企業分析：カワタ（6292）

企業の一言説明

カワタはプラスチック成型機向け周辺機器の設計・製造・販売を主軸に、粉粒体加工機器も手掛ける業界大手の企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 堅固な財務基盤と高い配当利回り: 自己資本比率が高く、流動性も良好。PBRは業界平均を下回り割安感があり、安定した配当利回り（4.62%）を提供しています。
• 新規市場開拓と海外展開推進: 電池、医療、食品などの非プラスチック分野や、北中米・インドといった成長市場への積極的な取り組みが、将来的な成長ドライバーとなる可能性があります。
• 収益性の低さとPERの割高感: 営業利益率とROEがベンチマークを大きく下回り、特に今期の純利益予想の大幅な下方修正により、PERが極めて高い数値となっています。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

カワタは1935年創業、1951年設立の歴史ある機械メーカーで、プラスチック成型機向け周辺機器の設計・製造・販売を主力事業としています。主要製品は、材料の乾燥を促す脱湿乾燥機、均一に混ぜ合わせる混合機、自動で材料を供給するローダー、正確な温度管理を行う金型温度調節機など多岐にわたります。これに加え、粉粒体加工機器も手掛け、電池、セラミック、ファインケミカル、食品、化粧品、医薬品、塗料といった幅広い産業に製品とシステムを提供しています。長年の経験で培ったノウハウと技術力、そして多様な製品ラインナップが強みであり、海外展開にも力を入れています。

2. 業界ポジション

カワタはプラスチック成型機向け周辺機器分野において、高い技術力と幅広い製品群を持つ大手企業として市場に位置しています。主力製品では一定の市場シェアを確保していると推察されますが、具体的な数値は提供データからは確認できません。競合他社と比較して、カワタは多様な産業への対応力と、長年の実績に裏打ちされた信頼性が強みと言えます。一方で、近年はグローバル市場での競争激化や新興国メーカーの台頭といった課題に直面しています。
財務指標を見ると、カワタのPERは95.81倍と業界平均の10.7倍を大幅に上回っており、利益面から見ると割高感が際立っています。これは、当期の純利益予想が極めて低い水準にあることが主な要因です。対照的にPBRは0.44倍と業界平均の0.7倍を下回っており、純資産に対して株価が低く、割安な水準にあると言えます。

3. 経営戦略

カワタは、中期経営計画において、環境（ESG）への取り組み強化、標準機の販売拡大、そして電池、医療、食品、化粧品、非プラスチック分野などの新規市場開拓を重点戦略としています。また、海外市場、特に北中米、東南アジア、インドといった成長が見込まれる地域での展開強化も重要視しており、2026年4月にはインド駐在員事務所の開設を予定しています。財務目標としては、中長期的にROE（株主資本利益率）8%以上、当期純利益10億円以上、連結配当性向30%以上を掲げています。
直近の動きとしては、中国経済の低迷と通商政策の不確実性に対応するため、中国子会社の事業体制再構築を進めており、これに伴い約1.5億円の特別損失を計上しました。これは、事業の効率化とリスク低減を目指す戦略的な判断と見られます。技術面では、全固体電池向け電極コーティング装置「JD-1」の量産化に向けた取り組みや、赤外線乾燥機「RAPIN」といった新製品・新技術の開発・市場投入にも注力しています。
2026年3月期の第2四半期決算説明会資料からは、中国を中心とする東アジア需要の低迷が課題であるものの、日本セグメントの採算改善やコスト削減により通期の営業利益見通しを確保する方針が示されており、経営陣は市場の不確実性を認識しつつ、事業の選別と新規市場投資で対応していく姿勢を明確にしています。
今後のイベントとして、2026年3月30日に配当権利落ち日を控えています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreは、企業の財務状況を9つの項目で評価し、0点から9点までのスコアで財務の健全性を示す指標です。7点以上は財務優良、5-6点は良好、3-4点は普通、1-2点はやや懸念、0点は要注意と評価されます。

カワタのF-Scoreは5/9点で「良好」と評価されます。特に財務健全性の項目では満点を獲得しており、流動性や負債の水準は安定しています。しかし、収益性と効率性の項目では改善の余地があることを示しており、特に収益性については今後の動向を注視する必要があります。

