企業分析：MITホールディングス（4016）

企業の一言説明

ＭＩＴホールディングスはシステムインテグレーション（SI）を主軸とし、公共・通信・金融・エネルギー分野に強みを持つ独立系SI企業です。近年はCADソリューションや生体認証などのDXソリューション事業にも注力しています。

投資判断のための3つのキーポイント

• DXソリューションへの注力と将来成長期待: 主力のSI事業に加え、デジタルマーケティング、図面DX、クラウドシステムなどのソリューション事業を強化しており、2026年11月期には大幅な業績回復と成長が予測されています。
• 健全なキャッシュフローと高水準ROE: 営業キャッシュフローが安定しており、フリーキャッシュフローも黒字を維持しています。実績ROEは13.56%と資本効率が高く、株主還元への意識も高いと考えられます。
• 業績変動とバリュエーションの課題: 2025年11月期は減収減益となりました。また、PERは業界平均より割安ですが、PBRは業界平均を上回っており、株価上昇には事業成長と収益性の安定が不可欠です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ＭＩＴホールディングス（東証スタンダード上場、証券コード:4016）は1990年に設立された独立系システムインテグレーション（SI）企業です。公共、通信、金融、エネルギー、物流システムといった社会インフラ分野のシステム開発やネットワークインフラ構築を核とするシステムインテグレーションサービスを主力事業としています。加えて、近年はWisebook・DynaCAD・生体認証などを核としたデジタルマーケティング、図面DX、クラウドシステムソリューションといったデジタルトランスフォーメーション（DX）ソリューションサービスの提供に注力し、事業領域の拡大を図っています。技術的独自性としては、特定の技術にとらわれず顧客ニーズに応じた幅広いソリューションを提供できる点や、生体認証デバイスなどの先端技術を取り入れたサービス展開が挙げられます。

2. 業界ポジション

ＭＩＴホールディングスは独立系SI企業として、特定のハードウェアメーカーやベンダーに縛られない中立的な立場で顧客に最適なソリューションを提供できる点が強みです。公共、通信、金融、エネルギーといった堅固な顧客基盤を持つ一方、ITサービス業界は競争が激しく、特にクラウドサービスやAIといった新技術分野での技術力や人材確保が競争優位性を左右します。同社のDXソリューションへの注力は、従来のSI事業が高止まりする中で新たな成長領域を確立しようとするものです。
バリュエーション指標を業界平均と比較すると、PER（会社予想）は10.68倍であり、業界平均の17.6倍と比較して割安な水準にあります。これは、同社の利益水準が株価から見て割安に評価されている可能性を示唆します。一方で、PBR（実績）は2.54倍であり、業界平均の1.6倍と比較して割高な水準です。これは、株価が同社の純資産に対してプレミアムが付いていることを示しており、高いROEなど資本効率の良さが評価されているか、あるいは今後の成長期待が織り込まれている可能性も考えられます。

3. 経営戦略

ＭＩＴホールディングスは、主力のシステムインテグレーション事業を安定収益源としつつ、成長領域としてDXソリューションサービスに注力する戦略を掲げています。具体的には、デジタルマーケティング、図面DX、クラウドシステムソリューションの強化を通じて、顧客企業のDX推進を支援し、高付加価値サービスの提供を目指しています。
2025年11月期は売上高5,117百万円（前年同期比▲2.3%）、営業利益169百万円（同▲14.2%）と減収減益となりましたが、2026年11月期の通期予想では、売上高5,700百万円（対前年比+11.4%）、営業利益285百万円（同+68.4%）、親会社株主に帰属する当期純利益172百万円（同+81.3%）と大幅な回復と成長を見込んでいます。これは、DXソリューション事業の本格的な貢献や、SI事業の堅調な推移を織り込んだものと推察されます。
最近の重要なイベントとしては、2026年11月27日がEx-Dividend Date（配当落ち日）として予定されており、株主還元への意識が伺えます。決算説明資料の公開からは、経営陣が株主への情報開示に積極的であることが分かりますが、本リリース自体には具体的な経営戦略の詳細は含まれていませんでした。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

