企業の一言説明
田中精密工業はホンダ系の4輪・2輪エンジンやミッション部品を製造・販売する大手自動車部品メーカーの企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 堅実な財務基盤と主要顧客ホンダとの強固な関係性: 高い自己資本比率と健全なキャッシュフロー、Piotroski F-Scoreが「良好」と評価される財務健全性が魅力。ホンダ向け売上比率が8割を占め、安定した事業基盤を築いています。
- 割安感のあるバリュエーション: PBRが0.45倍と業界平均（0.5倍）を下回り、純資産に対して株価が割安な水準にあります。配当利回りも2.64%と安定しており、バリュー投資家にとって魅力的な水準です。
- 減益予想と市場環境の変化に対応する戦略の注視: 2026年3月期は減益予想であり、自動車業界全体でのEVシフトやサプライチェーンの変化といった大きな転換点に直面しています。部品製造事業に代わる新たな成長ドライバー（ソリューション事業の進展など）への投資や戦略の実行状況を継続的にウォッチする必要があります。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 課題あり |
| 収益性 | B | 普通 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | B | 適正〜割安 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,211.0円 | – |
| PER | 9.03倍 | 業界平均7.3倍 |
| PBR | 0.45倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 2.64% | – |
| ROE | 7.64% | – |
1. 企業概要
田中精密工業（7218）は、1957年設立の富山県を拠点とする自動車・オートバイ部品メーカーです。ホンダ株式会社を主要顧客とし、4輪・2輪エンジン部品、ミッション部品などを国内外で製造・販売しています。ロッカーアームアセンブリ、シンクロナイザーリング、ピストンピンなど、自動車の基幹部品において精密な加工技術と高い品質を強みとしています。特にホンダ向け売上比率が約8割と高く、同社のサプライチェーンにおいて重要な位置を占めています。
2. 業界ポジション
田中精密工業は、輸送用機器業界に属する自動車部品メーカーです。ホンダグループの主要部品供給企業として、安定した取引基盤を持っています。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、ホンダ向け比率の高さから、同社の生産戦略に深く組み込まれていることが伺えます。競合他社と比較して、ホンダとの長期的な関係性からくる技術的知見や安定した受注が強みです。PER（9.03倍）は業界平均（7.3倍）よりやや高い一方、PBR（0.45倍）は業界平均（0.5倍）を下回っており、純資産に対する割安感があります。
3. 経営戦略
田中精密工業は、自動車業界の変革期において、部品製造事業を基盤としつつも、新規分野の開拓を進めています。2026年3月期第3四半期決算では、部品製造事業が前年同期比で減益となる中、ソリューション事業が売上高40.8%増、セグメント利益80.2%増と大幅な成長を見せており、今後の新たな収益の柱としての期待が持たれます。市場環境については地政学リスク、為替変動、米国関税など不確実性が継続しており、特に北米市場動向が業績に影響を与えるとしています。直近のイベントとして2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
Piotroski F-Scoreは、企業の財務健全性、収益性、運営効率性を9つの項目で評価する指標で、点数が高いほど財務品質が良好とされます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAは良好ですが、営業キャッシュフローのデータが不足しています。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率、D/Eレシオ、株式希薄化のいずれも問題なく、財務基盤は強固です。 |
| 効率性 | 1/3 | 営業利益率とROEが改善目標を下回っており、資本効率と収益力の向上に課題があります。 |
田中精密工業のPiotroski F-Scoreは6/9点であり、全体的に良好な財務状況を示しています。特に財務健全性においては満点の3/3点を獲得しており、企業の安定性が確認できます。しかし、効率性では1/3点と改善の余地が見られ、収益性のさらなる向上が課題となります。
【収益性】営業利益率、ROE、ROA
収益性は企業の稼ぐ力を示す重要な指標です。
| 指標 | 2025年3月期実績 (過去12ヶ月) | 2024年3月期実績 | ベンチマーク | 評価 |
