企業分析：トマト銀行（8542）

企業の一言説明

トマト銀行は岡山地盤で地方銀行事業を展開する地域密着型金融機関です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 顕著な割安感とPBR改善への期待: PERは業界平均を大幅に下回り、PBRも低水準。さらに株主優待制度導入の発表があり、PBR改善に向けた経営姿勢が評価される可能性があります。
• 堅実に回復する業績と高進捗: 直近の第3四半期決算では経常利益が前年同期比18.9%増益と好調で、通期予想に対する進捗率も高く、業績の安定的な成長が期待されます。
• 自己資本比率の低さと地域経済への依存: 銀行固有の資本構造とはいえ、自己資本比率4.0%は低水準であり、財務の健全性には継続的な注意が必要です。また、地域経済の動向が業績に直接影響するリスクも抱えています。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

トマト銀行は1931年設立の岡山県を地盤とする第二地方銀行です。預金、貸出、為替といった伝統的な銀行業務に加え、資産運用相談、保険、信託、リース事業など幅広い金融サービスを提供しています。特にリテール（個人向け）部門の強化に注力し、岡山県内を主軸に兵庫、大阪、広島へと拠点を展開しています。その事業モデルは、地域経済への密着と広範な顧客基盤に支えられ、地域社会の発展に貢献しています。

2. 業界ポジション

トマト銀行は、地域金融を担う第二地方銀行として、主に岡山県内で強固な顧客基盤を構築しています。地方銀行業界は金利競争の激化、人口減少、IT化の進展などにより厳しい経営環境にありますが、地域密着型の営業戦略で差別化を図っています。財務指標を見ると、PERは10.75倍と業界平均50.4倍を大幅に下回る一方で、PBRは0.35倍と業界平均0.3倍と同水準で推移しており、株価は市場から割安に評価されている状況です。

3. 経営戦略

トマト銀行は、地域社会への貢献と持続的な成長を目指し、「リテール強化」を重点戦略に掲げています。個人顧客向けのサービス拡充や、地域事業者へのコンサルティング機能強化を通じて、顧客との接点を拡大しています。直近では、株主還元の強化として株主優待制度の導入を発表し、PBR（株価純資産倍率）改善に向けた意識がうかがえます。2026年3月期の通期連結業績予想は経常収益271億円、経常利益26.5億円、当期純利益18.5億円を見込んでおり、堅実な成長路線を維持する方針です。今後のイベントとして、2026年3月30日に期末配当の権利落ち日を迎えます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreは企業の財務的な健全性と収益性を9つの項目で評価する指標で、点数が高いほど財務品質が良いとされます。

解説:

トマト銀行のF-Score総合スコアは4/9点で「普通」と判定されます。収益性については、純利益と総資産利益率（ROA）がプラスであり、営業利益率も高い水準を維持していますが、自己資本利益率（ROE）が目標とする10%を下回っているため満点には至りませんでした。財務健全性では、発行済み株式数の希薄化が見られない点は評価されるものの、流動比率や負債比率に関する詳細データが不足しているため、全体的な健全性の評価は限定的です。効率性においては、営業利益率は良好でしたが、具体的な四半期売上成長率がマイナスであった点が評価を下げる要因となりました。

【収益性】

• 営業利益率: 20.63%（過去12か月）
  • 企業の主たる事業で稼ぐ力の指標です。20%を超える高い水準を維持しており、本業での収益性が非常に良好であることを示しています。
• ROE（自己資本利益率）: 3.22%（実績、ベンチマーク 10%）
  • 株主資本（株主から預かったお金）をどれだけ効率的に使って利益を上げているかを示す指標です。ベンチマークである10%を大きく下回っており、資本効率には改善の余地があります。銀行業の特性上、一般事業会社に比べてROEが低くなる傾向がありますが、それでも現在の水準はやや低いと言えます。
• ROA（総資産利益率）: 0.15%（過去12か月、ベンチマーク 5%）
  • 総資産（会社全体の資産）をどれだけ効率的に使って利益を上げているかを示す指標です。こちらもベンチマークの5%を大きく下回っており、資産全体の運用効率には課題が見られます。銀行業は一般的にROAが低い傾向にありますが、収益性の改善は重要な経営課題です。

