企業分析：ヤマト モビリティ & Mfg.（7886）

企業の一言説明

ヤマト　モビリティ　＆　Ｍｆｇ．はプラスチック射出成形品を中心にOA機器、家電、自動車部品、物流機器などを手掛ける化学セクターの中堅企業です。2024年10月にヤマトインダストリーから商号変更し、モビリティ分野への注力を示唆しています。

投資判断のための3つのキーポイント

• 継続的な赤字と低水準の財務健全性: 複数年にわたり赤字が継続しており、2026年3月期も赤字予想。自己資本比率が低く、財務状態には強い懸念があります。
• 事業構造改革の途上: 中国子会社の一部譲渡により、事業ポートフォリオの見直しを進めています。EV関連事業への新規参入も見られますが、その効果はまだ限定的です。
• 高ボラティリティと低流動性: 出来高が少なく、株価のボラティリティが高い特性があります。投資に際しては、売買時の価格変動リスクと流動性リスクを慎重に考慮する必要があります。

企業スコア早見表

※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念

注目指標サマリー

1. 企業概要

ヤマト　モビリティ　＆　Ｍｆｇ．は、1955年に設立されたプラスチック部品製造の中堅企業です。主に射出成形技術を核として、OA機器、家電、住宅設備、自動車部品、情報通信関連製品、介護製品など多岐にわたる合成樹脂成形製品の企画、設計、製造、販売を行っています。特にカゴ台車などの物流機器にも強みを持ちます。2024年10月には社名を「ヤマトインダストリー株式会社」から「ヤマト　モビリティ　＆　Ｍｆｇ．株式会社」へと変更し、モビリティ関連分野への事業拡大と競争力強化を図る姿勢を示しています。技術的な独自性としては、射出成形の他、真空成形、プレス成形、RTM成形といった多様な成形技術を有している点が挙げられますが、具体的な参入障壁としては製品の品質と顧客との関係性が重要となります。

2. 業界ポジション

ヤマト　モビリティ　＆　Ｍｆｇ．は化学セクターに属し、プラスチック部品製造市場において中堅企業として位置付けられています。多岐にわたる顧客産業への供給実績を持つものの、特定の市場で圧倒的な市場シェアを占めているわけではありません。競合企業に対しては、長年にわたる製造ノウハウと多様な成形技術が強みとなる一方で、財務体質の弱さや収益性の低さが事業継続上の弱点となっています。
財務指標の面では、PBRが1.48倍と業界平均の0.7倍を大幅に上回っており、数字上は割高感がある状態です。ただし、PERについては、企業が赤字であるため算出されておらず、業界平均との直接比較は困難です。このPBRの差異は、同社が抱える業績不振にもかかわらず、市場が将来的な事業価値や資産価値に一定の期待を寄せていると解釈できる一方で、現在の株価が収益実態に見合っていない可能性も示唆しています。

3. 経営戦略

ヤマト　モビリティ　＆　Ｍｆｇ．は、2024年10月の商号変更によって、企業としての方向性をモビリティと製造業の深化にシフトする意図を示しています。この戦略転換は、自動車部品や新たなEV関連事業への注力を通じて、将来の成長機会を捉えようとするものです。直近の決算短信補足資料では、EV関連事業が売上高41百万円として計上を開始しており、これは新たな成長ドライバーとなり得る可能性を秘めています。
一方で、経営の効率化と事業構造の最適化も重要な戦略的要素です。特に、2025年8月29日に実施された中国子会社3社の株式60%譲渡は、連結売上高から年間約3,812百万円、営業利益から約26百万円を除外する見込みであり、これは事業ポートフォリオの大幅な見直しを示唆しています。この事業譲渡は、海外事業の再編と国内事業への集中、あるいはより収益性の高い分野へのリソース投入を目的としていると推察されます。
現在の通期計画では赤字を見込んでいますが、中国子会社譲渡の影響はすでに織り込まれており、現時点での計画修正は行われていません。これは、経営陣が現在の計画範囲内で事業改善を進める意向であることを示しています。今後、新たなモビリティ分野での事業拡大がどのように具体化し、既存事業の収益性が改善されるかが、経営戦略の成否を測る上で重要なポイントとなります。

【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score

財務品質を評価するPiotroski F-Scoreは1/9点と低い評価であり、「やや懸念」という判定です。特に、収益性と効率性のサブスコアは0点であり、これらの側面で深刻な問題を抱えていることを示唆しています。
収益性では純利益の赤字、マイナスのROAが指摘されています。営業キャッシュフローは別途データがあるのでF-Scoreのロジックで「データなし」とされている部分と整合性が取れませんが、評価項目自体に影響はありません。財務健全性では、流動比率、D/Eレシオの悪化が見られますが、株式希薄化がない点が唯一のプラス要因となっています。効率性では営業利益率、ROE、四半期売上成長率がすべてマイナスであり、経営効率の悪化が明確です。

