決算短信：丸文（7537）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期予想の修正が公表（当日付）されており、今回の中間実績は会社修正後の通期予想に対して売上進捗は良好だが利益進捗はやや低い（会社想定に対して上振れ/下振れの明確な市場予想との比較は記載無し）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高：102,697百万円、前年同期比＋4.2％／営業利益：2,727百万円、前年同期比△37.4％）。
• 注目すべき変化：代理人取引の減少に伴う売上総利益率低下で利益が大幅悪化。加えて棚卸資産評価方法を移動平均法→先入先出法へ変更（遡及適用）。
• 今後の見通し：通期予想（売上210,000百万円、営業利益7,000百万円、当期純利益3,000百万円）へは売上ベースの進捗は良い（約48.9%）が、利益面の進捗は低め（営業利益進捗約39.0%）のため、通期計画達成は利益改善が必要。会社は通期予想を修正済み。
• 投資家への示唆：売上は堅調（特に民生向けデバイス、航空宇宙向けシステム）が主因だが、代理店取引構成の変化等による粗利低下が利益を圧迫。利益率改善（粗利率回復や販管費抑制）と為替・資金コスト管理が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：丸文株式会社（コード 7537）
  • 主要事業分野：エレクトロニクス商社／デバイス事業（半導体等の販売）、システム事業（防衛・宇宙・航空等システム）、アントレプレナ事業（ソリューション→アントレプレナへ名称変更、時刻同期システム等）
  • 代表者名：代表取締役社長 CEO/COO 堀越 裕史
  • IR窓口：取締役 CFO/CSO 中田 雄三（TEL 03-3639-3010）
  • URL：https://www.marubun.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月4日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 中間報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月2日
  • 注：第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• セグメント（報告セグメント名と概要）：
  • デバイス事業：半導体等の販売（産業機器向け・民生機器向け等）
  • システム事業：防衛・宇宙・航空等のシステム提案・構築
  • アントレプレナ事業：旧「ソリューション事業」（通信インフラ用時刻同期システム等）
  • 注：当中間期より「ソリューション事業」を「アントレプレナ事業」に名称変更。セグメント利益の測定を「営業利益」→「経常利益」に変更（遡及修正済）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：28,051,200株（自己株式を含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：26,174,776株
  • 期末自己株式数：1,865,758株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：当該中間決算（公表済）
  • 株主総会／IRイベント：–（該当情報は資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社が当日に修正した通期予想との比較ではなく中間実績の単体比較）
  • 売上高：102,697百万円（前年同期比＋4.2％）
  • 営業利益：2,727百万円（前年同期比△37.4％）
  • 経常利益：1,759百万円（前年同期比△43.5％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：985百万円（前年同期比△53.8％）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：売上高は民生向け半導体や航空宇宙向けの伸長等で増収。
  • 下振れ要因：代理人取引の減少により売上総利益が低下 → 営業利益大幅減。加えて為替差益が減少。過去期に比べ売上債権売却損などの営業外費用は減少しているが、営業利益低下をカバーできず。
  • 会計方針変更：棚卸資産評価方法を先入先出法に変更（遡及適用）しており、比較数値は遡及修正済み。
• 通期への影響：
  • 会社は当日に通期予想を修正して公表。中間の売上進捗は通期予想比で約48.9%と高めだが、営業利益進捗は約39.0%に留まるため、下期での粗利率回復またはコスト改善が必須。会社は既に通期見直しを行っている（詳細は別リリース参照）。

財務指標（要点）

• 主要財務（百万円）
  • 売上高（中間）：102,697（前年同期 98,583、増減率＋4.2％、増加額 4,114）
  • 売上総利益：10,937（前年同期 12,501、△1,564）
  • 販管費：8,210（前年同期 8,141、＋69）
  • 営業利益：2,727（前年同期 4,360、△1,633、営業利益率 2.66％（目安：業種により差あり；低め））
  • 経常利益：1,759（前年同期 3,113、△1,354）
  • 税引前中間純利益：1,834（前年同期 3,360）
  • 中間純利益（当期）：1,217（前年同期 2,162）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：985（前年同期 2,134、△53.8％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：37.67円（前年同期 81.58円、会計方針変更により遡及修正あり）
• 収益性指標（概算）
  • 営業利益率：2.66％（102,697に対する2,727、低め）
  • ROE（中間期間ベース、概算）：985 / 54,457 ≒ 1.81％（目安：8％以上で良好 → 低水準）
  • ROA（概算）：1,217 / 135,898 ≒ 0.90％（目安：5％以上で良好 → 低水準）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：102,697 / 210,000 = 48.9％（半期でほぼ計画の半分）
  • 営業利益進捗率：2,727 / 7,000 = 39.0％（進捗遅れ）
  • 経常利益進捗率：1,759 / 5,000 = 35.2％（進捗遅れ）
  • 当期純利益進捗率：985 / 3,000 = 32.8％（進捗遅れ）
  • 解釈：売上は通期見込の約半分を確保しているが、利益面は下回っており下期での利益改善が必要
• キャッシュフロー（百万円）
  • 営業CF：+3,953（前年同期 1,477、増加）
  • 投資CF：△1,019（前年同期 △1,391、投資は減少）
  • 有形固定資産取得支出：△571
  • 無形固定資産取得支出：△389
  • 財務CF：△3,454（前年同期 △2,797、借入金返済や配当支払増が影響）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：+2,934（営業CFが好転しプラス）
  • 営業CF / 中間純利益比率：3,953 / 1,217 ≒ 3.25（目安1.0以上→健全）
  • 現金及び現金同等物期末残高：22,380（中間期末）
• 貸借対照表要点（百万円）
  • 総資産：135,898（前連結会計年度末 145,171、△9,273）
  • 純資産：59,977（前期末 60,781、△804）
  • 自己資本（注記）：54,457百万円
  • 自己資本比率：40.1％（前期末 37.8％ → 安定水準（目安：40％以上で安定））
  • 流動資産：120,160（商品及び製品 41,912、受取手形及び売掛金 44,593）
  • 流動負債：70,641（短期借入金 43,942、支払手形及び買掛金 21,162）
• 財務安全性
  • 自己資本比率 40.1％（安定水準）
  • 短期借入金は依然存在するが期中で減少傾向（46,360→43,942）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：投資不動産売却益 78百万円（当中間期）、固定資産売却益 1百万円
• 特別損失：固定資産除売却損 5百万円
• 一時的要因の影響：特別損益合計は小額（79百万円の特別利益）で、業績全体への影響は限定的。主要な業績変動要因は日常的事業（代理店取引比率変動や売上総利益率の低下）に起因。
• 継続性の判断：棚卸資産評価方法の変更は継続的会計方針の変更で、今後もFIFOで算定される（遡及適用済）。

