企業分析：グローバルセキュリティエキスパート（4417）

企業の一言説明

グローバルセキュリティエキスパート（GSX）は、サイバーセキュリティ教育、コンサルティング、脆弱性診断、セキュリティエンジニア育成サービスを展開するグロース市場上場の専門企業です。日本企業のデジタル化に伴うサイバーセキュリティ需要の高まりを背景に、高い成長を続けています。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高成長・高収益性: サイバーセキュリティ市場の拡大を捉え、売上高は年率25%前後の高成長を維持し、営業利益率も20%を超える高水準で推移しており、収益力の高さが明確です。
• 専門性と市場深耕戦略: 準大手から中小企業までをターゲットとしたワンストップサービス提供、地方銀行との連携による全国展開、そして「CyberSTAR」によるセキュリティ人材育成は、市場の深耕と持続的成長を支える強固な戦略です。
• 高いバリュエーションと株価変動リスク: 高い成長性を評価され、PBRは業界平均を大幅に上回る水準にあります。直近の株価は下落基調にあり、52週安値圏で取引されており、高いボラティリティ（年間ボラティリティ90.41%）を伴うため、投資には慎重な判断とリスク許容度が必要です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

グローバルセキュリティエキスパートは、日本におけるサイバーセキュリティの専門企業です。主な事業は、企業向けのセキュリティコンサルティング、脆弱性診断、セキュリティソリューションの提供、およびセキュリティエンジニアの育成・派遣サービス（CyberSTAR）です。サイバー攻撃の高度化に対応するため、技術と人材の両面から企業のセキュリティ体制強化を支援しており、特にセキュリティ人材育成サービスが成長ドライバーとなっています。

2. 業界ポジション

同社は、情報・通信業の中でも特にサイバーセキュリティという専門性の高い領域に特化しています。近年、サイバー攻撃の世界的な増加と国内企業のデジタル化推進を背景に、サイバーセキュリティ市場は高い成長性が見込まれています。GSXは、専門性の高いコンサルティングから人材育成までをワンストップで提供する点で強みを持っています。
提供されたデータでは市場シェアの具体的な数値はないものの、同社の売上高の継続的な高成長は、同社がこの成長市場において確固たる地位を築きつつあることを示唆しています。
バリュエーション指標を見ると、直近PERは23.98倍と業界平均の66.2倍と比較して低水準ですが、PBRは8.49倍と業界平均の3.5倍を大幅に上回っており、成長性に対する期待が織り込まれていると考えられます。

3. 経営戦略

グローバルセキュリティエキスパートは、「日本全国の企業にセキュリティサービスを届ける」ことをミッションに掲げ、売上拡大と営業利益率20%の達成を目標としています。代表取締役社長の青柳史郎氏と副社長の原伸一氏は、この目標達成のため、年率25%の売上成長と株主還元強化、人的資本投資の継続をコミットしています。
具体的な成長戦略としては、以下の点が挙げられます。

• 市場深耕: 準大手から中堅・中小企業を主要ターゲットとし、サイバーセキュリティ対策やセキュリティ強化のためのワンストップサービスを提供。
• チャネル拡大: 地方銀行との提携（例：きらやか銀行）、北海道オフィス新設（2026年2月1日開設）など、全国展開を加速しています。
• 人材戦略: IT企業向けのセキュリティ教育、そして「CyberSTAR」と呼ばれるセキュリティ人材の育成・派遣サービスを事業の柱とし、サイバーセキュリティ人材不足という社会課題の解決にビジネスチャンスを見出しています。
• 事業連携: 資本提携やファンド組成（日本サイバーセキュリティファンド1号等）を通じて、販路やリソースの拡大を図り、事業基盤を強化しています。

今後のイベントとして、2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

解説: グローバルセキュリティエキスパートのPiotroski F-Scoreは6/9点と「良好」な評価です。収益性と効率性において高いスコアを獲得していますが、流動比率がベンチマークにわずかに届かない点など、財務健全性の一部に改善余地があることが示唆されています。

