決算説明：Rebase（5138）

2026年3月期第3四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 修正後の業績予想に対して「計画通りに進捗」しており、既存集客チャネル強化に加え新規マーケティング施策・大手企業とのアライアンス拡大に注力（新規チャネル開拓が最重要テーマ）
• 業績ハイライト: 第3四半期累計売上高は1,604百万円（前年同期比＋13%／良い：増収）、営業利益94百万円（前年同期比−75%／注意：大幅減益）、当期純利益66百万円（前年同期比−73%／注意：大幅減益）
• 戦略の方向性: 掲載スペース数拡大→利用数拡大→利用総額最大化のサイクル拡大。UI/UX改善、LTV向上、法人・大人数利用、長時間利用獲得、外部提携・M&A優先投資（instabase成長寄与領域を優先）
• 注目材料: 三菱地所グループ（日本リージャス）との提携（2026年2月）など大手アライアンス拡大、掲載スペース増加（43.6千件、+11%）と利用数増（1,252千件、+19%）でプラットフォーム基盤強化
• 一言評価: 利用関連KPIは堅調に成長する一方、販管費増（特に広告）で利益面は前年割れ。成長投資期のステージを示唆。

基本情報

• 企業概要: 企業名：株式会社Rebase（東証グロース:5138）／主要事業分野：レンタルスペースマッチングプラットフォーム「instabase」、コミュニティイベントサービス「TOIRO」運営／代表者名：佐藤 海
• 説明会情報: 開催日時：2026年2月13日／説明会形式：録画動画配信（質疑はIRサイト経由）／参加対象：投資家・ステークホルダー等（詳細はIR）
• 説明者: 発表者（役職）：–（資料に個々の説明者名の記載なし。IR問い合わせフォームで対応）
• 報告期間: 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期（累計 2025.04–2025.12、四半期 2025.10–2025.12）／報告書提出予定日：–／配当支払開始予定日：–（ただし「設立10周年記念配当」を実施した旨記載）
• セグメント: 各事業セグメントの名称と概要：
  • instabase（レンタルスペースのマッチングプラットフォーム）：掲載スペースの仲介で手数料収入を得る（完全成果報酬モデル）
  • TOIRO（コミュニティイベントサービス）：イベント集客〜決済のツール（周辺事業として展開）

業績サマリー

• 主要指標（第3四半期累計／単位：百万円、前年同期比）
  • 売上高：1,604 百万円（+13%／良い：増収）
  • 営業利益：94 百万円（−75%／悪い：大幅減益）※営業利益率：6%（対売上高）
  • 経常利益：96 百万円（−75%／悪い）
  • 当期純利益：66 百万円（−73%／悪い）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料未記載）
• 予想との比較
  • 会社（修正後）予想に対する達成率（累計→修正後通期予想比）
  • 売上高進捗率：74%（1,604 / 2,177 百万円）
  • 営業利益進捗率：135%（94 / 70 百万円）
  • 当期純利益進捗率：134%（66 / 49 百万円）
  • サプライズの有無：営業利益・純利益は通期予想に対する進捗率は高いが、前年同期比では大幅な減益（前年とのギャップが大きい）
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（売上 74%、営業利益 135%、純利益 134%）※通期は2025年11月修正値
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期KPI進捗（利用総額のKPI進捗率は76%）等、計画範囲で推移（中期計画数値そのものの提示は資料内に明確な数値なし → ）
  • 過去同時期との進捗率比較：売上は前年同期比＋13%（増収）、営業利益は前年同期比−75%（大幅減益）と差異が大きい
• セグメント別状況: セグメント別詳細数値の開示は無し（主力はinstabase）。主要KPIは下記。

主要KPI（第3四半期累計）

• 利用数：1,252 千件（+19%／修正後業績予想進捗率 73%）※良い：利用拡大
• 平均単価：4.4 千円（−3%／修正後進捗率 63%）※注意：平均単価は微減
• 利用総額：5,510 百万円（+16%／修正後進捗率 76%）※良い：利用総額増
• 掲載スペース数：43.6 千件（+11%）※良い：供給拡大

業績の背景分析

• 業績概要: 利用関連KPI（利用数・利用総額・掲載スペース数）は増加しプラットフォーム成長基盤は強化。一方、販管費が大幅増（広告費、人件費、地代家賃、業務委託費等）となり、営業利益・当期純利益は前年同期比で大幅減少。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：掲載スペース数増加と利用数増（新規集客チャネル開拓および既存チャネル強化による）
  • 減益の主要因：販管費増（第3四半期会計期間の販管費 555 百万円→前年同期 368 百万円、増分は広告宣伝費＋89 百万円、人件費＋25 百万円、地代家賃＋36 百万円等）
  • 広告宣伝費の増加（新規集客チャネル開拓のための投下）→対売上高比31%、前年同期比＋91%（利益面にマイナス）
  • 事業拡大に伴う決済手数料増、プロダクト開発の外注増、移転準備に伴う敷金等の計上（固定資産増）
• 競争環境: レンタルスペース・貸会議室領域の市場成長が見込まれる（資料ではスペースシェア市場2032年予測 4.8 兆円）。instabaseのシェアは資料上は小さい（例：2022年度の利用総額は38.1億円、想定市場に対して2%程度の表記あり）。競合比較の具体数値は資料に詳細なし。
• リスク要因: シーズナリティ（下半期偏重、Q3は認知が高まるが年間で偏り）、広告費用の効率、為替等マクロ影響は限定的だが一般リスク（需要変動・法規制・競合・サプライチェーン等）。移転準備や一時費用による固定資産増加、株主還元による現預金減少にも留意。