【収益性】

• 営業利益率: 過去12か月で-4.88%と赤字であり、収益構造に問題があることを示しています。同社は複数年にわたり営業赤字を計上していることが多く、厳しい状況が続いています。
• ROE（自己資本利益率）: 過去12か月で-65.04%と大幅なマイナスであり、株主が出資した資本を全く効率的に活用できていない状況を示しています。一般的な目安とされる10%を大きく下回っています。
• ROA（総資産利益率）: 過去12か月で-1.73%とこちらもマイナスであり、企業が持つ資産全体から利益を生み出す力が低いことを示しています。一般的な目安とされる5%を大幅に下回っています。

【財務健全性】

• 自己資本比率: 実績で18.7%、直近四半期末（2026年3月期 第3四半期末）では15.2%と非常に低水準です。これは、企業の財政基盤が脆弱であり、外部からの借入に依存している度合いが高いことを示しており、財務健全性に強い懸念があります。
• 流動比率: 直近四半期末で1.36（136.2%）です。短期的な支払い能力を示す指標であり、一般的に200%以上が望ましいとされる中で、この水準はやや低いと言えます。流動資産が流動負債を上回ってはいるものの、余裕があるとは言い難い状況です。
• Total Debt/Equity: 直近四半期末で315.78%と非常に高く、自己資本に対して多額の負債を抱えていることを示しています。これも財務上の大きなリスク要因です。

【キャッシュフロー】

• 営業キャッシュフロー (営業CF):
  • 2023年3月期: 99百万円
  • 2024年3月期: 506百万円
  • 2025年3月期: 317百万円
    営業CFは過去3期プラスを維持しており、本業による現金創出力はかろうじて確保されています。しかし、利益が赤字であることを考慮すると、オペレーションから得られるキャッシュの質は低いと評価できます。
• フリーキャッシュフロー (FCF):
  • 2023年3月期: -155百万円
  • 2024年3月期: 371百万円
  • 2025年3月期: 153百万円
    FCFは2023年3月期を除きプラスですが、投資CFを差し引いた後の自由な資金であり、これもまた継続的な赤字の中で維持されている状況です。

【利益の質】

• 営業CF/純利益比率: 純利益が過去複数年にわたりマイナスであるため、この比率を算出しても意味のある解釈は困難です。営業CFはプラスであるにもかかわらず、純利益が赤字であることは、本業以外の要因（非営業費用、特別損失など）や税金等により最終利益が圧迫されていることを示しています。現状、利益の質は健全とは言えません。

【四半期進捗】

2026年3月期 第3四半期累計の業績は、売上高が7,829百万円（前年同期比▲31.8%）、営業利益が▲280百万円（前年同期は106百万円の黒字、▲365.1%の減少）と、大幅な減収減益となりました。

• 通期計画（売上高9,915百万円、営業利益▲339百万円、当期純利益▲526百万円）に対する3Q進捗:
  • 売上高進捗率: 79.0%
  • 営業利益進捗率: 計画の赤字幅（▲339百万円）に対して▲280百万円と、計画の範囲内で推移しています。
  • 当期純利益進捗率: 約80.2%

通期計画は既に赤字予算ですが、売上高の進捗は比較的順調に見えるものの、利益面では依然として厳しい状況が続いています。セグメント別では、合成樹脂関連事業が前年同期比▲28.0%減、物流機器関連事業が同▲45.6%減と、主力事業がいずれも売上を大きく落としています。一方で、EV関連事業が41百万円の売上として計上を開始しており、新たな事業基盤の構築が図られています。中国子会社3社の株式譲渡による影響は織り込み済みとされていますが、連結売上高に与える影響は大きく、事業規模の縮小を伴う構造改革の途上にあると言えます。

【バリュエーション】

• PER（株価収益率）: 企業が赤字であるため、会社予想PERはデータなしです。株価が利益の何倍かを示すPERが算出できない状況は、企業の収益性が非常に厳しいことを示しています。
• PBR（株価純資産倍率）: (連)1.48倍です。これは株価が1株あたりの純資産の1.48倍であることを示します。業界平均PBRは0.7倍であり、同社のPBRは業界平均を大幅に上回っています。目標株価（業種平均PBR基準）が368円であることを考慮すると、現在の株価781.0円は純資産から見ても割高であると判断できます。業績が赤字であるにもかかわらずPBRが高いのは、資産性評価に対する期待や特定の思惑が背景にある可能性も考えられますが、一般的な投資尺度から見れば割高感があります。

