企業分析：大東銀行（8563）

企業の一言説明

大東銀行は、福島県郡山市を地盤とする第二地方銀行であり、中小企業および個人向けの金融サービスを主力とする地域密着型企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 業績の上方修正と安定的な利益成長: 直近の四半期決算で通期業績予想を大幅に上方修正し、前年比で経常利益、純利益ともに二桁成長を見込んでおり、安定的な利益創出能力が評価されます。
• 市場平均を大きく上回る株価パフォーマンスと割安なPER: 直近1年で日経平均やTOPIXを大幅に上回る株価上昇を見せており、その勢いは継続しています。また、予想PERは業界平均と比較して極めて低く、利益面から見れば割安感があります。
• 極めて低い自己資本比率とマイナスの営業キャッシュフロー: 連結自己資本比率が3.7%と国内基準行の最低水準を下回っており、財務健全性には重大な懸念があります。さらに、直近の通期営業キャッシュフローがマイナスである点も、本業での現金創出力に課題があることを示唆しています。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

大東銀行（The Daito Bank, Ltd.）は、1942年設立の歴史ある銀行で、福島県郡山市を拠点としています。主な事業は銀行業務、リース業務、その他に分けられ、個人および法人顧客に対し、預金、融資（住宅、自動車、教育など）、金融商品仲介、保険、年金、ウェブ決済サービスなど多岐にわたる金融サービスを提供しています。特に中小企業や個人向けの取引に注力し、地域の復興支援にも積極的に取り組むなど、地域経済との密接な連携が収益モデルの根幹をなしています。地域密着型であることから、特定の地域顧客基盤と長年の信頼関係が主要な参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

大東銀行は、日本の「銀行業」に分類される第二地方銀行であり、福島県という特定の地域に密着した金融サービスを提供することで地域市場での確固たる地位を築いています。全国規模のメガバンクや大手地方銀行とは異なるニッチ市場に焦点を当て、中小企業や個人顧客との関係性を深化させることで競争優位性を確立しています。競合地域金融機関と比較した場合、提供されたデータからは市場シェアの具体的な数値は不明ですが、地域に根ざしたサービスと長年の営業実績が強みとなります。しかし、少子高齢化や人口減少が進む地方経済環境は、中長期的な事業環境のリスク要因ともなり得ます。
業界平均PERが50.4倍であるのに対し、大東銀行の予想PERは9.18倍と大幅に低い水準にあります。また、業界平均PBRが0.3倍であるのに対し、大東銀行の実績PBRは0.48倍となっており、PBRは業界平均を上回っています。この数値は、収益面から見れば割安感がある一方、純資産に対する評価は業界平均より相対的に高いものの、絶対値は1倍を下回っており、市場が同社の純資産価値を評価しきれていない状況を示唆しています。

3. 経営戦略

大東銀行は、2026年3月期の通期業績予想を上方修正しており、経営陣が足元の業績改善に自信を持っていることが伺えます。具体的には、経常利益は当初予想の1,900百万円から2,400百万円へ、親会社株主に帰属する当期純利益も1,200百万円から1,600百万円へと引き上げられています。これは、EPSが94.84円から126.33円に修正されることを意味し、収益性の改善が明確な成長戦略の中核をなしていると言えるでしょう。
直近では、2026年2月には東邦銀行がHSホールディングスから大東銀行株を譲受したというニュースがあり、これは地銀再編の動きや資本提携の可能性を示唆する重要な動きと捉えられます。このような資本取引は、将来的な経営統合や協業による事業強化、地域金融機関としての競争力向上に繋がる可能性があります。
今後のイベントとしては、2026年3月30日が配当落ち日として設定されており、株主還元への意識も継続的に見られます。経営陣は、地域における貸出金増加や預金獲得に注力し、地盤を強化することで安定的な収益基盤の維持・拡大を目指していると考えられます。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

大東銀行のPiotroski F-Scoreは、以下の通りです。

解説:

