決算短信：ゼンショーホールディングス（7550）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想との差異は特段の修正なし。中間期実績は通期予想に対する進捗が概ね50%で、会社は業績予想を据え置き（市場コンセンサスの提示は無し／–）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高 +9.9％、営業利益 △1.7％、親会社株主に帰属する中間純利益 △6.5％）。
• 注目すべき変化：セグメントでは「グローバルはま寿司」が売上高＋27.8％と高成長。一方「グローバルすき家」は安全衛生対策費用や一時的諸費用を計上し営業利益が大幅減（△71.9％）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上高1,223,500百万円、営業利益82,000百万円、当期純利益42,500百万円）は変更なし。中間実績の進捗は売上・営業利益ともに約50%で通期達成可能性は「現状では維持」と開示。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが原材料高・安全対策費用や事業撤退損等で利益が圧迫。財務面では積極的な設備投資・資金調達（社債型種類株式発行等）で負債が増加しているため、利益率回復と資本構成の動向に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社ゼンショーホールディングス
  • 主要事業分野：外食チェーン運営（すき家、はま寿司、なか卯等）、海外テイクアウト寿司（中食）、ファストフード、レストラン、小売、食品製造・物流等の本社・サポート事業
  • 代表者名：代表取締役社長兼CEO 小川 洋平
  • URL：https://www.zensho.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月11日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結、2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算補足説明資料作成：有
  • 決算説明会開催：有
• セグメント（変更）：第1四半期より区分変更。報告セグメントは以下7区分
  • グローバルすき家（牛丼チェーン：国内・海外）
  • グローバルはま寿司（回転寿司チェーン：国内・海外）
  • グローバル中食（海外テイクアウト寿司等／AFC、SNOWFOX等）
  • グローバルファストフード（なか卯・ロッテリア等）
  • レストラン（ココス、ジョリーパスタ等）
  • 小売（スーパーマーケット等）
  • 本社・サポート（製造、物流、資材調達等）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：160,733,225株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：156,663,518株
  • 自己株式数（期末）：4,070,091株
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月11日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月2日
  • その他IRイベント：決算説明会（実施）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期値。中間期の会社想定の個別目標は未提示）
  • 売上高：612,941百万円。通期予想1,223,500百万円に対する進捗率 50.1%（達成率換算）。ほぼ計画的な進捗。
  • 営業利益：40,437百万円。通期予想82,000百万円に対する進捗率 49.3%（ほぼ計画的）。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：23,255百万円。通期予想42,500百万円に対する進捗率 54.7%。
• サプライズの要因（上振れ/下振れの主因）
  • 売上は全体で増収（既存店売上も多セグメントでプラス）。特に「はま寿司」「中食」「レストラン」「グローバルファストフード」が牽引。
  • 営業利益減少は主に「グローバルすき家」での安全衛生対策費用、全社的な原材料・エネルギーコスト上昇、及び一部店舗の一時休業に伴う費用計上によるもの。
  • 特別損失に「事業撤退損」2,709百万円を計上（子会社Pocino Foods Companyの解散・清算に伴う損失）。
  • 支払利息等の営業外費用は増加（支払利息 3,301百万円、前年同期比増）。
• 通期への影響：会社は業績予想を修正せず据え置き。中間進捗は50%前後で概ね均衡しているため、上半期の要因（原価上昇・一時費用等）が下半期にどう解消するかが通期達成の鍵。

財務指標

• 主要数値（当中間期 = 2025年9月30日、単位：百万円）
  • 売上高：612,941（前年同期 557,765、+9.9%）
  • 営業利益：40,437（前年同期 41,129、△1.7%）
  • 経常利益：39,277（前年同期 39,103、+0.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：23,255（前年同期 24,871、△6.5%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：143.25円（前年同期 153.57円、△6.7%）
  • 総資産：857,006（前期末 813,109、+5.4%）
  • 純資産：259,599（前期末 240,371、+8.0%）
  • 自己資本比率：30.2%（前期末 29.5%）→ やや低め（目安：40%以上が安定）
• 収益性指標（概算、注記あり）
  • ROE（概算・年率換算）：約17.9%（中間純利益を単純に年率換算した推定値：23,255×2 ÷ 自己資本259,121 → 目安として良好（10%以上））※概算
  • ROA（概算・年率換算）：約5.4%（同上、総資産857,006基準）※概算
  • 営業利益率：40,437 / 612,941 = 6.6%
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：50.1%
  • 営業利益進捗率：49.3%
  • 純利益進捗率：54.7%
  • 過去同期間との比較：売上は前年同期比で改善、利益は減少傾向（前年は上半期で高い増益基調）
• キャッシュフロー（中間期）
  • 営業CF：+49,896百万円（前年同期 +40,977百万円、増加。減価償却等増加を含む）
  • 投資CF：△47,244百万円（前年同期 △30,318百万円）。主に有形固定資産の取得（出店・改装等）支出増（有形固定資産取得 35,101百万円）
  • 財務CF：+231百万円（前年同期 △16,628百万円）。社債発行等で資金調達（社債発行収入 19,835百万円等）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約 +2,652百万円（49,896 − 47,244）
  • 現金同等物残高：82,396百万円（前期末 79,695百万円、増加）
  • 営業CF / 純利益比率：約2.15（49,896 / 23,255）→ 1.0を超え健全
• 四半期／QoQ（資料は中間累計ベースのため詳細四半期推移は限定情報）
  • 四半期単位の明細は開示無し（–）
• 財務安全性
  • 自己資本比率 30.2%（安定目安40%未満のため注意）
  • 長期借入金・社債等の有利子負債が増加（長期借入金 244,088百万円、社債 55,000百万円）
  • 流動比率（流動資産275,351 / 流動負債175,951）= 約156.5%（流動性は確保）
• 効率性：総資産回転率（売上高 / 総資産）＝ 612,941 / 857,006 ≒ 0.72回／年（業種平均との比較は資料無し）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：131百万円（前年同期 864百万円）— 固定資産売却益等小額
• 特別損失：4,878百万円（前年同期 2,575百万円）
  • 主な内訳：固定資産除却損 976百万円、事業撤退損 2,709百万円（子会社Pocino Foods Company解散・清算に伴う損失）
• 一時的要因の影響：事業撤退損は一過性の処理。営業利益水準には継続性のない一時要因分が含まれているため、特別損失を除く実質利益も参照する必要あり。
• 継続性判断：事業撤退損は基本的に一時的（解散・清算関連）と考えられるが、安全衛生対策等の費用は当面継続する可能性あり。