|---|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.86% | 8.61% | – | 普通 |
| ROE | 6.45% | 10.74% | 10% | 普通 |
| ROA | 3.20% | N/A | 5% | 普通 |
田中精密工業の営業利益率は6.86%と、効率性スコアの目標値である10%には届いていません。ROEは6.45%で、一般的な目安とされる10%を下回っており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出す力には改善の余地があります。ROAも3.20%と、5%の目安を下回っており、総資産に対する利益創出能力も平均的です。2024年3月期と比較すると、営業利益率、ROEともに低下傾向にあります。
【財務健全性】自己資本比率、流動比率
財務健全性は、企業の長期的な安定性や短期的な支払い能力を表します。
| 指標 | 2025年3月期実績 (過去12ヶ月) | 直近四半期 (12/31/2025) |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 55.0% | 55.0% |
| 流動比率 | – | 1.93倍 (193%) |
自己資本比率は55.0%と高く、企業の財務基盤が非常に安定していることを示しています。負債への依存度が低く、外部環境の変化に強い体質と言えます。流動比率は193%であり、短期的な支払い能力も良好な水準にあります。これは、流動資産（1年以内に現金化できる資産）が流動負債（1年以内に返済すべき負債）の約2倍あることを意味し、短期的な資金繰に問題がないことを示唆しています。
【キャッシュフロー】営業CF、FCFの状況
キャッシュフローは、企業の資金の出入りを示し、事業活動でどれだけお金を稼ぎ、どのように使っているかを表します。
| キャッシュフロー項目 | 2025年3月期 | 2024年3月期 | 2023年3月期 |
|---|---|---|---|
| 営業活動によるキャッシュフロー (営業CF) | 4,421百万円 | 7,422百万円 | 4,975百万円 |
| 投資活動によるキャッシュフロー (投資CF) | -3,130百万円 | -2,823百万円 | -1,107百万円 |
| 財務活動によるキャッシュフロー (財務CF) | -2,095百万円 | -3,664百万円 | -2,666百万円 |
| フリーキャッシュフロー (FCF) | 1,291百万円 | 4,599百万円 | 3,868百万円 |
| 現金等残高 | 8,178百万円 | 8,800百万円 | 7,442百万円 |
営業キャッシュフローは2025年3月期に4,421百万円を計上しており、本業で安定的に現金を創出できていることを示しています。これは、企業のコアビジネスが健全であることを意味します。一方で、2024年3月期の7,422百万円からは減少しています。投資活動によるキャッシュフローは継続してマイナスであり、設備投資などを積極的に行っていることが伺えます。フリーキャッシュフローは1,291百万円とプラスを保っており、企業が本業で得た資金融資や返済に依存せず、事業を維持・拡大できている状態です。現金等残高は8,178百万円であり、十分な手元資金を保有しています。
【利益の質】営業CF/純利益比率
利益の質を示す指標として、営業キャッシュフローが純利益の何倍あるかを確認します。1.0倍以上が健全な目安とされます。
| 指標 | 2025年3月期 (過去12ヶ月) |
|---|---|
| 営業CF/純利益比率 | 2.47倍 |
田中精密工業の営業CF/純利益比率は2.47倍（営業CF 4,421百万円 / 純利益 1,794百万円）と、1.0倍を大きく上回っており、非常に健全な利益の質を示しています。これは、計上されている純利益が、会計上の操作や一時的な要因ではなく、実際の現金の流入を伴っていることを意味します。
【四半期進捗】通期予想に対する進捗率、直近3四半期の売上高・営業利益の推移
2026年3月期第3四半期（4月～12月）の決算短信によれば、通期予想に対する進捗状況は以下の通りです。
| 項目 | 第3四半期累計実績 | 通期予想 | 進捗率 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 31,641百万円 | 40,600百万円 | 77.9% | +3.3% |
| 営業利益 | 2,038百万円 | 2,100百万円 | 97.0% | △14.9% |
| 親会社株主に帰属する四半期純利益 | 1,399百万円 | 1,300百万円 | 107.6% | △6.2% |
