通期への影響：
  • 会社は既に発表済の特別損失を踏まえ、通期予想の修正は行っていない。達成可能性は下期での損失の埋め合わせと売上回復、受注動向に依存。中間の営業利益進捗（38％）は保守的な判断が必要。

財務指標（中間連結：2025年9月30日時点）

• 要約（中間期実績）
  • 売上高：3,974百万円（前年同期4,090百万円、△2.8％）
  • 営業利益：261百万円（前年同期202百万円、＋28.9％）
  • 経常利益：273百万円（前年同期220百万円、＋24.3％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△160百万円（前年同期＋311百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△22.83円（前年同期＋44.27円）
• 収益性指標
  • 営業利益率：261 / 3,974 = 6.57％（業種別の平均との比較は業種毎に異なるが、製造業としては中程度〜良好の水準）
  • ROE（中間期、概算）：親会社株主帰属損益△160百万円 ÷ 自己資本12,195百万円 ≒ △1.3％（低水準）
  • ROA（中間期、概算）：△160百万円 ÷ 総資産15,382百万円 ≒ △1.0％（低水準）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：44.6％（3,974/8,900）
  • 営業利益進捗率：38.4％（261/680）
  • 純利益進捗率：該当性低（中間で赤字のため進捗評価不可）
  • 備考：通常中間で50％前後の進捗が多いため、営業利益はやや遅れ気味。
• キャッシュフロー（千円）
  • 営業CF：796,499千円（前年中間 30,049千円）← 大幅改善（良好）
  • 投資CF：△101,187千円（前年中間 +776,628千円）← 投資支出増または有価証券売却の減少による変動
  • 財務CF：△1,026,172千円（前年中間 △532,971千円）← 借入金の返済（800,000千円）や配当支払等による資金流出
  • フリーCF（概算）：営業CF − 投資CF = 796,499 − 101,187 = 695,312千円（プラス）
  • 現金及び現金同等物期末：3,349,911千円（CF表）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF796,499 / 親会社株主帰属中間純損失△160,213 → 指標算出不可（純損失のため解釈注意）。ただし営業CFは強い。
• 財政状態（貸借対照表ハイライト）
  • 総資産：15,381百万円（前期末17,321百万円、減少）
  • 純資産：13,058百万円（前期末13,667百万円、やや減少）
  • 自己資本比率：79.3％（安定水準）
  • 流動資産：11,045百万円、流動負債：1,850百万円、流動比率 ≒ 597％（非常に高い流動性）
  • 有利子負債（短期＋長期借入金ベース）：311,911 + 300,000 = 611,911千円（自己資本に対するレバレッジ低い）
• 効率性
  • 総資産回転率（中間）：売上3,974 ÷ 総資産15,381 ≒ 0.26回（年換算等で評価が必要）

特別損益・一時的要因

• 特別損失：合計565.98百万円（主に事業整理損564.11百万円、その他1.00百万円、固定資産除却損0.87百万円）
• 特別利益：当中間期は特別利益計上なし（前期には投資有価証券売却益があった）
• 影響：特別損失除外すると税引前利益はプラス。したがって中間の赤字は一時的要因が主因と判断される（会社も事業整理で説明）。
• 継続性の判断：事業整理損は基本的に非継続的な一時費用と想定されるが、事業構造の見直しの内容（継続的コスト削減効果等）を確認する必要あり。

配当

• 中間配当：0.00円（2026年3月期 中間）
• 期末配当（予想）：34.00円
• 年間配当（予想）：34.00円（前期実績32.00円）
• 配当性向：通期予想純利益60百万円に対する配当性向は高く見える可能性あり（正確な配当性向は期末確定値で判断）。現時点での配当方針に変更はなし。
• 自社株買い：記載なし

設備投資・研究開発

• 設備投資（中間期）：有形固定資産取得支出93.19百万円（貸借対照表・CFより）※千円表記より換算
• 減価償却費（中間期）：155.90百万円（損益算出項目）
• 研究開発費：明確な内訳記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注高：4,444百万円（前年同期比△9.3％）
• 受注残高：–（明示なし）
• 在庫（棚卸資産合計）：商品795.1 + 仕掛1,473.1 + 原材料978.7 = 合計約3,246.9百万円（前年同期合計約3,808.6百万円で在庫減少）
• 在庫の質：仕掛品は増加（前年1,411 → 今期1,473）、原材料減少（前年1,503 → 今期979）

セグメント別情報（製品関連分野別）

• 計測制御デバイス関連
  • 受注：1,562百万円（+31.5％）
  • 売上：1,002百万円（△1.9％）
• 電源パワー制御関連
  • 受注：2,052百万円（△1.4％）
  • 売上：1,679百万円（+1.5％）
• 環境エネルギー関連
  • 受注：511百万円（△62.8％）
  • 売上：972百万円（△16.5％）
• 校正・修理分野
  • 受注：318百万円（+23.7％）
  • 売上：319百万円（+29.2％）
• 備考：グループは単一セグメントだが、製品分野ごとの動向に差が大きい。環境エネルギー（特に家庭用蓄電等）が弱い一方、産業・計測向けは堅調。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料中に詳細な数値目標は記載なし（–）。ただし会社は宇宙・量子・ライフサイエンス・蓄電・水素など新市場開拓を明示。
• KPI達成状況：–（具体KPIの記載なし）

競合状況や市場動向

• 競合他社比較：個別比較データなし（–）
• 市場動向：報告では日米関税交渉合意による景況感改善や資源価格高止まり、需給逼迫等の外部要因が継続的な不確実要因として指摘されている。

今後の見通し

• 業績予想（会社公表、通期）
  • 売上高：8,900百万円（前期比△2.0％）
  • 営業利益：680百万円（＋24.2％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：60百万円（△86.7％）
  • 予想修正：直近公表予想からの修正なし（10月29日公表の特別損失は織込済み）
• 予想の信頼性：中間の進捗（売上44.6％、営業利益38.4％）を踏まえると、下期の売上回復や一時損失以外の追加費用発生がなければ達成可能性はあるものの、達成には下期の巻き返しが必要。
• リスク要因：受注低迷（環境エネルギー分野等）、原材料・資材価格の高止まり、労働需給の逼迫、為替変動、追加の事業整理費用発生など。

重要な注記

• 連結範囲の重要な変更：有（除外：株式会社NF千代田エレクトロニクス 1社）
• 会計方針の変更：無
• 当中間期の決算短信は監査法人のレビューの対象外
• 参考指標：自己資本比率79.3％（安定水準）、流動比率約597％（非常に良好）

注意事項：本まとめは提出された決算短信の記載に基づく情報整理であり、投資助言を行うものではありません。不明項目は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.16)」によって自動生成されました。

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