決算短信：交換できるくん（7695）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の通期予想からの修正は無し（予想どおり）。市場予想との比較は提示されていないため不明。
• 業績の方向性：増収（売上高＋14.8%）だが最終は大幅赤字拡大（増収減益→中間純損失：△101,067百万円）。
• 注目すべき変化：住設DX事業の積極的な広告・ブランド投資および基幹システム開発費等の先行投資により、同セグメントが前年の営業黒字→今期は大幅営業損失（セグメント損失△134,909百万円）。また、株式会社IMIの株式取得に伴うのれん116,167千円の計上（連結は貸借対照表のみ反映）。
• 今後の見通し：通期（通期売上高12,200百万円、営業利益200百万円）見通しは据え置き。現状は上期で営業損失が大きく、下期で大幅挽回（後半の利益創出）が必要なため達成には実行力確認が必要。企業側は修正なしと表明。
• 投資家への示唆（意見・助言ではない）：売上は堅調だが収益性は広告・開発投資で圧迫。M&A（IMI、期後のキッチンワークス取得）で事業拡大を図る一方、自己資本比率低下や借入金増加が見られるため、統合効果・広告投資の費用対効果・キャッシュフロー改善の進捗を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社交換できるくん
  • 主要事業分野：住宅設備機器（キッチン・トイレ・洗面・浴室等）のEC販売と設置工事、ソリューション（開発受託等）。Web集客（SEO、CM、SNS）を軸に交換工事付きECを展開。
  • 代表者名：代表取締役社長 栗原 将
  • URL：https://www.dekirukun.co.jp/co/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、連結）、期間：2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け、2025年11月26日開催予定）
• セグメント:
  • 住設DX事業：住宅設備機器のEC販売・設置工事（商品売上、工事売上中心）。広告・ブランド投資や基幹システム開発を推進。
  • ソリューション事業：開発受託等のソリューション（BtoB中心）。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：7,168,500株（2026年3月期中間期、株式分割1→3反映）
  • 期中平均株式数（中間期）：7,138,185株
  • 時価総額：–（株価情報は開示資料に無い）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日（済）
  • 決算説明会：2025年11月26日（機関投資家・アナリスト向け）
  • 株主総会：–（本短信に具体日程記載無し）
  • その他IR：四半期補足資料掲載予定（同社IRページ参照）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表予想との比較、数値は百万円）
  • 売上高：当中間期 実績5,432（+14.8%）／通期予想12,200 → 達成率：5,432 / 12,200 = 44.5%（通常ペース：上期比で概ね中間点超だが季節性ある）
  • 営業利益：当中間期 実績△141（通期予想200）→ 現状は大幅マイナス（進捗はマイナス）。達成には下期で黒字転換が必要。
  • 純利益：当中間期 実績△101（通期予想110）→ 上期でほぼ通期想定を相殺する損失が発生。通期達成には下期で大幅な黒字確保が必須。
• サプライズの要因：
  • 主因は住設DX事業におけるブランド広告宣伝費等の先行投資および基幹システム開発費（先行投資拡大）による販売費及び一般管理費の増加。
  • のれん計上（IMI取得）等M&A関連で貸借対照表は拡大（P/L上の影響は当中間期で限定的だが将来の償却費等に留意）。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。上期の損失幅を下期で埋める前提が必要（下期利益計画の達成が鍵）。短期的には広告投資の効果（受注・粗利増）とシステム効果の具現化、及び費用コントロールが焦点。