売上高は前年同期比で増加していますが、営業利益と純利益は減少しています。しかし、営業利益の進捗率は97.0%、純利益の進捗率は107.6%とすでに通期予想を上回っており、通期での業績上振れも期待されます。特に、ソリューション事業の成長が顕著で、売上高は前年同期比40.8%増、セグメント利益は80.2%増と高成長を牽引しています。一方で、主要な部品製造事業は売上高0.9%増に留まり、セグメント利益は22.2%減となっています。
【バリュエーション】PER/PBR
PER（株価収益率）は「株価が利益の何年分か」を示し、PBR（株価純資産倍率）は「株価が純資産の何倍か」を示します。業界平均との比較で割安・割高を判断します。
| 指標 | 値 | 業界平均 | 判定 |
|---|---|---|---|
| PER（会社予想） | 9.03倍 | 7.3倍 | やや割高 |
| PBR（実績） | 0.45倍 | 0.5倍 | 割安 |
田中精密工業のPERは9.03倍と、業界平均の7.3倍に比べてやや割高な水準にあります。これは、投資家が将来的な利益成長に対して業界平均よりも少し期待している、あるいは他の要因によって株価が押し上げられている可能性を示唆します。一方、PBRは0.45倍と業界平均の0.5倍を下回っており、純資産に対して株価が割安であると言えます。PBRが1倍を下回る水準は、企業が持つ純資産を市場が十分に評価していない状態であり、特に0.5倍以下は株価の割安感が強いと判断されます。
業種平均PER基準の目標株価は1,353円、業種平均PBR基準の目標株価は1,341円であり、どちらも現在の株価1,211.0円を上回っており、理論上は上昇余地があると考えられます。
【テクニカルシグナル】
テクニカル指標は、株価のトレンドや勢いを分析する際に用いられます。
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -3.05 / シグナル値: -5.42 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 50.0% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.05% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +0.27% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +2.31% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +10.55% | 長期トレンドからの乖離 |
現在のMACDは中立となっており、明確なゴールデンクロスやデッドクロスは確認されていませんが、MACD値がシグナルラインをやや上回っている状態です。RSIは50.0%と中立水準にあり、買われすぎでも売られすぎでもない状況を示しています。移動平均線乖離率は、長期移動平均線（200日MA、75日MA）から株価が上方に乖離しており、長期的な上昇トレンドを示唆しています。短期移動平均線（5日MA、25日MA）は現在の株価とほぼ同水準にあり、短期的な強いトレンドは発生していません。
【テクニカル】52週高値・安値との位置、移動平均線との関係
田中精密工業の株価は、現在の1,211.0円が52週高値1,294.0円の78.9%に位置しており、年間レンジの上限に近い水準で推移しています。これは、過去1年間で株価が大きく上昇したことを示唆しています。
移動平均線を見ると、現在の株価は全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を上回っています。特に、75日移動平均線（1,183.64円）と200日移動平均線（1,095.39円）を明確に上回っていることは、中期から長期にかけて株価が安定した上昇トレンドにあることを示しています。5日移動平均線（1,211.60円）と25日移動平均線（1,207.76円）については、株価がほぼ同水準で推移しており、短期的な方向性には慎重な見極めが必要です。
【市場比較】日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス
田中精密工業の株価パフォーマンスを日経平均株価およびTOPIXと比較すると、以下の点が挙げられます。
| 期間 | 株式リターン | 市場指数リターン | 相対パフォーマンス |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -3.04% | 日経平均: +6.77% / TOPIX: +5.52% | 日経平均を9.81%ポイント下回る / TOPIXを8.56%ポイント下回る |
| 3ヶ月 | +11.10% | 日経平均: +17.70% / TOPIX: +13.59% | 日経平均を6.59%ポイント下回る / TOPIXを2.49%ポイント下回る |