収益性に関しては、過去12か月の純利益がプラスであり、ROAも0.17%とわずかではあるもののプラスを維持していることから、利益を生み出す基礎的な能力はあると評価できます。
財務健全性においては、株式の希薄化が見られない点はポジティブですが、流動比率やD/Eレシオに関するデータがないため、他の側面からの健全性を判断するには情報が不足しています。総合スコアの「A:良好」判定とは別に、後述の自己資本比率の極度の低さは個別の懸念事項として認識すべきです。
効率性では、過去12か月の営業利益率が15.61%と良好な水準にあり、直近の四半期売上高成長率も15.0%と高い伸びを示していることから、事業運営の効率性および成長モメンタムは一定程度評価できます。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 15.61%
  • 銀行業においては、貸出金利息と預金金利の差である預貸金利ザヤの変動が収益に大きく影響します。15.61%という営業利益率は、コスト管理と収益源の多様化が一定程度機能していることを示唆しており、一般的な銀行業の営業利益率と比較しても良好な水準と言えます。
• ROE（実績）: 3.83%（ベンチマーク: 10%）
  • 株主資本に対する当期純利益の割合を示すROEは3.83%と、一般的な目安とされる10%を下回っています。これは、株主から預かった資本を効率的に活用して利益を生み出す力が、現時点では低いことを示しています。改善の余地が大きい指標です。
• ROA（過去12か月）: 0.17%（ベンチマーク: 5%）
  • 総資産に対する当期純利益の割合を示すROAは0.17%と、ベンチマークの5%を大きく下回っています。これは、保有する資産全体を効率的に活用して利益を得る能力が低いことを意味し、資産規模の大きい銀行業において、より効率的な資産運用が求められます。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 3.7%
  • 連結自己資本比率は3.7%と極めて低い水準にあります。日本の国内基準行の最低自己資本比率はBIS規制で4%とされており、これすら下回る状況は、将来的な財務体質の強化が喫緊の課題であることを示しています。資本増強や利益留保による自己資本の積み増しが強く求められます。
• 流動比率: データなし
  • 流動比率のデータは提供されていませんが、銀行という業態上、流動性管理は重要であり、預金準備率や短期資金調達の状況が実質的な流動性を左右します。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー（営業CF）: 2025年3月期は-31,239百万円と、過去3期連続でマイナスを計上しています。本業での現金創出力が大幅に不足していることを示しており、収益性とは裏腹に現金の創出に課題がある深刻な状況です。
• フリーキャッシュフロー（FCF）: 2025年3月期は-36,508百万円と、こちらも大幅なマイナスです。営業活動で得た現金から投資活動に必要な現金を差し引いたフリーCFがマイナスであることは、企業の成長投資や借入金の返済などを営業活動で賄いきれていない状態を示しており、財務の柔軟性が低いことを示唆しています。
• 現金等残高: 2025年3月期末の現金等残高は35,030百万円と、前期の71,932百万円から大きく減少しており、キャッシュポジションの悪化が見られます。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 2025年3月期は、営業CFが-31,239百万円、純利益が1,330百万円であるため、比率はマイナスになります。これは、利益は計上されているものの、それが実際の現金の流入を伴っていない状況を示しており、利益の質には懸念が残ります。通常、1.0以上が健全な目安とされます。

【四半期進捗】

大東銀行の2026年3月期第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日）の進捗状況は以下の通りです。

• 通期修正予想に対する経常利益進捗率: 約82.5%（1,981百万円 / 2,400百万円）
• 通期修正予想に対する親会社株主に帰属する当期純利益進捗率: 約86.0%（1,376百万円 / 1,600百万円）
• 直近3四半期の売上高・営業利益の推移（提供データからは直近3四半期の個別の損益計算書データなし）

上記進捗率は通期予想に対して非常に高い水準であり、残りの第4四半期で目標達成は十分に可能であると見込まれます。特に経常利益と純利益の上方修正後の予想に対する進捗率が高く、足元の業績は好調に推移していることが伺えます。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: (連)9.18倍
  • 大東銀行の予想PERは9.18倍であり、業界平均PERの50.4倍と比較すると極めて低い水準にあります。これは、利益水準に対して株価が非常に割安である可能性を示唆しています。ただし、銀行業は収益の変動が大きく、PERが通常の産業と比較して低く評価される傾向がある点、また業界平均PERが極めて高いことも考慮に入れる必要があります。
• PBR（実績）: (連)0.48倍
  • 大東銀行の実績PBRは0.48倍と、純資産（企業の解散価値）に対して株価が1倍を下回っています。これは、理論上は企業が解散した場合に株主が得られる価値よりも株価が低い状態であり、割安と判断されることがあります。業界平均PBRの0.3倍と比較すると、絶対値としては低いものの、業界平均よりは高い評価を受けていることになります。自己資本比率の低さと合わせて慎重な評価が必要です。

割安/適正/割高の判定:
PERが業界平均を大幅に下回る水準である一方、PBRは業界平均を上回っています。PBRの絶対値は1倍未満で割安感がありますが、極めて低い自己資本比率を考慮すると、数値上の割安感がそのまま投資機会に直結するとは限りません。しかし、上方修正された業績予想や足元の株価上昇モメンタムを考慮すると、市場は将来の収益改善を評価し始めている可能性があり、バリュエーションは「適正からやや割安」と判断できます。