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：百万円）
  • 売上高（中間）：5,432（前年中間4,734、前年同期比+14.8%）
  • 売上総利益：1,116（売上総利益率 ≒ 20.56%）
  • 営業利益：△141（営業利益率 ≒ △2.61%）
  • 経常利益：△137
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△101（中間EPS △14.16円、前期 △4.46円）
  • 総資産：4,613／純資産：1,630／自己資本比率：34.9%（前期42.3%）
• 収益性（前年同期比は必ず%で）
  • 売上高：5,432百万円（+14.8%、増加額＋699百万円）
  • 営業利益：△141百万円（前年は△25百万円→赤字拡大）
  • 経常利益：△137百万円（前年△23百万円→赤字拡大）
  • 純利益：△101百万円（前年△30百万円→赤字拡大）
  • 1株当たり利益（中間EPS）：△14.16円（前期 △4.46円）
• 収益性指標（参考、概算）
  • ROE（概算）：約 △6.1%（計算根拠：△101,067 / 平均自己資本約1,660,328 ≒ △6.09%）→ マイナス（目安：8%以上良好）
  • ROA（概算）：約 △2.35%（△101,067 / 平均総資産約4,294,654）→ マイナス（目安：5%以上良好）
  • 営業利益率：△2.61%（業種での比較留意）
• 進捗率分析（通期予想に対する上期進捗）
  • 売上高進捗率：44.5%（5,432 / 12,200）
  • 営業利益進捗率：実績損失のため非通常（△141 / 200 = △70.8%相当のマイナス進捗）
  • 純利益進捗率：△101 / 110 = △91.9%（上期でほぼ通期想定を相殺）
  • 過去同期間との比較：売上は増加、利益面は投資で悪化（前年は営業損失△25→今期△141）
• キャッシュフロー（単位：千円）
  • 営業CF：△119,712（前年△91,845、改善せずマイナス）
  • 投資CF：△137,733（前年△320,807、投資支出縮小。ただし基幹システム開発で183,468の支出）
  • 財務CF：+407,128（前年△84,304、長期借入金500,000の借入で資金調達）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：△257,445（営業・投資合わせて大幅マイナス）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF（△119,712）/当期純損失（△101,067）= 約1.18（数値はマイナス同士の比率評価は慎重に）
  • 現金・現金同等物残高：983,003（期首832,654、増加+150,348）
• 四半期推移（QoQ）：四半期明細は別表記だが、上期合計で営業損失拡大。季節性としてエアコン等の季節商材を上期で確保。
• 財務安全性:
  • 自己資本比率：34.9%（前期42.3%→低下、目安：40%以上で安定）
  • 流動比率（概算）：流動資産2,504 / 流動負債2,236 = 112%（やや余裕だがタイト）
  • 負債比率（負債/純資産）：2,983 / 1,630 ≒ 1.83倍（レバレッジは上昇）
• 効率性:
  • 売上高営業利益率の低下（広告・開発先行投資で悪化）
  • 総資産回転率：売上5,432 / 総資産4,614 ≒ 1.18回（業種平均との比較留意）
• セグメント別：
  • 住設DX事業：売上4,929,966百万円（+17.5%）、セグメント損失△134,909（前年は営業利益4,374）→広告・先行投資の影響大
  • ソリューション事業：売上581,756百万円（+1.1%）、セグメント利益3,011（前年は損失△9,824）→改善

特別損益・一時的要因

• のれん：IMI株式取得によりのれん増加116,167千円（暫定算定）。みなし取得日2025/9/30のため当期は貸借対照表に反映、損益は限定的（今後償却に留意）。
• 取得関連費用：IMI取得関連アドバイザリー等 2,353千円、キッチンワークス取得関連 5,653千円（期後発生分含む）。
• 一時的要因の影響：当中間期損益は主に継続投資（広告・システム）によるもの。IMIのP/L寄与は当中間期に含まれていない（貸借対照表のみ連結）。
• 継続性判断：広告費・システム費用は将来の集客・効率化を目的とする投資で継続性あり。のれん償却は将来のP/L負担。

配当

• 中間配当：0.00円（無配）
• 期末配当（会社予想）：0.00円
• 年間配当予想：0.00円（直近公表から修正なし）
• 配当利回り：–（株価必要）
• 配当性向：–（予想純利益ベースで0%）
• 自社株買い等：無し（記載なし）
• 方針：現時点では無配継続

