企業の一言説明
コーチ・エィは、企業向けコーチングによる組織開発および人材育成サービスを展開する、国内外で事業を行う独立系のコンサルティング企業です。
投資判断のための3つのキーポイント
- 盤石な財務基盤と安定配当性向: 自己資本比率70%超、流動比率約300%と極めて堅牢な財務体質を持ち、安定的な配当を継続する方針を示しています。
- AI活用によるサービス進化と成長への期待: AIコーチング「CoachAmit」の導入など、デジタル技術と人のコーチングを融合させることで、サービスの質向上と市場拡大を目指しており、今後の成長ドライバーとなる可能性を秘めています。
- 収益性の課題と成長鈍化: 近年、売上成長が鈍化し、収益性が低迷している点が課題です。事業構造改善に伴う一時的な特別損失や為替差損の影響も指摘されており、中期的な成長戦略の実行とその成果が注目されます。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 伸び悩み |
| 収益性 | C | 改善必要 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | C | やや割高/混合 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,249.0円 | – |
| PER | 23.62倍 | 業界平均15.0倍 |
| PBR | 0.93倍 | 業界平均1.2倍 |
| 配当利回り | 1.60% | – |
| ROE | 3.14% | – |
1. 企業概要
株式会社コーチ・エィは、1997年設立（法人設立は2001年）の東京証券取引所スタンダード市場上場企業です。企業向けにエグゼクティブコーチング、ミドルマネジメント層向けサービス、AIコーチング「CoachAmit」などを提供し、組織開発と人材育成を支援しています。日本本社に加え、米国、中国、タイにも拠点を持ち、グローバル展開を進めています。Coach Uという総合コーチ養成プログラムや、コーチング効果を測定するCSESといった独自ツールを有し、高い専門性と参入障壁を築いています。
2. 業界ポジション
コーチ・エィは、企業向けコーチング市場において、長年の実績とグローバル展開を強みとする独立系の先駆者です。特にエグゼクティブ層へのコーチングに強みを持ち、その実績は高い参入障壁となっています。競合としては、国内外のコンサルティングファームやコーチング専門企業が挙げられますが、同社の有する専門知識や効果測定ツール、AI活用といった多様なサービスラインナップが競争優位性を提供しています。現在のPER（株価収益率）23.62倍は業界平均の15.0倍よりも割高ですが、PBR（株価純資産倍率）0.93倍は業界平均の1.2倍を下回っており、純資産に対しては割安な水準にあります。
3. 経営戦略
コーチ・エィは、既存顧客への営業提案強化とマーケティング活動の強化を通じて、売上・受注高の回復を目指しています。特に「CoachAmit」に代表されるAIコーチングと人によるコーチングの融合を重要な戦略的柱とし、サービスの高度化と顧客基盤の拡大を図っています。コーチ人員の採用やIT投資を積極的に進め、将来の成長に向けた基盤構築に注力。2026年12月期以降は受注高・売上高ともに前期比+10%成長を目標に掲げています。直近では2026年12月29日に配当の権利落ち日（Ex-Dividend Date）が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 3/3 | 収益性指標は全て良好 |
| 財務健全性 | 1/3 | 流動比率は高いがその他の健全性指標に課題 |
| 効率性 | 1/3 | 売上成長はプラスも、利益率と資本効率に課題 |
収益性スコア (3/3): 純利益と営業キャッシュフローがいずれもプラスであり、ROA（総資産利益率）もプラスであることから、基本的な収益獲得能力は高いと評価されます。
財務健全性スコア (1/3): 流動比率が基準を上回っており短期的な支払い能力は高いものの、その他の健全性に関する指標（株式希薄化の有無や負債比率の改善など）において課題があるか、評価基準を満たしていない可能性が示唆されます。特に「❌ 株式希薄化なし」という記載が与えられていますが、F-Scoreのロジック上、新規株式発行がないことは健全性を示唆するプラス要因となるため、このスコアが低い理由については提供データだけでは完全に把握しきれませんが、システムが算出した結果に従います。
効率性スコア (1/3): 四半期売上成長率はプラスであるものの、営業利益率とROE（自己資本当期純利益率）が基準とされる10%を下回っており、経営効率性には改善の余地があることを示しています。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 7.24% （一般的な目安は10%以上。現時点ではやや低い水準）
- ROE（実績）: 3.14% （ベンチマーク10%。株主資本を効率的に活用できているかを示す指標であり、低い水準にあります）
- ROA（過去12か月）: 2.99% （ベンチマーク5%。資産全体を効率的に活用できているかを示す指標であり、低い水準にあります）
コーチ・エィの収益性は、現時点ではベンチマークを下回っており、改善の余地が大きいと言えます。特にROEの低さは、株主価値創造の観点から課題となります。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 71.1% （一般的な目安は40%以上。極めて高い水準であり、財務基盤が非常に安定していることを示します）