【財務健全性】

• 自己資本比率: 4.0%（実績）
  • 総資産に対する自己資本の割合で、企業の財務的な安定性を示す重要な指標です。トマト銀行の自己資本比率は4.0%と非常に低い水準です。これは、銀行業が預金という負債を元手に事業を行う特性上、一般事業会社と比較して低くなる傾向にあります。国内基準行の自己資本比率規制は4%以上が目安とされていますが、市場環境の変動や予期せぬリスクに備えるためには、より高い水準が望ましいとされています。
• 流動比率: データなし
  • 流動負債に対する流動資産の割合で、短期的な支払い能力を示す指標です。データがないため判断できません。

【キャッシュフロー】

• 営業CF（営業キャッシュフロー）: 8,640百万円（2025年3月期）
  • 本業の営業活動によって生み出された現金の流れを示す指標です。プラスを維持しており、安定してキャッシュを生み出せていることを示しています。銀行業においては、貸出金の増減や預金量の変動も営業CFに大きく影響します。
• FCF（フリーキャッシュフロー）: 7,430百万円（2025年3月期）
  • 営業活動で稼いだ現金から、事業の維持・拡大に必要な投資を行った後に残る自由に使える現金です。プラスであり、企業が自由に使える資金があり、健全な経営状態であることが伺えます。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 4.55倍（直近実績）
  • 営業キャッシュフローが純利益の何倍あるかを示す指標で、利益の質（現金が伴っているか）を測ります。1.0倍以上が健全とされ、4.55倍という高い比率は、会計上の利益だけでなく、実際の現金の流入が豊富であることを示しており、利益の質は非常に高いと評価できます。

【四半期進捗】

• 通期予想に対する進捗率（2026年3月期第3四半期累計）
  • 経常収益（売上）：72%（19,576百万円 / 27,100百万円）
  • 経常利益：86%（2,285百万円 / 2,650百万円）
  • 純利益：84%（1,560百万円 / 1,850百万円）
  • 第3四半期累計において、経常利益・純利益ともに80%を超える高い進捗率を見せており、通期業績予想の達成に向け順調に推移していることが伺えます。
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移: データなし

【バリュエーション】

• PER（株価収益率）: 10.75倍（会社予想）
  • 株価が1株当たり利益の何倍になっているかを示す指標です。一般的に業界平均より低いほど割安とされます。銀行業の業界平均PERが50.4倍であるのと比較すると、トマト銀行のPERは大幅に低く、市場から非常に割安に評価されていると言えます。
• PBR（株価純資産倍率）: 0.35倍（実績）
  • 株価が1株当たり純資産の何倍になっているかを示す指標です。1倍未満であれば、企業の解散価値を下回ると考えられ、割安と判断されることがあります。銀行業の業界平均PBRが0.3倍であるのとほぼ同水準であり、1倍を大きく下回っていることから、純資産価値に比べて株価が低い、強い割安感があります。
• 割安/適正/割高の判定: 業界平均PERとの比較では「大幅に割安」、業界平均PBRとの比較では「適正～やや割安」と判断できます。特にPBRが1倍を大きく下回る状況は、市場が企業の将来性や収益力を十分に評価していない可能性を示唆しています。

【テクニカルシグナル】

解説:

MACDがシグナルラインを下回っているものの、差が小さく「中立」と判断され、短期的なトレンドの明確な方向性は示されていません。RSIは60.3%で、買われすぎでも売られすぎでもない中立な状態です。
移動平均線との関係を見ると、現在株価（1,725.0円）は直近で5日移動平均線（1,764.20円）を下回っていますが、25日、75日、200日移動平均線を大きく上回っています。これは、短期的な調整局面にあるものの、中長期的な上昇トレンドは継続していることを示唆しています。特に75日線や200日線との乖離率が大きいことは、過去のトレンドからの強い上昇モメンタムがあったことを示しています。

【テクニカル】

現在の株価1,725.0円は、52週高値1,876.00円と安値1,020.00円のレンジにおいて、およそ82.4%の位置にあり、高値圏に近い水準で推移しています。これは、過去1年間で株価が大きく上昇したことを示しています。株価は主要な移動平均線である25日、75日、200日移動平均線を上回って推移しており、中長期的な上昇トレンドが継続しています。特に200日移動平均線からの乖離率が大きいことは、株価が長期的な平均水準に対して大きく上昇していることを明確に示しています。