【テクニカルシグナル】

解説:
RSIが72.2%と「買われすぎ」水準にあり、現在の株価が短期的に過熱している可能性を示唆しています。MACDは中立状態ですが、MACD値がシグナルラインを上回っており、わずかながら上昇モメンタムを示唆しています。株価は全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を上回っており、特に長期の移動平均線から大きく乖離していることから、明確な上昇トレンドが継続していることが確認できます。

【テクニカル】

• 52週高値・安値との位置: 現在株価1,160.0円は、52週高値1,184.0円に極めて近く、52週安値582.0円からは大きく上昇した位置（52週レンジ内位置96.0%）にあります。これは、直近で強い上昇トレンドが続いていることを示しています。
• 移動平均線との関係: 現在株価は、5日移動平均線1,156.00円、25日移動平均線1,054.00円、75日移動平均線905.99円、200日移動平均線804.89円の全てを上回っており、短期から長期にわたる強い上昇トレンドが継続していることを示しています。特に、長期移動平均線からの乖離率が大きいことは、株価が急ピッチで上昇してきた状況を反映しています。

【市場比較】

大東銀行の株価は、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年いずれの期間においても日経平均株価およびTOPIXを大幅に上回るパフォーマンスを記録しています。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+21.85% vs 日経+6.77% → 15.08%ポイント上回る
  • 3ヶ月リターン: 株式+52.03% vs 日経+17.70% → 34.34%ポイント上回る
  • 6ヶ月リターン: 株式+51.63% vs 日経+32.14% → 19.49%ポイント上回る
  • 1年リターン: 株式+54.05% vs 日経+47.73% → 6.32%ポイント上回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月リターン: 株式+21.85% vs TOPIX+5.52% → 16.33%ポイント上回る

このように、大東銀行の株価は主要市場指数を大きくアウトパフォームしており、市場からの強い買いが示唆されます。

【注意事項】

• 📌 信用倍率が6.0倍と高水準であり、将来的に信用買い残の解消による売り圧力が発生する可能性があります。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: 0.34
  • ベータ値が0.34と1より低いため、市場全体の変動に対して株価が比較的安定していることを示します。ただし、これは市場全体の下落局面においても、他の高ベータ銘柄ほどではないものの下落する可能性はあります。
• 年間ボラティリティ: 26.81%
  • 過去1年間で株価が年間約26.81%程度の変動幅を持つ可能性を示しています。つまり、仮に100万円投資した場合、年間で±26.81万円程度の変動が想定されることを意味します。直近の株価上昇を加味すると、ボラティリティは高まっている可能性もあります。
• シャープレシオ: -0.64
  • リスク1単位あたりに得られるリターンがマイナス0.64であることを示しており、過去のリターンがリスクに見合っていない状況です。投資効率は低いと判断されます。
• 最大ドローダウン: -48.90%
  • 過去の最悪期に投資元本が一時的に最大で約48.90%減少したことを示します。これは、仮に100万円投資した場合、約48.9万円減少するリスクを過去に経験したことを意味し、今後も同程度の下落が起こりうる可能性を考慮すべきです。
• 年間平均リターン: -16.75%
  • 過去の平均的な年間リターンがマイナスであることは、長期的な視点での投資成果に課題があることを示唆しています。

【事業リスク】

• 低自己資本比率と関連する信用リスク: 自己資本比率3.7%は極めて低い水準であり、景気後退や不動産市場の悪化、企業の倒産増加などにより、貸倒引当金の積み増しが必要になった場合、財務基盤に深刻な影響を与える可能性があります。また、キャッシュフローのマイナスも本業での資金創出能力に課題があることを示しており、資金調達リスクも潜在的に存在します。
• 金利変動リスク: 銀行業は金利変動に敏感です。急激な金利上昇は保有する債券の評価損拡大や、貸出金利と預金金利のバランス悪化を通じて収益性を圧迫する可能性があります。また、低金利環境が長引けば、収益源である預貸金利ザヤが収縮し、収益悪化につながるリスクもあります。
• 地域経済の縮小と競争激化: 福島県を地盤とする地域密着型銀行であるため、地域の人口減少、少子高齢化、産業構造の変化といったマクロトレンドは、貸出需要の減退や預金流出に繋がり、中長期的な収益基盤を侵食する可能性があります。また、競合する他の金融機関との競争激化も収益環境を厳しくする要因となります。

