企業の一言説明
川田テクノロジーズは、鉄骨・橋梁建設を基幹とし、PC土木、システム建築、さらには航空・ロボット事業も手掛ける多角的な建設・ソリューション企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 堅実な基盤事業と成長戦略: 鉄骨・橋梁・PC土木といった社会インフラを支える基幹事業は安定した受注残高を確保しており、中期経営計画に基づき成長事業（ソリューション事業など）の創出も進めています。
- 改善傾向の財務健全性: 自己資本比率は55.0%と高く、流動比率も健全な水準を維持しており、財務基盤は安定しています。Piotroski F-Scoreも「良好」と評価されています。
- 減益予想と市場センチメントへの注意: 2026年3月期の通期業績は前期比で減収減益を見込んでおり、短期的な成長性に懸念があります。また、信用倍率が23.52倍と高水準であるため、将来の売り圧力には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 短期的に懸念 |
| 収益性 | C | やや不安 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | B | 適正水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 5,270円 | – |
| PER | 10.93倍 | 業界平均17.5倍（割安） |
| PBR | 0.99倍 | 業界平均0.7倍（やや割高） |
| 配当利回り | 2.75% | – |
| ROE | 7.87% | ベンチマーク10%未満 |
1. 企業概要
川田テクノロジーズは1922年創業の歴史を持つ企業で、鉄骨、橋梁といった社会インフラ構築を主要事業としています。主な事業セグメントは鉄構、土木、建築、ソリューション、その他に分かれています。主力製品・サービスは鋼橋や建築用鋼構造物、プレストレストコンクリート橋（PC土木）、システム建築、そして近年注力しているヒューマノイドロボットや産業用ロボット、航空事業（ヘリコプター・飛行機運航サービス）多岐にわたります。高難度な橋梁建設技術と、建設×ICTを融合したソリューション、さらにロボティクスや航空といった先端分野への展開が技術的独自性を生み出しています。
2. 業界ポジション
川田テクノロジーズは、日本の大手鉄骨・橋梁メーカーとして、建設業界内で重要なポジションを確立しています。特に、長大橋や特殊橋梁の建設において高い技術力を持ち、社会インフラの老朽化が進む中で更新・保全市場での強みを発揮しています。競合他社に対する強みとしては、その多角的な事業展開と、ロボットや航空といった新規分野への投資による将来性です。一方で、建設業界全体の景気変動や原材料価格の高騰リスクは共通の課題となります。各種指標を業界平均と比較すると、現在のPERは10.93倍と業界平均17.5倍を下回っており割安感があります。PBRは0.99倍と業界平均0.7倍を上回っていますが、絶対値としては1倍割れの水準で、解散価値に近い評価を受けているとも解釈できます。
3. 経営戦略
川田テクノロジーズは、第3次中期経営計画（2024年4月～2026年3月）において、「外部環境の変化に対応し、レジリエント企業を目指す」ことを経営ビジョンとして掲げています。具体的には、基幹事業の強化（橋梁更新・保全市場への対応強化、大型プロジェクトへの参画）と成長事業の創出（ソリューション事業の拡大、ロボット事業の推進）、および資本効率の向上を重点戦略としています。
直近の動きとしては、2026年3月期第3四半期決算短信において、通期業績予想を売上高115,000百万円、営業利益8,100百万円、純利益8,400百万円へと上方修正しました。これは期初計画からの見直しであり、前期実績（2025年3月期）比では減収減益の予想となっています。特に鉄構セグメントが受注残高を過去最高水準に積み上げており、基幹事業の堅調さが見られます。
今後のイベントとしては、2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラス |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率・D/Eレシオが良好、株式希薄化なし |
| 効率性 | 0/3 | 営業利益率、ROE、四半期売上成長率が基準未達 |
Piotroski F-Scoreは5/9点であり、「良好」と評価できます。
- 収益性スコア: 2/3点。純利益がプラスであり、ROA（純利益率÷総資産）もプラスである点が評価されました。
- 財務健全性スコア: 3/3点。流動比率が1.5以上と高く、D/Eレシオ（負債資本倍率）が1.0未満であることから負債が少ないこと、そして株式の希薄化がみられないことが要因です。
- 効率性スコア: 0/3点。営業利益率が10%未満、ROEが10%未満、四半期売上成長率がマイナスである点が、効率性改善の余地があることを示しています。
【収益性】
- 営業利益率: 3.73%（過去12か月）
- ROE（自己資本利益率）: 7.87%（過去12か月）
- ROA（総資産利益率）: 2.22%（過去12か月）
