企業分析：イワブチ（5983）

企業の一言説明

イワブチは電力架線用金具で首位、交通信号用でも圧倒的なシェアを誇る、公共インフラを支える金属製品メーカーです。

投資判断のための3つのキーポイント

• 強固な事業基盤と技術的優位性: 電力架線用金具で首位、交通信号用金具で圧倒的シェアを持つなど、社会インフラに不可欠な製品を提供し、高い参入障壁を持つ安定した事業基盤を確立しています。
• 極めて高い財務健全性と収益性の改善: 自己資本比率75.5%、流動比率467%と非常に堅牢な財務体質を誇り、Piotroski F-Scoreは7/9点（S評価）を獲得しています。直近の第3四半期決算では営業利益が前年同期比約95%増と大幅な増益を達成し、過去の低迷期から収益性が大きく改善しています。
• 成長モメンタムと配当性向の安定: 直近四半期の利益進捗が高く、通期予想達成の期待が大きいほか、EV充電関連など新規事業分野への展開も手掛けています。配当利回り2.36%、配当性向28.05%（実績ベース）、36.1%（予想ベース）と安定した株主還元も魅力です。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

イワブチは1950年に設立された、電力架線用金具、交通信号用金具、情報通信機器部品などの製造・販売を主軸とする企業です。電力インフラや交通インフラを支える基幹部品で国内トップクラスのシェアを持ち、その技術的独自性と長年の実績により高い参入障壁を築いています。近年はCATV、情報通信分野に加え、EV充電ステーション関連など再生可能エネルギー分野にも事業を拡大し、社会の変化に対応した収益モデルの多角化を進めています。

2. 業界ポジション

イワブチは日本の公共インフラ分野、特に電力架線用金具において業界トップ、交通信号用金具においては圧倒的なシェアを誇るリーディングカンパニーです。長年にわたる製品開発力と品質への信頼、そして官公庁や大手インフラ事業者との強固なリレーションシップが競合に対する大きな強みとなっています。これら主要事業は安定した公共投資に支えられており、景気変動の影響を受けにくい特性があります。一方、バリュエーションを見ると、PER 15.61倍（業界平均11.3倍）、PBR 0.66倍（業界平均0.5倍）と、業界平均と比較してやや高水準に評価されている点が特徴です。

3. 経営戦略

イワブチは、公共インフラ分野における確固たる地位を維持しつつ、CATVや情報通信、交通安全関連事業、そしてEV充電ステーション関連などの新規事業を成長領域と位置付けています。直近の第3四半期決算では、売上高9,983百万円（前年同期比+7.3%）、営業利益1,162百万円（前年同期比+95.4%）と大幅な増収増益を達成しており、特に配電線路、交通信号・標識、その他セグメントの伸びが顕著です。会社は通期予想を据え置いていますが、営業利益と純利益の通期予想に対する進捗率がそれぞれ93.6%、87.9%と高水準であり、大きな逆風がなければ通期達成の可能性は高いと示唆しています。今後のイベントとして、2026年3月30日が配当落ち日となっています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

当社のPiotroski F-Scoreは7/9点であり、財務品質は「優良（S）」と評価されます。

Piotroski F-Scoreは、企業の財務状況を9つの観点から評価する指標です。7点以上は財務的に優良な企業とされ、イワブチの財務基盤の健全性を示しています。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 13.28%
  • 一般的な目安である10%を上回っており、本業で高い収益力を確保しています。
• ROE（過去12か月）: 5.25%
  • 株主資本利益率（Return on Equity）は、株主から預かったお金を使ってどれだけ効率良く稼いだかを示す指標です。一般的な目安とされる10%には届いていませんが、2025年3月期の3.69%から改善傾向にあります。
• ROA（過去12か月）: 3.48%
  • 総資産利益率（Return on Assets）は、企業の総資産でどれだけ効率良く稼いだかを示す指標です。一般的な目安である5%にはやや届かない水準です。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 75.5%
  • 総資産に占める自己資本の割合で、高いほど財務が安定しているとされます。75.5%は極めて高い水準であり、倒産リスクが非常に低い堅牢な財務体質を反映しています。
• 流動比率（直近四半期）: 4.67倍（467%）
  • 流動資産を流動負債で割った比率で、短期的な支払能力を示します。一般的な目安とされる120%〜200%を大きく上回る467%は、非常に高い流動性を有し、短期的な資金繰りに全く問題がないことを示唆しています。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（2025年3月期）: 809百万円
  • 本業でどれだけの現金を稼いだかを示します。堅調にプラスを維持しており、事業活動から安定的に現金を創出していることが伺えます。
• フリーキャッシュフロー（2025年3月期）: -49百万円
  • 営業活動で得た現金から、設備投資などの投資活動に使った現金を差し引いたもので、企業が自由に使えるお金を示します。2025年3月期はマイナスでしたが、これは積極的な設備投資や在庫増加による一時的なものと考えられます。
• 現金及び預金（直近四半期）: 61億8,000万円
  • 十分な手元資金を確保しており、将来的な投資や不測の事態にも対応できる財務余力があります。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率（2025年3月期）: 1.15倍
  • 営業キャッシュフローを純利益で割った比率で、利益がどれだけ現金で裏付けられているかを示す指標です。1.0倍以上であれば利益の質が健全であると判断され、1.15倍は高い利益の質を示しています。

