企業分析：ゲンダイエージェンシー（2411）

企業の一言説明

ゲンダイエージェンシーは、パチンコホール向け広告を主力とし、インターネットメディアやマスメディア広告、ウェブ運営、不動産事業なども展開するニッチ市場特化型の広告代理店です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高水準の財務健全性と安定した株主還元: 自己資本比率73.1%、流動比率3.34倍と非常に高い財務健全性を誇り、実績配当利回りも約4.9%と高水準で、安定的な株主還元姿勢が評価されます。
• 市場平均対比で割安なバリュエーション: PER11.08倍、PBR1.42倍と、業界平均と比較して割安な水準にあり、企業価値評価の点で上値余地を秘めている可能性があります。
• 信用倍率の高止まりと業界環境リスク: 信用倍率が337倍超と極めて高く、将来的な売り圧力となる可能性をはらんでいます。また、主力のパチンコホール向け広告は、業界規制や市場の縮小といった外部環境の変化に左右されるリスクを抱えています。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ゲンダイエージェンシーは1994年に設立された広告会社で、主にパチンコホール向けの広告・販促支援を全国展開しています。インターネットメディア、テレビ、ラジオ、新聞、雑誌などのマスメディア広告の企画・制作に加え、新聞折込チラシ、ダイレクトメール、ポスターといった各種印刷物の制作も手掛けます。近年はパチンコホール以外のWebサイト運営支援、動画・Webコンテンツ制作、不動産賃貸・仲介など、多角的な事業展開を図っています。特にパチンコ業界のガイドラインに沿った集客支援広告に強みを持っています。

2. 業界ポジション

同社は広告業界全体で見ると中小規模の企業ですが、パチンコホール向け広告というニッチ市場において専門的なノウハウを蓄積し、一定の存在感を示しています。競争環境は厳しいものの、規制の多い業界に特化することで参入障壁を築いています。情報・通信業における業界平均PER17.6倍に対し同社は11.08倍、PBR1.6倍に対し同社は1.42倍と、相対的に割安な水準に位置しています。

3. 経営戦略

ゲンダイエージェンシーは、主力のパチンコホール広告事業において、業界ガイドラインに準拠した集客支援広告や高マージンのサービス拡販を推進し、収益性の改善に注力しています。また、パチンコホール以外の広告分野においても、広告需要の伸びが期待されるセクターでの顧客開拓を積極的に進めることで、事業の多角化と成長を目指しています。2025年1月24日には業績予想の修正を発表しており、その結果として、2026年3月期第3四半期累計では、売上高は前年同期並みながらも営業利益は前年同期比75.5%の大幅増益を達成し、通期予想に対する進捗も概ね良好に推移しています。
今後のイベントとして、2026年3月30日には配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 8.84%
  • 企業の売上高に対する営業利益の割合で、本業の収益力を示します。一般的な目安は5%以上ですが、同社はそれを上回っており、良好な水準です。
• ROE（過去12か月）: 11.95%
  • 株主資本からどれだけ効率的に利益を生み出したかを示す指標です。一般的に10%以上が優良とされます。同社は10%を大きく超えており、株主資本の利用効率は良好です。
• ROA（過去12か月）: 7.55%
  • 総資産に対してどれだけ効率的に利益を生み出したかを示す指標です。一般的に5%以上が良好とされます。同社は5%を上回っており、資産を効率的に活用して利益を生み出しています。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: (連)73.1% (直近四半期も同値)
  • 総資産に占める自己資本の割合で、企業の長期的な安定性を示します。一般的に50%以上で優良とされ、同社は非常に高い水準を維持しており、財務基盤は極めて強固です。
• 流動比率（直近四半期）: 3.34倍 (334%)
  • 流動資産を流動負債で割った比率で、企業の短期的な支払い能力を示します。一般的に200%以上が望ましいとされ、同社はそれを大きく上回っており、短期的な資金繰りに全く問題がないレベルです。

【キャッシュフロー】

• 営業活動によるキャッシュフロー（2025年3月期）: 510百万円
  • 本業で稼ぎ出したお金の流れを示します。安定してプラスであり、事業が堅調であることが伺えます。
• フリーキャッシュフロー（2025年3月期）: 378百万円
  • 営業活動で得た現金から、設備投資などに使った現金を差し引いたもので、企業が自由に使えるお金を示します。プラスであり、企業の事業活動から十分な資金が生み出されていることを示します。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率（過去12か月）: 1.08倍
  • 営業キャッシュフローが純利益の何倍にあたるかを示す比率です。1.0倍以上であることが望ましく、同社は1.08倍と健全な水準にあり、決算書上の利益が確実な現金の裏付けを持っていると言えます。

【四半期進捗】

2026年3月期第3四半期までの累計業績は以下の通りです。

• 売上高: 5,822百万円（通期予想7,800百万円に対する進捗率: 74.6%）
• 営業利益: 566百万円（通期予想750百万円に対する進捗率: 75.5%）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 372百万円（通期予想500百万円に対する進捗率: 74.4%）

