企業分析：日東工器（6151）

企業の一言説明

日東工器は迅速流体継ぎ手で国内トップシェアを誇る、精密機械工具、ポンプ、ドアクローザなどを展開する多角的な機械メーカーです。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高収益な特殊製品群: 迅速流体継ぎ手や電動ドライバーなどニッチ市場で高いシェアを持ち、技術的優位性を確立しています。特にデータセンター向け液冷カプラは、生成AI需要を追い風に成長期待が高まります。
• 極めて強固な財務体質: 自己資本比率87.3%、流動比率9.49倍と非常に高く、Piotroski F-Scoreも6/9点と良好です。安定した事業基盤と豊富な手元資金は、今後のM&Aや設備投資の余地を示唆します。
• 収益性の回復とPBR改善への期待: 直近の営業活動は低調なものの、前期比86%増益への最終利益の上方修正や、経産省からの補助金受領などポジティブなニュースがあり、今後の収益性改善が期待されます。また、PBRが0.59倍と非常に低く、株主還元強化や成長戦略によるPBR改善への潜在力があります。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

日東工器は、迅速流体継ぎ手（カプラ）、電動ドライバーを含む機械工具、リニア駆動ポンプ、ドアクローザの4つの事業を展開する精密機器メーカーです。特に迅速流体継ぎ手「CUPLA」ブランドは国内トップシェアを誇り、液体の漏れを防ぐゼロスピル技術や多連結技術に強みを持っています。医療、食品、半導体、データセンターなど幅広い産業に貢献する製品を提供し、高い技術力とグローバルな販売網を確立しています。

2. 業界ポジション

日東工器は、機械業界の Specialty Industrial Machinery （特殊産業機械）セクターに属し、迅速流体継ぎ手市場で国内トップシェアを誇っています。この分野においては、高い技術力と長年の実績に基づくブランド力で優位性を持っています。一方、機械工具やドアクローザ事業では、国内外の多様な競合と競争しています。業界平均PER16.60倍に対し日東工器のPERは14.15倍、業界平均PBR1.40倍に対し日東工器のPBRは0.59倍と、バリュエーション面では業界平均と比較して割安な水準にあります。

3. 経営戦略

日東工器の中期経営計画2026の最終年度目標達成に向けて、経営陣は足元の厳しい業績状況を認識しつつも、具体的な施策を適宜発表する方針です。特に、生成AIの需要拡大を背景に、データセンター向け液冷カプラ（コンパクトゼロスピルカプラ）のバリエーション拡充と拡販を成長戦略の重点としています。また、海外市場での引き戸製品の拡販も推進しています。直近では経産省からの補助金受領（特別利益2,370百万円）といったポジティブな材料があり、当期最終利益を大幅に上方修正する見通しです。
今後のイベントとしては、2026年3月30日に配当落ち日が予定されています。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

Piotroski F-Scoreは6/9点であり、「良好」な財務状態を示しています。特に財務健全性においては満点の評価を得ており、非常に安定した経営基盤が伺えます。収益性と効率性については改善の余地があるものの、現在のところ大きな懸念はありません。

【収益性】

• 営業利益率（過去12か月）: 2.86%
  • 直近の損益計算書では、過去12か月の営業利益は1,876百万円、売上高は26,929百万円であり、営業利益率は約6.97%です。これは前年度（2024年3月期）の9.90%（2,680百万円/27,072百万円）と比較して低下しています。直近の決算短信に記載された第3四半期累計では5.56%と示されており、収益性が悪化していることが伺えます。
• ROE（実績）: 2.33%（過去12か月: 3.51%）
  • 「株主のお金でどれだけ稼いだか」を示すROEは、一般的な目安である10%を大きく下回っており、株主資本を効率的に活用して利益を上げているとは言えない状況です。
• ROA（過去12か月）: 1.31%
  • 「会社の総資産でどれだけ稼いだか」を示すROAは、一般的な目安である5%を下回っており、総資産を効率的に活用できているとは言えません。

直近の収益性指標は低調ではあるものの、データシートでは直近四半期の四半期利益成長率が304.10%と大幅な改善を示しており、特定の要因（下記特別利益）により収益構造が変化している可能性があります。

