企業の一言説明
新都ホールディングスは、かつてのアパレル卸売事業から、日中貿易、金属・プラスチックリサイクル、不動産関連サービス、AIデータセンター事業へと多角的な事業転換を図る、成長途上の商社・卸売企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 急成長を遂げるリサイクル事業と多角化戦略： 特に金属リサイクル事業が牽引し、売上高が飛躍的に増加。AIデータセンター事業参入など、積極的に事業領域を拡大しています。
- 収益性・財務健全性の改善が途上： 直近年度で黒字転換を果たしたものの、過去には赤字が続き、営業利益率や自己資本比率は業界平均を下回ります。M&Aによるのれん償却負担や訴訟リスクも抱えています。
- 高水準のバリュエーションと潜在的な売り圧力： 株価は高いPER・PBRで評価されており、業界平均と比較して割高感が顕著です。また、信用買残が大きく積み上がっており、将来的な需給悪化リスクをはらんでいます。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 飛躍的成長 |
| 収益性 | C | やや不安 |
| 財務健全性 | D | 懸念 |
| バリュエーション | D | 割高 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 132.0円 | – |
| PER | 95.65倍 | 業界平均10.1倍（大幅に上回る） |
| PBR | 2.52倍 | 業界平均0.7倍（大幅に上回る） |
| 配当利回り | 0.00% | – |
| ROE | 1.42% | – |
1. 企業概要
新都ホールディングスは1984年設立。アパレル卸から出発しましたが、現在は日中貿易を主軸に、金属・プラスチックリサイクル事業、不動産関連サービス事業、その他事業（AIデータセンター関連含む）を多角的に展開しています。特に金属リサイクル事業が近年、大幅な売上拡大を牽引。M&Aにより事業範囲と収益構造を大きく変革させている企業です。主力製品・サービスは各種貿易品やリサイクル製品、不動産関連サービス、GPU機器の国内販売・リース、AIデータセンターの運営管理など多岐にわたります。
2. 業界ポジション
新都ホールディングスは「商社・卸売」業に分類されますが、アパレルからリサイクル・貿易、IT関連まで多角化を進めており、特定の分野における市場シェアは不明です。伝統的な商社とは異なり、事業変革の途上にあるユニークなポジションを占めています。同社のPER95.65倍、PBR2.52倍は、業界平均PER10.1倍、PBR0.7倍と比較して大幅に割高な水準にあり、独自の成長期待が織り込まれている可能性を示唆しています。競合に対する強みとしては、その多角化と、特に需要が高まるリサイクル分野への早期参入が挙げられますが、多角化による経営資源の分散や、新規事業における専門性・競争優位性の確立が課題となる可能性もあります。
3. 経営戦略
新都ホールディングスは積極的なM&Aを通じて事業領域を拡大し、収益構造の転換を図っています。直近では2025年9月30日付けで龍一商事を子会社化し、金属リサイクル事業を本格化・拡大させています。これにより連結範囲が拡大し、売上高が大幅に増加しました。また、GPU機器の国内販売・リース、AIデータセンターの運営・管理といった新たな事業にも参入しており、時代の潮流に合わせた成長機会の創出を目指しています。中期経営計画の具体的な詳細データは提供されていませんが、決算短信からは金属リサイクル事業の更なる強化と新規事業への投資が、今後の成長戦略の要点であることが示唆されます。訴訟係争中の案件も抱えており、法務リスク管理も重要な経営課題です。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 4/9 | B: 普通（複数の改善点あり） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラス。営業キャッシュフローのデータは不足。 |
| 財務健全性 | 1/3 | 流動比率とD/Eレシオに改善の余地。株式希薄化は回避。 |
| 効率性 | 1/3 | 営業利益率とROEはベンチマークを下回る。四半期売上成長率は高水準。 |
提供されたF-Scoreは総合4点であり、「普通」評価です。収益性は純利益とROAがプラスである点で一部評価されましたが、キャッシュフロー情報は不足しています。財務健全性は流動比率の低さと負債比率の高さが課題です。効率性も営業利益率とROEが低水準であり、資本効率の改善が求められます。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 4.61%
- ROE（実績）: 1.42%
- ROA（過去12か月）: 3.24%