- 流動比率（直近四半期）: 2.92倍（292%） （一般的な目安は150%～200%以上。短期的な支払い能力が十分に高いことを示します）
自己資本比率および流動比率は非常に高く、同社の財務健全性は極めて優良であると評価できます。これは、不測の事態や事業環境の変化に対する耐性が高いことを意味します。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.12 | 2 | 63 | -61 | 122 | 3403 |
| 2024.12 | -74 | 132 | -206 | -46 | 3358 |
| 2025.12 | 83 | 286 | -203 | -46 | 3422 |
- 営業キャッシュフロー（過去12か月実績）: 2億8,600万円
- フリーキャッシュフロー（過去12か月実績）: 1億88万円
営業キャッシュフローは安定してプラスを維持しており、本業で着実に現金を稼ぎ出していることが分かります。フリーキャッシュフローもプラスを維持しており、事業活動で得た資金が投資や負債返済に充てられ、さらに手元に残る余裕があることを示唆しています。2024年12月期のフリーCFがマイナスになっているのは、積極的なIT投資などの影響が考えられますが、2025年12月期には再度プラスに転じています。
【利益の質】
- 営業CF/純利益比率（過去12か月）: 2.92倍 （1.0以上が健全とされ、2.0倍以上は優良な質と評価されます）
- 利益の質評価: S (優良（キャッシュフローが利益を大幅に上回る）)
営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回っており、同社の利益は質の高いものであると評価できます。これは、会計上の利益操作のリスクが低いことや、現金創出力が強いことを示しています。
【四半期進捗】
2025年12月期の実績として、売上高は35億188万円で前期比3.9%減となりましたが、営業利益は2億1,181万円で前期比36.4%増と大幅な回復を見せました。しかし、親会社株主に帰属する当期純利益は9,881万円で前期比11.1%減となっています。これは、海外子会社の合理化に伴う事業構造改善費用（特別損失2,566万円）や為替差損（営業外費用1,208万円）が影響したためです。
2026年12月期の会社予想では、売上高35億円（前期比△0.1%）、営業利益2億円（前期比△5.6%）、経常利益2億200万円（前期比△0.1%）と、売上高・営業利益はほぼ横ばいまたは微減を予想しています。一方で親会社株主に帰属する当期純利益は1億2,500万円（前期比+27.0%）と増益を見込んでおり、特別損失の減少が寄与すると考えられます。通期予想に対する進捗率は、期初計画のためデータはありませんが、これら数値は期初段階での堅実な見通しが示されています。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 23.62倍 （株価が利益の何年分かを示す指標。業界平均15.0倍と比較すると、約1.57倍と割高な水準にあります）
- PBR（実績）: 0.93倍 （株価が純資産の何倍かを示す指標。業界平均1.2倍と比較すると、約0.78倍と割安な水準にあります。1倍未満は解散価値を下回る状態と解釈されます）
同社の株価は、利益面から見ると業界平均と比較して割高感がありますが、純資産面から見ると割安感が強いという混合した評価となります。PBRが1倍を下回っている点は、株価が企業が持つ純資産価値よりも低いと市場が評価している状況を示しています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -11.12 / シグナルライン: -18.84 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 48.5% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.61% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +1.34% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -8.46% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +0.81% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDとRSIはいずれも中立を示しており、短期的な明確なトレンドシグナルは見られません。5日移動平均線、25日移動平均線、200日移動平均線をわずかに上回っているものの、75日移動平均線は大きく下回っており、短期的には底堅い動きを見せている一方で、中期的なトレンドは軟調である可能性が示唆されます。
【テクニカル】
現在の株価1,249円は、52週高値1,550円から約19.5%下落した位置（52週レンジ内位置: 51.9%）にあり、年初来のレンジの中央やや下方に位置しています。これは、過去1年間の高値付近ではなく、比較的落ち着いた水準にあることを示します。移動平均線との関係では、株価は5日移動平均線（1,241.40円）、25日移動平均線（1,232.44円）、200日移動平均線（1,244.80円）を上回っていますが、75日移動平均線（1,364.44円）を下回っています。この状況から、短期的なモメンタムは強まりつつあるものの、中期的な上昇トレンドへの転換にはまだ時間がかかる可能性があります。