【財務健全性】

• 自己資本比率（実績）: 87.3%（直近四半期88.5%）
  • 負債に頼らず、どれだけ自社の資金で経営しているかを示す自己資本比率は、非常に高い水準であり、財務基盤が極めて強固であることを示しています。
• 流動比率（直近四半期）: 9.49倍（949%）
  • 短期的な負債をどれだけ返済できるかを示す流動比率は、ベンチマークとされる200%を大きく上回る極めて高い水準であり、短期的な債務返済能力には全く問題がありません。

自己資本比率、流動比率ともに非常に高く、日東工器の財務状況は極めて健全であり、外部環境の変化や不測の事態にも十分に耐えうる強固な財務体質を持っています。

【キャッシュフロー】

• 営業CF（2025年3月期）: 2,709百万円
  • 本業でどれだけ現金を稼ぎ出しているかを示す営業キャッシュフローは、過去数年間安定してプラスを維持しており、本業で着実にキャッシュを生み出せています。
• FCF（2025年3月期）: -4,143百万円
  • 営業活動で得られた現金から投資活動に費やした現金を差し引いたフリーキャッシュフローは、2025年3月期はマイナスに転じています。これは、投資キャッシュフローが大幅なマイナス（-6,852百万円）となったことが主な要因です。設備投資の増加は将来の成長に向けた積極的な投資を示唆していますが、その規模が大きいことがキャッシュフローを圧迫しています。2024年3月期は1,974百万円のプラスでした。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率（過去12か月実績の営業CF 2,709百万円 / ネットインカム 512百万円（LTM）より算出）: 約5.29倍
  • 会計上の純利益に対する、実際の事業活動による現金流入の比率です。この比率が1.0以上であれば利益の質が健全とされます。日東工器の場合、これは過去12か月の純利益512百万円が一時的に非常に低かったため、相対的に比率が高くなった側面もありますが、会計上の利益よりも実際の現金流入が大幅に多いことを示しており、利益の質は極めて健全であると言えます。

【四半期進捗】

2026年3月期第3四半期決算短信によると、通期予想に対する進捗率は以下の通りです。

• 売上高予想: 27,300百万円に対し、20,090百万円（進捗率73.6%）
• 営業利益予想: 1,500百万円に対し、1,117百万円（進捗率74.5%）
• 純利益予想: 2,500百万円に対し、2,170百万円（進捗率86.8%）

営業利益は前年同期比で45.8%減少していますが、親会社株主に帰属する四半期純利益は補助金収入（2,370百万円）等の特別利益により49.7%増加しており、通期純利益の進捗率を大きく押し上げています。売上・営業利益は計画通りに進捗しているものの、特別利益に大きく依存している点が注目されます。
提供された損益計算書（年度別比較）から、売上高・営業利益の推移は以下の傾向を示します。

• 2023年3月期実績: 売上高28,091百万円、営業利益3,669百万円
• 2024年3月期実績: 売上高27,072百万円、営業利益2,684百万円
• 2025年3月期予想: 売上高27,256百万円、営業利益2,345百万円
• 2026年3月期予想: 売上高27,300百万円、営業利益1,500百万円

このように売上高は概ね横ばい傾向である一方、営業利益は2023年3月期をピークに減少傾向が続いていることが分かります。ただし、2026年3月期の通期純利益予想は特別利益によって大幅に上方修正されており、これまでの利益減少傾向を一部打ち消す形となっています。

【バリュエーション】

• PER（会社予想）: 14.15倍
  • 「株価が利益の何年分か」を示すPERは、業界平均PER16.60倍と比較して約15%割安な水準にあります。
• PBR（実績）: 0.59倍
  • 「株価が純資産の何倍か」を示すPBRは、業界平均PBR1.40倍と比較して約58%割安な水準であり、解散価値とされる1倍を下回る評価を受けています。これは、市場が企業の持つ純資産価値を十分に評価していない、あるいは将来の成長性や収益性に対する不透明感があることを示唆します。

PER、PBRともに業界平均を下回っており、バリュエーションの観点からは割安と判断できます。特にPBRの低さは、今後PBR改善に向けた取り組み（株主還元強化、成長投資、IR強化など）があれば、株価上昇の大きなドライバーとなる可能性があります。

【テクニカルシグナル】

テクニカルシグナルはMACDとRSIが中立を示しており、短期的な明確なトレンドは確認できません。ただし、5日、25日、75日、200日移動平均線を全て上回っており、特に75日線と200日線に対する乖離率がプラスであることから、中期から長期的な上昇トレンドの中で推移していると解釈できます。

