決算短信：日本たばこ産業（2914）

2025年12月期 決算短信〔IFRS〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社提出の「市場予想」との比較情報は資料に記載なしのため不明（–）。ただし、業績は大幅上振れと受け取れる内容（前年実績比で売上・利益とも大幅増）。
• 業績の方向性：増収増益（売上収益 +13.4%、営業利益 +175.9%、親会社帰属当期利益 +184.6%）。
• 注目すべき変化：2024年度のカナダ訴訟に伴う大幅な引当計上（3,756億円）影響の剥落、及び医薬事業を非継続（譲渡・承継）扱いに変更した点が利益増の主要因の一つ。また、スーダン子会社清算に伴うのれん除却等の一過性損失が発生。
• 今後の見通し：2026年12月期は通期で増収増益見込み（売上 3,697,000 百万円、営業利益 921,000 百万円、親会社帰属当期利益 570,000 百万円）。為替一定ベースでの中長期目標は年平均mid‑to‑high single digit（経営計画2026では年平均high single digitを想定）。
• 投資家への示唆：継続事業ベースでは堅調な成長（たばこ・加工食品）が継続。カナダ訴訟関連の会計影響や為替・地域リスク（特に新興国通貨）に留意することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：日本たばこ産業株式会社（JT）
  • 主要事業分野：たばこ事業（製造・販売）、加工食品事業（冷凍・常温食品、調味料等）。当年度に医薬事業は非継続事業へ分類・譲渡。
  • 代表者名：代表取締役副社長 中野 恵
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月12日
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年12月31日（通期、IFRS）
  • 決算説明会資料：作成・開催あり（アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント:
  • たばこ事業：自社たばこ製品の製造・販売（Asia、Western Europe、EMA クラスター別開示）
  • 加工食品事業：冷凍・常温加工食品・調味料等の製造・販売
  • 医薬事業：当年度に非継続事業化・報告セグメントから除外（鳥居薬品株式譲渡、塩野義への承継等）
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末）：2,000,000,000株
  • 期中平均株式数：1,775,403,564株（2025）
  • 自己株式（期末）：224,611,666株
  • 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会予定日：2026年3月25日
  • 配当支払開始予定日：2026年3月26日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年3月23日
  • IR関連：決算説明会あり（資料は同社IRサイト参照）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想（期初）との達成率は資料に期初予想が明示されていないため「–」で表示）
• サプライズの要因（上振れ/下振れの主因）
  • プラス要因：2024年に計上したカナダ訴訟に伴う大幅な損失引当（3,756億円）の影響が剥落し、調整後営業利益の増加（たばこ・加工食品の増益）により営業利益が大幅増。
  • マイナス/一時要因：当年度はスーダン子会社の清算に伴うのれん除却損など一過性損失あり（業績増を一部相殺）。
• 通期への影響
  • 2026年見通しは増収増益（売上 +6.6%、調整後営業利益 為替一定ベース +8.9%）。会社は為替の変動や訴訟関連支払等を調整したベースで見込んでおり、通期予想に修正は現時点でなし（今回開示の予想を提示）。

財務指標（主要項目）

• 損益（連結、継続事業ベース等）
  • 売上収益：3,467,675 百万円（前年 3,056,709 百万円、+13.4% / +411,0xx 百万円）
  • 調整後営業利益：902,207 百万円（前年 742,629 百万円、+21.5%）
  • 営業利益：867,038 百万円（前年 314,223 百万円、+175.9%）
  • 税引前利益：739,786 百万円（前年 224,333 百万円、+229.8%）
  • 当期利益（親会社所有者帰属）：510,175 百万円（前年 179,240 百万円、+184.6%）
  • EPS（基本）：287.36 円（前年 100.95 円、+185 円程度）
• 収益性指標
  • 営業利益率：25.0%（2024年 10.3%） — 高い（業界平均は業種によるが、25%は高水準）
  • ROE（目安：8%以上良好）：約13.0%（計算：510,175 / 平均親会社所有者持分 ≈ 13.0% → 良好）
  • ROA（目安：5%以上良好）：約6.1%（計算：510,175 / 平均資産 ≈ 6.1% → 良好）
• 進捗率分析（該当せず：本決算は通期）
• キャッシュフロー（連結）
  • 営業CF：514,056 百万円（前年 630,011 百万円、減少）
  • 投資CF：△264,986 百万円（前年 △439,766 百万円、支出縮小）
  • 財務CF：△475,471 百万円（前年 △94,906 百万円、支払が拡大）
  • フリーCF（営業CF − 投資CF）：約 249,070 百万円（514,056 − 264,986）
  • 営業CF/当期純利益比率：約1.00（514,056 / 513,214 ≈ 1.00）→ 健全（目安1.0以上で良好）
  • 現金同等物残高：831,135 百万円（前年 1,084,567 百万円、△2,534 億円）
• 四半期推移（QoQ）：資料は年次開示中心のため四半期推移は割愛（詳細は決算説明資料参照）
• 財務の安全性
  • 総資産：8,419,240 百万円（前年 8,370,732 百万円、+485 億円）
  • 資本合計：4,115,389 百万円（前年 3,848,727 百万円、+2,667 億円）
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率的指標）：48.5%（安定水準）
  • 負債合計：4,303,851 百万円（前年 4,522,005 百万円、減少）
  • 流動比率等：詳細な流動/固定比は表計算が必要なため概況のみ（現金は減少、長期借入・社債の構成変動あり）
• 効率性
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は改善（営業利益率大幅改善）