| 6ヶ月 | +16.00% | 日経平均: +32.14% / TOPIX: +26.06% | 日経平均を16.15%ポイント下回る / TOPIXを10.06%ポイント下回る |
| 1年 | +19.08% | 日経平均: +47.73% / TOPIX: +38.64% | 日経平均を28.65%ポイント下回る / TOPIXを19.56%ポイント下回る |
全ての期間において、田中精密工業の株価は日経平均およびTOPIXを下回るパフォーマンスとなっています。これは、幅広い市場全体の上昇トレンドに対して、同社の株価が追随しきれていない状況を示しています。特に1年間のパフォーマンスでは、市場全体と比較して20%近い乖離があり、市場のモメンタムをキャッチアップできていない点が課題と言えます。
【定量リスク】ベータ値、ボラティリティ、最大ドローダウン
定量リスク指標は、株価の変動の特性を数値で示します。
| 指標 | 値 | 解説 |
|---|---|---|
| ベータ値 (5Y Monthly) | 0.13 | 市場全体の動きに対する株価の感応度。1より小さいため、市場全体より株価変動が小さい。 |
| 年間ボラティリティ | 35.81% | 年間の株価変動の大きさ。平均的な株価のぶれ幅。 |
| シャープレシオ | 0.25 | リスク1単位あたりのリターン。0.25はリスクに見合うリターンが低いことを示す。 |
| 最大ドローダウン | -32.30% | 過去のある時点から最も下落したときの損失率。 |
| 年間平均リターン | 9.51% | 過去の年間平均リターン。 |
田中精密工業のベータ値は0.13と非常に低く、市場全体の変動に対して株価が反応しにくい、すなわち市場リスクに強い特性を持っています。年間ボラティリティは35.81%であり、年間で平均的にこの程度の株価の変動が見られることを示します。仮に100万円投資した場合、年間で±35.8万円程度の変動が想定されます。最大ドローダウンは-32.30%であり、過去にはこの程度の株価下落が発生した経験があります。シャープレシオが0.25と低く、リスクに見合うリターンが十分に得られていない可能性があります。
【事業リスク】主要なリスク要因
- 特定顧客への依存度: 売上の約8割をホンダ向けが占めているため、ホンダの生産計画や車種構成、部品調達方針の変化が田中精密工業の業績に直接的な影響を及ぼすリスクがあります。また、ホンダの業績悪化や競争力低下もリスク要因となり得ます。
- 自動車業界の変革と技術変化: 世界的なEVシフトの加速や自動運転技術の進化は、エンジン部品やミッション部品を中心とした事業構造を持つ同社にとって中長期的な事業リスクとなります。新たな技術への投資や事業転換が遅れると、競争力を失う可能性があります。しかしながら、同社はソリューション事業を育成するなど、すでに変革に対応する動きを見せています。
- 地政学リスク、為替変動、米国関税: 決算短信にも記載の通り、地政学的な緊張や為替レートの変動、主要市場における関税政策の変更（特に米国関税）は、海外展開を行う同社の収益を圧迫する可能性があります。原材料価格の高騰も利益率を押し下げる要因となり得ます。
7. 市場センチメント
信用買残は19,400株あるものの、信用売残が0株であるため信用倍率は0.00倍と表示されています。これは信用取引において売り方のヘッジが効いていない状況を示唆しますが、出来高も少ないため、現在のところ大きな売り圧力や買い圧力が市場に蓄積しているわけではありません。
主要株主は、本田技研工業が24.34%を保有する筆頭株主であり、田中共進会持株会、名古屋中小企業投資育成が続く構成です。59.00%がインサイダー（内部関係者）によって保有されている点も特徴で、株価の安定に寄与する可能性があります。
8. 株主還元
田中精密工業の配当利回り（会社予想）は2.64%です。1株配当（会社予想）は32.00円であり、配当性向は18.88%（過去12ヶ月実績）と比較的低い水準にあります。2026年3月期の配当予想は年間32円（中間16円、期末16円）で、配当性向は約23.8%を見込んでいます。これは、利益を内部に留保し、成長投資に回す姿勢を示唆しています。企業は安定配当を志向しており、自社株買いに関する明確な情報はありませんが、配当による株主還元は計画的に行われています。
SWOT分析
強み
- ホンダとの強固な取引関係と、培ってきた精密部品加工技術に裏打ちされた高い製品品質。
- 健全な財務基盤と安定的なキャッシュフロー、PBR0.45倍という割安感。
弱み
- 特定顧客（ホンダ）への高い依存度と、自動車業界の構造変化に対する事業転換の必要性。
- 収益性と資本効率の改善余地（ROE、営業利益率がベンチマークを下回る）。
機会
- ソリューション事業の成長加速による新たな収益源の確立。
- 新興国市場での2輪・4輪需要の継続的な伸びへの対応。
脅威
- EVシフトの加速による従来のエンジン・ミッション部品需要の減退。
- 地政学リスク、為替変動、原材料価格の高騰、米国関税などの外部環境の不確実性。