【市場比較】

• 日経平均株価との相対パフォーマンス
  • 1ヶ月: 株式+7.81% vs 日経+7.68% → 0.14%ポイント上回る
  • 3ヶ月: 株式+27.31% vs 日経+12.92% → 14.39%ポイント上回る
  • 6ヶ月: 株式+29.12% vs 日経+33.24% → 4.12%ポイント下回る
  • 1年: 株式+39.79% vs 日経+46.51% → 6.72%ポイント下回る
    直近1ヶ月および3ヶ月では日経平均を上回るパフォーマンスを見せていますが、6ヶ月および1年といった中長期では日経平均に遅れをとっています。
• TOPIXとの相対パフォーマンス
  • 1ヶ月: 株式+7.81% vs TOPIX+6.09% → 1.72%ポイント上回る
  • 直近1ヶ月ではTOPIXを上回るパフォーマンスを見せています。
    全体として、短期的な上昇モメンタムは強いものの、より長期的な視点では市場全体の上昇には劣後の傾向が見られますが、PBR改善への期待や業績好調のニュースが短期的な株価を押し上げている可能性があります。

【注意事項】

• ⚠️ 信用倍率14.24倍と高水準にあるため、将来的にまとまった売り圧力となる可能性があり、株価の動向には注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値: 0.10（5年間の月次データ）
  • 市場全体の動き（ここでは日経平均やTOPIX）に対する個別銘柄の株価の感応度を示す指標です。0.10という非常に低いベータ値は、市場全体の変動に対してトマト銀行の株価が連動しにくい、比較的安定した値動きを示す傾向があることを意味します。
• 年間ボラティリティ: 23.47%
  • 株価の年間変動率の目安です。仮に100万円を投資した場合、年間で±23.47万円程度の変動が想定されることを意味します。市場全体に比べてベータ値は低いですが、個別銘柄としては一定の変動リスクがあることを念頭に置く必要があります。
• 最大ドローダウン: -43.42%
  • 過去の一定期間で最も大きな資産の目減り率です。この数値は、過去に最大で約43.42%の損失を経験した時期があることを示しています。将来も、市場環境や企業固有のリスクによっては同様の下落が起こりうることを示唆しており、リスク許容度と照らし合わせて検討すべきです。
• 年間平均リターン: -11.37%
  • 過去の年間平均リターンがマイナスであることは、長期的な視点で見ると、単純な保有だけでは損失を被る時期があったことを示しています。これは、特に過去数年、地方銀行を取り巻く環境が厳しかったことを反映している可能性があります。

【事業リスク】

• 金利変動リスク: 銀行業は金利変動の影響を直接受けやすい業種です。特に日本では長らく低金利政策が続いてきましたが、金利環境が大きく変化した場合、預貸金利差の縮小や、保有する債券の評価損が発生する可能性があります。
• 地域経済の低迷と人口減少: トマト銀行は岡山県とその周辺地域に根差した事業を展開しているため、地域経済の動向や人口減少、高齢化の進展が貸出ニーズの減少や不良債権の増加につながり、業績に直接的な影響を与える可能性があります。
• 競争激化と異業種からの参入: 地方銀行間だけでなく、大手銀行、信用金庫、ネット銀行、さらにはフィンテック企業の参入などにより、競争環境は一層激化しています。サービスの差別化やコスト削減に失敗した場合、顧客離れや収益性悪化のリ脅威があります。

7. 市場センチメント

信用取引状況は信用買残が112,500株に対し信用売残が7,900株であり、信用倍率は14.24倍と高水準です。これは株価上昇への期待から買い残が増えている可能性がありますが、将来的な売り圧力となる潜在的なリスクも示唆しています。
主要株主構成を見ると、自社職員持株会（4.12%）、みずほ銀行（3.08%）、加藤清行氏（2.93%）が上位を占めています。特定の外部大株主が過半数の議決権を持つ状況ではなく、幅広い株主によって支えられている構図です。