【四半期進捗】

• 通期予想に対する第3四半期累計進捗率（令和8年3月期）:
  • 売上高: 75.8%
  • 営業利益: 93.6%
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: 87.9%
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移（前年同期比）:
  • 第3四半期累計売上高: 9,983百万円（前年同期比 +7.3%）
  • 第3四半期累計営業利益: 1,162百万円（前年同期比 +95.4%）
  • 第3四半期累計親会社株主に帰属する四半期純利益: 761百万円（前年同期比 +64.4%）

直近の第3四半期までの利益進捗は非常に高く、特に営業利益は通期予想の9割以上を既に達成しています。これは、通期での業績予想達成、あるいは上方修正への期待が高まる要因となります。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 15.61倍
  • 株価収益率（Price Earnings Ratio）は、株価が1株当たり利益の何年分かを示す指標です。業界平均の11.3倍と比較すると、イワブチのPERはやや割高に評価されています。
• PBR（実績）: 0.66倍
  • 株価純資産倍率（Price Book-value Ratio）は、株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。業界平均の0.5倍と比較すると、こちらもやや高めの水準です。PBR1倍未満は、株価が企業の解散価値を下回っている状態を示すため、割安と判断されることが多いですが、イワブチは業界平均比ではわずかに割高、絶対値では割安という解釈が可能です。
• バリュエーション分析による目標株価:
  • 業種平均PER基準: 9,472円
  • 業種平均PBR基準: 9,565円

これらの目標株価は業界平均の水準を元にした理論値であり、現在の株価（12,700円）と比較すると、足元の株価は割高感があるといえます。ただし、これは業界平均との比較であり、企業の成長性や独自の強みが評価されている可能性も考慮する必要があります。

【テクニカルシグナル】

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置:
  • 現在株価12,700円は、52週高値13,000円に近く、52週安値5,580円からは大きく上昇した、52週レンジ内位置で96.0%（0%=安値、100%=高値）の高値圏にあります。
• 移動平均線との関係:
  • 現在株価12,700円は、5日移動平均線（12,398円）を +2.44%、25日移動平均線（12,314円）を +3.13%、75日移動平均線（10,904.80円）を +16.46%、200日移動平均線（8,874.45円）を +43.11%それぞれ上回っています。これは、短期、中期、長期のいずれにおいても強い上昇トレンドを示唆しています。

【市場比較】

• 日経平均株価との相対パフォーマンス:
  • 1ヶ月では日経平均比で3.58%ポイント下回っていますが、3ヶ月（+16.94%）、6ヶ月（+49.23%）、1年（+53.81%）の期間では日経平均を大幅にアウトパフォームしています。
• TOPIXとの相対パフォーマンス:
  • 1ヶ月ではTOPIX比で2.00%ポイント下回っていますが、3ヶ月（+23.77%）、6ヶ月（+58.38%）、1年（+63.22%）の期間ではTOPIXを大幅にアウトパフォームしています。

長期的には市場指数を大きく上回るパフォーマンスを見せており、投資家からの関心が高いことを示唆しています。

【定量リスク】

• 年間ボラティリティ: 30.98%
  • 株価の年間変動率を示します。比較的高いボラティリティであり、株価が大きく変動する可能性があることを意味します。
• シャープレシオ: -0.83
  • 投資のリスク（ボラティリティ）に見合うリターンが得られているかを示す指標です。1.0以上が良好とされる中、マイナスの値であるため、リスクに見合ったリターンが十分に得られていないと評価されます。ただし、これは過去のデータに基づくものであり、直近の株価上昇モメンタムを十分に反映していない可能性があります。
• 最大ドローダウン: -55.41%
  • 過去の一定期間において、株価が最高値から最大でどれくらい下落したかを示します。仮に100万円を投資した場合、過去には最大で約55.41万円の評価損が発生する可能性があったことを意味します。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識すべきです。
• ベータ（5Y Monthly）: 0.37
  • 市場全体の動きに対する株価の感応度を示す指標です。0.37という低いベータ値は、市場全体（日経平均やTOPIX）が1%変動した際に、イワブチの株価は約0.37%変動する傾向にあることを示します。市場全体の動きと比較して株価変動が小さい、守りの強い銘柄と言えます。

【事業リスク】

• 公共投資・キャリア工事需要の変動: 主要な事業領域である電力、交通、情報通信インフラの需要は、政府の公共投資や通信キャリアの設備投資計画に大きく左右されます。これらの需要が減少した場合、業績に影響を及ぼす可能性があります。
• 原材料価格・為替変動: 製品の製造には金属材料が多く用いられるため、原材料価格の高騰は原価を押し上げ、収益を圧迫する可能性があります。また、為替レートの変動も、仕入れコストや輸出入取引に影響を与えるリスクがあります。
• 技術革新と競争環境の変化: CATVや情報通信分野など、技術革新が著しい領域では、新しい技術や競合企業の台頭により市場シェアや競争力が影響を受ける可能性があります。

