2025年12月期決算短信〔日本基準〕(連結)
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：会社の当該8ヶ月の通期中間予想は公表しておらず（通期のみ開示方針）、市場予想との比較は–。決算自体は戦略投資・収益構造改革による一時的な赤字を織り込んだ内容。
- 業績の方向性：減収・赤字（減収減益）。売上高17,246百万円（前期25,040百万円、-31.1%）、営業損失△718百万円（前期営業利益628百万円）。
- 注目すべき変化：連結子会社（株式会社forty-four）に関連するのれんについて回収不能と判断し、減損損失541百万円（うちのれん520百万円）を計上した点が最も重要。
- 今後の見通し：2026年12月期（12ヶ月）予想は売上27,500百万円、営業利益450百万円、親会社株主に帰属する当期利益350百万円。会社は「黒字化・利益優先」を掲げ、2026年3月に中期経営計画を公表予定。現在の8ヶ月実績から見ると通期達成には回復幅が必要だが、季節性・投資フェーズを考慮する必要あり。
- 投資家への示唆：今回の赤字は一時的投資・グループ再編（買収後の統合作業）と減損が主因。財務基盤（自己資本比率は高水準）や現金は堅調だが、営業CFはマイナス化しており、販売回復（国内チャネル多角化・直営店強化・海外展開）と買収案件の収益化の進捗確認が重要。
基本情報
- 企業概要:
- 企業名：ヤーマン株式会社
- 主要事業分野：美容家電・ウェルネス機器・化粧品等の企画・製造・販売（販路：通販、店販、直販、海外）
- 代表者名：代表取締役社長 山崎 貴三代
- 上場市場・コード：東証、6630
- URL：https://www.ya-man.co.jp/
- 報告概要:
- 提出日：2026年2月13日
- 対象会計期間：2025年12月期（変則決算）連結（2025年5月1日～2025年12月31日、8ヶ月）
- 決算説明会：有（機関投資家向け）、補足資料作成あり（同日掲載予定）
- セグメント:
- 通販部門：テレビ通販、カタログ、ネット販売向け
- 店販部門：家電量販店、百貨店、バラエティショップ等
- 直販部門：自社・媒体経由の個人向け販売（インフォマーシャル・Web等）
- 海外部門：海外EC、卸、直販等
- 発行済株式:
- 発行済株式数：58,348,880株（期末、自己株含む）
- 期末自己株式数：3,327,698株
- 期中平均株式数：55,021,182株
- 時価総額：–（資料中明記なし）
- 今後の予定:
- 定時株主総会予定日：2026年3月27日
- 配当支払開始予定日：2026年3月12日（期末）
- 有価証券報告書提出予定日：2026年3月26日
- 中期経営計画開示予定：2026年3月（会社表明）
決算サプライズ分析
- 予想 vs 実績:
- 売上高：17,246百万円（前期25,040百万円、対前期 -31.1%）
- 営業利益：△718百万円（前期628百万円、営業利益→営業損失へ）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：△1,197百万円（前期706百万円）
- サプライズの要因:
- 主因は販売の低迷（地上波テレビ通販の不振、新規取引先開拓遅延、インバウンド減）と、子会社forty-fourの業績想定未達に伴うのれん等の減損（のれん520百万円、事業用資産21百万円等）。
- 販売債権の増加・棚卸増加も営業CF悪化を招く。
- 通期への影響:
- 2026年通期予想は売上27,500百万円、営業利益450百万円、当期純利益350百万円（同社提示）。
- 現状の8ヶ月進捗（売上約62.7%：17,246/27,500）では営業・純利益の回復が必要。会社は店舗展開強化・チャネル多角化・海外戦略で黒字回復を目指すと説明しており、進捗確認が鍵。予想修正は現時点で無し。
財務指標
- 要旨（連結、単位：百万円）
- 売上高：17,246（前期25,040、-31.1%）
- 営業利益：△718（前期628）
- 経常利益：△637（前期310）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：△1,197（前期706）
- 1株当たり当期純利益(EPS)：△21.77円（前期12.85円）
- 総資産：27,889（前期29,436、-5.3%）
- 純資産：24,386（前期25,897、-5.8%）
- 自己資本比率：87.4%（前期88.0%） — 非常に高い（安定水準）
- 現金及び現金同等物：14,498（前期16,968、-14.6%）
- 収益性指標（目安併記）
- 営業利益率：△4.2%（17,246に対し△718；目安：プラスが望ましい。業種平均は企業により異なるが、数%〜10%台が一般）
- ROE：△4.8%（会社開示値。目安：8%以上で良好。マイナスは株主利益を毀損）
- ROA：△4.2%（目安：5%以上で良好。マイナス）
- 進捗率分析（対2026年通期予想：通期数値は会社が提示）
- 売上高進捗率（8ヶ月実績／通期予想）：17,246 / 27,500 = 62.7%
- 営業利益進捗：実績△718 に対し通期450（目標）→現時点は未達のどころか赤字
- 純利益進捗：実績△1,197 に対し通期350（目標）→現時点はマイナス
- 解釈：売上は季節性や期間差（8ヶ月）を考慮すべきだが、利益面では回復が不可欠
- キャッシュフロー（百万円）
- 営業CF：△1,413（前期 +2,215） — 営業活動で資金使用（悪化）
- 投資CF：△175（前期 +154） — 有形固定資産取得等で資金使用（主に金型等131）
- 財務CF：△964（前期 △1,178） — 配当支払491、長期借入金返済等
- フリーCF（営業CF−投資CF）：△1,588（▲1,413 − 175）＝概算で△1,588百万円（営業CFマイナスが支配的）