【市場比較】
コーチ・エィの株価パフォーマンスは、日経平均株価およびTOPIXといった主要市場指数と比較して、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年すべての期間で市場全体を大きく下回るアンダーパフォームとなっています。特に3ヶ月、6ヶ月、1年ではそれぞれ日経平均に対し36.00%ポイント、41.51%ポイント、41.62%ポイントも下回っており、市場全体の好調な動きの中で同社の株価は低迷しています。これは、同社の成長鈍化や収益性低迷が市場で懸念されている可能性を示唆しています。
【定量リスク】
- ベータ値 (5Y Monthly): 0.56 （市場全体の動きに対して約半分程度の変動率を示すことを意味します。市場全体の上昇・下落時も、同社株価の変動は比較的穏やかである傾向があることを示唆しています）
- 年間ボラティリティ: 29.35% （株価の年間変動率の目安。市場平均よりはやや高い水準であり、比較的値動きがある銘柄と言えます）
- 最大ドローダウン: -39.10% （過去の一定期間で最も大きな株価下落率。仮に100万円投資した場合、年間で最大約39万円程度の損失を被る可能性が過去にあったことを示します。この程度の下落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります）
- シャープレシオ: 0.39 （リスクに見合うリターンが得られているかを示す指標で、1.0以上が良好とされる中、比較的低い水準です）
上記リスク指標から、同社株は市場全体に比べ値動きは穏やかですが、過去には大きな下落を経験しており、リスク対リターン効率は低い水準にあります。
【事業リスク】
- 成長鈍化と収益性回復の遅れ: 既存顧客のニーズ変化や新規顧客開拓の遅れにより、直近の売上成長が鈍化しています。積極的な投資を行っているものの、これらの投資が期待通りの収益回復に結びつかなければ、市場からの評価がさらに低下する可能性があります。特に、2026年12月期以降に掲げる「受注高・売上高前期比+10%成長」の達成状況が重要な鍵となります。
- 競争激化と技術革新への対応: 企業の人材育成・組織開発ニーズの高まりとともに、コーチング市場への新規参入企業や既存事業者のサービス拡充が進み、競争は激化しています。また、AI技術の急速な進化は、コーチング業界にも変革をもたらしており、同社がAIコーチング「CoachAmit」などで差別化を図り、変化に対応し続けられるかがリスク要因となります。
- 為替変動リスク: 米国、中国、タイに拠点を持ち、海外事業を展開しているため、為替レートの変動が業績に影響を与える可能性があります。特に円安は輸出企業にとってはプラスに働くことが多いですが、海外資産や収益を円換算する際には、現地通貨での収益が増加しているとしても、為替差損計上としてマイナス影響も考慮する必要があります。直近の決算短信では為替差損が計上されており、これが純利益の減少要因の一つとなっています。
7. 市場センチメント
信用買残が18,900株あるものの、信用売残は0株のため、信用倍率は計算上0.00倍となっています。これは、短期間での株価下落を見込む投資家が少ない一方で、将来的な上昇を期待して買いポジションを持つ投資家が存在することを示唆します。ただし、信用買残が多い状況は、将来的な売り圧力につながる可能性も孕んでいます。主要株主は、伊藤ホールディングスが48.84%、伊藤守氏が4.01%と、創業家および関連会社が大半の株式を保有しており、発行済み株式の約62%をインサイダーが保有しています。この高い保有比率は、経営の安定性を示す一方で、市場に出回る株式（浮動株）が少ないため、出来高が少なく株価の変動が大きくなる可能性もあります。
8. 株主還元
コーチ・エィは、継続的かつ安定的な利益還元を配当方針としています。2025年12月期計画、2026年12月期予想ともに1株当たり20円の年間配当を予定しており、足元の配当利回り（会社予想）は1.60%です。配当性向は、2025年12月期計画で64.0%、2026年12月期予想で37.7%となっており、利益水準に応じて柔軟に配当を継続する姿勢が見られます。自社株買いに関する直近のデータは提供されていません。また、株主優待として100株以上保有の株主に対しQUOカード3,000円を贈呈しており、株主還元意識は高いと言えます。
SWOT分析
強み
- 確立された専門性とブランド力: 企業向けコーチングにおける長年の実績とノウハウ、グローバル展開により築かれたブランド力は強力な競争優位性です。Coach Uのような専門プログラムは参入障壁にも寄与しています。
- 極めて堅牢な財務基盤: 自己資本比率71.1%、流動比率2.92倍という高い水準は、事業の安定性や将来の成長投資余力を示唆しています。
弱み
- 収益性の低さと成長鈍化: ROEが3.14%と低く、過去数期にわたる売上高の伸び悩みや営業利益の変動が大きい点が課題です。市場全体の好調な中でも株価がアンダーパフォームしているのは、この点が懸念されているためと考えられます。
- 限定的な流動性と市場における認知度: 低い浮動株比率と少ない出来高は、個人投資家にとって売買の機会や価格形成に影響を及ぼす可能性があります。また、市場全体での認知度や注目度が低い現状も、株価パフォーマンスの足かせとなることがあります。
機会
- 企業における人材育成・組織開発ニーズの高まり: DX推進や働き方改革、VUCA時代におけるリーダーシップ育成の重要性の増加により、企業におけるコーチングサービスへの需要は今後も堅調に伸びる可能性があります。
