企業の一言説明
寺崎電気産業は、船舶・産業用配電制御システム、回路ブレーカー、医療機器を展開する国内首位級の企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 堅調な事業成長と強固な市場地位: 船舶・産業用配電制御システムで国内トップシェアを誇り、アジア市場を中心に海外展開も加速。高い受注残高とBook-to-Bill比率が今後の業績を牽引する見込みです。
- 極めて健全な財務体質: 自己資本比率69.6%、流動比率287%と非常に高く、Piotroski F-Scoreも優良判定（7/9点）を得ており、不測の事態にも耐えうる財務基盤を構築しています。
- バリュエーションと市場センチメントに注意: 株価は52週高値圏にあり、PER、PBRともに業界平均をやや上回る水準です。また、信用買残が多い状況は将来的な売り圧力となる可能性があり、株価の調整リスクに留意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 良好な成長 |
| 収益性 | A | 良好な水準 |
| 財務健全性 | S | 極めて優良 |
| バリュエーション | C | やや割高圏 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 4,325.0円 | – |
| PER | 13.53倍 | 業界平均12.9倍 |
| PBR | 1.00倍 | 業界平均0.8倍 |
| 配当利回り | 0.99% | – |
| ROE | 9.06% | – |
1. 企業概要
寺崎電気産業は1923年創業の歴史を持つ、配電制御システム大手企業です。主要事業は、船舶・産業向けの配電制御システム、回路ブレーカーの製造・販売、および医療機器の開発・製造です。特に船舶用配電制御システムにおいては国内で確固たる地位を築いています。収益モデルは、主にBtoB企業として、国内外の顧客に対して製品の提供からエンジニアリングサービスまでを一貫して行うことで成り立っています。長年の経験と実績に裏打ちされた高い技術力と信頼性が、同社の技術的独自性と参入障壁となっています。
2. 業界ポジション
同社は船舶・産業用配電制御システム分野で国内首位の地位を確立しており、グローバル市場にも展開しています。競合他社に対しては、特定のニッチ市場における長年の知見と実績、顧客との強固なリレーションシップ、そして品質と信頼性で優位に立っています。特に船舶向け市場においては、厳しい国際規格や認証に対応できる技術力とサポート体制が競争力の源泉です。現在のPER（株価収益率）13.53倍は業界平均の12.9倍をやや上回り、PBR（株価純資産倍率）1.00倍は業界平均の0.8倍を上回る水準にあり、市場は同社を業界平均よりもやや高く評価していることが伺えます。
3. 経営戦略
寺崎電気産業は、主要な事業基盤である船舶・産業用配電制御システムに加えて、海外市場での成長加速と医療機器分野という新たな事業領域の拡大を重点戦略としています。直近の2026年3月期第3四半期決算短信補足資料では、受注残高が713億1,700万円と大幅に増加しており、これは今後の安定的な売上高成長に大きく寄与する見込みです。また、受注/売上比を示すBook-to-Bill比率が1.45と高水準であることも、将来の業績に対する強い期待感を示唆しています。特にアジア市場における売上高・利益の成長が顕著であり、海外戦略が奏功していることがうかがえます。今後注目すべきイベントとして、2026年3月30日に期末配当の権利落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益、ROAにおいて良好 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率、D/Eレシオ、株式希薄化なし（すべて満たしている） |
| 効率性 | 2/3 | 営業利益率、四半期売上成長率において良好 |
根拠解説:
寺崎電気産業のPiotroski F-Scoreは7/9点という高い数値で「S: 優良」と判定されます。これは、同社が持続的な収益性と強固な財務健全性を兼ね備えていることを示します。収益性では純利益とROAがプラスを維持し、財務健全性においては流動比率や負債比率が優良基準を満たし、株式の希薄化もありません。効率性も営業利益率が10%を超え、四半期売上成長も維持されていますが、ROEは基準にわずかに届きませんでした。
【収益性】
| 指標 | 値 | ベンチマーク | 評価 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率（過去12ヶ月） | 10.16% | 5-10% (B)/10-15% (A) | 良好 |
| ROE（実績） | 9.06% | 10% | 普通 |
| ROA（過去12ヶ月） | 5.02% | 5% | 良好 |
営業利益率は10.16%と、効率の良い事業運営ができていることを示しています。ROE（Return on Equity：株主資本利益率）は株主のお金でどれだけ稼いだかを示す指標で、9.06%は一般的な目安である10%にあと一歩ですが、堅実な水準と言えます。ROA（Return on Assets：総資産利益率）は総資産をどれだけ効率的に使って利益を上げているかを示す指標で、5.02%とベンチマークの5%を上回る良好な水準です。
