決算短信：湖池屋（2226）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想を下方修正（売上高63,600→61,000百万円、営業利益4,150→3,800百万円など）。中間決算は会社計画（前回想定）との比較で「ほぼ想定内だが通期見通しは下振れ」。
• 業績の方向性：増収減益（売上高29,962百万円、前年同期比＋3.7％、営業利益1,447百万円、前年同期比△30.2％）。
• 注目すべき変化：馬鈴薯の品質低下による歩留まり低下で製造コストが増加し、利益率を大きく圧迫。国内は売上増も原料・人件費等の増加で営業利益が大幅減。海外も売上微減かつ利益圧迫。
• 今後の見通し：通期予想を下方修正済（売上61,000百円／営業利益3,800百円）。中間の進捗は売上進捗率約49.1％で概ね半期ペースだが、営業・純利益の進捗が低く（営業38.1％、純利益30.2％）、通期達成はコスト改善や価格転嫁の進捗に依存。
• 投資家への示唆：売上は高付加価値商品で堅調だが、主要原料（馬鈴薯）歩留まり・原料価格および人件費上昇が利益に直撃している点が最大リスク。中部工場稼働による生産/物流効率改善やアメリカ新法人の立ち上げ（成長期待）は注視すべきポイント。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社湖池屋
  • 主要事業分野：スナック菓子（ポテトチップス、コーンスナック等）の製造販売（国内・海外展開）
  • 代表者名：代表取締役会長 小池 孝
  • コーポレートURL：https://koike-ya.com/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月10日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期間：2025年4月1日〜2025年9月30日）
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月11日
• セグメント:
  • 国内：当社（日本）によるスナック菓子製造販売（高付加価値商品の拡販、新商品開発、中部工場稼働等）
  • 海外：在外連結子会社による各国での販売（台湾、ベトナム、タイ、米国等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：10,670,000株（2026年3月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：10,667,778株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算補足説明資料掲載予定日：2025年11月11日（同社ウェブサイト）
  • IRイベント（決算説明会等）：決算補足資料作成の有無は「有無記載なし」→詳細は資料（11/11掲載）参照

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社が当中間期で公表した「通期予想（修正後）」との比較ではなく、中間の進捗評価）
  • 売上高：29,962百万円（前年同期比＋3.7％）→ 通期予想61,000百円に対する進捗率 49.1％（概ね半期ペース）
  • 営業利益：1,447百万円（前年同期比△30.2％）→ 通期予想3,800百円に対する進捗率 38.1％（進捗遅れ）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：724百万円（前年同期比△34.6％）→ 通期予想2,400百円に対する進捗率 30.2％（進捗遅れ）
• サプライズの要因：
  • 主因：馬鈴薯の品質悪化による歩留まり悪化で製造原価が想定より増加
  • その他：原材料高、人件費上昇、海外でもコスト上昇による利益圧迫
  • 特別損失：棚卸資産廃棄損209百万円（前年中間期296百万円）
• 通期への影響：
  • 会社は2025年5月公表の通期予想を修正（売上▲4.1％、営業利益▲8.4％、親会社株主純利益▲11.1％）。通期達成は原料歩留まりの回復、価格転嫁、高付加価値シフトおよび中部工場稼働による改善が鍵。現状では下方修正を反映済み。

財務指標

• 財務諸表 要点（単位：百万円）
  • 売上高（中間）：29,962（+3.7%）
  • 営業利益（中間）：1,447（△30.2%）
  • 経常利益（中間）：1,426（△30.7%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：724（△34.6%）
  • 包括利益（中間）：860（△27.2%）
• 収益性（中間期間）
  • 売上高：29,962百万円（前年同期比＋3.7％、＋1,058百万円）
  • 営業利益：1,447百万円（前年同期比△30.2％、△627百万円）
  • 営業利益率：1,447 / 29,962 = 4.83％（参考目安: 業種により差異）
  • 経常利益：1,426百万円（前年同期比△30.7％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：724百万円（前年同期比△34.6％）
  • 中間EPS：67.88円（前年同期103.77円、△34.6％）
• 収益性指標（推定・参考）
  • ROE（簡易算出・参考）：
  • 会社自己資本（中間、注記の自己資本）19,202百万円を用いて、通期予想純利益2,400百万円で計算するとROE ≒ 12.5％（優良水準：10％以上が目安）
  • 中間実績を年率換算（724×2=1,448）で算出するとROE ≒ 7.5％（目安: 8％以上を良好とする観点ではやや低下）
  • ※いずれも単純換算のため参考値
  • ROA（通期予想ベース）：2,400 / 総資産43,252 ≒ 5.55％（目安: 5％以上で良好）
• 進捗率分析（通期予想61,000百円、営業利益3,800百円、純利益2,400百円に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：29,962 / 61,000 = 49.1％（通常ペース）
  • 営業利益進捗率：1,447 / 3,800 = 38.1％（遅れ）
  • 純利益進捗率：724 / 2,400 = 30.2％（遅れ）
  • 前年同期間との比較：前年は中間で営業利益進捗が約51.6％（2,074/4,019）だったため、今期は利益面でペース低下
  • 現金及び預金：4,568百万円（前期末3,567→増加1,000百万円）
• 四半期推移（QoQ）：記載なし（中間の累計比較のみ）
• 財務安全性
  • 総資産：43,252百万円（前期末39,055百円、増加）
  • 純資産：19,488百万円（前期末19,410百万円、ほぼ横ばい）
  • 自己資本比率：44.4％（安定水準、目安: 40％以上で安定）
  • 流動比率（簡易）：流動資産19,277 / 流動負債15,364 = 125.6％（概ね問題ない水準）
  • 有利子負債（概算）：短期借入金500 + 長期借入金5,782 = 6,282百万円 → 負債/自己資本比率 ≒ 32.7％（過度なレバレッジは見られない）
• 効率性・在庫等
  • 原材料及び貯蔵品：2,259百万円（前期1,608→+651百万円、+40.5%） — 原料在庫増加
  • 建設仮勘定（投資中の設備）：9,336百万円（前期5,390→増加3,945） — 中部工場等の投資進捗を反映

