決算短信：関西電力（9503）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の通期業績予想からの修正がある旨を開示（修正の詳細は開示資料参照）。中間実績は会社予想（通期）に対して進捗率が高く、売上は通期の約49.6%、営業利益は約61.5%、親会社株主に帰属する当期純利益は約64.7%の進捗。市場予想との比較は本資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：中間累計は増収ではなく減収（売上高2,008,118百万円で前年同期比△6.0%）だが、営業利益・経常利益はほぼ前年並み（営業利益276,552百万円で△7.0%）。親会社株主に帰属する中間純利益は232,931百万円で前年同期比+1.8%と増益。
• 注目すべき変化：非営業収益の増加（受取配当金・持分法による投資利益など）により経常・当期純利益が下支えされた点。自己資本・自己資本比率が改善（自己資本3,266,321百万円、自己資本比率34.0%→前期31.8%）。
• 今後の見通し：通期予想（売上4,050,000百万円、営業利益450,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益360,000百万円）に対する中間進捗は良好。ただし燃料費・為替・水量変動や金利コスト等が通期達成に影響しうるため、通期修正の可能性は残る（会社は直近で予想修正あり）。
• 投資家への示唆：売上は減少したものの、資本構成改善と非営業収益で純利益を確保しており、配当予想は修正（年間75円、期末45円）されている点が注目される。燃料費・水力渇水・金利負担等の外部要因に注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：関西電力株式会社
  • 主要事業分野：電力の発電・送配電・販売および関連事業（電気事業およびその他事業）
  • 代表者名：代表執行役社長 森 望
  • URL：https://www.kepco.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月30日
  • 対象会計期間：2026年３月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料：作成・有、機関投資家向け説明会あり（2025年10月31日）
• セグメント:
  • 電気事業：発電（原子力・水力・汽力等）、送配電、電力販売など
  • その他事業：発電以外の関連事業・投資等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：1,114,927,528株
  • 期中平均株式数（中間期）：1,114,060,918株（前年同期は892,356,900株）
  • 時価総額：–（本資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
  • 決算説明会（機関投資家向け）：2025年10月31日（資料は同社HP掲載予定）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との直接比較は中間予想の記載なしのため、通期予想に対する進捗で示す）
  • 売上高：中間実績2,008,118百万円／通期予想4,050,000百万円 → 達成率49.6%
  • 営業利益：中間実績276,552百万円／通期予想450,000百万円 → 達成率61.5%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：中間実績232,931百万円／通期予想360,000百万円 → 達成率64.7%
• サプライズの要因：
  • 売上は前年同期比で減少（△6.0%）したが、営業費用も減少し営業利益は概ね堅持。
  • 非営業収益の増加（受取配当金の増加、持分法による投資利益の増加、その他営業外収益増）により経常利益・当期純利益が下支えされた。
  • 支払利息の増加（支払利息：16,559 → 20,582百万円）など財務費用は増加。
• 通期への影響：
  • 中間時点の進捗は良好。ただし燃料費、渇水リスク、金利、為替等の外的変動要因により通期達成可能性は影響を受けやすい。会社は直近で業績予想を修正しているため、以降の開示に注目。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 資産合計：9,603,234百万円（前期末9,652,655百万円、△0.5%）
  • 純資産合計：3,309,015百万円（前期3,107,452百万円、+6.5%）
  • 自己資本（参考値）：3,266,321百万円
  • 自己資本比率：34.0%（前期31.8%）→ 改善
  • 現金及び預金：786,239百万円（前期942,388百万円、△156,149百万円、△16.6%）
• 収益性（中間・連結）
  • 売上高：2,008,118百万円（前年同期2,136,504百万円、△6.0%、△128,386百万円）
  • 営業利益：276,552百万円（前年同期297,233百万円、△7.0%、△20,681百万円）
  • 営業利益率：13.77%（前年同期13.91%、わずかに低下）
  • 経常利益：314,988百万円（前年同期319,239百万円、△1.3%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：232,931百万円（前年同期228,833百万円、+1.8%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：209.08円（前年同期256.44円、△18.5%）※期中平均株式数が増加している影響あり
• 収益性指標（参照、半期ベース）
  • ROE（自己資本に対する中間純利益比）：約7.13%（中間ベース）、年間換算約14.3%（参考）※目安：8%以上で良好、10%以上で優良
  • ROA（総資産利益率、中間ベース）：約2.43%、年間換算約4.86%（参考）※目安：5%以上で良好（年間換算でほぼ目安に近い）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：49.6%（通期の半分にほぼ相当）
  • 営業利益進捗率：61.5%（通期に対してやや前倒し）
  • 純利益進捗率：64.7%（通期に対して前倒し）
  • 過去同期間との比較：売上・営業利益率は前年同期を下回るが、非営業収益の寄与で純利益は増加
• キャッシュフロー
  • 現金預金残高は減少（942,388 → 786,239百万円）。営業CF・投資CF・財務CFの内訳は本資料に記載なし（–）。
  • フリーキャッシュフロー：–（営業CF・投資CFの明細なし）
  • 営業CF/純利益比率：–（データ不足）
• 四半期推移（QoQ）
  • 四半期ごとの詳細数値は本資料に記載なし（–）。季節性（夏季の電力需要等）は通常あり得るが、影響の具体数値は決算説明資料参照。
• 財務安全性
  • 自己資本比率34.0%（改善、目安40%以上で安定とされる）→ 40%未満だが改善傾向
  • 流動負債合計：1,477,797百万円（流動比率等の詳細は流動資産との照合で判断）
• 効率性
• セグメント別（中間）
  • 電気事業：売上 1,594,458百万円（全体比約79.4%）、営業費用 1,394,141百万円 → セグメント粗利 約200,317百万円
  • 前年（電気事業売上1,659,575百万円）比：△3.9%
  • その他事業：売上 413,660百万円（全体比約20.6%）、営業費用 337,424百万円 → セグメント粗利 約76,236百万円
  • 前年（その他事業売上476,929百万円）比：△13.3%