同社の営業利益率4.61%は、一般的な優良企業の目安とされる10%には及ばず、収益力には改善の余地があります。ROEも1.42%、ROAも3.24%と、株主資本および総資産を効率的に活用して利益を上げているとは言えません（ベンチマーク: ROE 10%、ROA 5%）。過去の損益計算書を見ると、2023年1月期、2024年1月期は営業利益および純利益が赤字でしたが、2025年1月期には黒字転換を果たしており、収益構造は改善傾向にあります。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 23.6%
- 流動比率（直近四半期）: 1.34倍 (134%)
- 総負債/自己資本比率 (Total Debt/Equity、直近四半期): 137.30%
自己資本比率23.6%は、安定企業の目安とされる40%以上を下回っており、財務基盤の強化が課題です。流動比率134%も、短期的な支払い能力の目安とされる200%には届いておらず、やや懸念される水準です。総負債/自己資本比率が137.30%と100%を上回っている点も、負債への依存度が高いことを示しています。M&Aによる資金調達やのれん計上により、バランスシートに変化が生じているものと考えられます。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金等残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.01 | -452百万円 | -383百万円 | -69百万円 | 569百万円 | 425百万円 |
| 連2024.01 | -200百万円 | -206百万円 | 6百万円 | -44百万円 | 180百万円 |
| 連2025.01 | 85百万円 | 353百万円 | -268百万円 | -159百万円 | 203百万円 |
2025年1月期には営業キャッシュフローがプラスに転じ、フリーキャッシュフローも黒字化しており、事業活動による現金の創出能力は改善しています。しかし、過去には投資キャッシュフロー、営業キャッシュフローともにマイナスとなる時期もあり、キャッシュフローの安定的な創出が今後の課題です。積極的なM&Aや設備投資が投資CFのマイナス要因となる可能性があります。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率（2025年1月期）: データなし
- 提供データにおいて、過去12ヶ月の営業CFの明確な値と、純利益（Net Income Common Stockholders）に一部齟齬が見られるため、正確な算出は控えさせていただきます。2025年1月期の営業CFは353百万円、純利益は16百万円であり、この期の営業CF/純利益比率は22.06倍と非常に高いですが、これは会計上の純利益が小さかったためであり、利益の質そのものを高めているかの判断は個別の詳細調査が必要です。
【四半期進捗】（2026年1月期 第3四半期決算短信より）
- 売上高： 16,566百万円（前年同期比 +134.71%）
- 営業利益： 293百万円（前年同期は65百万円の営業損失から黒字転換）
- 経常利益： 247百万円（前年同期は52百万円の経常損失から黒字転換）
- 親会社株主に帰属する当期純利益： 10百万円（前年同期は31百万円の純損失から黒字転換）
- 通期予想に対する進捗率：
- 売上高進捗率：72.0%
- 営業利益進捗率：101.2%
- 経常利益進捗率：98.9%
- 純利益進捗率：18.5%
売上高、営業利益、経常利益は大幅な増収増益を達成し、特に営業利益と経常利益は通期予想に対し第3四半期時点で既に達成圏内です。しかし、親会社株主に帰属する当期純利益は通期予想57百万円に対し10百万円と、進捗率が18.5%に留まっており、経費や特別損益の計上状況によっては、最終利益が伸び悩む可能性に注意が必要です。各事業セグメントでは金属リサイクル事業が売上・利益ともに大きく貢献し、全体の業績を牽引しています。一方でプラスチックリサイクル事業の利益は大幅に減少しています。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 95.65倍（株価が利益の何年分かを示します。業界平均10.1倍と比較して非常に割高です）
- PBR（実績）: 2.52倍（株価が純資産の何倍かを示します。業界平均0.7倍と比較して割高です）
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 37円
現在の株価はPERが95.65倍、PBRが2.52倍と、業界平均と比較して著しく割高な水準にあります。これは、同社の積極的な事業転換と、金属リサイクルやAI関連といった成長分野への期待が株価に強く織り込まれていることを示唆しています。しかし、業種平均PBR基準で算出される目標株価37円は現在の株価から大きく乖離しており、利益や純資産の面から見ると過大評価されている可能性があります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: 1.38 / シグナルライン: 1.54 | 短期的な売買シグナルは発生していません |
