決算短信：明治電機工業（3388）

2026年3月期　第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無し。中間期の実績は市場期待ベースの「上振れ」と評価できるほどのサプライズ開示は無し（通期見通しとの整合性を維持）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高36,745百万円、前年同期比+7.5％、営業利益1,645百万円、同+98.5％）。
• 注目すべき変化：営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益がいずれも前年同期比でほぼ倍増（営業利益+98.5％、経常利益+95.6％、純利益+105.0％）。収益性改善と販管費の伸び抑制が寄与。
• 今後の見通し：通期計画（売上82,500百万円、営業利益3,730百万円、当期純利益2,800百万円）に変更は無し。中間時点での進捗は売上進捗率44.6％、営業利益進捗率44.1％、純利益進捗率46.6％で、通期見通し達成は現時点で可能性ありと判断。ただし季節性・顧客（自動車関連）の投資動向や米国関税政策の不確実性は注視が必要。
• 投資家への示唆：中間で利益率が大きく改善しキャッシュも増加（現預金増加）しているため、財務健全性は高い。通期予想未修正だが、顧客業績や外部環境の変化が業績に影響を与え得る点を注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：明治電機工業株式会社
  • 主要事業分野：制御機器、産業機器、計測機器等の販売および付随サービス（単一セグメント扱い）
  • 代表者名：代表取締役社長 杉脇 弘基
  • URL：https://www.meijidenki.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間）連結；期間 2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け、資料掲載予定）
• セグメント:
  • 単一セグメント：制御機器、産業機器、計測機器等の販売及び付随業務（注記により単一セグメントのため詳細開示省略）
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末）：12,765,820株
  • 中間期平均株式数：12,741,484株
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月1日
  • 決算説明会（機関投資家向け）：2025年11月12日（資料は速やかにHP掲載）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は「通期予想の修正無し」が前提）
  • 売上高：36,745百万円（中間時点、通期予想82,500百万円に対する達成率 44.6％）
  • 営業利益：1,645百万円（通期予想3,730百万円に対する達成率 44.1％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,306百万円（通期予想2,800百万円に対する達成率 46.6％）
• サプライズの要因：
  • 次世代モビリティ向け需要や半導体・物流関連の需要増、加えて生産性向上による収益改善が寄与。
  • 昨年度のシステム更新に伴う初期費用が一巡したことも営業利益改善に貢献。
• 通期への影響：
  • 中間進捗は概ね通期見通しと整合的（いずれも約44～47％）。現時点で通期予想達成可能と判断されるが、米国関税等外部要因の不確実性に留意。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：52,712百万円（期首54,209→△1,496百万円）
  • 純資産：35,916百万円（期首34,771→+1,145百万円）
  • 自己資本（注記）：35,537百万円
• 収益性（当中間期：2025/4/1–2025/9/30、金額は百万円）
  • 売上高：36,745（前年同期 34,173、増減 +7.5％、+2,572百万円）
  • 売上総利益：5,898（前年同期 5,030、+17.2％）
  • 販管費：4,253（前年同期 4,202、+1.2％）
  • 営業利益：1,645（前年同期 829、+98.5％）
  • 営業利益率：1,645/36,745 = 4.48％（業種差あり、同社通期想定は約4.52％）
  • 経常利益：1,814（前年同期 927、+95.6％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,307（前年同期 637、+105.0％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：102.58円（前年同期 50.09円）
• 収益性指標（通期見通しベース参照）
  • 想定ROE（概算）＝ 通期当期純利益2,800 / 自己資本35,537 ≒ 7.9％（目安：8％以上で良好 → やや物足りない水準）
  • 想定ROA＝ 2,800 / 52,712 ≒ 5.31％（目安：5％以上で良好 → 良好水準）
  • 営業利益率（通期想定）= 3,730 / 82,500 = 4.52％
• 進捗率分析（中間累計→通期見通しに対する進捗）
  • 売上高進捗率：44.6％（通常ペースの目安50％に対してやや低めだが季節性考慮必要）
  • 営業利益進捗率：44.1％
  • 純利益進捗率：46.6％
  • 過去同期間との比較：前年中間に対してはいずれ大幅増益で上回っている（前年は収益性低下）
• キャッシュフロー（注：CF明細は未提示のため貸借対照表の変動を基に記載）
  • 現金及び預金：12,718百万円（前期末 7,906 百万円、+4,813百万円）→ 現金増加（良好）
  • 営業債権（受取手形・売掛金＋電子記録債権）：合計 22,062百万円（前期 28,760→減少 約6,697百万円）→ 回収改善が現金増加に寄与
  • 棚卸資産：4,888百万円（前期 5,077 百万円、△189百万円、△3.7％）
  • フリーCF：明細不明のため算出不可（→ –）。ただし現預金増加と売上債権減少から営業CFは改善している可能性高い。
• 四半期推移（QoQ）：
  • 四半期別の詳細数値は非開示（中間累計のみ）。季節性は不明だが進捗率から上期で通期の約45％を確保。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：67.4％（前期末 63.4％、安定水準）
  • 流動比率（簡易）：流動資産41,334 / 流動負債15,515 ≒ 266％（良好）
  • 有利子負債の開示無し（負債合計16,796百万円、うち固定負債1,281百万円）
• 効率性：
  • 総資産回転率（中間年換算は不適切ため通期想定ベースの評価参照）→ 明示値無し
• セグメント別：
  • 単一セグメントのため、セグメント別内訳は省略（注記による）

