決算説明：ビジネスエンジニアリング（4828）

2026年３月期 第３四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 3Q累計で売上・各利益・受注高とも過去最高を更新。通期業績を再度上方修正し、配当性向50%超方針に基づき年間配当を増額（期末配当26円、年間41.6円／分割調整後）。（重要）
• 業績ハイライト: 売上高18,579百万円（前期比 +21.8%：良い—二桁成長）、営業利益5,137百万円（前期比 +40.3%：良い—大幅増益）、純利益3,699百万円（前期比 +48.1%：良い）。3Q累計で通期予想に対する進捗：売上76.5%、営業利益80.3%、純利益77.1%。
• 戦略の方向性: mcframe中心のプロダクト強化（ライセンス売上増）、SaaS化（mcframe X）とパートナー展開、ソリューション提供体制の強化、グローバル（医薬品製造業向け）展開。FY30目標（売上330億円、営業利益100億円）に向け成長加速。
• 注目材料: ライセンス販売の好調（mcframeライセンス3Q累計4,760百万円、+26.5%）、1Qに計上した政策保有株式売却益で純利益押上げ、株式分割（5分割·2026/1/1実施）および配当方針引上げ（配当性向51.8%見込み）。
• 一言評価: 収益性・成長性ともに堅調で、配当政策含め株主還元を強化する決算。ただし4Qの案件着地状況や一時要因の反動に注意。

基本情報

• 説明会情報: 開催日時 2026年2月6日、説明会形式：資料（および説明会） –（オンライン/オフラインの明記なし）、参加対象：投資家向け。
• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：3Q累計業績の報告、通期予想・配当の再上方修正、事業戦略（mcframeのSaaS化・パートナー展開、ソリューション体制強化）を説明。
• セグメント:
  • ソリューション事業：ERP・基幹系＋拡張ソリューション（案件受注・導入、主に国内大手の製造業／医薬製造DX強化）
  • プロダクト事業：自社パッケージ「mcframe」（ライセンス販売、保守、SaaS化 mcframe X）
  • システムサポート事業：保守・サポート等

業績サマリー

• 主要指標（3Q累計／単位：百万円）
  • 売上高：18,579（前期比 +21.8%）→ 4期連続過去最高（良い）
  • 営業利益：5,137（前期比 +40.3%）、営業利益率 27.6%（前年同期 24.0%）→ 大幅改善（良い）
  • 経常利益：5,158（前期比 +40.4%）
  • 純利益：3,699（前期比 +48.1%）→ 1Qの政策保有株式売却益の寄与もあり大幅増
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に未記載）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率（3Q累計に対する通期予想進捗）
  • 売上高進捗 76.5%（通期24,300百万円）
  • 営業利益進捗 80.3%（通期6,400百万円）
  • 純利益進捗 77.1%（通期4,800百万円）
  • サプライズの有無：通期を2月に再度上方修正（売上 +300百万円、営業利益 +400百万円、純利益 +400百万円）。3Q実績は上振れで高進捗（サプライズ寄与は主にライセンス販売好調とソリューションの大型案件本稼働）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗（前述）：売上76.5%、営業利益80.3%、純利益77.1%（良い—高い進捗）。
  • 中期経営計画（FY30目標）に対する位置付け：FY25でFY30へ向け成長加速の初年度と位置付け、FY30目標（売上330億、営業利益100億）に向け年平均成長率想定あり（売上年平均＋8.0%、営業利益＋13.5%）。
  • 過去同時期との進捗比較：前年同四半期比で各指標いずれも大幅増（売上＋21.8%、営業利益＋40.3%等）。
• セグメント別状況（3Q単・3Q累計／百万円、増減率）
  • ソリューション事業：3Q売上 4,036（+21.5%）、3Q累計 11,912（+23.3%）、営業利益（3Q）1,286（+27.8%）、3Q累計営業利益 3,709（+39.8%）。進捗率 通期15,400に対し77.4%（良い）。
  • プロダクト事業：3Q売上 2,149（+26.9%）、3Q累計 6,366（+23.4%）、mcframeライセンス 3Q 1,624（+39.1%）、3Q累計 4,760（+26.5%）。進捗率 通期8,400に対し75.8%（良い）。
  • システムサポート：3Q売上 113（△24.4%）、3Q累計 301（△31.3%）、進捗率 通期500に対し60.2%（やや弱い）