8. 株主還元

トマト銀行の配当利回り（会社予想）は2.90%であり、株価水準に対して魅力的な水準と言えるでしょう。配当性向は34.8%（2025年3月期予想に基づく）と、利益の約3分の1を株主への還元に回しており、比較的安定した水準で推移しています。これは、企業の成長投資と株主還元のバランスを考慮した堅実な配当方針を示唆しています。2026年3月期の年間配当予想は50.00円で変更はなく、中間・期末で25.00円ずつの配当が見込まれています。自社株買いの状況に関するデータは今回提供されていません。

SWOT分析

強み

• 岡山地盤に根差した強固な地域ネットワークと顧客基盤。
• 直近の第3四半期決算で経常利益が大きく増加するなど、業績の回復・堅調な推移。

弱み

• 銀行業の中でも特に低い自己資本比率（4.0%）。
• ROEやROAが低水準であり、資本効率に改善の余地がある。

機会

• PBRが1倍を下回る状況で、株主優待導入など株主還元強化によるPBR改善への期待。
• 地域経済の回復やインバウンド需要の取り込みによる、新たな貸出・預金ニーズの創出。

脅威

• 少子高齢化・人口減少による地域市場の縮小、貸出ニーズの低迷。
• 金利環境の変動や異業種からの参入による、競争激化と収益圧迫。

この銘柄が向いている投資家

• 割安株投資家: PERやPBRが業界平均と比較して大幅に割安なため、株価の本格的な再評価を期待する投資家。
• バリュー株投資家: 低PBRや堅実な配当利回りを魅力と感じ、足元の業績回復と株主還元強化を評価する投資家。
• 長期投資家: 地域経済のインフラを担う安定性を評価し、PBR改善や収益性向上に向けた中長期的な取り組みに期待する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 財務健全性への注視: 自己資本比率が低いため、国内外の金融情勢の変化や不良債権の増加リスクに対する耐性を常に確認する必要があります。
• 市場評価の低いPBRの背景: PBRが低い背景には、地域経済の成長鈍化や収益性の構造的な課題がある可能性も考慮し、企業が掲げる成長戦略が実際に収益性向上に繋がるかを継続的に評価する必要があります。
• 信用買い残高の水準: 信用倍率が高いため、短期的な需給バランスの悪化による株価下落リスクには注意が必要です。

今後ウォッチすべき指標

• 自己資本比率: 最低規制水準を維持するだけでなく、さらなる強化策が打ち出されるかどうかに注目。
• 貸出金残高と不良債権比率: 景気変動や地域経済の動向が貸出資産の質にどう影響するかを確認。
• 経常利益の成長率: 業績予想に対する進捗と、今後の成長ドライバー（例：リテール強化の成果）がどの程度反映されるか。
• PBRの動向と株主還元策: 低PBR改善に向けた具体的な施策（自社株買い、配当性向引き上げなど）の有無とその効果。

10. 企業スコア

成長性: B (堅実な成長)

2024年3月期に一時的な利益減少があったものの、2025年3月期および2026年3月期の業績予想は増収増益基調にあり、特に直近の四半期利益は大幅な増加を記録しています。ただし、通期の純利益成長率はおおむね5%前後のレンジに留まる見込みであり、急成長とまでは言えないため「堅実な成長」と評価しました。

収益性: C (改善の余地あり)

営業利益率（過去12か月: 20.63%）は高い水準ですが、自己資本利益率（ROE: 3.22%）がベンチマークの10%を大きく下回っています。総資産利益率（ROA: 0.15%）も低く、銀行業特有の事情を考慮しても資本効率において改善の余地が大きいため「改善の余地あり」と評価しました。

財務健全性: D (懸念事項)

自己資本比率が4.0%と非常に低く、国内基準行の最低ラインではあるものの、一般企業と比較すると財務的な安定性には懸念が残ります。Piotroski F-Scoreの財務健全性スコアも1/3と低く、潜在的なリスクを考慮し「懸念事項」と評価しました。

バリュエーション: S (大幅に割安)

PER（10.75倍）は業界平均（50.4倍）を大幅に下回り、PBR（0.35倍）も業界平均（0.3倍）と同水準で1倍を大きく下回っています。このことから、市場はトマト銀行の資産や収益性に対して極めて低い評価をしており、株価に強い割安感があると判断し「大幅に割安」と評価しました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,725円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。