【収益性】

• 営業利益率: 21.71%（過去12か月）。これは一般的に高水準とされ、非常に優れた収益性を示しています。
• ROE（自己資本利益率）: (連)32.81%（実績）。株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示し、投資の目安とされる10%を大きく上回る優良な水準です。
• ROA（総資産利益率）: 12.41%（Piotroski F-Scoreデータより）。総資産に対する利益の創出効率も高く、資産を有効活用できていることがわかります。

【財務健全性】

• 自己資本比率: (連)37.8%（実績）。財務の安定性を示す指標であり、一般的に40%以上が望ましいとされる中で、やや低い水準ですが、高成長企業としては許容範囲内と言えます。
• 流動比率: 1.44倍（直近四半期）。短期的な支払い能力を示す指標で、一般的に200%（2倍）以上が理想とされます。1.44倍はやや課題があり、短期的な資金繰りに注意が必要な水準です。

【キャッシュフロー】

営業キャッシュフローは順調に増加しており、事業活動から着実に現金を創出できています。2024年3月期に投資キャッシュフローが大きくマイナスとなり、フリーキャッシュフローもマイナスに転じていますが、2025年3月期にはフリーキャッシュフローが再びプラスに回復しています。成長のための投資を積極的に行いつつも、本業でのキャッシュ創出能力は安定していると言えます。

【利益の質】

営業CF/純利益比率は、2025年3月期連結で約1.008倍（1,018百万円 ÷ 1,010百万円）であり、1.0倍をわずかに上回っています。これは、純利益と営業キャッシュフローがほぼ同水準であり、利益の質が健全であることを示唆します。

【四半期進捗】

2026年3月期第3四半期累計（Q3累計）の業績は、売上高7,807百万円（前年同期比+24.1%）、営業利益1,578百万円（同+35.1%）、純利益999百万円（同+39.5%）と、引き続き高成長を継続しています。
通期予想（売上高11,000百万円、営業利益2,200百万円、純利益1,417百万円）に対する進捗率は、売上高約71.0%、営業利益約71.7%、純利益約70.5%となっており、順調に進捗しています。通期予想は据え置かれています。
直近3四半期の売上高・営業利益の推移に関する詳細データは provided されていません。

【バリュエーション】

• PER（株価収益率）: 23.98倍（会社予想）。「株価が1株当たり利益の何年分か」を示し、業界平均は66.2倍です。同社のPERは業界平均を大きく下回っており、利益面から見れば割安感があります。
• PBR（株価純資産倍率）: 8.49倍（実績）。「株価が1株当たり純資産の何倍か」を示し、業界平均は3.5倍です。PBRは業界平均を大幅に上回っており、純資産に対しては割高と評価できます。これは、今後の高い成長期待が株価に織り込まれていることを示唆しています。

目標株価（業種平均PER基準）は2,942円、目標株価（業種平均PBR基準）は932円と大きく乖離しており、PBRが割高に評価されている現状を示しています。成長期待の高い情報通信サービス業においてPERが業界平均を下回っている点は注目に値します。

【テクニカルシグナル】

RSIが26.6%と「売られすぎ」水準にあり、短期的なリバウンドの可能性を示唆していますが、MACDは中立となっており、トレンド転換の明確なシグナルは出ていません。全ての短期・中期・長期移動平均線を大きく下回っており、強い下落トレンドにあることが分かります。

【テクニカル】

現在の株価2,260.0円は、52週高値4,575.0円から大幅に下落し、52週安値2,105.0円に限りなく近い水準（52週レンジ内位置: 6.3%）です。
また、株価は5日移動平均線（2,660.40円）、25日移動平均線（2,931.24円）、75日移動平均線（3,188.73円）、200日移動平均線（3,235.04円）の全てを大きく下回っており、短期から長期にわたる下降トレンドが継続していることを示しています。特に200日移動平均線との乖離が約30%に達しており、売りの勢いが強い状況です。