【テクニカルシグナル】

MACDがシグナルラインを下回っており、短期的な下落圧力が存在することを示唆しています。RSIは36.7%と中立圏からやや売られすぎに近い水準にあり、今後売られすぎ領域に入る可能性もあります。現在の株価は、全ての移動平均線（5日、25日、75日、200日）を下回っており、短期から長期にわたる下降トレンドが示唆されています。特に200日移動平均線からの乖離率が-16.89%と大きいため、強い下落基調にあると判断できます。

【テクニカル】

現在の株価781.0円は、52週高値1,595円と52週安値733円のレンジ下限に近い位置（レンジ内位置5.6%）にあります。直近10日間の株価推移を見ると、775円から931円の間で変動しており、特に2月26日には781円まで下落し、出来高は600株と非常に少ないです。全ての移動平均線（5日MA 838.76円、25日MA 861.36円、75日MA 846.52円、200日MA 938.82円）を現在株価が下回っており、明確な下落トレンドが示唆されています。1ヶ月レンジ761.00円 – 931.00円、3ヶ月レンジ733.00円 – 940.00円に対して、株価はレンジの下限に近い水準で推移しており、底値圏にあると見なせる一方で、さらなる下落リスクも考えられます。

【市場比較】

同社の株価パフォーマンスは、日本の主要株価指数である日経平均株価およびTOPIXに対して、いずれの期間においても大幅にアンダーパフォームしています。

• 1ヶ月リターン: 株式-13.61% vs 日経+8.80% / TOPIX+5.88% → 日経比22.40%ポイント、TOPIX比19.49%ポイント下回る
• 3ヶ月リターン: 株式+0.13% vs 日経+20.70% / TOPIX+5.88% → 日経比20.57%ポイント、TOPIX比19.49%ポイント下回る
• 6ヶ月リターン: 株式-22.98% vs 日経+34.01% / TOPIX+5.88% → 日経比56.99%ポイント、TOPIX比19.49%ポイント下回る
• 1年リターン: 株式-14.46% vs 日経+50.35% / TOPIX+5.88% → 日経比64.81%ポイント、TOPIX比19.49%ポイント下回る

これは、同社が抱える業績不振や事業構造改革に伴う不透明感が、市場全体の活況から大きく取り残されている状況を明確に示しています。

【注意事項】

⚠️ 高ボラティリティかつ低出来高。売買時に価格変動リスク、流動性リスクに注意が必要です。

【定量リスク】

• ベータ値: 0.20
  ベータ値が0.20と非常に低いことは、市場全体の動きに対して株価が連動しにくい、あるいは市場が変動する際には変動幅が小さい傾向にあることを示します。ただし、これは理論値であり、低出来高の銘柄では、個別の買い圧力や売り圧力によって大きく変動する可能性があります。
• 年間ボラティリティ: 61.53%
  年間ボラティリティが61.53%と非常に高い水準にあります。これは株価の年間変動幅が非常に大きいことを示し、投資に際しては高いリスクを伴います。仮に100万円投資した場合、年間で±61.53万円程度の変動が想定され、短期間での大きな資産の増減があり得ることを意味します。
• 最大ドローダウン: -41.35%
  過去の最高値から最大で-41.35%の下落を経験しています。この程度の変動は今後も起こりうるため、投資判断の際にはこのリスクを十分に考慮する必要があります。
• シャープレシオ: 0.79
  シャープレシオが0.79と1.0を下回っており、リスクに見合ったリターンが得られているとは言い難い状況です。この数値は、投資効率が低いことを示唆しています。

【事業リスク】

• 慢性的な赤字経営と財務基盤の脆弱性: 複数年にわたり営業利益および純利益が赤字であり、自己資本比率も18.7%と極めて低い水準です。これは、事業の継続性や将来の成長投資に大きな制約となる可能性があり、資金調達リスクも高まります。
• 主力事業の売上低迷と競争激化: 合成樹脂関連事業や物流機器関連事業といった主力セグメントで前年同期比大幅な売上減少が見られます。市場における競争が激化していることや、既存製品の需要が低迷している可能性があり、事業環境の厳しさが伺えます。
• 事業構造改革の不確実性: 中国子会社の一部譲渡やEV関連事業への新規参入といった事業構造改革を進めていますが、これらの戦略が実際に収益改善に結びつき、新たな成長ドライバーとなるかどうかが不透明です。EV関連事業の立ち上がりは始まったばかりであり、先行投資負担も考慮する必要があります。

7. 市場センチメント

ヤマト　モビリティ　＆　Ｍｆｇ．の信用取引状況を見ると、信用買残が144,000株に対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは信用売りがほとんどない一方で、信用買い残が比較的多く積み上がっている状態を示し、将来的な売り圧力が存在する可能性があります。
主要株主構成としては、以下の通りです。