特別損益・一時的要因

• 主な特別利益/損失（注記）
  • 2024年：カナダ訴訟に伴う訴訟損失引当金 375,636 百万円（調整項目（費用）に計上）
  • 2025年：カナダ訴訟の和解に伴う負債再測定益 52,883 百万円（調整項目（収益）に計上）等
  • 2025年：スーダン子会社の清算に伴うのれんの除却損（一過性損失）計上
• 一時的要因の影響：上記訴訟関連の剥落や再測定が前年との比較で大幅な変動要因。調整後営業利益（継続事業ベース）で見ると増益幅はより控えめ（為替影響を除く調整後営業利益は前年比プラス）。
• 継続性の判断：訴訟関連は不確定要素が継続する可能性あり。のれん除却等は一過性。

配当

• 2025年（実績）：中間配当 104円、期末配当 130円、年間合計 234円
  • 配当総額：415,537 百万円
  • 配当性向（連結）：81.4%（注：カナダ和解等の調整後継続事業当期利益を基に算定）
  • 親会社所有者帰属持分配当率：10.6%（資料項目として記載）
• 2026年（予想）：年間配当 242円（中間 121円、期末 121円）
  • 会社方針：配当方針は配当性向75%を目安（±5%の運用余地）。強固な財務基盤を維持しつつ株主還元を重視。
• 特別配当：なし
• 自社株買い：当年度小額の取得あり（自己株式取得による支出 1,622 百万円）。今後の実施は財務状況による。

設備投資・研究開発

• 設備投資（資本的支出）：連結で155,138 百万円（2025）、前年度143,690 百万円 → 増加
  • 主な内容：有形固定資産の取得等（詳細は資料のセグメント別注記参照）
• 減価償却費：連結で192,270 百万円（2025）
• 研究開発費（R&D）：明確な金額は決算短信内に区分記載なし（→ –）。（詳細は別途決算説明資料参照）

受注・在庫状況（該当性）

• 受注関連：該当データの記載なし（–）
• 在庫状況：
  • 棚卸資産（連結）：1,060,136 百万円（2025、前年 957,281 百万円、増加）
  • 在庫回転日数等の記載はなし（–）

セグメント別情報

• セグメント別業績（継続事業）
  • たばこ事業：外部収益 3,305,407 百万円、調整後営業利益 952,161 百万円（2025）
  • 自社たばこ製品売上収益合計：3,184,384 百万円（Asia 864,223 / Western Europe 735,554 / EMA 1,584,608）
  • 加工食品事業：外部収益 159,513 百万円、調整後営業利益 8,589 百万円
  • 「その他」：調整後営業損失計上（遊休資産利活用など本社系費用）
• セグメント別増減：たばこが牽引している。調整後営業利益はたばこ・加工食品で増益。
• 地域別売上：
  • 国内：627,099 百万円（連結売上に占める比率低下）
  • 海外：2,840,577 百万円（合計 3,467,675 百万円）
  • 主要顧客：Megapolisグループ向け売上 497,488 百万円（連結売上の14.3%）（集中度注意）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（経営計画2026）：2026–2028で年平均high single digit成長を想定（為替一定ベースの調整後営業利益）。会社目標と整合。
• KPI達成状況：為替一定ベースの調整後営業利益は増加（2025：8,852億円→2026予想9,640億円 為替一定ベース +8.9%）。中長期目標への進捗は良好との表現。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との比較資料は本短信に記載なし（–）。ただしJTはグローバルたばこ大手の一角であり、業界の規制・訴訟・税制が主要リスク。
• 市場動向：たばこ規制、増税、消費者嗜好変化、為替変動、地域政治リスク（ロシア・ウクライナ、イラン等）が業績に影響。

今後の見通し（会社予想）

• 2026年12月期（連結予想、単位：百万円）
  • 売上収益：3,697,000（+6.6%）
  • 営業利益：921,000（+6.2%）
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益：570,000（+11.7%）
  • 為替一定ベース調整後営業利益：964,000（+8.9%）
• 予想の前提：カナダ訴訟和解に伴う影響等を調整した数値をベースに算定。為替の影響は注記あり（為替一定ベースでの成長を重視）。
• 予想の信頼性：過去の訴訟関連影響が大きく、訴訟の落ち着き具合や為替が業績変動要因。会社は比較的高い配当性向（目安75%）を掲げており、配当政策の一貫性はあるが、訴訟支払等のキャッシュ影響は注意。

重要な注記

• 会計方針の変更：IAS第21改訂等の適用に伴う会計方針の変更があるが、連結財務諸表への重要影響はない旨記載。
• 表示変更：医薬事業を非継続事業へ分類（比較情報は組替済み）。
• その他：決算短信は監査対象外。詳細は同社決算説明資料・有報参照。

注記・留意点

• 不明な項目は「–」で表示しています。
• 数値は決算短信の記載（百万円単位）を基に記載。詳細や四半期内訳は同社の決算説明資料（IR）を参照してください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.20)」によって自動生成されました。

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