【テクニカル】

現在の株価1,887.0円は、52週高値2,713.0円と52週安値1,493.0円の中間（45.3%の位置）にあり、高値を更新する勢いはありませんが、安値圏からは回復している状態です。株価は5日移動平均線1,872.80円、25日移動平均線1,870.68円、75日移動平均線1,781.00円、200日移動平均線1,790.63円をすべて上回っており、これらは株価の下支えとなる可能性があります。

【市場比較】

過去1ヶ月間では日経平均・TOPIXともにアンダーパフォームしていますが、3ヶ月では日経平均とほぼ同水準、TOPIXと比べるとややアンダーパフォームしています。6ヶ月および1年間で見ると、日経平均・TOPIXに対して大きくアンダーパフォームしています。これは、市場全体の上昇トレンドから、同社が十分に恩恵を受けられていないことを示唆しています。

【注意事項】

• データに「リスク警告」の項目がないため、特に記載はありません。

【定量リスク】

• ベータ値（5Y Monthly）: -0.04
  • ベータ値は市場全体の変動に対する個別銘柄の感応度を示します。マイナスの値であるため、市場全体の動きとは逆の傾向を示す、あるいは市場変動の影響を受けにくい銘柄であることを示唆しています。ただし、この値は通常1前後の絶対値を取ることが多いため、非常に低いベータ値はデータの取得元や計算方法による誤差や特殊性を示す可能性もあります。市場よりも個別企業の要因で動く傾向が強いと考えられます。
• 年間ボラティリティ: 30.03%
  • 株価の変動の大きさを表します。仮に100万円投資した場合、年間で±30.03万円程度の変動が想定されるため、中程度の株価変動リスクがあります。
• シャープレシオ: 0.41
  • 「リスクに見合うリターンが得られているか」を示す指標です。1.0以上が良好とされる中、0.41という値はリスクに見合うリターンが十分に得られているとは言えない水準です。
• 最大ドローダウン: -28.25%
  • 過去に経験した最悪期からの最大の下落率です。この程度の短期間での下落は今後も起こりうる可能性があります。

【事業リスク】

• 市場競争と技術陳腐化リスク: 主要事業である迅速流体継ぎ手や機械工具の分野は、技術革新や新規参入により競争が激化する可能性があります。特に、海外市場での競争圧力は年々高まっており、同社の技術的優位性が維持できなくなるリスクがあります。
• 為替変動リスク: 海外売上高比率が高いため、為替レートの変動が業績に大きく影響する可能性があります。円高に推移した場合、海外での収益が目減りし、業績に下振れ圧力となることが考えられます。
• 原材料価格高騰リスク: 製造業であるため、鉄鋼、樹脂、レアメタルなどの原材料価格の変動はコストに直結します。価格高騰があった場合、製品価格への転嫁ができないと収益性が悪化するリスクがあります。
• 地政学リスクと国際情勢: グローバルに事業を展開しているため、特定地域の政治的緊張や経済制約、貿易摩擦などが、サプライチェーンや販売活動に悪影響を及ぼす可能性があります。

信用取引状況

• 信用買残: 89,000株
• 信用売残: 42,300株
• 信用倍率: 2.10倍

信用倍率2.10倍は、買残が売残の約2倍存在することを示しており、将来的な売り圧力は中程度と言えます。ただし、前週比で信用買残が減少、信用売残が増加しており、需給バランスはやや改善方向にあると見られます。

主要株主構成

上位株主は創業家関連企業や資産運用会社、信託銀行が占めており、安定株主が多い構造です。特に(株)日器が37.96%と高い割合を保有しており、経営の安定性につながっています。外国人機関投資家も一定程度保有しており、市場からの評価も受けていると推察されます。

配当利回り、配当性向

• 配当利回り（会社予想）: 2.12%
  • 年間配当金が株価に対してどれくらいの割合かを示す配当利回りは、日本のプライム市場平均と比較するとやや見劣りする水準です。
• 1株配当（会社予想）: 40.00円
• 配当性向（会社予想）: 約30.0%（予想EPS133.58円 / 予想年間配当40円より算出）
  • 「利益の何%を配当に回しているか」を示す配当性向は、適度な水準（一般的には30-50%）であり、利益から安定して配当を捻出する姿勢が伺えます。
• 配当性向（実績、過去12か月）: 138.89%
  • データシートに記載の実績ベースの配当性向は、一時的に低調な過去12か月の実績EPS 27.43円に対して高水準の配当（40円）を維持している状況を示しており、過去の安定した配当方針を維持するためのものと理解されます。