特別損益・一時的要因

• 特別利益（当中間期合計 約16,296千円 ≒ 16.3百万円）
  • 固定資産売却益：6,013千円
  • 投資有価証券売却益：9,382千円
  • 国庫補助金：900千円
• 特別損失（当中間期合計 約1,451千円 ≒ 1.45百万円）
  • 固定資産除却損：1,451千円
• 一時的要因の影響：
  • 特別損益は金額として小さいため、中間業績の大幅改善は本業（営業利益改善）によるところが大きい。
• 継続性の判断：
  • 上記特別益は一時的な要素（資産売却等）であり継続性は低いと判断。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期（実績）：中間 30.00円、期末 30.00円、合計 60.00円
  • 2026年3月期（当中間）：中間 44.00円（増配）
  • 2026年3月期（予想）：中間 44.00円、期末 44.00円、合計 88.00円（前回公表から修正無し）
• 配当性向（概算、通期予想ベース）：
  • 総配当額（概算）＝ 88円 × 発行済株式数12,765,820 ≒ 1,123百万円
  • 配当性向 ≒ 配当総額1,123 / 当期純利益2,800 ≒ 40.1％（目安：適度な還元。数値は概算）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：特別な自社株買いの発表無し

設備投資・研究開発

• 設備投資額：–（中間決算短信に明細なし）
• 減価償却費：–（明細なし）
• R&D費用：–（明細なし）
• 備考：資料では「成長投資」を掲げる中期経営計画（第11次）を実行中との記載ありが、具体額は未開示。

受注・在庫状況（該当データ）

• 受注状況：–（受注高・受注残は未開示）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：4,887,795千円（前期 5,076,592千円、△188,797千円、△3.7％）
  • 在庫は若干減少、在庫回転等の詳細は未開示

セグメント別情報

• セグメント別状況：単一セグメントのため詳細開示省略
• 地域別売上：–（国内/海外比率の明細なし）
• 戦略：第11次中期経営計画（2024–2026）に基づく事業品質向上、成長投資、収益力強化等を推進

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：第11次中期経営計画（2024–2026）を実行中。中間時点の好転は計画の収益改善施策や成長分野（次世代モビリティ等）への取り組みが反映。
• KPI達成状況：会社側の個別KPIは未開示のため、整合性は「収益改善・キャッシュ増加」が計画方向に合致していると評価。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対評価は資料に記載無し（–）
• 市場動向：自動車関連をはじめ顧客の投資動向に依存。米国の関税政策など外部リスクが顧客業績や投資判断に影響する可能性あり（会社も注記）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想に修正は無（2026年3月期通期：売上82,500百万円、営業利益3,730百万円、経常利益3,990百万円、親会社株主に帰属する当期純利益2,800百万円、EPS219.87円）
  • 会社は米国関税政策の影響を注視、必要あれば速やかに予想修正を公表するとしている
• 予想の信頼性：
  • 中間進捗は通期見通しと整合的であり、現時点で予想達成の見込みは妥当だが、外部リスクの影響次第で変動し得る
• リスク要因：
  • 為替変動、原材料費動向、主要顧客（自動車関連）の投資停滞、米国関税方針の不確実性等

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（詳細は添付資料 P.6 参照）
• 単一セグメントのためセグメント情報は省略（注記あり）
• 本中間決算短信はレビュー対象外（監査手続未実施）

（注）不明な項目は“–”で表示しています。本まとめは開示資料に基づく整理・計算を含みますが、投資助言ではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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