- AI技術の発展とサービスへの融合: AIコーチング「CoachAmit」の導入は、効率化とサービス提供の新たな可能性を広げます。AIと人のコーチングを融合させることで、より広範な顧客層へのアプローチや、コスト効率の改善が期待できます。
脅威
- 競争激化とディスラプションリスク: コーチング市場への新規参入や異業種からの参入、既存競合のAI活用によるサービス強化が進めば、同社の市場シェアや収益性に影響を与える可能性があります。
- 経済環境の変化と顧客企業の投資抑制: 景気悪化や予期せぬ経済情勢の変化は、顧客企業の人材育成予算削減につながり、同社のサービス需要に直接的な影響を与える可能性があります。為替変動リスクも海外事業に影響を与えかねません。
この銘柄が向いている投資家
- 安定した財務基盤を重視する長期投資家: 高い自己資本比率と流動比率を持つ堅実な企業で、安定的な配当を受け取りながら長期で保有したいと考える投資家。
- PBR1倍割れの割安感に注目するバリュー投資家: 純資産価値に対して株価が低く評価されている現状に着目し、将来的なPBR1倍回復や、企業価値向上による株価上昇を期待する投資家。
- AI等の技術革新を事業に取り込む企業を評価する投資家: AIコーチングの導入など、新技術を活用して事業の変革を図る企業の潜在力に投資したいと考える投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 収益性回復の進捗と成長戦略の具体化: 過去の業績に成長の鈍化が見られるため、今後に掲げる「受注高・売上高前期比+10%成長」目標への具体的な道筋と、AIコーチングなどへの投資がどのように収益改善に結びつくかを継続的に監視する必要があります。
- 市場全体の動向との乖離: 直近1年間で市場平均を下回るパフォーマンスが続いているため、同社独自の成長要因や強みが市場に十分に評価されるか、または市場の期待を上回る成果を出せるかどうかが重要です。
今後ウォッチすべき指標
- 四半期売上高・営業利益の成長率: 特に2026年12月期以降の「受注高・売上高前期比+10%成長」目標の達成度を確認し、事業の好転を確認する必要があります。
- ROE・営業利益率の改善: ROE10%以上、営業利益率10%以上を目指す進捗を注視し、収益性の健全な回復を確認することが重要です。
- AIコーチング「CoachAmit」関連のKPI: 導入企業数や利用率、顧客満足度など、AIを活用した新規事業の貢献度を測る指標についても、開示があれば注目していくべきです。
10. 企業スコア
成長性: D
売上高は過去数年間ほぼ横ばいまたは微減傾向にあり、直近の2025年12月期実績も前期比で3.9%減、2026年12月期予想もほぼ横ばいと低調であるため、「D」評価としました。
収益性: C
ROEは3.14%と5%を下回り、営業利益率は7.24%と5-10%の範囲にあります。ROEが低いことから、総合的に見て株主資本の効率的な活用と収益性には改善の余地が大きいと判断し、「C」評価としました。
財務健全性: A
自己資本比率71.1%と非常に高く、流動比率も2.92倍と短期的な支払い能力に優れています。Piotroski F-Scoreも5/9点と「良好」であり、堅実な財務基盤を持っています。F-Scoreが7点に届かないため「S」とはなりませんでしたが、高水準の主要指標を考慮し「A」評価としました。
バリュエーション: C
PER23.62倍は業界平均15.0倍と比較して約1.57倍と割高ですが、PBR0.93倍は業界平均1.2倍と比較して約0.78倍と割安です。収益性の課題もある中でPERが割高な点を考慮すると、一概に割安とは言えず、「C」評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 9339 |
| 企業名 | コーチ・エィ |
| URL | https://www.coacha.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,249円 |
| EPS（1株利益） | 52.89円 |
| 年間配当 | 1.60円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 25.7倍 | 1,358円 | 1.8% |
| 標準 | 0.0% | 22.3倍 | 1,181円 | -1.0% |
| 悲観 | 1.0% | 19.0倍 | 1,055円 | -3.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,249円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 591円 | △ 111%割高 |
| 10% | 738円 | △ 69%割高 |
| 5% | 932円 | △ 34%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| リンクアンドモチベーション | 2170 | 562 | 623 | 17.84 | 4.58 | 25.7 | 2.91 |
| セルム | 7367 | 347 | 80 | 12.34 | 2.44 | 24.1 | 4.32 |
| ビジネスコーチ | 9562 | 2,469 | 34 | 15.18 | 2.54 | 29.8 | 2.06 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.26)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。