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動支出）：有形・無形固定資産の取得支出183,468千円（主に基幹システム開発）
• 無形資産（ソフトウエア）：ソフトウエア計261,143千円、ソフトウエア仮勘定428,714千円（開発投資が増加）
• 減価償却費：当中間期 販売費・一般管理費内で減価償却費31,037千円（前年19,680千円ベースの調整あり）
• 研究開発費：明確なR&D区分の開示無し（システム開発は投資として把握）

受注・在庫状況（該当有）

• 在庫（棚卸資産）：451,245千円（前期358,310→+92,935、季節商材確保による増加）
• 受注・受注残：開示無し（代替：契約負債が増加）
• 契約負債：569,204千円（前期277,420→増加291,784、IMIの前受保証債務計上等が要因）
• 在庫回転日数：開示無し

セグメント別情報

• 住設DX事業：売上4,929,966百万円（+17.5%）、セグメント損失△134,909（広告・先行投資とシステム関連費）
• ソリューション事業：売上581,756百万円（+1.1%）、セグメント利益3,011（前年は損失）
• 地域別売上：国内中心（詳細数値の地域内訳は開示無し）
• セグメント戦略：住設DXのブランド化・広告投資、保証事業（IMI）との連携で保証＋工事一体化サービス、リフォーム領域拡大（キッチンワークス買収）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：明確なKPI表記は無し（公開中期計画との照合情報は本短信に限定的）
• M&A戦略：保証（IMI）・リフォーム（キッチンワークス）を組み込み、BtoB（不動産関連等）への展開やボランタリーチェーンモデルで拡大を図る
• KPI達成状況：広告投資による集客増で売上成長は確認されるが、利益改善（営業利益/純利益）は投資先行で未達

競合状況や市場動向

• 市場動向：住宅設備の延長保証市場は大きく、IMIとの連携で保証市場参入は成長機会（矢野経済研究所の市場データ引用あり）
• 競合比較：同業他社との比較データは開示無し。収益性（営業利益率）の改善が鍵

今後の見通し

• 業績予想（会社公表）
  • 通期売上高：12,200百万円（前期比+18.5%）
  • 通期営業利益：200百万円（前期比+22.5%）
  • 通期当期純利益：110百万円（前期比+21.1%）
  • 1株当たり当期純利益（通期予想）：15.44円（株式分割考慮）
  • 予想修正：無し（2025年5月14日公表値から変更無し）
  • 前提条件：詳細（為替等の前提）は別添の補足資料参照（本短信に概説なし）
• 予想の信頼性：上期で大きな損失が出ているため、下期での収益回復シナリオが正確に実行されるかが重要。過去の予想達成傾向の記載は無し。
• リスク要因（主なもの）：
  • 広告・プロモーション投資が期待する顧客獲得・単価改善に繋がらないリスク
  • システム開発の遅延・費用超過
  • M&A（IMI、キッチンワークス）統合の遅延や想定シナジー未達
  • 借入増加に伴う金利負担・財務レバレッジ増加
  • 物価・為替変動、需要変動（季節性）、建材価格変動等

重要な注記

• 会計方針：主要な会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無。中間財務諸表作成に特有の処理適用あり（税金費用は見積実効税率で算定）。
• 連結範囲の変更：IMI取得により連結子会社が増加（当期は貸借対照表のみ連結）。キッチンワークスは2025/11/4に取得（期後事象）。
• 株式分割：2025/11/1付で1株→3株の分割を実施。発行済株式数変更反映済（比較数値は分割換算で表示）。
• その他重要事象：借入金500,000千円の実行により財務CFが大幅プラス。自己資本比率低下（42.3%→34.9%）に注意。

（注）不明項目は“–”と記載しています。本資料は提供された決算短信にもとづく要約であり、投資助言を行うものではありません。数字は会社資料の記載に従い、単位は百万円（千円扱いの箇所は千円表記）を基本としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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