川田テクノロジーズの収益性は、ROEが7.87%と一般的な目安とされる10%を下回っており、ROAも2.22%とベンチマークの5%に達していません。営業利益率も3.73%と、産業機械セクターにおける平均的な水準と比較しても改善の余地があります。これは、建設事業の特性上、プロジェクトごとの採算性や景気変動の影響を受けやすいことに加え、新規事業（ロボット、航空）への投資が先行し、全体としての利益率を圧迫している可能性があります。
【財務健全性】
- 自己資本比率: 55.0%
- 流動比率: 1.59倍（159%）
自己資本比率は55.0%と非常に高い水準にあり、企業の財務基盤が強固であることを示しています。流動比率も1.59倍（159%）と、短期的な支払い能力に問題がないとされる1.5倍（150%）を上回っており、財務健全性は良好です。これは、安定した主力事業によるキャッシュフローと、適切な財務管理が背景にあると考えられます。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -11,177 | -9,673 | -1,504 | 12,213 | 15,661 |
| 2024.03 | 10,767 | 13,320 | -2,553 | -10,337 | 16,102 |
| 2025.03 | 6,858 | 9,839 | -2,981 | -8,659 | 14,279 |
営業キャッシュフローは2023年3月期にはマイナスでしたが、2024年3月期と2025年3月期は大幅にプラスに転じており、本業でしっかりと現金を稼ぐ力が回復していることを示しています。フリーキャッシュフローも2024年3月期以降はプラスを維持しており、事業活動で得た資金を自由に使える余力がある状態です。投資キャッシュフローは継続的にマイナスとなっており、設備投資や事業拡大への投資を積極的に行っていることが伺えます。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率（2025年3月期実績ベース）: 0.88倍 (9,839百万 ÷ 11,107百万)
営業キャッシュフローと純利益の比率が1.0倍を下回っています。これは、会計上の利益が必ずしも現金流入を伴っていない可能性を示唆しており、利益の質は「要確認」と判断されます。ただし、前年度の営業CFが大幅プラスであることから、一時的な要因である可能性も考えられます。
【四半期進捗】
2026年3月期の通期連結業績予想に対して、第3四半期累計の進捗率は以下の通りです。
- 売上高: 72.6% (83,475百万円 / 115,000百万円)
- 営業利益: 53.5% (4,335百万円 / 8,100百万円)
- 純利益: 49.0% (4,114百万円 / 8,400百万円)
売上高は順調に進捗していますが、営業利益と純利益の進捗率は売上高と比較して遅れています。特に純利益の進捗率が5割を下回っているため、第4四半期での巻き返しが期待されます。
セグメント別では、鉄構事業が最も高い営業利益を計上しており、ソリューション事業も高い利益率を維持しています。一方で土木事業とその他事業は営業損失を計上しており、これらが全体の利益率を押し下げる要因となっています。
直近3四半期の売上高・営業利益の推移は以下の通りです（前年同期からの変化を含む年次データ）。
| Breakdown | 過去12か月（2025年3月期） | 3/31/2024 | 3/31/2023 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue | 121,821,000 | 129,127,000 | 118,086,000 |
| Operating Income | 8,056,000 | 8,734,000 | 5,026,000 |
過去の年度で見ると、売上高は増加傾向にありましたが、直近12か月では前年度から減少しています。営業利益も同様の傾向にあり、業績の変動が見られます。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 10.93倍
- PBR（実績）: 0.99倍
川田テクノロジーズのPER（株価収益率）は10.93倍と、業界平均の17.5倍と比較して割安な水準にあります。これは、株価が利益に対して低く評価されていることを示唆しており、将来の利益成長が評価されれば、株価の上昇余地があると考えられます。
一方、PBR（株価純資産倍率）は0.99倍と、業界平均の0.7倍を上回っています。しかし、絶対値としてPBRが1倍を下回っているため、企業の解散価値と株価が同等かそれ以下であると見ることができ、割安と判断することも可能です。業界平均との比較ではやや高めだが、絶対値では割安と解釈され、総合的には適正水準に近いと評価できます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD:165.43 / シグナル:148.92 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 60.4% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.53% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +4.97% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +16.53% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +29.19% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDシグナルは現在「中立」を示していますが、MACD値がシグナルラインを上回っているため、緩やかな上昇基調にある可能性を示唆しています。