【市場比較】

過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年間のいずれの期間を見ても、グローバルセキュリティエキスパートの株価は日経平均やTOPIXといった市場全体を大幅に下回るパフォーマンスとなっています。特に直近1ヶ月では日経平均比で35.59%ポイント、TOPIX比で34.01%ポイントのアンダーパフォームであり、市場全体と比較して非常に弱い値動きが続いています。

【注意事項】

⚠️ 信用買残が278,300株と多く、将来的な売り圧力になる可能性に注意が必要です（信用倍率は0.00倍と表示されているが、これは分母たる信用売残がないための計算結果であり、信用買い残の方が多い状況を示唆しています）。

【定量リスク】

• ベータ値: 1.35。市場全体（日経平均やTOPIX）が1%変動する際に、同社の株価が平均して1.35%変動する可能性があることを示します。市場よりも値動きが大きい傾向があります。
• 年間ボラティリティ: 90.41%。株価の変動の激しさを示し、年間約90%もの大幅な価格変動が起こりうることを意味します。仮に100万円投資した場合、年間で±90.4万円程度の変動が想定され、非常にハイリスク・ハイリターンな銘柄と言えます。
• 最大ドローダウン: -49.59%。過去の最悪ケースでは投資資金の約半分が目減りしたことを示します。
• シャープレシオ: 0.86。リスクに見合うリターンが得られているかを示す指標で、1.0以上が良好とされる中、やや見劣りします。これは、高いボラティリティに対してリターンが十分に追いついていないことを示唆している可能性があります。

【事業リスク】

• セキュリティ人材の獲得・育成不足: サイバーセキュリティ市場の拡大に伴い、セキュリティ専門人材の需要は高まる一方です。同社が育成・派遣する「CyberSTAR」の確保が事業成長の鍵となりますが、人材競争が激化すれば、人材獲得コストの増加や事業の伸び悩みにつながる可能性があります。
• 持分法適用会社の投資損失: 決算短信には持分法による投資損失が40,166千円計上されており、資本提携・ファンドを通じた事業連携において、投資先事業の不振が同社の業績に影響を与えるリスクがあります。
• 市場環境・規制変化: サイバーセキュリティを取り巻く法制度や規制、技術的なトレンドは常に変化しています。これらの変化に迅速に対応できない場合、競争力の低下や新たな投資が必要となるリスクがあります。また、マクロ経済の悪化による企業IT投資の減速も需要に影響を与える可能性があります。

7. 市場センチメント

信用買残は278,300株と、発行済株式数（15,309,600株）に対して小さい割合ですが、直近週比で31,700株増加しており、将来的な売り圧力となる可能性を秘めています。信用売残は0株であるため、信用倍率は計算上は0.00倍となっています。
主要株主は、親会社であるビジネスブレイン太田昭和（39.24%）と兼松エレクトロニクス（20.1%）が5割以上を占めています。インサイダー保有比率が65.79%と非常に高く、大株主による安定性や経営陣のコミットメントが期待される一方で、市場における株式の流通量（浮動株）が少ない（Float 475万株）ため、株価の変動が大きくなる傾向があります。

8. 株主還元

配当政策は、2026年3月期予想で年間配当性向35.0%を目標としており、1株当たり配当金は32.73円（株式分割後ベース）です。これに基づく現在の配当利回りは1.45%となります。利益成長に合わせて増配傾向にあり、株主還元への意欲は高いと言えます。2025年6月1日付で1株を2株とする株式分割を実施しています。自社株買いの情報は現在のところ提供されていません。

SWOT分析

強み

• サイバーセキュリティ市場の構造的な成長恩恵を受け、売上高・利益ともに高い成長率を維持。
• 高い専門性とワンストップのソリューション提供能力、そしてセキュリティ人材育成「CyberSTAR」による競合優位性。