概ね通期予想に対して計画通り、あるいはやや順調に進捗していると言えます。特に営業利益の進捗が最も高く、収益改善の傾向が見られます。

【バリュエーション】

• PER（株価収益率）: (連)11.08倍
  • 株価が1株当たり利益の何年分かを示す指標で、低いほど割安とされます。業界平均17.6倍と比較して低い水準であり、割安感があります。業種平均PER基準の目標株価は762円です。
• PBR（株価純資産倍率）: (連)1.42倍
  • 株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標で、1倍未満は解散価値を下回る状態とされます。業界平均1.6倍と比較してやや低い水準にあり、適正またはやや割安と判断できます。業種平均PBR基準の目標株価は552円です。

【テクニカルシグナル】

MACDは中立、RSIも中立であり、短期的な売買シグナルは発生していません。しかし、株価は全ての移動平均線を上回って推移しており、中長期的な上昇トレンドを示唆しています。

【テクニカル】

現在の株価491.0円は、52週高値514.0円に比較的近く、52週安値320.0円からは大きく上昇した88.1%の位置にあります。これは、直近一年間で株価がある程度上昇し、高値圏で推移していることを示しています。株価が5日移動平均線 (486.60円)、25日移動平均線 (482.88円)、75日移動平均線 (472.21円)、200日移動平均線 (438.53円) の全てを上回っており、強い支持線の上で推移していることから、堅調な推移が期待されます。

【市場比較】

過去の市場指数との相対パフォーマンスを見ると、ゲンダイエージェンシーの株価は日経平均およびTOPIXに対して以下のように下回る結果となっています。

• 1ヶ月: 株式-2.39% vs 日経+6.77% → 9.15%ポイント下回る
• 3ヶ月: 株式+6.97% vs 日経+17.70% → 10.72%ポイント下回る
• 6ヶ月: 株式+12.10% vs 日経+32.14% → 20.04%ポイント下回る
• 1年: 株式+33.06% vs 日経+47.73% → 14.67%ポイント下回る

この傾向は、市場全体が強い上昇トレンドにある中で、同社株のリターンが市場平均に及ばないことを示しており、相対的な魅力では劣る可能性があります。しかし、これは長期的な市場変動に対してベータ値が0.12と低く、市場との連動性が低いことに起因している可能性も考えられます。

【注意事項】

• ⚠️ 信用倍率が337.57倍と高水準で、将来の売り圧力に注意が必要です。
  • 信用倍率が高い状態は、将来的に信用取引の期限が到来した際に、買い方が反対売買（売り）を行うことで株価下落圧力となる可能性があります。

【定量リスク】

• ベータ値（5年月次）: 0.12
  • 市場全体の動きにどれだけ連動するかを示す指標です。1.0より小さい場合、市場全体の変動よりも株価変動が小さいことを意味します。0.12という値は、市場変動に対して非常に非連動性が高く、独自の要因で株価が動きやすい（または動きにくい）傾向を示します。
• 年間ボラティリティ: 22.36%
  • 株価の変動の激しさ（リスク）を示します。仮に100万円投資した場合、年間で±22.36万円程度の変動が想定されることを意味します。
• シャープレシオ: -0.59
  • リスク（ボラティリティ）1単位あたりにどれだけ超過リターンが得られたかを示す指標です。マイナスの値であるため、リスクを取ったにもかかわらず、リスクに見合うリターンが得られていない（むしろマイナスのリターンになっている）状態を示します。
• 最大ドローダウン: -36.18%
  • 過去の計測期間において、株価がピークから最も下落した最大幅を示します。これだけの下落が過去に発生したということは、今後も同程度の株価下落リスクがある可能性を示唆しています。この銘柄への投資を検討する際は、この最大ドローダウンに耐えられるかを考慮する必要があります。

【事業リスク】

• パチンコ業界の規制・市場縮小リスク: 主力であるパチンコホール向け広告は、パチンコ業界の市場環境や法規制の変更に大きく影響されます。特にギャンブル依存症対策強化等の規制は、市場規模の縮小や広告活動の制限に直結する可能性があります。
• 広告市場の競争激化: 広告業界はインターネット広告の成長により競争が激化しています。同社がパチンコホール以外の広告分野を強化する中で、大手広告代理店や専門性の高いベンチャー企業との競争が激しくなる可能性があります。
• 景気変動による広告費抑制: 広告事業は一般的に景気変動の影響を受けやすく、景気後退期には企業の広告予算が削減される傾向があります。景気悪化が進行した場合、同社の売上や収益に悪影響を及ぼす可能性があります。