• (株)IAT: 26.82% (435,000株)
• 永田紙業: 11.71% (190,000株)
• マイルストーン･キャピタル･マネジメント(株): 7.21% (117,000株)

上位3社の保有割合を見ても、特定の法人やファンドによる保有比率が高いことがわかります。また、インサイダー保有率が57.95%と高い水準にあることから、経営陣や関連企業が株式の多くを保有している構造が見受けられますが、これは流動性の低さと表裏一体であるとも言えます。

8. 株主還元

同社は現在、配当利回りが0.00%であり、直近の会社予想および過去のデータを見ても、年間配当は0円と無配の状態が続いています。配当性向も0.0%です。これは、企業の収益状況が厳しく、事業の維持や再投資に資金を優先しているためと考えられます。現状では株主還元の余力がない状況であり、安定的な配当収入を期待する投資家にとっては適していません。これまで自社株買いに関する情報も提供データには含まれておらず、資本政策としては事業構造改革と業績回復に最優先で取り組んでいると推察されます。

SWOT分析

強み

• 長年の経験に基づく多様なプラスチック成形技術と多角的な製品展開（OA、家電、自動車、物流、医療など）。
• モビリティ分野やEV関連事業への新たな挑戦と事業構造改革への意欲。

弱み

• 複数年にわたる継続的な赤字経営と、極めて低い自己資本比率に代表される脆弱な財務基盤。
• 主力事業の売上減少と、市場全体の成長（特に日経平均やTOPIX）から大きく取り残された株価パフォーマンス。

機会

• EV市場の拡大や、それに関連する新たなモビリティ部品需要の創出。
• 中国子会社譲渡による事業ポートフォリオ最適化と収益構造改善の可能性。

脅威

• 原材料価格の高騰や為替変動リスクなど、外部環境の不確実性。
• 競合他社との価格競争激化による収益性のさらなる悪化。
• 低出来高と高ボラティリティによる流動性リスクおよび株価変動リスク。

この銘柄が向いている投資家

• 高リスクを許容し、企業の抜本的な事業構造改革とEV関連事業の将来的な成長期待に長期視点で賭ける投資家。
• 企業の変革期における初期段階に投資することを厭わず、リスクの高いリターンを追求する意欲のある投資家。

この銘柄を検討する際の注意点

• 継続する赤字と極めて低い財務健全性: 倒産リスクや資金繰り悪化のリスクを十分に認識し、自己資金の範囲内でかつ失っても生活に支障のない範囲での投資に留めるべきです。
• 低出来高と高ボラティリティ: 株式の売買が成立しにくい流動性リスクや、短期間での株価の大きな変動リスクがあるため、余裕資金での購入を推奨します。
• 配当や株主還元は期待薄: 企業が黒字化し、財務体質が改善されるまで、配当収入を期待することはできません。

今後ウォッチすべき指標

• 営業利益率の黒字転換と改善: 少なくとも過去12か月の営業利益率がプラスに転じ、安定的に5%を超える水準を目指せるか。
• 自己資本比率の向上: 財務健全性の改善を示す自己資本比率が、最低でも20%以上、将来的には30%以上まで回復するか。
• EV関連事業の売上高と利益貢献度: 新規事業が具体的にどの程度の規模にまで成長し、企業全体の収益に寄与できるか。

10. 企業スコア

• 成長性: D
  直近の2026年3月期 第3四半期累計の売上高成長率が前年同期比で▲31.8%と大幅なマイナスであり、通期も減収・赤字予想であることから、成長性には強い懸念が生じています。過去12か月売上高も直近会計年度比で減少しており、事業規模の縮小傾向が見られます。
• 収益性: D
  過去12か月のROEが-65.04%、営業利益率が-4.88%と、いずれも大幅なマイナスであり、企業が利益を生み出す力が極めて低い状態です。複数年にわたる赤字経営が続いており、収益構造に深刻な問題を抱えていると評価できます。
• 財務健全性: D
  自己資本比率が18.7%（直近四半期末15.2%）と20%未満であり、F-Scoreも1/9点と非常に低い評価です。流動比率も136%と低く、Total Debt/Equityは315.78%と負債過多の状況であり、財務基盤は極めて脆弱で警戒水準にあります。
• 株価バリュエーション: D
  PERは赤字のため算出不能ですが、PBRが1.48倍と業界平均0.7倍を大幅に上回っており、現在の収益状況と財務状態を考慮すると割高感は非常に強いです。目標株価（業種平均PBR基準）368円との乖離も大きく、株価水準が実態と乖離している可能性が指摘できます。

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。

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