提供されたPiotroski F-Scoreによると、ＭＩＴホールディングスの総合スコアは6/9点で「A: 良好」と評価されます。収益性については純利益・営業キャッシュフローがプラスで、ROAもプラスであるため満点評価（3/3点）です。財務健全性では、流動比率が1.58と高く評価される一方、D/E（負債資本）比率が1.0を超えているため改善の余地があります。効率性に関しては、ROEが13.57%と高いものの、過去12ヶ月の営業利益率がマイナスであり、四半期売上成長率もマイナスである点が課題として挙げられます。

【収益性】

• 営業利益率 (実績): 2025年11月期は3.3%（過去12か月では-1.94%）。一般的な高収益企業と比較するとやや低く、収益構造の安定化が課題です。
• ROE (実績): 13.56%。ベンチマークの10%を大きく上回る良好な水準であり、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
• ROA (実績): 4.65%。ベンチマークである5%に僅かに届かない水準ですが、ほぼ同等の水準であり、総資産に対する収益力は概ね良好です。

【財務健全性】

• 自己資本比率 (実績): 34.3%。40%以上が理想とされる中で、やや低い水準にあります。F-Scoreの財務健全性でD/Eレシオが指摘されていることからも、自己資本のさらなる強化が望まれます。
• 流動比率 (実績): 1.58倍（158%）。短期債務をカバーする能力は確保されており、短期的な支払い能力に問題はないと評価できます。F-Scoreでも高評価の根拠となりました。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー (過去12か月): 3億800万円。継続的に安定したキャッシュインを生み出しており、本業でしっかりと資金を稼ぎ出せていることを示します。
• フリーキャッシュフロー (過去12か月): 2億5,112万円。営業キャッシュフローが投資活動による支出を上回っており、事業活動で生み出した資金を内部で自由に使える状態にあります。これは、財務の柔軟性や成長投資、株主還元余力に貢献します。
• 直近の動き: 2025年11月期の営業CFは308百万円、投資CFは△56百万円、フリーCFは252百万円と堅調です。一方で財務CFは△423百万円と大きく流出しており、社債償還や長期借入金返済等による負債削減が進められています。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 3.28。この比率が1.0以上であると、純利益が実質的なキャッシュによって裏付けられていることを意味し、利益の質が高いと評価されます。同社の比率は3.28と非常に高く、「S (優良、キャッシュフローが利益を大幅に上回る)」と評価できます。これは、会計上の利益だけでなく、実際に手元に資金が残っていることを示しており、非常に健全な状況です。

【四半期進捗】

提供データには四半期ごとの売上高・営業利益の推移はありませんが、通期予想に対する進捗は、年間の業績予想からの減益を記録した2025年11月期に対して、2026年11月期は大幅な増収増益を見込んでいる点に注目が集まります。

【バリュエーション】

• PER (会社予想): 10.68倍。業界平均の17.6倍と比較すると約60%の水準であり、利益水準から見て割安と判断できます。
• PBR (実績): 2.54倍。業界平均の1.6倍と比較すると約159%の水準であり、純資産に対しては割高と判断できます。

PERは割安、PBRは割高という一見矛盾する評価は、同社が比較的高いROE（13.56%）を達成していることや、DXソリューションといった成長性のある事業への投資期待が株価に反映されている可能性を示唆します。

【テクニカルシグナル】

RSIが28.5%と「売られすぎ」の水準を示しており、短期的に株価が反発する可能性を示唆しています。ただし、MACDは中立であり、明確なトレンド転換のシグナルは出ていません。

【テクニカル】

現在の株価920.0円は、52週高値1,299円から約29%低い位置（52週レンジ内位置は41.4%）にあり、年初来の安値652円からは上昇しています。しかし、現在の株価は5日移動平均線（927.60円）、25日移動平均線（957.40円）、75日移動平均線（1,031.15円）、200日移動平均線（996.08円）の全てを下回っており、短期から長期にわたる下降トレンドにある可能性が高いです。特に75日線および200日線からの乖離率が大きいことは、中期・長期的な下落圧力が強いことを示しています。