7. 市場センチメント

信用取引状況を見ると、信用買残が236,300株に対し、信用売残が700株と極めて少なく、その結果、信用倍率は337.57倍と非常に高水準にあります。これは、多くの投資家が信用買いをしており、将来的な株価上昇を期待していることを示唆していますが、信用買残が多いことは、一定期間後に反対売買（売り）が発生する可能性があり、将来的に株価の売り圧力となる潜在的なリスクを含んでいます。
主要株主は、筆頭株主のGAキャピタル(株)が29.77%、自社(自己株口)が10.57%と、特定株主による保有比率が高いのが特徴です。インサイダー保有率は43.32%と高く、経営陣や関係者が安定した株式保有を行っていることが伺えます。

8. 株主還元

ゲンダイエージェンシーは株主還元に積極的な企業姿勢を示しています。

• 配当利回り（会社予想）: 4.89%
  • 現在の株価491.0円に対する年間配当金24.00円（会社予想）で算出され、高水準の配当利回りを提供しています。これはインカムゲインを重視する投資家にとって魅力的な水準です。
• 配当性向（過去12か月）: 50.82% (2025年3月期は68.6%)
  • 企業が稼いだ利益のうち、どれだけを配当として株主に還元しているかを示す指標です。一般的に30%～50%が目安とされますが、同社は50%を超えており、利益の半分以上を株主還元に回していることが分かります。高い配当性向は株主重視の姿勢を示しますが、その分、内部留保や成長投資に回せる資金が少なくなる可能性もあります。

現在の情報には自社株買いに関する明確な記載はありません。

SWOT分析

強み

• パチンコホール向け広告における専門的なノウハウとニッチ市場での優位性
• 自己資本比率73.1%、流動比率334%と非常に強固な財務体質
• 約4.9%の高水準な配当利回りと積極的な株主還元姿勢

弱み

• 売上高成長が鈍化傾向にあり、新たな成長ドライバーの模索が必要
• 主力のパチンコ業界の規制強化や市場縮小リスクへの依存度が高い
• 市場平均に対して相対的に株価パフォーマンスが劣る傾向

機会

• パチンコホール以外のWeb広告やデジタルコンテンツ制作分野での顧客開拓
• M&Aや新規事業開発による事業多角化の可能性
• デジタルプロモーション市場全体の拡大トレンドへの参入

脅威

• パチンコ業界の更なる規制強化や消費者離れによる市場規模縮小
• 広告業界全体の競争激化および新規参入企業の台頭
• 景気変動による企業の広告予算削減

この銘柄が向いている投資家

• 安定した高配当利回りを重視し、インカムゲインを求める長期投資家
• 財務健全性が非常に高く、倒産リスクの低い企業を好む保守的な投資家
• 市場全体の大きな変動に左右されにくい、ベータ値の低い銘柄に関心のある投資家

この銘柄を検討する際の注意点

• 信用倍率が異常に高いため、短期的な株価の需給バランスが不安定になる可能性があります。信用買い残の解消に伴う売り圧力には注意が必要です。
• 主力のパチンコ業界は今後も規制強化や市場プレイヤーの変化が予想されるため、事業構造の転換スピードや新規事業の収益貢献度を注視する必要があります。
• 市場全体の上昇局面では、日経平均やTOPIXに対して相対的にパフォーマンスが劣る傾向があるため、キャピタルゲインを主目的とする場合は慎重な検討が求められます。

今後ウォッチすべき指標

• パチンコホール以外の新規事業や広告分野における売上高および利益の成長率
• 営業利益率の継続的な改善傾向と、コスト削減の取り組み
• 信用倍率の推移と、信用買い残の減少傾向

成長性

スコア: B
根拠: 過去12か月の売上高成長率は前年比で4.74%であり、評価基準の0-5%に該当するため「B: まずまず」と評価しました。特に四半期売上成長率（前年比）は-4.50%とマイナス成長を示しており、成長力には課題が見られます。一方で、2026年3月期の通期売上高予想は前年比1.57%増と微増ながら成長を見込んでいます。

収益性

スコア: A
根拠: ROE（過去12か月）は11.95%であり、これは評価基準の「A: ROE10-15%」に該当する良好な水準です。またROAも7.55%と良好です。営業利益率（過去12か月）は8.84%と、評価基準の「B: 営業利益率5-10%」に該当します。ROEが10%を優に超えている点を重視し、収益性は全体として「A: 良好」と評価しました。

財務健全性

スコア: A
根拠: 自己資本比率は73.1%と評価基準の「S: 60%以上」を満たし、流動比率も3.34倍（334%）と「S: 200%以上」を大きく超えています。Piotroski F-Scoreも6/9点と「A: 良好」の範囲内です。ただし、F-Scoreが7点以上のS基準には及ばないため、総合的には「A: 良好」と評価しました。

バリュエーション

スコア: A
根拠: PER（会社予想）は11.08倍で、業界平均17.6倍の約62.9%であり、評価基準の「S: 業界平均の70%以下」を満たします。PBR（実績）は1.42倍で、業界平均1.6倍の約88.75%であり、評価基準の「A: 80-90%」に該当します。PERがS評価、PBRがA評価であることから、総合的に「A: 良好」と評価しました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 491円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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