| RSI | 中立 | 51.9% | 買われすぎでも売られすぎでもない中立な状態です |
| 5日線乖離率 | -0.60% | 直近のモメンタムはやや弱い | |
| 25日線乖離率 | -0.12% | 短期トレンドからの乖離は小さい | |
| 75日線乖離率 | +5.80% | 中期トレンドからの乖離はやや上方 | |
| 200日線乖離率 | -1.32% | 長期トレンドからの乖離は小さい |
MACDとRSIは中立的なエリアにあり、明確な短期的なトレンドシグナルは確認できません。5日移動平均線と25日移動平均線をわずかに下回っており、直近の株価はやや軟調な推移です。一方で75日移動平均線は上回っており、中期的な下値支持線として機能する可能性があります。
【テクニカル】
現在の株価132.0円は、52週高値188.0円（レンジ内位置39.8%）と52週安値95.0円の中間やや安値圏に位置しています。移動平均線を見ると、5日移動平均線132.80円、25日移動平均線132.16円を下回り、短期的には下落圧力が優勢です。しかし、75日移動平均線124.76円は上回っており、中期的なトレンドはまだ維持されている可能性があります。200日移動平均線133.78円にも近い位置で推移しており、この水準を突破できるかが今後の焦点となります。
【市場比較】
- 日経平均比:
- 1ヶ月: 株式+2.33% vs 日経+7.68% → 5.35%ポイント下回る
- 3ヶ月: 株式+13.79% vs 日経+12.92% → 0.87%ポイント上回る
- 6ヶ月: 株式-10.20% vs 日経+33.24% → 43.44%ポイント下回る
- 1年: 株式-2.22% vs 日経+46.51% → 48.73%ポイント下回る
- TOPIX比:
- 1ヶ月: 株式+2.33% vs TOPIX+6.09% → 3.77%ポイント下回る
新都ホールディングスの株価は、直近1ヶ月および6ヶ月・1年といった中長期的に見て、日経平均やTOPIXといった市場全体と比較して劣後しています。特に市場が大きく上昇した過去6ヶ月・1年で見ると、大幅にアンダーパフォームしています。一方で、直近3ヶ月では市場平均をわずかに上回っており、短期的な回復の兆しも見られます。市場全体の上昇トレンドに乗れていない点が課題です。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が算出不能なほど信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用買残3,097,800株、信用売残0株）、将来の売り圧力につながる可能性に注意が必要です。一部数値の矛盾もみられます。
【定量リスク】
- 年間ボラティリティ: 75.07%
- シャープレシオ: -0.09（リスクに見合う十分なリターンが得られていないことを示唆します。1.0以上が良好の目安。）
- 最大ドローダウン: -66.98%（過去の株価で最大66.98%の下落があったことを示します。今後も同程度の変動がありうることを想定する必要があります）
- 年間平均リターン: -6.16%
新都ホールディングスの年間ボラティリティは75.07%と非常に高く、株価の変動が大きいハイリスクな銘柄と言えます。仮に100万円投資した場合、年間で±75万円程度の変動が想定され、短期間で大きな損失を被る可能性もあります。シャープレシオがマイナスであることは、投資リスクに見合うリターンが得られていないことを示唆しています。
【事業リスク】
- 多角化による経営資源の分散と事業ポートフォリオの未確立: アパレルからリサイクル、AIデータセンターまで多岐にわたる事業展開は、特定の事業に経営資源を集中しにくく、全体としての収益性を安定させるまでに時間がかかる可能性があります。
- コモディティ価格変動リスク: 主力である金属・プラスチックリサイクル事業は、資源や原材料の市況価格に大きく影響されます。これらの価格変動が収益性を不安定にする可能性があります。
- M&Aに伴うリスクとのれん償却負担: 積極的なM&A（龍一商事の子会社化など）は成長ドライバーとなる一方で、統合プロセスの遅延、期待通りのシナジー効果が得られないリスク、そして多額の「のれん」（258,611千円）償却による利益圧迫リスクを伴います。
- 訴訟係争中のリスク: 請求額が比較的大きい訴訟を抱えており、係争の行方によっては特別損失の発生や企業イメージの悪化につながる可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が3,097,800株と大量に積み上がっており、信用売残が0株であるため信用倍率は算出不能な状態です。これは、将来的な株価上昇を期待して個人投資家を中心に買いが多く入っている一方で、株価下落時には大量の投げ売りが発生し、需給が悪化するリスクがあることを示唆しています。
主要株主は北山聡明氏（15.23%）、トウ メイホイ氏（8.21%）、DADU(香港)（8.17%）などが名を連ね、創業関係者や海外投資家が上位に位置しています。インサイダー保有比率が42.08%と高く、経営陣による安定的な経営基盤が一定程度確保されていると言えます。