【市場比較】

ＭＩＴホールディングスの株価は、直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年の全ての期間において、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数を下回るパフォーマンスとなっています。特に、市場が上昇トレンドにある中で主要指数との乖離が大きいことは、同社株に対する市場の評価が相対的に低いことを示唆しており、株価回復には明確な成長ストーリーの実現が不可欠と言えます。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 33.46%。これは株式市場全体や他の銘柄と比較して変動幅が大きいことを示しており、仮に100万円投資した場合、年間で±33.46万円程度の変動が想定され、投資には一定のリスクが伴います。
• シャープレシオ: -0.26。リスクを取ったリターンがマイナスであり、リスクに見合った収益が得られていない状況を示します。
• 最大ドローダウン: -52.97%。過去に投資資金が最悪で約半分まで減少した経験があることを意味し、将来も同程度の下落が起こりうることを認識しておく必要があります。
• ベータ値: -0.09。このベータ値は市場全体（S&P 500）の動きと逆方向に株価が動く傾向があることを示しています。ITサービス業としては珍しい傾向であり、市場全体の変動とは異なる要因が株価に影響を与えている可能性があります。

【事業リスク】

• IT人材の獲得競争と人件費の高騰: IT業界全体で技術者不足が深刻化しており、優秀な人材の確保が困難になっています。 M&AやDXソリューション強化の投資フェーズで人件費が高騰することは、同社の収益性を圧迫する可能性があります。
• DXソリューション事業の進捗と投資回収の不確実性: 主力事業の成長が鈍化する中、成長戦略の柱であるDXソリューション事業への投資を強化していますが、市場の変化が速く、投資に対する十分なリターンが得られなかったり、期待通りの成長を実現できなかったりするリスクがあります。
• 既存SI事業の競争激化と収益性の維持: 独立系SI企業として幅広い顧客ニーズに対応できる強みを持つ一方、大手SIerや外資系企業との競争が激化しています。価格競争や技術革新への対応が遅れると、収益性がさらに悪化する可能性があります。

7. 市場センチメント

信用買残は78,600株に対し、信用売残は0株となっており、信用倍率はデータ上0.00倍となっています。これは信用売残がほとんどない状況を反映しており、将来の買い戻し圧力による株価上昇は期待できない一方、信用買残の水準からは一定の買い需要があるものの、将来的な潜在的な売り圧力となる可能性もゼロではありません。
主要株主構成を見ると、「7ベルティーピー」と「鈴木浩」氏がそれぞれ11%台を保有しており、安定株主の存在が伺えます。自己株式（自社）も6.14%保有しています。その他、朝日生命保険など機関投資家やSBI証券、楽天証券などの証券会社が上位に名を連ねており、個人投資家だけでなくプロの投資家も注目していることが分かります。

8. 株主還元

ＭＩＴホールディングスは積極的な株主還元を目指しています。

• 配当利回り（会社予想）: 3.26%。現在の株価水準から見て魅力的な水準です。
• 1株配当（会社予想）: 30.00円。2025年11月期は普通配当26円に記念配当4円を加えた30円を実績とし、配当性向は62.9%でした。
• 配当性向（会社予想）: 2026年11月期の年間配当予想も30.00円としており、この場合の配当性向は34.8%と、持続可能な範囲に収まる計画です。これは、利益を成長投資と株主還元にバランスよく配分する姿勢を示しています。

自社株買いに関する直近の情報は提供されていません。

SWOT分析

強み

• 公共・通信・金融など社会インフラ分野における安定したシステムインテグレーション事業基盤。
• デジタルマーケティング、図面DX、生体認証など、成長性の高いDXソリューション事業への積極的な注力。
• 高いROE（13.56%）と、営業CF/純利益比率3.28という優良なキャッシュフロー創出能力。