特別損益・一時的要因

• 特別損益の記載：本中間短信では大きな特別損益の明示はなし（特別利益・特別損失の主要項目の記載なし）。
• 渇水準備引当金：中間での取崩し額が前期△366百万円から当期△1,220百万円へ拡大（渇水影響の見直し）。
• 一時的要因の影響：非営業収益（受取配当金、持分法投資利益等）の増加は継続性が案件に依存するため、非継続的要因である可能性あり。

配当

• 中間配当：30.00円（既払）
• 期末配当（予想）：45.00円
• 年間配当予想：75.00円（直近公表の配当予想から修正あり）
• 配当利回り：–（株価情報が本資料にないため算出不可）
• 配当性向：–（通期ベースの配当性向算出には通期最終利益確定後の確認が必要）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いの記載は本資料にない（–）

設備投資・研究開発

• 設備投資額：本中間短信に詳細記載なし（–）
• 減価償却費：–（資料上の個別数値は記載なし）
• R&D費用：記載なし（–）

セグメント別情報（補足）

• 売上比率：電気事業約79.4%、その他事業約20.6%
• セグメント別成長率：電気事業売上△3.9%、その他事業売上△13.3%
• 為替影響：資料内に為替影響の定量記載なし（–）

競合状況や市場動向

• 同業他社比較や市場シェアの記載は本資料にはなし（–）。一般リスク要因として燃料価格、為替、渇水・天候、規制・法制度の変更、原子力事業の運用状況等が業績影響要因。

今後の見通し

• 業績予想（会社公表、通期）
  • 売上高：4,050,000百万円（前期比△6.6%）
  • 営業利益：450,000百万円（前期比△4.0%）
  • 経常利益：490,000百万円（前期比△7.8%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：360,000百万円（前期比△14.4%）
  • 1株当たり当期純利益（通期予想）：323.14円
• 予想の信頼性：会社は直近で業績予想の修正を行っており、過去の達成傾向等を含めた精査が必要（具体的な過去達成率は本資料に詳細なし）。
• リスク要因（主なもの）：
  • 燃料費・燃料調達コストの変動
  • 水力発電の渇水リスク（渇水準備引当金の変動あり）
  • 原子力発電の稼働状況・規制対応
  • 金利上昇による支払利息増（実際に支払利息は増加）
  • 為替変動や資本市場環境の変化

重要な注記

• 連結範囲の重要な変更：有（除外1社：ケーイーフューエルインターナショナル株式会社。新規追加は記載なし）
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：無
• 会計方針変更・見積り変更・修正再表示：無し
• 第2四半期（中間期）決算短信は公認会計士または監査法人のレビューの対象外
• その他：決算補足説明資料・決算説明会資料は同社ホームページで公表予定

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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