【収益性】

カワタの収益性は以下の通りです。

• 営業利益率（過去12か月）: 4.00%
• ROE（実績）: 4.49%
• ROA（過去12か月）: 2.38%

一般的な目安として、ROEは10%以上、ROAは5%以上が良好とされます。カワタのROE 4.49%とROA 2.38%は、これらのベンチマークを下回っており、資本を効率的に活用して利益を生み出す力がやや低い水準にあります。営業利益率4.00%も、業界平均と比較して収益性に課題があることを示唆しています。

【財務健全性】

カワタの財務健全性は良好な水準です。

• 自己資本比率（実績）: 52.2% (直近四半期は53.6%)
• 流動比率（直近四半期）: 2.62倍

自己資本比率の目安は40%以上が一般的であり、52.2%は安定した財務基盤を示しています。流動比率は短期的な支払い能力を示す指標で、200%以上が望ましいとされます。カワタの流動比率2.62倍（262%）は非常に高く、短期的な債務返済能力には全く問題がないと言えます。総有利子負債（Total Debt）は59.1億円に対し、Total Cashは69億円とネットキャッシュ状態にあることも財務の安定性を示しています。

【キャッシュフロー】

カワタの過去のキャッシュフローは以下の通りです。

• 2023年3月期 営業CF: 554百万円, FCF: -476百万円
• 2024年3月期 営業CF: -139百万円, FCF: -792百万円
• 2025年3月期 営業CF: 1,122百万円, FCF: 667百万円

2024年3月期には営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローともにマイナスでしたが、2025年3月期には大きく改善し、営業CF 11.22億円、FCF 6.67億円とプラスに転じています。これは企業が本業で効率的に現金を稼ぎ、投資に必要な資金を賄えていることを示しており、ポジティブな兆候です。

【利益の質】

営業CF/純利益比率は、企業が計上した純利益に対して、実際にどれくらいの現金が本業の営業活動から生み出されているかを示す指標です。1.0倍以上が健全と判断されます。

• 2025年3月期の営業CF/純利益比率: 1,122百万円（営業CF） ÷ 576百万円（純利益） = 1.95倍

この比率が1.0倍を大きく上回っているため、カワタの利益はキャッシュフローに裏付けられた質の高いものであると言えます。会計上の利益だけでなく、実際に現金を創出する力があることを示唆しています。

【四半期進捗】

2026年3月期 第3四半期決算短信によると、通期予想に対する進捗率は以下の通りです。

• 売上高進捗率: 72.6% (通期予想19,200百万円に対し、累計13,937百万円)
• 営業利益進捗率: 105.6% (通期予想540百万円に対し、累計570.7百万円)
• 経常利益進捗率: 110.7% (通期予想600百万円に対し、累計664.2百万円)
• 親会社株主に帰属する四半期純利益進捗率: 252.7% (通期予想60百万円に対し、累計151.6百万円)

営業利益と経常利益、そして純利益は既に通期予想を上回る進捗となっています。特に純利益の進捗率は252.7%と非常に高く、通期予想の下方修正はありましたが、足元の利益は予想を上回る形で推移しています。ただし、期初からの通期予想を見ると売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益の全てで下方修正が行われています。第3四半期時点で営業利益と経常利益が通期予想に対して既に超過しているにもかかわらず、通期予想を修正するかは未定です。販売地域別では北中米が大幅な売上高増加（前年同期比＋59.5%）を示している一方、東アジア、東南アジア、日本は減収となっています。

【バリュエーション】

カワタのバリュエーション指標は以下の通りです。

• PER（会社予想）: 95.81倍
• PBR（実績）: 0.44倍
• 業界平均PER: 10.7倍
• 業界平均PBR: 0.7倍

カワタのPER 95.81倍は、業界平均（10.7倍）を大幅に上回っており、利益水準から見ると極めて割高と判断されます。これは、2026年3月期の連結純利益予想が60百万円（EPS 8.59円）と非常に低い水準にあるため、計算上のPERが高くなっていることが主な原因です。
一方、PBR 0.44倍は、業界平均（0.7倍）を下回っており、純資産に対して株価が割安な水準にあることを示しています。これは、企業の保有する資産価値から見れば株価に上昇余地があることを示唆していますが、低い利益水準が株価を抑えている状況と言えます。
目標株価（業種平均PER基準）は864円、目標株価（業種平均PBR基準）は1,299円と算出されており、PBR基準では現在の株価から大幅な上昇余地があるものの、PER基準では限定的です。