RSIは60.4%で、買われすぎ・売られすぎの過熱感はみられません。短期から長期の移動平均線から株価が乖離しており、特に中期・長期線からの乖離率が高いため、直近の株価は強い上昇トレンドにあることが伺えます。
【テクニカル】
現在の株価5,270円は、52週高値5,430円に近く（52週レンジ内位置: 97.7%）、直近の強い上昇トレンドを示しています。5日移動平均線5,252円、25日移動平均線5,005.80円、75日移動平均線4,505.60円、200日移動平均線4,064.27円の全てを株価が上回っており、特に200日移動平均線からの乖離率が31.87%と大きいことから、長期的な上昇トレンドが継続していると考えられます。短期的な調整局面も視野に入れる必要がありますが、足元は非常に堅調な動きです。
【市場比較】
川田テクノロジーズの株価は、日経平均株価およびTOPIXに対して、すべての期間（1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年）で優れた相対パフォーマンスを示しています。特に1年リターンでは、日経平均を54.32%ポイント、TOPIXを56.92%ポイント上回っており、市場全体を大きくアウトパフォームしています。これは、同社が投資家から高い成長期待と評価を得ていることを示唆しています。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が23.52倍と高水準です。これは、将来的に信用買い残の解消に伴う売り圧力が発生する可能性があるため注意が必要です。
【定量リスク】
- ベータ値（5Y Monthly）: 0.20
- 年間ボラティリティ: 40.77%
- 最大ドローダウン: -63.08%
- 年間平均リターン: -23.11%
ベータ値が0.20と非常に低いことは、市場全体の動き（日経平均やTOPIX）に対して株価が連動しにくい、すなわち市場リスクへの感応度が低いことを示しています。年間ボラティリティが40.77%と高めであることから、株価の変動幅は大きい銘柄であると言えます。
仮に100万円を投資した場合、過去のデータに基づくと年間で±40.77万円程度の変動が想定されます。最大ドローダウンは-63.08%と過去に大きく下落した経験があり、市場環境によっては大幅な価格調整が起こりうることを認識しておく必要があります。年間平均リターンが-23.11%というのは過去5年間の平均であり、直近1年のパフォーマンスが良いものの、長期では必ずしも常に高いリターンを得られるわけではないことを示しています。シャープレシオは-0.58であり、リスクに見合ったリターンが得られているとはいえない状況です。
【事業リスク】
- 工事進捗の遅延: 基幹事業である鉄構・土木・建築セグメントでは、天候不順、資材調達の遅延、人手不足などにより、工事進捗が計画通りに進まないリスクがあります。これは、売上高や利益の計画未達に直結します。
- 土木セグメントの採算性悪化: 決算説明資料でも指摘されている通り、土木セグメントにおいては採算性が悪化するリスクが存在します。競争激化や予期せぬ工事費用の増加などが要因となり得ます。
- 原価変動および異常な工事損失の発生: 建設プロジェクトは、鉄鋼製品や建設資材の価格変動、人件費の高騰などにより原価が変動しやすい特性があります。また、品質問題や災害などによる異常な工事損失が発生する可能性も常にあるため、業績に大きな影響を与える可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が296,300株に対し、信用売残が12,600株と少なく、信用倍率は23.52倍と非常に高い水準にあります。これは、短期的な株価上昇を期待する買い方が優勢であることを示唆しますが、一方で将来の売り圧力（信用買い残の決済売り）が増大する可能性も秘めています。
主要株主構成を見ると、日本マスタートラスト信託銀行 (16.88%)、日本カストディ銀行 (4.10%)、三菱UFJ銀行 (3.92%) が上位を占めており、機関投資家の保有比率が高いことが特徴です。安定株主の存在は経営安定に寄与しますが、機関投資家の動向が株価に与える影響も大きくなります。
8. 株主還元
川田テクノロジーズは、株主還元として配当を安定的に実施しています。
- 配当利回り（会社予想）: 2.75%
- 1株配当（会社予想）: 145.00円
- 配当性向: 22.6%
現在の配当利回り2.75%は、現在の金融情勢下において魅力的な水準と言えます。配当性向は22.6%と、利益の約2割を配当に回しており、一般的な30～50%と比較するとまだ余裕がある水準です。これは、利益を内部留保として事業投資に回す姿勢が強いことを示唆しており、将来の成長のための余力があると見ることもできます。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