配当

• 配当実績と予想：
  • 第2四半期末（中間配当）：35.00円（2026年3月期も35.00円、変更無し）
  • 期末予想：35.00円（通期合計 70.00円、予想に変更無し）
  • 配当利回り：–（株価情報未提示）
  • 配当性向（会社予想ベース）：概算 約26.8%（年間配当70円 ÷ 予想EPS 260.94円）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：種類株（第1回社債型種類株式、A種優先株式）発行や将来の取得（コール）方針を開示。自社株取得は直近小額のみ。

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 当中間期の主な支出：有形固定資産の取得支出 35,101百万円（前年同期 27,509百万円）→ 新規出店・改装中心
  • 減価償却費：24,975百万円（前年同期 22,303百万円）
• 研究開発：
  • R&D費用：明確な開示無し（–）
  • 主なテーマ：–（資料に記載無し）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 在庫状況：
  • 原材料及び貯蔵品：70,532百万円（前期末 63,960百万円、+10.3%）
  • 棚卸資産増減は一部営業CFの変動要因。在庫回転日数の明示は無し。

セグメント別情報

• 売上高（当中間期：外部顧客への売上高、単位：百万円、前年対比%は本文から）
  • グローバルすき家：149,099（+2.2%） 営業利益 3,771（△71.9%）
  • グローバルはま寿司：149,637（+27.8%） 営業利益 11,917（+22.6%）
  • グローバル中食：111,872（+4.6%） 営業利益 15,384（+18.3%）
  • グローバルファストフード：56,237（+9.8%） 営業利益 2,288（+48.9%）
  • レストラン：84,199（+10.1%） 営業利益 6,721（+22.3%）
  • 小売：38,803（+0.8%） 営業損失 △918（前年営業損失 △787）
  • 本社・サポート：4,752（+97.1%） 営業利益 1,288（前年 95）
• セグメント戦略・注記：
  • 「グローバル中食」を新セグメントとして分離（第1四半期より適用）。海外テイクアウト寿司が好調。
  • 「すき家」は値下げや商品投入を実施したが、安全対策・改装費等の特別費用が利益を圧迫。
  • 「はま寿司」「中食」「レストラン」は客数・既存店売上好調。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内の中期計画進捗に関する直接記載は無し（–）

競合状況や市場動向

• 市場動向：米国通商政策の不透明感、食材（米・輸入牛肉等）価格高騰、物価上昇による消費マインドの停滞を指摘。
• 競合比較：同業他社との詳細比較数値は資料に無し（–）。ただし、回転寿司・ファストフード分野での既存店回復が見られる。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上高1,223,500百万円（+7.6%）、営業利益82,000百万円（+9.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益42,500百万円（+8.2%）、1株当たり当期純利益260.94円
  • 次期予想：–（資料に記載無し）
  • 会社予想の前提：資料に明示的な前提（為替・商品価格等）の数値は無し（詳細は別資料参照との記載）
• 予想の信頼性：会社は業績予想を据え置き。過去の予想達成傾向の詳細は資料に記載無し（–）。
• リスク要因：食材価格上昇、為替・国際情勢、消費マインドの低迷、金利上昇による支払利息負担、店舗の安全衛生リスク等。

重要な注記

• 会計方針：当中間期における会計方針の変更等は無し。
• 連結範囲の重要な変更：無し。
• 第1回社債型種類株式の発行（重要な後発事象）：2025年10月1日払込で実行。発行数量 10,000千株、払込金額（資本組入額合計）48,500百万円。優先配当等の条件を開示。資金使途は店舗・工場及び事業基盤強化に係る設備投資資金。
• その他重要事項：中間決算短信は監査（レビュー）対象外との注記あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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