弱み

• 過去12ヶ月の営業利益率がマイナス（-1.94%）と収益性が不安定であり、四半期売上成長率もマイナス。
• 自己資本比率が34.3%と、理想とされる水準（40%以上）を下回り、財務健全性に改善余地がある。
• PBRが業界平均と比較して割高であり、株価の成長期待が先行している可能性。

機会

• 全産業におけるデジタルトランスフォーメーション（DX）需要の拡大は、同社のDXソリューション事業にとって大きな追い風。
• 社会インフラのデジタル化・老朽化対策に伴うSI事業の安定的需要。

脅威

• IT業界における競合激化と、技術革新への迅速な対応が求められる環境。
• 景気変動や設備投資抑制による顧客企業のIT投資削減リスク。
• 高いボラティリティ（33.46%）や最大ドローダウン（-52.97%）が示す、過去の株価変動リスク。

この銘柄が向いている投資家

• DX分野の成長に期待する投資家: 同社のDXソリューション事業の成長性に着目し、長期的な視点で投資できる投資家。
• 割安PERを評価する投資家: 業界平均と比較して割安なPERを評価し、将来の成長による株価の上昇を期待する投資家。
• 安定した配当収入を求める投資家: 3.26%という比較的高い配当利回りと、持続可能な配当政策を評価する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 業績の回復と成長の持続性: 2025年11月期は減収減益となりましたが、2026年11月期の大幅な回復予想が示されています。この計画通りの回復と、その後の持続的な成長を実現できるかどうかが株価を左右します。
• PBRの割高感と株価トレンド: PERは割安な一方、PBRは業界平均と比較して割高です。また、移動平均線が全て上にある下落トレンドにあるため、バリュエーションとテクニカルの両面で注意が必要です。
• 市場センチメントと流動性: 信用売残がないため、買い戻しによる短期的な株価上昇は期待しにくい傾向があります。また、市場指数に対するアンダーパフォーマンスが続いている点も留意が必要です。

今後ウォッチすべき指標

• DXソリューション事業の売上高成長率と利益貢献度: 特にデジタルマーケティングの減収からの回復速度。
• 営業利益率の改善: 2026年11月期の予想で営業利益の大幅な改善が計画されており、これが着実に実現されるか。
• 自己資本比率の動向: 負債削減の進捗と自己資本の積み上げによる財務健全性のさらなる向上。
• 四半期ごとの業績進捗: 通期予想に対する進捗率が計画通りに進んでいるか定期的に確認が必要です。

10. 企業スコア

• 成長性: B (回復期待)
  2025年11月期は売上高▲2.3%、営業利益▲14.2%と減収減益でしたが、2026年11月期は売上高+11.4%、営業利益+68.4%と大幅な増収増益を予想しており、急回復への期待が高まります。この回復が実現すればA評価に近づきますが、直近の実績低迷と予想ベースでの評価を加味し「B」と評価しました。
• 収益性: B (改善余地)
  ROEは13.56%とベンチマークの10%を上回る良好な水準（A評価相当）ですが、過去12ヶ月の営業利益率は-1.94%と低迷し、2025年11月期の実績でも3.3%と一般的な目安を下回ります（D評価相当）。F-Scoreの収益性スコアは3/3点と高く、利益の質も優良ですが、営業利益率の不安定性が全体的な収益性評価を「B」としました。
• 財務健全性: B (概ね良好)
  自己資本比率は34.3%と、目安の40%には届かないものの極端に低いわけではありません。流動比率は158%と良好で、短期的な支払い能力に問題はありません。F-Scoreの財務健全性スコアは2/3点であり、D/Eレシオに改善の余地があるものの、全体としては「B」と評価しました。
• バリュエーション: C (懸念あり)
  PERは10.68倍と業界平均17.6倍と比較して割安（S評価相当）ですが、PBRは2.54倍と業界平均1.6倍の130%以上であり、割高と判断されます（D評価相当）。割安なPERと割高なPBRが混在する状況であり、現時点での株価は純資産に対しては期待が先行していると見られるため、総合的に「C」と評価しました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 920円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

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関連情報

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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