決算短信：エフ・コード（9211）

2025年12月期 決算短信〔ＩＦＲＳ〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の期中公開された「2025年通期予想」は本資料に含まれないため会社予想との直接比較は不可。市場コンセンサスは資料にないため記載不可（–）。
• 業績の方向性：増収増益。売上収益 11,937百万円（前年同期比 +132.7%）、営業利益 2,344百万円（同 +76.4%）、親会社帰属当期利益 1,452百万円（同 +73.2%）。
• 注目すべき変化：連結子会社が期中に6社増加（積極的M&A）。これに伴い売上・利益が大幅拡大した一方、M&A関連の一時的要因（減損損失等）も計上。
• 今後の見通し：2026年12月期予想は売上 14,500百万円（+21.5%）、営業利益 3,300百万円（+40.8%）、親会社帰属当期利益 1,900百万円（+30.9%）。達成には引き続きM&A成果とグループ成長が前提。
• 投資家への示唆（事実列挙）：M&Aによる成長とそれに伴う財務負担（借入・社債増加、自己株取得など）の両面を注視する必要あり。配当は継続して無配（0円）。

基本情報

• 企業名：株式会社エフ・コード
• コード：9211
• 主要事業分野：DX事業（Marketing領域、AI・Technology領域を中心に、テクノロジー・SaaS・プロフェッショナルサービスを提供）
• 代表者：代表取締役社長 工藤 勉
• 問合せ先：取締役 経営管理本部長 衣笠 槙吾（TEL 03-6272-8991）
• 報告概要：
  • 提出日：2026年2月13日（決算短信）
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年12月31日（連結・通期）
  • 決算説明会：有（オンライン）
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年3月26日
• セグメント：単一セグメント（DX事業）
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：12,409,400株（2025年12月期）
  • 期中平均株式数：12,241,331株
  • 市場時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 定時株主総会予定日：2026年3月27日
  • 決算説明資料掲載日：2026年2月13日（同社ウェブサイト）
  • その他IRイベント：決算説明会（オンライン）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績：
  • 会社予想（2025年の期初予想は資料上該当なし）との比較：該当なし（–）
  • 市場予想との比較：資料に記載なし（–）
• 実績（2025/通期）対前期：
  • 売上収益：11,937百万円（+132.7%）
  • 営業利益：2,344百万円（+76.4%）
  • 親会社株主に帰属する当期利益：1,452百万円（+73.2%）
• サプライズの要因（上振れ/下振れの背景）：
  • 主因はM&Aによる連結子会社増加（6社増）による業績連結の拡大と、テクノロジー・SaaS、プロフェッショナルサービス受注の順調な推移。
  • 一方で、減損損失等の一時的費用（減損 2,339百万円）が発生しており、損益の一部を相殺。
• 通期への影響：
  • 2026年予想は増収増益を見込む（売上 14,500百万円、営業利益 3,300百万円）。達成はM&Aの収益化・グループ各社の成長維持が前提。財務負担（借入増等）と一時損益の影響を注視する必要あり。
  • 2026年2月以降も追加の子会社化（AI ONE等）の実行予定があるため、連結範囲・業績に追加影響が発生する可能性あり。

財務指標（要点）

• 損益（連結・百万円）
  • 売上収益：11,937（+132.7%）
  • 売上原価：4,813
  • 売上総利益：7,125
  • 販管費：5,223
  • 営業利益：2,344（+76.4%）
  • 税引前利益：2,115（+73.5%）
  • 当期利益（親会社帰属）：1,452（+73.2%）
  • 基本EPS：118.59円（前年 72.11円）
  • 希薄化後EPS：109.91円（前年 67.27円）
• 収益性指標（計算）
  • 営業利益率：19.6%（高水準、前年 25.9%→前年は高めの比較）
  • 純利益率（親会社帰属）：約12.2%（1,451 / 11,938）
  • ROE（目安: 8%以上良好）：約20.4%（親会社帰属当期利益 1,451 ÷ 平均親会社株主持分 ≒ 7,102）→ 良好
  • ROA（目安: 5%以上良好）：約6.2%（当期利益 1,505 ÷ 平均総資産 ≒ 24,212）→ 良好
• 連結財政状態（期末、百万円）
  • 総資産：26,741（前期 21,682、+5,059）
  • 親会社所有者帰属持分：7,545（前期 6,660、+885）
  • 親会社所有者帰属持分比率：28.2%（前期 30.7%）（目安：40%以上が安定）
  • 負債合計：19,975（前期 15,645、+4,329）
  • 負債/資本 比（負債÷資本）：約2.95（高め）
• 流動性・安全性
  • 現金及び現金同等物：8,056（前期 6,236、+1,820）
  • 流動資産 11,453 / 流動負債 7,291 → 流動比率 ≒ 157%（健全）
  • 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）：28.2%（やや低め。目安40%以上で安定）
• キャッシュフロー（百万円）
  • 営業CF：+1,347（前期 +916）
  • 投資CF：△3,660（主に子会社取得支出 3,347）
  • 財務CF：+4,132（社債発行・長期借入の調達が主）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約 △2,313（投資先行）
  • 手元現金増減：期末現金 8,056（前期 6,236）
• 進捗率（参考：2025実績 vs 2026会社予想）
  • 売上進捗率：11,937 / 14,500 = 82.3%
  • 営業利益進捗率：2,344 / 3,300 = 71.0%
  • 親会社当期利益進捗率：1,452 / 1,900 = 76.4%
    （※年次比較の目安。2026目標達成には追加成長が必要）
• 四半期推移・季節性：本資料は通期開示。四半期別進捗は添付資料参照（決算補足説明資料有り）。