【財務健全性】
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 自己資本比率（実績） | 69.6% |
| 流動比率（直近四半期） | 2.87倍（287%） |
自己資本比率69.6%は、企業の財務基盤の安定性を示す指標として極めて優良な水準です。借入金への依存度が低く、財務的な余裕が大きいことを意味します。流動比率2.87倍（287%）も、短期的な支払い能力が非常に高いことを示しており、一時的な資金繰りの悪化に対する耐性が高いと言えます。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -1,977 | -663 | -1,314 | 1,196 | 11,357 |
| 2024.03 | 1,402 | 3,819 | -2,417 | -212 | 13,210 |
| 2025.03 | 5,134 | 8,327 | -3,193 | -743 | 17,614 |
営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）は2025年3月期に83億2,700万円と大幅に増加し、キャッシュを生み出す本業の力が強化されていることを示しています。フリーキャッシュフロー（フリーCF）も51億3,400万円と潤沢であり、事業で稼いだ資金を投資や借入返済、株主還元などに自由に使える余力が大きい状態です。投資活動によるキャッシュフローがマイナスであることは、設備投資やM&Aなどを積極的に行い、将来の成長への投資を継続していることを示します。
【利益の質】
営業CF/純利益比率（2025年3月期実績）は、8,327百万円 / 4,451百万円 = 1.87倍です。この比率が1.0倍以上であることが健全な利益の質の目安とされており、同社の利益はキャッシュフローにしっかりと裏付けられている、質の高い利益であると評価できます。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期（12月31日時点）の累計業績は、売上高448億7,400万円、営業利益42億6,600万円、親会社株主に帰属する四半期純利益30億5,400万円でした。通期会社予想に対する進捗率は以下の通りです。
- 売上高: 448億7,400万円 / 593億7,000万円 = 75.6%
- 営業利益: 42億6,600万円 / 57億0,000万円 = 74.8%
- 純利益: 30億5,400万円 / 41億6,000万円 = 73.4%
一般的に、第3四半期累計で通期計画の約75%程度の進捗があれば順調と判断されます。寺崎電気産業の進捗率は高い水準であり、通期予想達成に向けて堅調に推移していると言えるでしょう。直近3四半期（2026年3月期1Q、2Q、3Qの各四半期の数値は詳細データが提供されていませんが、累計実績を見る限り）において、売上高、営業利益ともに前年同期比で増加傾向にあり、特にアジア地域での成長が全体の収益を牽引しています。四半期純利益は前年同期比＋2.4%となり、利益の伸びはやや鈍化したものの、着実に成長を続けています。
【バリュエーション】
| 指標 | 値 | 業界平均 | 業界平均比 | 判定 |
|---|---|---|---|---|
| PER（会社予想） | 13.53倍 | 12.9倍 | 104.9% | やや割高 |
| PBR（実績） | 1.00倍 | 0.8倍 | 125.0% | やや割高 |
PER（Price Earnings Ratio：株価収益率）は株価が利益の何年分かを示す指標で、業界平均よりやや高い13.53倍です。PBR（Price Book-value Ratio：株価純資産倍率）は株価が純資産の何倍かを示す指標で、こちらも業界平均の0.8倍を上回る1.00倍です。これらの指標を見る限り、同社の株価は業界平均と比較して、やや割高な水準で評価されていると判断できます。業種平均PER基準の目標株価は4,753円、業種平均PBR基準の目標株価は3,279円となり、業績の成長が株価に織り込まれている可能性も考えられます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -44.79 / シグナルライン: -25.82 | 短期的なトレンド転換の明確なシグナルなし |
| RSI | 中立 | 43.7% | 買われすぎでも売られすぎでもない |
| 5日線乖離率 | – | -0.69% | 直近の株価は5日移動平均線をわずかに下回る |
| 25日線乖離率 | – | -2.33% | 短期トレンドからやや下方に乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -4.56% | 中期トレンドから下方に乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +10.11% | 長期トレンドに対し株価は高い位置にある |