特別損益・一時的要因

• 特別損失：棚卸資産廃棄損 209百万円（前年中間期296百万円）
• 特別利益：該当項目の記載なし（特別利益合計 －）
• 一時的要因の影響：棚卸廃棄は一時的要素だが、馬鈴薯品質問題は複数期にわたり影響を及ぼす可能性があるため、単年度のみの一時処理とは判断しづらい。
• 継続性：馬鈴薯歩留まり低下は天候等に依存するため継続性不確定。原料価格や人件費上昇は中期的コスト増の可能性がある。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（実績）：0.00円
  • 期末配当（予想）：55.00円
  • 年間配当予想：55.00円（通期予想に変更なし）
• 配当性向：通期予想純利益2,400百万円・1株当たり当期純利益224.98円に対し年間配当55円 → 配当性向（単純計算）≈ 24.4％（55 / 224.98）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 建設仮勘定（中間での増加）：9,336百万円（前期末5,390百万円、増加3,945百万円）→ 中部工場等の建設投資が進行中
• 研究開発：

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 在庫状況：
  • 商品及び製品：2,036百万円（前期1,927→+109）
  • 原材料及び貯蔵品：2,259百万円（前期1,608→+651、+40.5%） — 原料在庫が増加

セグメント別情報

• 国内：
  • 売上高：26,914百万円（前年同期比＋4.2％）
  • セグメント利益：1,313百万円（前年同期比△24.0％）
  • 概要：高付加価値商品（ピュアポテト等）、コーン系ブランド（ドンタコス、ポリンキー）で売上拡大。中部工場稼働で生産能力・物流効率改善を計画。しかし原材料・人件費増で利益率低下。
• 海外：
  • 売上高：3,048百万円（前年同期比△1.1％）
  • セグメント利益：342百万円（前年同期比△20.8％）
  • 概要：台湾・ベトナム・タイで事業展開。台湾はプロモ見直しで利益回復、ベトナムはPolinkyが好調、米国は2025年6月に現地法人設立・10月営業開始、11月に新商品投入予定。海外全体はコスト上昇で収益圧迫中。
• 地域比率（中間）：国内売上比 約89.8％（26,914/29,962）、海外約10.2％（3,048/29,962）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明確な数値目標の記載なし（戦略は高付加価値シフト、中部工場稼働、海外展開強化）

競合状況や市場動向

• 市場動向：消費者の「ご褒美需要」など高付加価値志向の需要拡大を捉えた商品展開中。一方で原材料（馬鈴薯）供給・品質の変動と原料価格高騰が業界リスクとして顕在化。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期修正後（2026年3月期 通期）：売上高61,000百万円（前期比＋2.7％）、営業利益3,800百万円（＋5.5％？注：対前期減少との記載あり）、経常利益3,750百万円、親会社株主に帰属する当期純利益2,400百万円（1株当たり当期純利益224.98円）
  • 前回予想からの修正理由：馬鈴薯収穫量の減少（歩留まり低下）およびコスト増
• 予想の信頼性：会社は修正を公表しており、達成可能性は主に原料歩留まりの回復・価格転嫁・中部工場稼働効果・海外コスト改善に依存
• リスク要因：
  • 馬鈴薯歩留まり・収穫量（天候リスク）
  • 原材料価格・物流費の上昇
  • 人件費上昇
  • 為替リスク（海外事業拡大に伴う影響）
  • 新工場の稼働遅延や投資コスト超過

重要な注記

• 連結範囲の変更：新規子会社 KOIKEYA AMERICA INC.（当中間期に組み入れ）
• 会計方針の主要な変更：会計基準等の改正に伴う変更記載あり（詳細は添付資料参照）
• 本第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外である旨の注記あり

注意事項：本サマリーは提出された決算短信の内容を整理したものであり、投資助言・推奨を行うものではありません。数字は資料記載を基に記載していますが、四捨五入等により合計が一致しない場合があります。必要であれば、特定項目（キャッシュフロー明細、過去四半期の推移、競合比較等）をさらに抽出して追補します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.17)」によって自動生成されました。

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