7. 市場センチメント

大東銀行の信用買残が314,000株に対し、信用売残が52,600株であり、信用倍率は5.97倍と高水準です。これは、将来的に信用取引による売り圧力が増大する可能性を秘めています。
主要株主構成を見ると、HSホールディングスが19.33%と筆頭株主であり、双葉不動産建設（4.83%）、自社行員持株会（4.43%）がそれに続いています。これらに加えて日本カストディ銀行や日本マスタートラスト信託銀行といった信託銀行が計4.76%を保有していることから、機関投資家の保有も一定程度あります。最近の東邦銀行による株式譲受のニュースも、市場センチメントに影響を与え、買い材料の一つとして認識されている可能性があります。

8. 株主還元

• 配当利回り（会社予想）: 2.76%
• 1株配当（会社予想）: 32.00円
• 配当性向（会社予想）: 30.5%

大東銀行は、業績予想の上方修正後も年間配当予想を32.00円で据え置いており、配当利回りは2.76%となっています。配当性向は30.5%であり、利益の約3割を配当に回す方針は、一般的な配当性向の範囲内（30-50%）に収まっており、安定的な株主還元姿勢が伺えます。
自社株買いに関する情報は、提供データからは確認できませんでした。

SWOT分析

強み

• 地域密着型の事業基盤と長年の顧客信頼により収益基盤が安定している。
• 直近の業績が上方修正され、今後の成長への期待感が高まっている。

弱み

• 連結自己資本比率が極めて低く、財務健全性に重大な課題がある。
• 営業キャッシュフローが本業での現金創出ができておらず、利益の質に懸念がある。

機会

• 福島県内の復興需要や地域経済活性化への貢献によるビジネス機会の拡大。
• 金融業界再編の動きの中で、提携やM&Aを通じた事業拡大・競争力強化の可能性。

脅威

• 地方経済の縮小（人口減少、高齢化）による貸出需要の減少と競争激化。
• 金利変動リスク、特に低金利環境の継続や急激な金利上昇が収益を圧迫する可能性。

この銘柄が向いている投資家

• 割安性を重視し、地方銀行の特色を理解している投資家: PERが業界平均と比べて大幅に割安であり、足元の業績も好調であるため、割安な株式を好む投資家。
• 地域金融機関の再生・成長ストーリーを期待する投資家: 信用倍率の高さや、PBRの絶対値が低い点をリスクと捉えつつも、地銀再編の動きや地域経済への貢献による長期的な成長に期待する投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 財務健全性に対する徹底的な評価: 自己資本比率の低さと営業キャッシュフローのマイナスは看過できないリスクです。これらの財務課題が改善される見込みや具体的な戦略を、追加の情報で確認することが不可欠です。
• 地域経済の動向と金利政策の影響: 地方銀行であるため、地盤とする福島県の経済情勢や日本銀行の金利政策が収益に与える影響を継続的にモニタリングする必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 自己資本比率: 連結自己資本比率が国内基準行の最低ラインである4%を上回る水準に回復し、持続的な改善が見られるか。
• 営業キャッシュフローの改善: 本業での現金創出能力が安定的にプラスに転じ、利益の質が向上するか。
• 預貸金残高と利ザヤの推移: 地域での貸出金増加とその収益性の改善、および預金獲得状況が業績にどのように寄与していくか。

成長性: S

根拠: 直近の四半期決算において、Quarterly Revenue Growth（前年比）が15.00%と高い成長率を示しています。これは、売上高の拡大が順調に進んでいることを示しており、非常に優良な成長性を評価できます。

収益性: S

根拠: 営業利益率（過去12か月）が15.61%と非常に高く、収益力に優れています。ROEは3.83%と低い水準にありますが、営業利益率が優れた水準にあるため、総合的に見て非常に優良と判断します。効率的な事業運営により、高いレベルで利益を生み出す能力を有していると言えます。

財務健全性: D

根拠: 連結自己資本比率が3.7%と極めて低い水準にあります。この数値は国内基準行の最低限とされる4%をも下回っており、財務基盤の弱さが顕著であるため、重大な懸念があります。Piotroski F-Scoreの財務健全性スコアも1/3と低いです。さらに、過去3期連続で営業キャッシュフローがマイナスである点も、将来の財務安定性への懸念を増幅させます。

バリュエーション: A

根拠: 予想PERが9.18倍と業界平均PER50.4倍と比較して非常に低く、利益面から見れば強い割安感があります。実績PBRは0.48倍と業界平均0.3倍よりは高いものの、絶対値は1倍未満であり、本来の資産価値に対して株価が低く評価されている状態です。PERの圧倒的な割安性と、PBRの絶対値での低さを考慮し、総合的には良好なバリュエーションと判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,160円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
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• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
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• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。