戦略と施策

• 現在の戦略: 掲載スペース数最大化、利用数最大化、利用総額最大化、サービス体験向上（UI/UX改善・LTV向上）／既存チャネル強化と新規チャネル開拓／大手アライアンス拡大
• 進行中の施策:
  • 新規マーケティング施策投入（広告＋新チャネル）→集客強化
  • 掲載スペース獲得強化（第3四半期で約1,300件増）
  • UX/UI改善・プロダクト開発（外注費増だが将来の効率化を目指す）
• セグメント別施策: instabase中心の施策（掲載数拡大、法人利用獲得、長時間・大人数用途獲得）。TOIROはイベント主催者向けツールとして周辺領域展開。
• 新たな取り組み: 大手不動産・フレキシブルオフィス等との連携（例：三菱地所グループ日本リージャス掲載開始、野村不動産「H¹T」追加掲載、イオングループ等）、M&A方針ではinstabase成長に寄与する投資を優先。

将来予測と見通し

• 業績予想（修正後：2025年11月発表の通期予想）
  • 売上高：2,177 百万円（前期比 +13%）
  • 営業利益：70 百万円（前期比 −86%）
  • 経常利益：71 百万円（前期比 −86%）
  • 当期純利益：49 百万円（前期比 −86%）
  • 予想の前提条件：資料中で個別の為替レート等の前提は明示されていない（→）
  • 経営陣の自信度：資料では「計画通りに進捗」と表現（中立〜前向き）
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：資料に「2025年11月修正後の業績予想」を使用しており、今回の進捗比較は修正後予想に対するもの
  • 修正の理由・詳細：資料内に修正理由の詳細記載なし（→）
• 中長期計画とKPI進捗:
  • 中期経営計画の具体数値は資料に明示なしが、KPI（利用数・利用総額・掲載スペース）成長を中核に据える方針
  • KPIの現状進捗：利用総額進捗76%、利用数73%、掲載スペース数拡大続く
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向に関する明確な分析は資料に無し（→）
• マクロ経済の影響: シーズナリティ（下半期偏重）が業績に影響。その他、景気・消費動向・競合環境が需要を左右する要因として記載。

配当と株主還元

• 配当方針: 明確な将来方針の数値記載は無し。ただし過去に「設立10周年記念配当」を実施（株主還元実施を明記）
• 特別配当: 設立10周年記念配当の実施を記載（額は資料未記載）

製品やサービス

• 製品: instabase（掲載スペース数45,000件超、時間単位/1日単位で全国予約可能）／TOIRO（イベント集客〜決済まで管理するコミュニティイベントサービス）
• サービス提供エリア・顧客層: 国内47都道府県（2026/2/13時点）、幅広い利用用途（ビジネス37%、趣味/遊び20%、レッスン12%、勉強12%、撮影等）
• 協業・提携: FEEEP、イオンカルチャークラブ、野村不動産「H¹T」、MY GOLF RANGE、三菱地所グループ（日本リージャス）など
• 成長ドライバー: 掲載スペース数拡大、サイト集客力（セッション数合計 3,100 万人超／2024/10–2025/9）、高いリピート率（全体平均 73%）

Q&Aハイライト

• 説明会でのQ&A詳細は資料に掲載無し。決算説明は録画で配信、書き起こし記事とFAQを公開予定。質問はIRサイト経由で対応。
• 未回答事項（資料ベースで明確でない点）：EPS、個別セグメント別収益、配当金額の詳細、通期業績予想の前提詳細など。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 「計画通りに進捗」「重要指標は過去最高」などポジティブな表現を使用（強気〜中立のトーン）
• 表現の変化: 前回説明会との比較記載なし（→）
• 重視している話題: 集客チャネル拡大、掲載スペース獲得、UI/UX改善、外部提携・M&A
• 回避している話題: 一部費用増（販管費内訳の詳細はあるが、費用効率やROIの長期見通しについては深掘りが見られない）

投資判断のポイント（情報整理）

• ポジティブ要因:
  • 利用数・利用総額・掲載スペース数が増加（利用基盤の拡大）
  • 大手企業との提携拡大（施設供給・法人需要獲得期待）
  • 高いサイト集客力とリピート率（プラットフォームの競争力）
• ネガティブ要因:
  • 販管費（特に広告）が急増し、前年同期比で営業/純利益が大幅減少
  • 平均単価がやや低下（−3%）
  • 現預金が株主還元で減少（短期流動性への影響の確認が必要）
• 不確実性:
  • 広告投下の効果（費用対効果の中長期での改善見込み）
  • 市場シェア拡大のスピード（競合動向・需要変化）
• 注目すべきカタリスト:
  • 大手アライアンス（リージャス等）の拡大状況・全施設掲載への拡張
  • 広告施策の効果検証（KPI改善の有無）
  • 四半期ごとの販管費推移と利益率の回復

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の記載なし。ただし研究開発費の振替等一部振替記載あり
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する免責（経済状況・顧客ニーズ・競合・法規制の変化等で実績と差異が生じる可能性）
• その他: 決算説明の録画・書き起こし・FAQは後日公開予定（IRサイト参照）

（不明項目は「–」で表示しています。投資判断や推奨は行っていません。数値は資料記載値に基づき、良い/悪い目安を併記しています。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。