この銘柄が向いている投資家
- 安定した財務基盤と割安感を重視するバリュー投資家: PBRが低く、財務健全性が高いため、企業の純資産価値に対して割安な銘柄を探している投資家。
- 中長期的な視点でセクター変革を注視できる投資家: 自動車業界の構造変化に対応するための同社の事業転換や新規事業の成長を、長期的な視点で見守ることができる投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 減益予想の背景と今後の挽回策: 2026年3月期の通期減益予想は、一株利益を低下させ、短期的な株価上昇の足かせとなる可能性があります。減益要因の分析と、それに対する経営陣の具体的な挽回策、特にソリューション事業の成長軌道を確認する必要があります。
- 自動車業界の構造変化への対応力: EVシフトの加速がコア事業に与える影響は大きく、事業ポートフォリオの転換が遅れると企業価値に影響が出る可能性があります。新規事業への投資効率や成果を継続的に評価することが重要です。
今後ウォッチすべき指標
- ソリューション事業の売上高・利益成長率: 新たな収益の柱として期待されるソリューション事業の進捗状況と、部品製造事業の減益を補う形での成長目標（例: 年間売上成長率+20%以上）。
- ROEと営業利益率の改善: 資本効率と収益性の向上が課題であるため、ROE 10%以上、営業利益率 10%以上を達成できるかどうかに注目。
成長性: C (課題あり)
2026年3月期の通期予想では、売上高は前年度比でほぼ横ばい（+0.3%）である一方、営業利益（△22.4%）および純利益（△27.3%）は大幅な減益が見込まれています。直近四半期の売上高は前年同期比+3.3%と増加していますが、利益面での減少傾向は否めず、全体としての成長は停滞しており、利益面では逆成長の状況であるため「課題あり」と評価します。
収益性: B (普通)
過去12ヶ月のROEは6.45%であり、一般的な目安である10%を下回っていますが、5%以上は確保しています。営業利益率は6.86%と、目標値10%には届かないものの、ある程度の収益力は保持しています。これらの実績から、収益性は平均的であり「普通」と評価します。
財務健全性: A (良好)
自己資本比率は55.0%と高く、財務基盤は強固です。流動比率も193%と短期的な支払い能力に問題はありません。Piotroski F-Scoreも6/9点（A判定）と評価されており、財務状況は非常に安定しており「良好」と評価します。
バリュエーション: B (適正〜割安)
PER（会社予想）は9.03倍で業界平均（7.3倍）よりやや割高な水準です。しかし、PBR（実績）は0.45倍と、業界平均（0.5倍）を下回り、純資産に対して株価が割安であると判断されます。PBRの割安感が強いことと、目標株価が現在の株価を上回っていることを考慮し、総合的には「適正〜割安」であるため「普通」と評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 7218 |
| 企業名 | 田中精密工業 |
| URL | http://www.tanasei.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,211円 |
| EPS（1株利益） | 133.96円 |
| 年間配当 | 2.64円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 13.3% | 10.4倍 | 2,597円 | 16.7% |
| 標準 | 10.2% | 9.0倍 | 1,968円 | 10.4% |
| 悲観 | 6.1% | 7.7倍 | 1,385円 | 3.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,211円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 987円 | △ 23%割高 |
| 10% | 1,233円 | ○ 2%割安 |
| 5% | 1,556円 | ○ 22%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 武蔵精密工業 | 7220 | 2,761 | 1,810 | 16.46 | 1.52 | 9.5 | 1.81 |
| ユタカ技研 | 7229 | 3,040 | 450 | 10.72 | 0.41 | 4.1 | 0.00 |
| エイチワン | 5989 | 1,449 | 411 | 4.11 | 0.55 | 15.6 | 4.41 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。
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