- 営業CF／純利益比率：営業CF（△1,413）÷純利益（△1,197）＝約1.18（マイナス/分母がマイナスのため解釈に注意）。会社開示ではCF対有利子負債比率等の指標悪化あり。
- 財務安全性：
- 自己資本比率：87.4%（非常に高く安定）
- 有利子負債：長期借入金100、1年内返済0（期末）と総額小さいため負債依存度は低い（目安：低リスク）
- 流動比率：流動資産24,691 / 流動負債3,236 = 約762%（流動性は高い）
- 効率性：
- 売上債権（売掛金等）：5,271（前期3,943、+33.7%）→回収・与信管理の注視必要
- 棚卸資産：3,220（前期2,781、+15.8%）→在庫増加は営業CF悪化要因
特別損益・一時的要因
- 特別損失：減損損失541百万円（のれん520百万円、事業用資産21百万円）— 株式会社forty-fourの取得時の想定収益が見込めなくなったことによる。
- 特別利益：前期に関係会社株式売却益961百万円があったが当期はなし。
- 一時的要因の影響：減損が当期赤字に大きく寄与。減損除くと営業損失・経常損失はやや縮小するが、営業損失は依然発生している（営業損失主因は販売低迷・投資期の全社費用配賦見直し等）。
- 継続性の判断：減損は非継続的要因だが、子会社の収益化が進まない場合は再評価リスクあり。
配当
- 2025年12月期（当連結会計年度）の配当：
- 中間：4.25円、期末：4.75円、年間合計：9.00円、配当総額495百万円（支払済）
- 2026年12月期予想：年間合計9.00円（中間4.25円、期末4.75円）— 会社は当面継続方針
- 配当性向（連結）：2025年4月期は70.0%（特殊要因あり）、2025年12月期は記載無し（業績赤字のため）
- 配当利回り：–（株価ベースの時価が資料にないため）
- 株主還元方針：特別配当・自社株買いの記載は無し。配当は継続維持の姿勢を示す一方で業績に応じた判断。
設備投資・研究開発
- 設備投資（投資支出）：有形固定資産の取得支出131百万円（主に金型等）／当期（8ヶ月）
- 減価償却費：244百万円（当期）
- 研究開発費：499百万円（当期、対売上比 約2.9%）
- 主な投資内容：製品開発・新製品（ブルーグリーンマスク、オーラルリフト等）、海外展開投資。中期計画で投資継続の可能性あり。
受注・在庫状況
- 受注関連：受注高・受注残の明細は資料に記載なし（–）
- 在庫状況：
- 棚卸資産：3,220百万円（前期2,781、+15.8%）
- 在庫増加は営業CF悪化要因。棚卸資産評価損は当期で△21（回復/戻入はなし）。
セグメント別情報
- 売上高（当期8ヶ月、百万円）
- 通販部門：1,475（前期3,330）
- 店販部門：4,953（前期8,068）
- 直販部門：4,855（前期7,521）※forty-fourを直販部門に組み替え
- 海外部門：5,427（前期5,858）
- 合計（外部顧客）16,712、その他533、連結計17,246
- セグメント利益（百万円）
- 通販：397
- 店販：875
- 直販：449
- 海外：443
- セグメント合計：2,165（そこから全社費用の配賦等で調整額△3,257、連結営業損失△718）
- 備考：全社費用（配賦外）は約3,257百万円で、セグメント利益から連結営業利益へは大幅な調整が入っている点に注意。
中長期計画との整合性
- 中期経営計画：「Going Global Strategy」で2030年度末売上1,000億円目標を掲げているが、2026年3月に新たな中期計画（2028年12月期売上500億円目標）を公表予定。
- 現状の進捗：当期は投資・構造改革期のため一時的マイナス。しかし、のれん減損等は買収案件の期待値下振れを示唆しており、中期計画達成には買収統合の改善と販路強化が必須。
- KPI：LTV向上、年間アクティブ客数拡大、海外チャネル拡大、直営店展開などが今後の主要KPIになる見込み。
競合状況や市場動向
- 市場動向：国内は個人消費の減退や物価高で厳しい。海外では中国（NMPA認可取得により優位性）、米国で主力製品が好調。ブランド評価は国際的に上昇（例：世界TOP100美容ブランド）。
- 競合比較：同業他社との直接比較データは資料に無し（–）。営業利益率のマイナス化は競合に対する相対的劣後要因となる可能性。
今後の見通し
- 2026年通期予想（会社）
- 売上高：27,500百万円
- 営業利益：450百万円
- 経常利益：500百万円
- 親会社株主に帰属する当期純利益：350百万円（EPS 6.36円）
- 予想の前提・特記事項：
- 会社は販売進捗の不確実性を挙げ、通期のみ開示。
- 中期経営計画は2026年3月公表予定で、その内容・前提（為替等）の確認が必要。
- 予想の信頼性：当期は戦略投資と構造改革期であり、過去の予想達成傾向の開示は限定的。買収案件の収益化/減損リスクや販売回復の速さが重要。
- リスク要因：
- 国内の個人消費減退、広告・販促効率低下
- 海外規制（例：中国の販売規制）や地政学リスク
- M&A後の統合失敗（のれん減損の再発）
- 為替変動、原材料・物流コストの上昇
重要な注記
- 会計方針の変更：当期における会計方針の重要な変更・見積り変更等は無し。
- 継続企業の前提：該当事項無し。
- 決算は公認会計士監査対象外（決算短信としての注記）。
- 不明項目や資料未記載の数値は「–」と表記。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 6630 |
| 企業名 | ヤーマン |
| URL | http://www.ya-man.com |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.19)」によって自動生成されました。
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