8. 株主還元
新都ホールディングスは、提供されたデータを見る限り、配当利回り0.00%、配当性向0.00%と、直近の数期間にわたって配当を実施していません。現在は無配であり、株主還元よりも事業への再投資を優先する方針であると考えられます。自社株買いの状況に関するデータもありません。
SWOT分析
強み
- 金属リサイクル事業を軸とした高い売上高成長率と事業拡大スピード
- AIデータセンター関連など、成長性の高い新規事業への積極的な参入
弱み
- 過去に赤字が続くなど、低く不安定な収益性
- 自己資本比率が低く、借入依存度が高いなど、財務健全性に課題
機会
- 環境意識の高まりによるリサイクル需要の増大
- DX推進や生成AIブームを背景としたGPU・データセンター市場の成長
脅威
- 地政学リスクや為替変動による日中貿易の不確実性
- M&A後の統合リスクや、多額ののれん償却による利益圧迫
この銘柄が向いている投資家
- ハイリスク・ハイリターンを許容できる投資家: 高いボラティリティと将来の事業成長に期待し、積極的にリスクを取れる投資家。
- 事業変革・成長ストーリーを重視する投資家: 赤字からの脱却と多角化戦略の成功を長期的な視点で追いたい投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価の割高感とその持続性: 現状のPER、PBRは業界平均を大幅に上回っており、成長が期待を下回った場合の株価下落リスクが高いです。
- 財務体質の改善状況: 自己資本比率や流動比率の低さは依然として課題であり、事業規模拡大に見合う財務基盤の強化が必要です。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率の推移: 継続的な収益性改善が見られるか、具体的な営業利益率の目標値（例：5%超）を設定し監視。
- 自己資本比率の動向: 財務健全性の改善に向けた施策が実施され、自己資本比率が向上しているか（目標値：30%以上）。
- 金属リサイクル事業のセグメント利益率: 主力事業の収益性が安定しているかを追跡。
10. 企業スコア
- 成長性: S（飛躍的成長）
過去12か月の売上高が218億円、四半期売上成長率が前年比30.20%と非常に高く、特に金属リサイクル事業が著しい成長を牽引しています。連結での売上高も2025年1月期の122億円から2026年1月期予想230億円へと大きく伸びる見込みです。 - 収益性: C（やや不安）
ROEは1.42%、ROAは3.24%、営業利益率は4.61%と、優良企業の目安を下回ります。過去には赤字が続いており、直近で黒字転換を果たしたものの、収益の安定性や資本効率にはまだ課題が残されています。 - 財務健全性: D（懸念）
自己資本比率は23.6%と低く、流動比率も1.34倍と短期的な資金繰りに懸念があります。総負債/自己資本比率も137.30%と負債依存度が高く、Piotroski F-Scoreも4/9点（普通）であり、財務基盤は脆弱です。 - バリュエーション: D（割高）
PER95.65倍、PBR2.52倍は、業界平均PER10.1倍、PBR0.7倍と比較して非常に高い水準です。これは将来の成長期待が過度に織り込まれている可能性があり、現在の利益や資産価値から見ると割高感が否めません。業種平均PBR基準での目標株価37円は、現在の株価から大きく乖離しています。
企業情報
| 銘柄コード | 2776 |
| 企業名 | 新都ホールディングス |
| URL | https://www.shintohd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 132円 |
| EPS（1株利益） | 1.38円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 15.6% | 46.0倍 | 131円 | -0.1% |
| 標準 | 12.0% | 40.0倍 | 97円 | -5.9% |
| 悲観 | 7.2% | 34.0倍 | 66円 | -12.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 132円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 48円 | △ 173%割高 |
| 10% | 60円 | △ 119%割高 |
| 5% | 76円 | △ 73%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| エンビプロ・ホールディングス | 5698 | 940 | 284 | 15.82 | 1.54 | 10.6 | 2.34 |
| イボキン | 5699 | 1,479 | 50 | 9.93 | 0.94 | 10.8 | 2.16 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。