直近のテクニカルシグナルを見ると、MACDは中立状態にあり、RSIも43.7%と特に買われすぎでも売られすぎでもないことを示しています。株価は5日、25日、75日移動平均線を下回っており、短中期的な下落トレンドにある可能性が示唆されます。しかし、200日移動平均線を10.11%上回っていることから、長期的な上昇トレンドはまだ維持されていると見られます。
【テクニカル】
現在の株価4,325.0円は、52週高値5,370円に対して約72.3%の位置（高値圏）にあり、高値を更新した後の調整局面にあると言えます。直近1ヶ月、3ヶ月の株価レンジで見ると、4,100円がサポートライン、4,920円～5,020円がレジスタンスラインとして意識されるでしょう。現在の株価が短期・中期移動平均線を下回っている状況は、上値が重い展開を示唆していますが、長期的な200日移動平均線を上回っていることは、基調としては強いことを示唆しています。ただし、短期的な下落トレンドへの転換に警戒が必要です。
【市場比較】
過去1年間の株価リターンは+74.32%と、日経平均（+50.35%）やTOPIX（データなし）を大きく上回る良好なパフォーマンスを示しています。しかし、直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月の期間では、日経平均およびTOPIXを下回るパフォーマンスとなっており、足元では相対的に調整局面にあることが分かります。これは、前期までの株価の大幅な上昇に対する一服感や、市場全体のテーマ性からの乖離が影響している可能性があります。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が非常に高い（信用売残が0株）ため、将来の売り圧力に注意が必要です。
【定量リスク】
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 年間ボラティリティ | 60.54% |
| シャープレシオ | -0.31 |
| 最大ドローダウン | -67.65% |
| 年間平均リターン | -18.02% |
年間ボラティリティ60.54%は、株価の変動率が高いことを示しており、仮に100万円投資した場合、年間で±60万5,400円程度の変動が想定されることを意味します。シャープレシオ-0.31は、リスクを取ったことに対するリターンが十分に得られていないことを示しています。最大ドローダウン-67.65%は、過去に株価が一時的に約67.65%下落した経験があることを示しており、今後もこのような大幅な下落リスクがある可能性を認識しておく必要があります。これらの定量リスク指標は、寺崎電気産業の株価が比較的ハイリスク・ハイリターンな特性を持つことを示唆しています。
【事業リスク】
- 景気変動・為替変動リスク: 主要事業である船舶や産業向けシステムは、世界経済の景気動向に大きく左右されます。特に、グローバルに事業を展開しているため、景気後退期には受注減少のリスクがあります。また、海外売上高が多いことから、為替レートの変動が業績に与える影響も無視できません（直近の決算短信では為替影響が2億9,000万円のマイナス）。
- 原材料価格の高騰・サプライチェーンの不安定化: 製造業として、半導体や金属などの主要原材料価格の高騰や部品供給の不安定化は、製造コスト増や生産遅延につながり、収益性を圧迫する可能性があります。
- 技術革新と競争激化: 配電制御システムや医療機器の分野は技術革新が著しく、常に新しい技術が導入されています。競合他社との技術開発競争に遅れをとると、市場シェアを失うリスクがあります。
7. 市場センチメント
信用買残は31万8,100株と積み上がっていますが、信用売残が0株であるため、信用倍率は計算上「無限大」となります。これは将来的に、信用買いの反対売買（売り）が発生した場合に、株価の調整圧力が強まる可能性があることを示唆しています。主要株主構成を見ると、(株)寺崎が16.89%を保有する筆頭株主であり、寺崎泰造氏やテラサキトラストなど、創業家や関係者が上位を占めています。これは、経営の安定性や長期的な視点での事業運営に寄与すると考えられますが、一方で市場での流通株式数（浮動株）が限定的になり、株価のボラティリティが高まる要因にもなり得ます。機関投資家の保有割合は9.35%と比較的低い水準です。
8. 株主還元
寺崎電気産業の配当利回り（会社予想）は0.99%であり、1株配当は43.00円を予定しています。過去12ヶ月の配当性向は13.56% (Yahooデータでは11.7%)と低水準であり、これは現在の利益水準に対して配当支払いの余地が大きいことを示唆しています。今後の業績成長に伴い、長期的な増配の可能性を秘めていると言えるでしょう。ただし、自社株買いに関する明確なデータは提供されていません。Ex-Dividend Dateが2026年3月30日と予定されています。
SWOT分析
強み
- 船舶・産業用配電制御システムにおける国内首位の確固たる市場地位と高度な技術力。
- 自己資本比率69.6%など、極めて高い財務健全性と豊富なキャッシュフロー。
弱み
- 業界平均と比較してやや割高なバリュエーション。
- 直近数ヶ月の日経平均・TOPIXに対する相対的な株価パフォーマンスの劣勢。
機会
- アジア市場における経済成長とインフラ投資拡大による海外事業のさらなる成長。