【テクニカルシグナル】

MACDがデッドクロスを示しており、短期的な下落トレンドへの転換の可能性が示唆されています。RSIは57.5%で中立圏にあり、加熱感も売られすぎ感もありません。現在株価は823.0円であり、5日移動平均線（828.00円）を下回っていますが、25日、75日、200日移動平均線はいずれも上回っており、中長期的な上昇トレンドは継続しているように見えます。

【テクニカル】

現在の株価823.0円は、52週高値910円と安値690円の中間に位置しており、安値からは約19.3%上昇し、高値からは約9.5%下落した水準で、52週レンジ内位置は60.5%です。直近10日間の株価推移を見ると、811円から836円の間で推移しており、出来高は数千から1万株程度で比較的低水準です。移動平均線との関係では、株価は5日移動平均線（828.00円）を下回っていますが、25日移動平均線（817.04円）、75日移動平均線（784.71円）、200日移動平均線（794.72円）を上回っています。これは、短期的な調整局面にあるものの、中長期的な上昇トレンドは維持されていることを示唆しています。

【市場比較】

カワタの株価は、日経平均株価およびTOPIXといった市場全体の指標と比較して、相対的にパフォーマンスが芳しくありません。

• 日経平均比:
  • 1ヶ月: 株式+0.61% vs 日経+6.77% → 6.15%ポイント下回る
  • 1年: 株式+5.65% vs 日経+47.73% → 42.08%ポイント下回る
• TOPIX比:
  • 1ヶ月: 株式+0.61% vs TOPIX+5.52% → 4.91%ポイント下回る
  • 1年: 株式+5.65% vs TOPIX+42.08% → 36.43%ポイント下回る

特に過去6ヶ月および1年の長期にわたる期間では、日経平均およびTOPIXが大幅に上昇する中で、カワタの株価は大きく下回る結果となっています。これは、市場全体の好調な流れに乗り切れていないことを示唆しており、投資家としては慎重な評価が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値（5年マンスリー）: 0.39
• 年間ボラティリティ: 26.12%
• 最大ドローダウン: -22.30%
• 年間平均リターン: 15.15%

ベータ値0.39は、カワタの株価が市場全体（日経平均やTOPIXなど）の動きに対して相対的に変動が小さい（ディフェンシブな）特性を持つことを示しています。例えば、市場全体が10%変動した場合、カワタの株価はおよそ3.9%変動する傾向にあると解釈されます。
年間ボラティリティ26.12%は、年間の株価の変動幅が大きいことを示唆しており、比較的変動性の高い銘柄と言えます。仮に100万円投資した場合、年間で±26万円程度の変動が想定され、短期間で大きな価格変動リスクを伴う可能性があります。過去の最大ドローダウンは-22.30%であり、この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。シャープレシオは0.56と1.0を下回っており、リスク当たりのリターンは十分とは言えません。

【事業リスク】

• 為替変動と原材料コスト上昇: 海外売上比率が高く、輸入原材料に依存するため、為替レートの変動やグローバルな原材料価格の高騰は、収益性を圧迫する可能性があります。想定為替レート（1ドル＝148.88円）からの乖離が大きくなれば、業績に影響を及ぼします。
• 海外経済と地政学的リスク: 中国経済の低迷や米国の通商政策（関税等）といった地政学的・経済的な不確実性は、特に東アジア市場での需要減退や貿易摩擦による事業環境悪化のリスクを増大させます。海外子会社、特に中国事業の不採算化も課題です。
• 主要需要産業の変動と競争激化: プラスチック成型業界、特に自動車向け（CASEやEV関連需要）の動向は業績に大きな影響を与えます。技術革新のサイクルが速いことや、国内外での価格競争の激化も、収益性への圧力となります。

7. 市場センチメント

信用取引状況を見ると、信用買残が184,900株あるのに対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは短期的には売り圧力が少ないと解釈されますが、信用買いが増加すれば将来的な売り圧力につながる可能性もあります。
主要株主構成では、自社共伸会（7.49%）、自社従業員持株会（3.61%）、三菱UFJ銀行（3.15%）が上位を占めています。これは、安定株主が一定数存在し、経営の安定性に寄与していると考えられます。