業績の背景分析

• 業績概要: ソリューション事業で大型案件の一部が3Qで本稼働し売上・収益性が向上、プロダクト（mcframe）ではライセンス販売が好調で過去最高を更新。1Qの政策保有株式売却益が純利益を押上げ。
• 増減要因:
  • 売上増の主因：ソリューションの案件増・本稼働（特に大型案件）、mcframeライセンス販売の大幅増（前倒し案件も発生）。
  • 利益率改善の要因：売上総利益率の改善（3Q単 44.6%→46.2%、累計 44.8%→45.9%）とライセンス比率向上により粗利改善。また、ソリューションの採算性が良好で販管費増（給与上昇、外部リソース増、株式報酬引当増）を吸収。
  • 一時的要因：政策保有株式売却益（1Q計上）が純利益を押上げ。
• 競争環境: mcframeはサプライチェーン管理領域で市場優位性を主張。製造業のDXニーズは高く、同社は国内大手顧客基盤を持つ点が強み。競合との具体比較は資料に記載なし（→競合比は–）。
• リスク要因: 受注/導入のタイミング（4Q着地の不確実性）、一時的項目の反動、為替・マクロ景気変動、サプライチェーンや人材確保コスト上昇、規制変化。資料上は景気は緩やかに回復と想定。

戦略と施策

• 現在の戦略: 成長戦略「BE 2030」／経営Vision 2026の下、ソリューション強化＋mcframeのSaaS化（mcframe X）とパートナー展開、海外展開（医薬品製造業DXへ提供体制強化）、顧客基盤を活かした提案強化。
• 進行中の施策: mcframe Xの本稼働・パートナー展開準備、ソリューション提供体制強化（採用・外部リソース活用拡大）、ライセンス販売チャネル強化（パートナー戦略）。
• セグメント別施策:
  • ソリューション：ERP＋高付加価値拡張ソリューションのミックス、プロジェクト採算性向上。
  • プロダクト：パートナー拡大、SaaSノウハウ蓄積→パートナー展開、本稼働案件の拡大。
• 新たな取り組み: 配当方針を配当性向50%超に設定（株主還元強化）、株式分割（5分割）で流動性向上。資料上はM&A記載なし。

将来予測と見通し

• 業績予想（FY25 通期：百万円）
  • 売上高 24,300（前回予想 +300、前期比 +17.0%：良い）
  • 営業利益 6,400（前回 +400、前期比 +36.9%：良い）
  • 純利益 4,800（前回 +400、前期比 +44.1%：良い）
  • 予想の前提条件：景気は緩やか回復、製造業DX需要は継続的に高い。為替前提等の明細は記載なし（→詳細前提は–）。
  • 経営陣の自信度：通期再上方修正と高い3Q進捗から中立～強気のトーン。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：有（2026年2月に再上方修正）。売上 +300百万円、営業利益 +400百万円、純利益 +400百万円。主因はプロダクト（ライセンス）とソリューションの好調。
  • セグメント別ドライバー：プロダクト（ライセンス）を再度上方修正（前回比 +300百万円）、ソリューションは期首計画を継続（+17.1% vs FY24）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • FY30目標：売上 33,000百万円（年平均成長率＋8.0%目標）、営業利益 10,000百万円（年平均＋13.5%）。FY25はこのロードマップの初年度加速を位置付け。
  • ROE目標/実績：FY25見通し ROE 32.5%（前回予想＋2.7pt）。
  • 過去の予想達成傾向：直近は通期見通しを上方修正しており、成長寄与が続いているが、実績依存のため予想はやや調整型（保守的/柔軟性あり）。
• 予想の信頼性: 3Qの高進捗（売上76.5%、営業利益80.3%）は信頼性を高めるが、4Qの前倒し要因や一時項目（株式売却益）を考慮し注意が必要。
• マクロ経済の影響: 国内景気、製造業のDX投資動向、為替や人件費上昇が影響要因。資料では景気回復を前提にしている。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向50%超を基本方針に設定（FY25から適用）。累進配当の継続。
• 配当実績（単体・分割調整後）
  • 中間配当（FY25予定）：15.6円（実績）
  • 期末配当（FY25見込み）：26.0円（前回予想＋4.0円、前期比 +14.4円）→ 分割調整後
  • 年間配当（FY25見込み）：41.6円/株（前回予想＋4.0円、前期比＋21.6円）→ 11期連続増配予定（良い：株主還元強化）
  • 配当性向（FY25見込み）：51.8%（前回予想＋0.6pt）
• 特別配当: なし（資料記載なし）
• その他株主還元: 自社株買いの記載なし。株式分割（5分割、2026/1/1実施）は流動性向上策。