配当

• 中間配当：25.00円（実績、支払開始予定日 2025/12/2）
• 期末配当（予想）：25.00円（想定。通期予想で年間合計 50.00円）
• 年間配当予想：50.00円（予想）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 配当性向（目安、予想ベース）：年間配当50円 ÷ 予想EPS114.61円 ≒ 43.6％（中程度の還元水準）
• 株主還元方針：特別配当の記載なし。自社株買い等の記載なし。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資CFに表記）
  • 有形固定資産取得による支出：571百万円（当中間期）
  • 無形固定資産取得：389百万円
  • 減価償却費：276百万円（損益計算書の数値）
• 研究開発費：–（決算短信に明確なR&D金額の記載なし）
• 主な投資内容：建設仮勘定の増加等（注記あり）が確認されるが詳細は記載なし

受注・在庫状況

• 受注関連：–（受注高／受注残の明細は開示なし）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品残高：41,912百万円（前期末比△7,644百万円；在庫は減少）
  • 在庫回転日数：–（記載なし）
  • 在庫の質：仕掛品は小額（88百万円）

セグメント別情報

• デバイス事業（中間）
  • 売上高：77,754百万円（前年同期比＋3.9％）
  • 経常利益：1,090百万円（前年同期比△55.7％）
  • コメント：民生機器向け半導体が堅調だが、代理人取引の減少で売上総利益が低下。
• システム事業（中間）
  • 売上高：24,286百万円（前年同期比＋6.5％）
  • 経常利益：1,029百万円（前年同期比＋23.1％）
  • コメント：防衛・宇宙関連の拡大等で航空宇宙分野が伸長し、収益改善。
• アントレプレナ事業（中間）
  • 売上高：656百万円（前年同期比△31.4％）
  • 経常損失：△361百万円（前年同期は△183百万円）
  • コメント：通信インフラ向け時刻同期システム需要の減少が主因で損失幅拡大。
• 地域別売上：–（明細なし）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に具体KPIは記載なし（別資料参照のこと）
• 今回の中間実績は売上面では堅調だが、代理店取引構成の変化による粗利低下は中期目標達成に対するリスク要因となる可能性。

競合状況や市場動向

• 業界トレンド：データセンター向けAI投資、PC関連の回復、在庫調整進展。ただし産業機器分野は低調。
• 競合比較：同業他社との相対評価は本資料に記載なし。利益率低下は商社型ビジネスの構成比による影響が大きいと思われる。

今後の見通し（会社予想）

• 通期（2026年3月期）連結業績予想（修正後、百万円・対前期増減率は遡及修正後比較）
  • 売上高：210,000（前期比▲0.4％）
  • 営業利益：7,000（前期比▲23.5％）
  • 経常利益：5,000（前期比▲23.5％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,000（前期比▲31.9％）
  • 1株当たり当期純利益（予想EPS）：114.61円
• 予想修正の有無：有（当日付で通期業績予想を修正公表）
• 会社が示す前提（注記参照）：民生向け半導体の需要堅調を前提とする一方、デバイス事業で代理人取引の減少による粗利率低下を織り込んでいるとの説明
• 予想の信頼性：中間期の進捗（売上は良好、利益は未達傾向）から下期での利益回復が必要。過去の達成傾向は資料に明記なし。
• リスク要因：為替変動、米国の通商政策、原材料価格、顧客需要変動（産業機器分野の低迷）、代理店取引構成の変化

重要な注記

• 会計方針の変更：棚卸資産評価方法を移動平均法→先入先出法へ変更（遡及適用）。当該変更により前期数値も修正済。
• セグメント情報の変更：セグメント名変更（ソリューション→アントレプレナ）およびセグメント利益の測定方法を営業利益→経常利益へ変更（遡及作成）。
• その他：中間連結財務諸表作成に特有の会計処理（税金費用の計算等）に関する注記あり。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.17)」によって自動生成されました。

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