弱み

• PBRが業界平均を大幅に上回っており、成長期待が過度に織り込まれている可能性がある。
• 株価ボラティリティが高く、最大ドローダウンも大きいため、投資リスクが高い。

機会

• DX推進やサイバー攻撃の高度化に伴い、今後もサイバーセキュリティ需要は継続的に拡大。
• 地方銀行との提携や地方拠点開設により、新たな市場開拓と全国展開を加速。

脅威

• サイバーセキュリティ分野における技術変化の速さや、競合他社の新規参入、競争激化。
• セキュリティ人材の確保・育成が困難になった場合、成長戦略に支障をきたす可能性。

この銘柄が向いている投資家

• 高成長企業を求める投資家: サイバーセキュリティ市場の成長に乗じ、高い売上・利益成長を期待する投資家。
• テーマ投資に関心のある投資家: デジタル化やセキュリティ強化といった社会課題解決型ビジネスに価値を見出す投資家。
• 高いボラティリティを許容できる投資家: 短期的な株価変動が大きいことを理解し、長期的な視点で投資できる投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• バリュエーション水準: PERは業界平均より低いものの、PBRは非常に高いため、成長期待が株価に大きく反映されていることを認識し、今後の成長が期待通りに進むか慎重に見極める必要があります。
• 株価変動リスク: 年間ボラティリティが90%を超え、直近の株価も大きく下落しており、値動きが非常に激しい銘柄です。投資判断には、リスク許容度を十分に考慮する必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 四半期ごとの売上高・営業利益の進捗率: 通期予想に対する達成度合いや、前年同期比での成長率が維持されているか。
• セキュリティ人材（CyberSTAR）の獲得・育成状況: 人材確保は成長戦略の要であり、継続的な採用・育成状況を確認することが重要です。
• 提携戦略や拠点展開の効果: 地方銀行チャネルや新規オフィス開設が、売上拡大にどの程度貢献しているか。

成長性：S (非常に優良)

根拠: 損益計算書における売上高は過去数年にわたり年率25%前後の高い成長を継続しており、2026年3月期の通期予想も前年比+25.0%と非常に堅調です。第3四半期累計の売上高成長率も前年同期比+24.1%と高い数値を維持しており、サイバーセキュリティ市場の拡大と戦略が功を奏していることを明確に示しています。四半期売上成長率も24.8%と高く、持続的な成長が見込まれます。

収益性：S (非常に優良)

根拠: ROEは実績で32.81%と「優良」の基準である15%を大きく上回っています。営業利益率も過去12ヶ月で21.71%と高く、設定目標である20%を達成しています。ROAも12.41%と健全な水準であり、資本効率・収益性ともに非常に優れていると評価できます。

財務健全性：B (普通)

根拠: 自己資本比率は37.8%と、一般的に健全とされる40%を下回っており、「良好」の基準には届きません。また、流動比率も1.44倍と、理想とされる200%（2倍）未満であるため、短期的な支払い能力には改善の余地があります。ただし、Piotroski F-Scoreは6/9点で財務は「良好」と判定されており、D/Eレシオが0.5149倍と1.0倍を下回る点や、株式希薄化がない点は評価できます。成長企業における投資を考慮すると、現時点では「普通」と評価します。

バリュエーション：B (普通)

根拠: PER（会社予想）は23.98倍と、業界平均の66.2倍と比較すると大幅に割安です。一方でPBR（実績）は8.49倍と、業界平均の3.5倍を大きく上回っており、純資産に対する株価はかなり割高と評価されます。成長企業であるためPBRが高くなる傾向を考慮し、PERの割安感を評価する一方で、絶対的なPBRの高さと、株価が52週安値圏にありながらも市場全体を大幅にアンダーパフォームしている現状を踏まえ、「普通」と判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,260円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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