8. 株主還元

カワタは、安定した株主還元を目指しており、2026年3月期の会社予想配当金は1株あたり38.00円（中間19.00円＋期末19.00円）です。この予想に基づく配当利回りは4.62%と、比較的高い水準にあります。
過去12か月の配当性向は48.89%、2026年3月期予想の配当性向は49.7%であり、利益の約半分を配当に回す方針です。これは、株主への還元意欲が高いことを示していますが、今期の純利益予想が低いことから、配当性向の数値は非常に高くなっています（資料では1329%と記載されている箇所もあり）。中長期目標として連結配当性向30%を掲げており、今後の業績回復に伴い、この水準での安定した配当が期待されます。自社株買いに関する直近のデータは提供されていません。

SWOT分析

強み

• 長年の経験に裏打ちされたプラスチック成型機周辺機器の技術的優位性と幅広い製品ポートフォリオ
• 新規市場（電池、医療、食品）開拓や海外展開（北中米、インド）による潜在的な成長機会
• 高水準の自己資本比率と流動比率、F-Score（5/9点）に裏打ちされた堅固な財務健全性

弱み

• 低い営業利益率とROE（株主資本利益率）に象徴される、収益性と資本効率の課題
• 中国事業の不振や、特別損失計上による当期純利益の大幅な下方修正
• PERが業界平均を大きく上回る極めて割高なバリュエーション

機会

• 全固体電池向け電極コーティング装置など、新技術・新製品投入による新規事業領域での売上拡大
• 北中米やインドといった成長市場での事業基盤強化と市場シェア拡大
• ESG投資への関心が高まる中、環境負荷低減製品の開発・提供による企業価値向上

脅威

• 中国経済の減速や米国の通商政策など、地政学的リスクによる海外事業環境の悪化
• 自動車業界（CASE、EV）の変動性や、プラスチック成型機市場における競争激化
• 為替変動や原材料価格の高騰によるコスト増加と収益性への圧力

この銘柄が向いている投資家

• 安定した配当利回りと財務健全性を重視する投資家: 高い自己資本比率と流動性、そして4%を超える配当利回りは、安全志向の長期投資家にとって魅力となり得ます。
• 事業ポートフォリオ変革と新規事業育成に期待する投資家: プラスチック成型分野からの多角化や、電池・医療分野等への新規参入、グローバル展開を評価し、将来の成長に投資したいと考える投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• バリュエーションの妥当性: 現在のPERが業界平均と比較して異常に高いため、株価が現在の利益水準に見合っているか、利益成長シナリオが株価に織り込まれているかを慎重に評価する必要があります。
• 収益性改善の進捗: 営業利益率やROEの改善が課題であるため、新規事業や海外事業が実際にどれだけ収益貢献できるかの実績をウォッチする必要があります。
• 海外事業リスク: 中国経済の動向や米国の通商政策、海外子会社における収益性改善は、今後の業績に大きく影響するため、関連ニュースや決算内容を注意深く確認することが重要です。

今後ウォッチすべき指標

• ROE: 中期経営計画で目標とする8%達成に向けた具体的な施策と進捗状況
• 営業利益率: 本業の収益力を示す重要な指標であり、コスト削減や高付加価値製品の販売拡大による改善
• セグメント別収益（特に東アジア、北中米、インド）: 東アジア事業の黒字化に向けた進捗と、北中米・インド市場での具体的な売上貢献度
• 新規事業（全固体電池向け装置等）の受注状況と売上高への貢献度: 新市場開拓の成功が、中長期的な成長を左右するカギとなります。

成長性

スコア: D
根拠: 直近12か月の四半期売上高成長率が前年比で-3.70%とマイナスであり、2026年3月期通期売上高予想も前期比△7.5%と減少傾向を示しているため。

収益性

スコア: C
根拠: ROE（株主資本利益率）が4.49%と8%を下回り、かつ営業利益率が4.00%と5%を下回る水準にあるため、一般的な目安と比較して収益性に課題が見られるため。

財務健全性

スコア: A
根拠: 自己資本比率が52.2%と40-60%の範囲にあり、流動比率が2.62倍（200%以上）と非常に高く、Piotroski F-Scoreも5/9点（良好）であるため、財務基盤は非常に安定しているため。

バリュエーション

スコア: D
根拠: PERが95.81倍と業界平均の10.7倍を大幅に上回り、極めて割高な水準にあるため。2026年3月期の純利益予想が大幅に低いため、計算上のPERが異常に高くなっている。PBRは業界平均を下回り割安感があるものの、PERの割高感が著しいため総合的にD評価となる。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 823円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。