7. 市場センチメント

• 信用取引状況:
  • 信用買残: 16,000株
  • 信用売残: 0株
  • 信用倍率: 0.00倍（信用売残が0株であるため、実質的に信用売り残がない状態を示しています。信用買残が存在するため、将来的な売り圧力が全く無いわけではありませんが、現時点では明確な懸念は見られません。）
• 主要株主構成（上位3社）:
  • 自社取引先持株会: 10.16% (111,800株)
  • インタラクティブ･ブローカーズ: 6.54% (71,900株)
  • 住友商事: 4.55% (50,000株)

主要株主に自社の持株会や取引先、企業が名を連ねており、安定株主が比較的多い構造です。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）: 2.36%
  • 現在の株価に対して、十分な配当利回りが期待できます。
• 1株配当（会社予想）: 300.00円
• 配当性向（予想）: 36.1%
  • 会社予想の配当性向は約36.1%であり、利益の約3割強を株主に還元する方針です。これは一般的な企業と比較しても適切な水準であり、持続可能な配当政策と評価できます。過去の配当性向も20〜40%台で安定推移しており、株主還元への意識が高いことが伺えます。
• 自社株買いの状況: データなし

SWOT分析

強み

• 公共インフラ分野における高い市場シェアと技術的優位性、安定した事業基盤。
• 自己資本比率75.5%など、極めて高い財務健全性。

弱み

• 株主資本利益率（ROE）が業界平均や資本コストを下回る水準であり、資本効率に改善余地があること。
• 業界平均PER/PBRと比較して、現在のバリュエーションにやや割高感があること。

機会

• 国内インフラ老朽化に伴う維持・更新需要の継続的な発生。
• CATV・情報通信分野の成長や、EV充電ステーション関連など新規事業分野への展開。

脅威

• 原材料価格やエネルギーコストの変動、為替レートの変動による収益性への影響。
• 公共投資の予算動向や政策変更による事業環境の変化。

この銘柄が向いている投資家

• 安定性を重視する長期投資家: 高い財務健全性と公共インフラを支える安定した事業基盤は、景気変動に強く、長期的な保有に適しています。
• 配当を重視する投資家: 安定した配当方針と配当利回り2.36%は、インカムゲインを求める投資家にとって魅力的です。
• 成長モメンタムを捉えたい投資家: 直近の四半期決算で大幅な利益成長を達成し、通期予想達成の可能性が高いことから、中期の値上がり益を狙う投資家にとっても注目に値します。

この銘柄を検討する際の注意点

• 現在の株価は、業界平均PER/PBRと比較して割高感があるため、高値掴みのリスクがないか慎重な検討が必要です。
• 公共投資の動向に業績が左右される側面があるため、国のインフラ政策や予算編成のニュースには注意を払う必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 公共事業関連の政府発表: 公共投資計画や予算の動向は、主力事業の需要に直結するため重要です。
• 原材料価格の推移: 主製品の原価に影響を与える金属材料などの価格変動を注視する。
• 新規事業の進捗状況: EV充電関連など、新たな収益の柱となる事業の具体的な展開や収益貢献度。
• 通期業績予想の修正: 直近の利益進捗率が高いことから、今後の上方修正の可能性も視野に入れる。

成長性（スコア: S / 判定: 優れた成長）

• 根拠: 直近の四半期決算（令和8年3月期 第3四半期累計）において、営業利益が前年同期比で+95.4%、親会社株主に帰属する四半期純利益が+64.4%と大幅な増益を達成しており、通期予想に対する利益進捗率も非常に高水準です。過去12ヶ月の売上成長率は+3.70%ですが、利益面での急成長モメンタムが高いことから、S評価としました。

収益性（スコア: A / 判定: 良好な収益）

• 根拠: 営業利益率は13.28%と一般的に良好とされる10%を上回る水準です。一方で、ROE（株主資本利益率）は5.25%と、一般的な目安である10%には届いていません。ただし、2025年3月期の実績3.69%からは改善傾向にあります。高い営業利益率を評価しつつ、ROEの改善余地を考慮してA評価としました。

財務健全性（スコア: S / 判定: 極めて優良）

• 根拠: 自己資本比率は75.5%と非常に高く、流動比率も4.67倍（467%）と短期的な支払能力に優れています。総有利子負債も対自己資本比率で2.89%と極めて低い水準です。Piotroski F-Scoreも7/9点という高スコアで、これらの指標から見て財務基盤は極めて強固であり、S評価としました。

バリュエーション（スコア: D / 判定: 割高感あり）

• 根拠: PER（会社予想）は15.61倍であり、業界平均の11.3倍と比較すると約138%となります。PBR（実績）も0.66倍と、業界平均の0.5倍と比較して約132%となっています。これらの指標が業界平均を大きく上回る水準であるため、現在の株価は業界平均と比較して割高と判断し、D評価としました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 12,700円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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