特別損益・一時的要因

• 主な特別損失：減損損失 2,338,989千円（≈2,339百万円）を計上（大きめの一時項目）。
• 特別利益：その他の収益 2,982,670千円（M&A関連の仮定処理等の影響あり）。
• 一時的要因の影響：損益にはM&A関連ののれん、補償資産や公正価値変動、減損等が含まれており、恒常的な収益力とは分けて評価する必要あり。
• 継続性の判断：一部は企業結合に伴う暫定的/非継続的な会計処理（企業結合関連）であるため将来継続するかは不確定。

配当

• 2024年12月期：0円（無配）
• 2025年12月期：0円（無配）
• 2026年12月期（予想）：0円（無配）
• 配当性向（連結）：―（無配のため該当なし）
• 株主還元方針：当期は配当なし。自社株取得は実施（自己株式取得 355,932千円）。

設備投資・研究開発

• 設備投資・取得（投資活動の内訳）
  • 有形固定資産取得：約13,140千円
  • 無形資産取得：241,779千円
  • 子会社取得支出：3,347,371千円（M&Aが投資の大半）
• 減価償却費：211,172千円
• R&D費用：明確な内訳・金額の記載なし（–）

受注・在庫状況

• 受注・在庫に関する開示：該当記載なし（–）

セグメント別情報

• セグメントは単一（DX事業）のため、セグメント別売上・利益の内訳は省略（資料記載通り）。

中長期計画との整合性

• 中期的戦略：Marketing領域とAI・Technology領域を軸にM&Aを積極活用してケイパビリティ拡張とシナジー創出を目指す方針。
• 進捗状況：2025期に6社を連結子会社化し売上・利益拡大。2026年以降もAI ONE等の追加子会社化を計画・実行（株式取得予定額 1,200百万円）。

競合状況や市場動向

• 市場環境：DX・AI領域は成長期待が高い分野という記述あり。ただしマクロ不確実性（海外政治変動等）も言及。
• 競合比較：本資料に競合他社との定量比較はなし（–）。

今後の見通し（会社予想）

• 2026年12月期（連結予想、百万円）
  • 売上収益：14,500（+21.5%）
  • 営業利益：3,300（+40.8%）
  • 税引前利益：3,000（+41.8%）
  • 親会社帰属当期利益：1,900（+30.9%）
  • 基本EPS予想：155.63円
• 前提・留意点：同社はM&Aを前提とする成長戦略を継続。予想は現時点の情報に基づく見通しであり、今後のM&Aや追加の会計処理で変動する可能性あり。

重要な注記

• 連結範囲の変更：期中に新規連結子会社6社を追加（ゼロタス、Ciel Zero、SmartContact、デイトラ、Real us、ブイスト）。
• 会計方針の変更：なし（IFRS適用を継続）。
• 発行済株式分割：2024年4月1日付で1→2株の分割（EPS等は分割後換算で表示）。
• 決算短信は監査対象外（公認会計士・監査法人の監査対象外）である旨の注記あり。

注意事項（恒例）

• 本資料は決算短信の要約であり、投資助言を行うものではありません。判断は開示資料全文（有価証券報告書、決算補足説明資料、開示資料）を参照してください。
• 不明項目や市場予想等は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.17)」によって自動生成されました。

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