SWOT分析
強み
- 鉄骨・橋梁建設における高い技術力と実績、安定した受注残高。
- ロボットや航空事業など、将来的な成長が期待される新規事業分野への積極投資。
弱み
- 基幹事業（土木）の一部における採算性悪化懸念。
- 短期的な業績変動が大きく、直近の通期業績予想が減収減益。
機会
- 老朽化が進む社会インフラの更新・保全ニーズの増加。
- 建設業におけるDX推進、ICT・ロボット技術導入による生産性向上機会。
脅威
- 原材料価格の高騰、人件費の上昇といったコスト圧力。
- 景気変動や公共投資の動向に左右される事業環境。
この銘柄が向いている投資家
- 中長期的な視点で、社会インフラを支える安定企業への投資を検討する投資家: 堅実な基幹事業と先行投資による将来性を評価できる方。
- 高ボラティリティを許容し、成長分野への投資機会を求める投資家: ロボット事業などの成長性に着目し、リスクを取ってリターンを追求したい方。
この銘柄を検討する際の注意点
- 2026年3月期の通期予想が前期比で減収減益となっており、短期的な業績トレンドはマイナスであることを理解しておく必要があります。
- 信用倍率が非常に高く、将来的な売り圧力による株価調整のリスクがあるため、信用状況を常に確認することが重要です。
今後ウォッチすべき指標
- 四半期ごとの受注高、受注残高: 特に鉄構・土木セグメントの状況を確認し、将来の売上を判断する。
- ソリューション・航空・ロボット事業の進捗: 新規事業の成長性や収益貢献度を判断するための具体的な指標（売上高、利益率、市場シェアなど）に注目。
- 原価率の推移と工事採算性: 原材料費や人件費の変動が業績に与える影響を評価する。
10. 企業スコア
成長性: D (短期的に懸念)
2026年3月期の通期業績予想は、前期（2025年3月期）実績と比較して売上高で13.47%減、純利益で24.37%減と、減収減益を見込んでいます。直近12ヶ月の四半期売上成長率も-18.60%と大幅なマイナスであり、短期的な成長性には懸念があります。
収益性: C (やや不安)
過去12か月の実績では、ROEが7.87%、営業利益率が3.73%でした。ROEはベンチマークの10%を下回り、営業利益率も平均的な水準を下回っています。これは、多角的な事業構成や新規事業への投資が先行していること、また建設業界特有のコスト構造が影響していると考えられます。
財務健全性: A (良好)
自己資本比率は55.0%と非常に高く、流動比率も159%と短期的な支払い能力に余裕があります。Piotroski F-Scoreも5/9点と「良好」に評価されており、負債も適切に管理されていることから、財務基盤は安定していると判断できます。
バリュエーション: B (適正水準)
PERは10.93倍と業界平均の17.5倍と比較して割安ですが、PBRは0.99倍と業界平均の0.7倍を上回っています。PBRが1倍を下回っている点は割安と解釈できるものの、業界平均と比較するとやや高めです。PERの割安感を考慮すると、現時点では適正水準に近いと評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 3443 |
| 企業名 | 川田テクノロジーズ |
| URL | http://www.kawada.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 5,270円 |
| EPS（1株利益） | 482.30円 |
| 年間配当 | 2.75円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 19.3% | 12.6倍 | 14,652円 | 22.7% |
| 標準 | 14.8% | 10.9倍 | 10,533円 | 14.9% |
| 悲観 | 8.9% | 9.3倍 | 6,866円 | 5.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 5,270円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 5,248円 | △ 0%割高 |
| 10% | 6,554円 | ○ 20%割安 |
| 5% | 8,270円 | ○ 36%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 横河ブリッジホールディングス | 5911 | 3,200 | 1,381 | 17.04 | 0.95 | 6.2 | 3.75 |
| オリエンタル白石 | 1786 | 420 | 582 | 17.42 | 1.03 | 6.5 | 3.45 |
| 宮地エンジニアリンググループ | 3431 | 1,880 | 520 | 17.34 | 1.20 | 7.4 | 5.18 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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