配当は安定して行われており、2026年3月期の年間配当予想40円は維持されています。長期的には利益成長に伴う配当成長が期待されます。

自社株買いの状況

データには自社株買いに関する明確な記載はありませんが、発行済株式数から自己株式440,100株（保有割合2.3%）が確認でき、過去に自社株買いを実施している可能性があります。自社株買いは、一株当たりの価値向上や市場への需給改善効果をもたらします。

SWOT分析

強み

• 迅速流体継ぎ手市場における国内トップシェアと高い技術的優位性（ゼロスピル技術、多連結技術）。
• データセンター向け液冷カプラなど、成長市場への対応力と潜在的な需要拡大の機会。
• 極めて強固な財務体質（自己資本比率87.3%、流動比率9.49倍）による安定した経営基盤。

弱み

• 直近の業績における営業利益率の低下とROE・ROAの低さ。
• 中期経営計画2026の目標達成に対する経営陣からの不確実性の言及。
• 特定事業（機械工具、建築機器）での収益力の低迷と損失計上。

機会

• 生成AIの普及が加速する中での、データセンター向け液冷カプラの需要拡大。
• ASEAN地域をはじめとする海外市場でのインフラ整備需要、特に引き戸製品の拡販機会。
• 低PBR銘柄としての株主還元強化や成長戦略による株価再評価の可能性。

脅威

• 原材料価格や物流コストの高止まりによる収益性悪化リスク。
• 世界経済の景気変動や設備投資需要の減退による売上減少。
• 為替変動リスクや競合他社の技術革新による競争激化。

この銘柄が向いている投資家

• 安定した財務基盤を重視する長期投資家: 極めて高い自己資本比率と流動比率から、企業の倒産リスクは極めて低いと言えます。
• PBR改善期待のある割安株を探す投資家: PBR0.59倍という低水準は、会社がPBR改善策を打ち出すことで株価が大きく上昇する潜在力があります。
• ニッチ市場でのリーダー企業に投資したい投資家: 迅速流体継ぎ手で国内トップシェアを持つ技術力に魅力を感じる投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 収益性の改善状況: 直近で営業利益率が低下しており、特別利益に依存する純利益に惑わされず、本業での収益改善が実現できるかを慎重に見極める必要があります。
• 中期経営計画の進捗: 経営陣が中計目標の達成可能性を議論中であると明言しているため、今後の具体的な戦略と進捗が株価に大きく影響する可能性があります。

今後ウォッチすべき指標

• 営業利益率（最低目標: 8%以上）: 本業の収益力の回復を示す最も重要な指標です。
• データセンター向け製品の受注状況: 生成AI関連需要の取り込みが具体的な売上・利益にどれだけ貢献するか。
• PBR改善に向けた具体的な施策: IR強化、株主還元強化、成長投資拡大など、経営陣がPBR改善に本腰を入れるか。

10. 企業スコア

• 成長性: C
  • 過去12か月の売上高成長率は1.6%と低く、営業利益は減少傾向にあります。将来の成長戦略は評価できるものの、現在の数値は積極的な成長を示しているとは言えず、「やや不安」と評価します。
• 収益性: C
  • ROE（2.33%）とROA（1.31%）はベンチマークの10%や5%を大きく下回っています。営業利益率（過去12か月2.86%, 決算短信で5.56%）も低水準であり、本業の収益効率に課題があるため、「やや不安」と評価します。
• 財務健全性: S
  • 自己資本比率87.3%、流動比率9.49倍と極めて高い水準にあり、Piotroski F-Scoreも6点と良好です。借入金も少なく、非常に強固な財務体質を誇るため、「優良」と評価します。
• バリュエーション: A
  • PER14.15倍は業界平均16.60倍より割安であり、PBR0.59倍は業界平均1.40倍を大きく下回る水準です。特にPBRは非常に割安であり、市場から過小評価されている可能性があります。PBR改善の余地が大きいことを踏まえ、「良好」と評価します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,887円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

競合他社

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。