- 環境規制強化に伴う船舶の省エネ・環境対応システム需要の増加。
脅威
- 世界経済の減速や貿易摩擦による需要の低迷リスク。
- 原材料価格の高騰や供給網の混乱が利益率を圧迫する可能性。
この銘柄が向いている投資家
- 事業の安定性と成長性を重視する中長期投資家: 国内首位の安定した事業基盤と、海外展開や新規事業（医療機器）による成長期待に投資したい方。
- 財務の健全性を最重視する保守的な投資家: 高い自己資本比率と潤沢なキャッシュフローを持つ、財務基盤の非常に強固な企業を好む方。
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価バリュエーションの割高感と調整リスク: 現在の株価は52週高値圏にあり、PER・PBRが業界平均を上回るため、市場の調整局面や業績の下振れ時には株価が大きく下落するリスクがあります。
- 信用買い残高の水準: 信用売残がない状態での信用買残の多さは、将来的な決済売りが株価に圧力をかける可能性があります。エントリーポイントを見極めるための慎重な検討が必要です。
今後ウォッチすべき指標
- アジア市場での売上高・利益成長率: 前年同期比で15%以上の成長を維持できるか。
- 受注残高とBooking-to-Bill比率の動向: 安定的にBook-to-Bill比率1.0以上を維持し、今後の売上高への寄与が継続するか。
- ROEの水準向上: ベンチマーク10%超えを目指し、資本効率が改善されるか。
成長性：A (良好な成長)
売上高は過去数年間着実に増加しており、提供データによると過去1年間の売上高成長率は約12.63%と、評価基準のAレンジ（10-15%）に該当します。2026年3月期の通期予想も増収を見込んでおり、第3四半期の進捗も順調です。特にアジア市場での力強い成長が示されており、事業の拡大機会を捉えている点が評価できます。
収益性：A (良好な水準)
過去12ヶ月における営業利益率10.16%は、評価基準において良好な水準（10-15%）です。一方、ROE（株主資本利益率）は9.06%とベンチマークの10%にわずかに届かないものの、ROA（総資産利益率）は5.02%でベンチマークを上回っています。複数の収益性指標を総合的に鑑みると、企業が効率的に利益を生み出している良好な状態と評価できます。
財務健全性：S (極めて優良)
自己資本比率は69.6%と評価基準S（60%以上）を大きく上回り、流動比率も2.87倍（287%）と評価基準S（200%以上）を大幅にクリアしています。さらに、Piotroski F-Scoreも7/9点という高い水準でS判定を得ており、貸借対照表上の健全性が極めて高いことが示されています。負債比率も非常に低く、不況時や予期せぬ事態にも耐えうる強固な財務体質を有していると評価できます。
バリュエーション：C (やや割高圏)
PER（株価収益率）13.53倍は業界平均12.9倍の約104.9%であり、PBR（株価純資産倍率）1.00倍は業界平均0.8倍の約125.0%です。評価基準に照らすと、PERもPBRも業界平均の「110-130%」の範囲に近く、相対的に「やや割高」と判断されます。特に、PBRは業界平均を大きく上回っており、市場が同社の将来の成長期待をある程度織り込んでいる可能性が高いと言えるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 6637 |
| 企業名 | 寺崎電気産業 |
| URL | http://www.terasaki.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 4,325円 |
| EPS（1株利益） | 320.32円 |
| 年間配当 | 0.99円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.1% | 15.6倍 | 11,443円 | 21.5% |
| 標準 | 13.9% | 13.5倍 | 8,312円 | 14.0% |
| 悲観 | 8.3% | 11.5倍 | 5,500円 | 4.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 4,325円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 4,136円 | △ 5%割高 |
| 10% | 5,166円 | ○ 16%割安 |
| 5% | 6,518円 | ○ 34%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 東光高岳 | 6617 | 5,640 | 917 | 17.65 | 1.41 | 8.5 | 1.68 |
| 指月電機製作所 | 6994 | 1,040 | 343 | 19.11 | 1.06 | 7.6 | 2.01 |
| 戸上電機製作所 | 6643 | 5,980 | 286 | 10.62 | 1.20 | 12.0 | 2.17 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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