製品やサービス

• 主要製品: mcframe（サプライチェーンマネジメント領域の自社ERPパッケージ）、mcframe X（SaaS型）。
• 販売状況: mcframeライセンス売上が好調で3Q累計4,760百万円（+26.5%）と過去最高を連続更新。4Qからの前倒し案件も発生。
• サービス・提供エリア: 主に国内大手製造業、海外展開は拡大フェーズ（とくに医薬品製造業のDX）。
• 協業・提携: パートナー戦略（販売パートナー拡大、海外パートナー連携）を推進。
• 成長ドライバー: ライセンス販売の拡大、SaaS移行（mcframe X）のパートナー展開、ソリューションの高付加価値化・グローバル展開。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 強気～中立（業績好調を踏まえ通期を再上方修正、配当性向引上げで株主還元重視）。
• 表現の変化: 前回説明会比で利益・配当に対する強調が増している（再上方修正、配当性向50%超の明示）。
• 重視している話題: ライセンス販売の拡大（mcframe）、SaaS化とパートナー展開、ソリューション提供体制強化、株主還元。
• 回避している話題: 競合との詳細比較や4Qの受注・着地リスクの定量的説明は限定的。

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 高い売上成長（3Q累計 +21.8%）と大幅な利益改善（営業利益 +40.3%）
  • mcframeライセンスの継続的成長（3Q累計 +26.5%）
  • 高い進捗率（営業利益80.3%）と通期上方修正
  • 配当性向50%超へ引上げ、年間配当41.6円（株主還元強化）
• ネガティブ要因:
  • 4Q着地の不確実性（前倒し発生とその反動リスク）
  • 一時項目（政策保有株式売却益）の影響：純利益の一部が非反復
  • 人件費・外部リソース増で販管費増加（ただし現状は増収で吸収）
• 不確実性:
  • SaaS移行に伴う投資回収のスピード、パートナー展開の実効性
  • マクロ・為替・顧客のデジタル投資動向
• 注目すべきカタリスト:
  • 4Qの着地（大型案件の本稼働影響・前倒しの反動）
  • mcframe Xのパートナーロールアウト・SaaS収益の伸長
  • 次回四半期／通期確報、及び追加のM&Aや資本政策の発表

重要な注記

• 会計方針: FY19以前の実績は収益認識会計基準の遡及適用前の金額を使用（資料注記）。記載金額は百万円未満切捨て。
• リスク要因: 資料末尾に将来予測に関する注意事項あり（実績は様々な要因により変動の可能性）。
• その他: 2026年1月1日付で5分割の株式分割を実施済み。IR資料・統合報告書・インベスターズガイド等は同社IRサイトに掲載。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.16)」によって自動生成されました。

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